В рамках бизнес-плана предприятие рассматривает инвестиционный проект – приобретение новой технологической линии. Стоимость линии – 2 млн руб., срок эксплуатации – 4 года (Решение → 27749)

Заказ №38906

В рамках бизнес-плана предприятие рассматривает инвестиционный проект – приобретение новой технологической линии. Стоимость линии – 2 млн руб., срок эксплуатации – 4 года. Износ оборудования исчисляется по методу прямолинейной амортизации, т.е. 25% годовых. Выручка от реализации прогнозируется по годам (в млн. руб.): 1; 2; 2,5; 3. Текущие расходы по годам осуществляются следующим образом: 500 тыс. руб. в первый год эксплуатации, ежегодно эксплуатационные расходы увеличиваются на 10%. Ставка налога на прибыль – 20%. Цена авансированного капитала (ставка дисконтирования) – 15%. Определите чистую дисконтированную стоимость проекта, индекс рентабельности и внутреннюю норму рентабельности. Проанализируйте, является ли проект чувствительным к снижению выручки на 10% и увеличению затрат на 15%.

Решение Проводим расчет чистых денежных потоков по годам проекта по формуле: Чистый денежный поток = (выручка – амортизация – текущие расходы)*(1-ставка налога на прибыль) + амортизация Получаем: Чистый денежный поток (1 год) = (1-0,5-0,25*2)*(1-0,2)+0,25*2 = = 0,5 млн.руб. Чистый денежный поток (2 год) = (2-0,5*1,1-0,25*2)*(1-0,2)+0,25*2 = = 1,26 млн.руб. Чистый денежный поток (3 год) = (2,5-0,5*1,1*1,1-0,25*2)*(1-0,2)+0,25*2 = 1,616 млн.руб. Чистый денежный поток (2 год) = (3-0,5*1,1*1,1*1,1-0,25*2)* *(1-0,2)+0,25*2 = 1,9676 млн.руб. Вычисляем чистую дисконтированную стоимость проекта с использованием формулы: NPV =           Тр t 0 t t t t R И К 1 r , где t – принятый шаг расчета (месяц, квартал, год в зависимости от принятой периодичности расчета); ТР – продолжительность расчетного периода времени, в течение которого осуществляется прогнозирование изменения затрат и результатов (месяцы, кварталы, годы); Rt – стоимостная оценка результатов, достигаемых на t-м шаге расчета, руб.; Kt, Иt – стоимостная оценка соответственно единовременных и текущих (без амортизации) затрат, осуществляемых на t-м шаге расчета, руб.; r – норматив дисконтирования. Получаем: NPV = 0,5/(1+0,15)1+1,26/(1+0,15)2+1,616/(1+0,15)3+1,9676/(1+0,15)4 -2 = = 1,575 млн.руб. Индекс рентабельности инвестиций – РI – рассчитываем с использованием формулы:                  p p T t 0 t t T t 0 t t t K 1 r R И 1 r PI . Получаем: PI = (0,5/(1+0,15)1+1,26/(1+0,15)2+1,616/(1+0,15)3+1,9676/(1+0,15)4 ) / 2 =