Предприятие ООО «ВолгаПроспектИнвестФонд» планирует запустить производство нового продукта. Финансирование инвестиций предполагается по следующей схеме: № п/п Показатель значение 1. Объем инвестиций по проекту, млн. ₽ 22 2 Собственный капитал, млн. ₽ 10 3 Облигационный заём, на 5 лет, млн. ₽ 6 4. Ставка облигационного займа, % годовых 10 5. Кредит 5.1. Ставка, % годовых 16 5.2. Срок, лет 4 Проценты по облигационному займу выплачиваются, начиная с первого года проекта, в конце года. (Решение → 21731)

Заказ №39033

Предприятие ООО «ВолгаПроспектИнвестФонд» планирует запустить производство нового продукта. Финансирование инвестиций предполагается по следующей схеме: № п/п Показатель значение 1. Объем инвестиций по проекту, млн. ₽ 22 2 Собственный капитал, млн. ₽ 10 3 Облигационный заём, на 5 лет, млн. ₽ 6 4. Ставка облигационного займа, % годовых 10 5. Кредит 5.1. Ставка, % годовых 16 5.2. Срок, лет 4 Проценты по облигационному займу выплачиваются, начиная с первого года проекта, в конце года. Погашение производится вместе с последней выплатой процентов. Возможно досрочный выкуп облигаций. Кредит берётся на недостающую сумму, выплаты тела кредита производятся равными долями, начиная со второго года проекта. Проценты по кредиту выплачиваются в конце каждого года, начиная с 1-го. Возможно досрочное погашение. В расчётах принять налоговый щит по кредиту равным 1,8 и ключевую ставку 8%, налог на прибыль – 20%. Амортизационные отчисления за год - 0,2 от собственного капитала. Выручка за год составляет 20 млн.₽, операционные расходы 12 млн. ₽ Составьте бюджет движения денежных средств проекта на 6 лет по нижеприведённому образцу. Сможет ли предприятие рассчитываться по своим финансовым обязательствам? Возможно ли досрочное погашение 7 кредита и досрочный выкуп облигаций? Определить эффективность проекта при ставке дисконтирования 12%. 8

Решение

Прогноз движения денежных средств проекта, тыс.₽ № Показатель 1-й год 2-й год 3-й год 4-й год 5-й год 6-й год 1 Выручка 20000 20000 20000 20000 20000 20000 2 Операционные расходы 12000 12000 12000 12000 12000 12000 3 Налог на прибыль (20%) 1442,56 1442,56 1600 1600 1600 1600 4 Денежный поток от операционной деятельности 6557,44 6557,44 6400 6400 6400 6400 5 Выплаты в погашение облигационного займа 6000 6 Выплаты процентов по облигационному займу 600 600 600 7 Выплаты в погашение кредита 0 6000 8 Выплаты процентов по кредиту 960 960 0 9 Денежный поток от финансовой деятельности -1560 -7560 -6600 0 0 0 10 Итоговый денежный поток 4997,44 -1002,6 -200 6400 6400 6400 11 Баланс наличности на начало периода 0 4997,44 3994,88 3794,88 10194,9 16594,9 12 Баланс наличности на конец периода 4997,44 3994,88 3794,88 10194,9 16594,9 22994,9 13 Денежный поток с учетом амортиз. отчислений 6997,44 997,44 1800 8400 8400 8400 14 Дисконтированный денежный поток 6247,71 795,15 1281,20 5338,35 4766,39 4255,70 15 NPV 684,51 16 DPP 5,84 17 PI 1,03 При расчете налога на прибыль учитывался налоговый щит и ключевая ставка в отношении процентных выплат по кредиту: r (в составе базы налогообложения) = r (по кредиту) – r (ключевая ставка)*1,8*Т = 16-8*1,8*0,20 = 13,2 % При оценке возможности досрочного возврата кредита и выкупа облигаций приоритет был отдан более дорогому инструменту – кредиту.

Предприятие ООО «ВолгаПроспектИнвестФонд» планирует запустить производство нового продукта. Финансирование инвестиций предполагается по следующей схеме: № п/п Показатель значение 1. Объем инвестиций по проекту, млн. ₽ 22 2 Собственный капитал, млн. ₽ 10 3 Облигационный заём, на 5 лет, млн. ₽ 6 4. Ставка облигационного займа, % годовых 10 5. Кредит 5.1. Ставка, % годовых 16 5.2. Срок, лет 4 Проценты по облигационному займу выплачиваются, начиная с первого года проекта, в конце года.Предприятие ООО «ВолгаПроспектИнвестФонд» планирует запустить производство нового продукта. Финансирование инвестиций предполагается по следующей схеме: № п/п Показатель значение 1. Объем инвестиций по проекту, млн. ₽ 22 2 Собственный капитал, млн. ₽ 10 3 Облигационный заём, на 5 лет, млн. ₽ 6 4. Ставка облигационного займа, % годовых 10 5. Кредит 5.1. Ставка, % годовых 16 5.2. Срок, лет 4 Проценты по облигационному займу выплачиваются, начиная с первого года проекта, в конце года.Предприятие ООО «ВолгаПроспектИнвестФонд» планирует запустить производство нового продукта. Финансирование инвестиций предполагается по следующей схеме: № п/п Показатель значение 1. Объем инвестиций по проекту, млн. ₽ 22 2 Собственный капитал, млн. ₽ 10 3 Облигационный заём, на 5 лет, млн. ₽ 6 4. Ставка облигационного займа, % годовых 10 5. Кредит 5.1. Ставка, % годовых 16 5.2. Срок, лет 4 Проценты по облигационному займу выплачиваются, начиная с первого года проекта, в конце года.

Предприятие ООО «ВолгаПроспектИнвестФонд» планирует запустить производство нового продукта. Финансирование инвестиций предполагается по следующей схеме: № п/п Показатель значение 1. Объем инвестиций по проекту, млн. ₽ 22 2 Собственный капитал, млн. ₽ 10 3 Облигационный заём, на 5 лет, млн. ₽ 6 4. Ставка облигационного займа, % годовых 10 5. Кредит 5.1. Ставка, % годовых 16 5.2. Срок, лет 4 Проценты по облигационному займу выплачиваются, начиная с первого года проекта, в конце года.

Предприятие ООО «ВолгаПроспектИнвестФонд» планирует запустить производство нового продукта. Финансирование инвестиций предполагается по следующей схеме: № п/п Показатель значение 1. Объем инвестиций по проекту, млн. ₽ 22 2 Собственный капитал, млн. ₽ 10 3 Облигационный заём, на 5 лет, млн. ₽ 6 4. Ставка облигационного займа, % годовых 10 5. Кредит 5.1. Ставка, % годовых 16 5.2. Срок, лет 4 Проценты по облигационному займу выплачиваются, начиная с первого года проекта, в конце года.