Рассчитать остаточную текущую стоимость бизнеса, если известна следующая информация. На ближайшие три года планируются денежные потоки: за первый год - 90 000 руб.; за второй год - 105 000 руб.; за третий год - 120 000 руб. В дальнейшем (Решение → 5571)

Рассчитать остаточную текущую стоимость бизнеса, если известна следующая информация. На ближайшие три года планируются денежные потоки: за первый год - 90 000 руб.; за второй год - 105 000 руб.; за третий год - 120 000 руб. В дальнейшем денежные потоки прогнозируются как стабильные (на уровне третьего года) в течение неопределенно длительного времени. Реальная безрисковая ставка - 1,5% годовых. Согласно плану-прогнозу Ми Министерства экономического развития и торговли инфляция в стране в ближайшие три года будет составлять по оптимистическому сценарию в первом следующем году - 12%, во втором году - 10%, в третьем году - 8%. По пессимистическому сценарию инфляция окажется равной 15% в первом году, 13% во втором году и 10% в третьем году. Наиболее вероятный сценарий предполагает, что инфляция достигнет 13% в первом году, 11% - во втором и 9% - в третьем. В дальнейшем инфляция должна стабилизироваться и оставаться в среднем на уровне третьего года. Наиболее устойчивые по своим значениям коэффициенты «бета» по трем открытым компаниям отрасли составляют на момент оценки: у компании А - 1,48, у компании Б - 1,81, у компании В - 2,03. Рыночные капитализации этих компаний равны соответственно 2,361 млн. руб. , 4,752 млн. руб. и 3,212 млн. руб. Среднерыночная доходность на момент оценки равна 23%. В дальнейшем она ожидается на уровне 20% для первых трех лет и 15% для последующих лет. Решение:

Для прогнозного периода устанавливаем вели

чины безрисковых норм дохода (переменных безрисковых ставок) по годам этого периода, опираясь на предположение о нормальном характере распределения вероятностей всех

Рассчитать остаточную текущую стоимость бизнеса, если известна следующая информация. На ближайшие три года планируются денежные потоки: за первый год - 90 000 руб.; за второй год - 105 000 руб.; за третий год - 120 000 руб. В дальнейшем