Предприятие планирует осуществить инвестиционный проект за счет собственных средств и банковского кредита. Кредит может быть получен под 15% годовых. Стоимость инвестиционного проекта 3 780 000 тыс. руб. (Решение → 23408)

Заказ №38947

Предприятие планирует осуществить инвестиционный проект за счет собственных средств и банковского кредита. Кредит может быть получен под 15% годовых. Стоимость инвестиционного проекта 3 780 000 тыс. руб. В отчете о прибылях и убытках предприятия за истекший год содержаться следующие данные: - выручка от реализации продукции – 3 160 000 тыс. руб.; - себестоимость проданных товаров – 2 012 000 тыс. руб.; - управленческие расходы – 440 000 тыс. руб.; - коммерческие расходы – 358 900 тыс. руб.; - прочие доходы – 620 000 тыс. руб.; - налог на прибыль - 20%. Вся полученная прибыль направляется на финансирование инвестиционного проекта. Стоимость основных средств предприятия – 4 800 000 тыс. руб. Средняя норма амортизационных отчислений – 10%. Денежные потоки от реализации инвестиционного проекта (млн руб.) представлены в таблице 6. Таблица 6 – Денежные потоки Показатель Год 0 1 2 3 4 5 1 2 3 4 5 6 7 Инвестиционная деятельность Приток (поступление) денежных средств Отток (выплаты) денежных средств 3780 Производственная деятельность Приток (поступление) денежных средств - 1910 2240 2820 3600 4200 Отток (выплаты) денежных средств - 1600 1800 1820 2200 2800Требуется: определить потребность в долгосрочном кредите; установить возможность использования банковского кредита, предоставляемого под 12% годовых; определить сроки погашения кредита; составить график платежей.

Решение

Определяем величину чистой прибыли, направляемой на финансирование проекта: ЧП = (выручка – себестоимость проданных товаров – управленческие расходы – коммерческие расходы + прочие доходы-амортизация)*(1-налог на прибыль) = (3160000- 2012000-440000-358900+620000-0,1*4800000)*(1-0,2) = 391280 тыс.руб. Определяем потребность в долгосрочном кредите: Потребность в кредите = стоимость инвестиционного проекта – чистая прибыль = 3780000-391280 = 3388720 тыс.руб. Определяем возможность возврата кредита и оплаты его стоимости. Для этого на первом этапе определяем сальдо денежных потоков по операционной деятельности: 0 1 2 3 4 5 Производственная деятельность Приток (поступление) денежных средств - 1910 2240 2820 3600 4200 Отток (выплаты) денежных средств - 1600 1800 1820 2200 2800 Сальдо денежных потоков 310 440 1000 1400 1400 Таким образом, затраты на обслуживание кредита и оплату его стоимости не должны превышать 310 млн.руб. в 1 год, 440 млн.руб. во 2 год, 1000 млн.руб. в 3 год и 1400 млн.руб. в 4 и 5 годах. Определим параметры возможных графиков возврата кредита и оплаты его стоимости. 1 вариант – возврат равными частями, начиная с 1 года: Показатель Год 0 1 2 3 4 5 Остаток кредита на начало периода 3388,72 3117,62 2439,88 1762,13 1084,39 Возврат кредита 677,74 677,74 677,74 677,74 677,74 Оплата процентов по кредиту 406,65 374,11 292,79 211,46 130,13 Остаток кредита на конец периода 3117,62 2439,88 1762,13 1084,39 406,65 Сальдо финансовой деятельности -1084,39 -1051,86 -970,53 -889,20 -807,87 Как свидетельствуют расчеты, сальдо финансовой деятельности (потребности в возврате кредита и оплате его стоимости) выше сальдо производственной деятельности. Таким образом, такой вариант возврата кредита недоступен. 2 вариант – возврат равными частями, начиная со 2 года: Показатель Год0 1 2 3 4 5 Остаток кредита на начало периода 3 388,72 3 388,72 3 388,72 3 388,72 3 388,72 Возврат кредита 8 47,18 8 47,18 8 47,18 8 47,18 Оплата процентов по кредиту 4 06,65 4 06,65 3 04,98 2 03,32 1 01,66 Остаток кредита на конец периода 3 388,72 2 541,54 1 694,36 8 47,18 0 ,00 Сальдо финансовой деятельности - 406,65 - 1253,83 - 1152,16 - 1050,50 - 948,84 Как свидетельствуют расчеты, сальдо финансовой деятельности (потребности в возврате кредита и оплате его стоимости) выше сальдо производственной деятельности. Таким образом, такой вариант возврата кредита недоступен. 3 вариант – возврат кредита равными частями, начиная с 3 года. Проценты 1 и 2 годов капитализируются: