А. определить стоимость заемного капитала; б. определить стоимость собственного капитала компании; в. рассчитать средневзвешенную

А. определить стоимость заемного капитала; б. определить стоимость собственного капитала компании; в. рассчитать средневзвешенную стоимость капитала WACC, если ставка налога на прибыль равна 20%.

Определим стоимость каждого источника капитала.
Для расчета стоимости капитала в форме обыкновенных акций используем модель САРМ
ri = rRF + (RPM)βi
rRF – безрисковая доходность
RPM – премия за риск.
Стоимость данного источника капитала составляет:
ri = 0,05 + 0,13*0,8 = 0,154 или 15,4%.
Стоимость капитала в форме привилегированных акций равна ставке фиксированного дивиденда 12%.
Для расчета стоимости капитала в форме облигаций рассчитаем их доходность к погашению.
YMT=К+Цн- Црm0,6*Цр+0,4*Цн
К- сумма годового купона (руб.);
Цн, р – цена облигации соответственно номинальная и рыночная;
m – число лет до даты погашения.
Доходность к погашению составляет:
YMT=0,15*10000+10000- 10000*1,03150,6*10000*1,03+0,4*10000=0,145 или 14,5%
Предпочтительным и наиболее корректным является определение удельного веса каждого источника финансирования в общей структуре капитала на основе их рыночной стоимости.
Для расчета стоимости капитала используем формулу:
WACC =DD+E*Kd*1-T+ED+E*Ke
D – заемный капитал;
E – собственный капитал;
T – ставка налога на прибыль;
Кd,e - затраты соответственно на собственный и заемный капитал.
Средневзвешенная стоимость капитала компании составляет:
WACC =0,3*0,145*(1-0,2)+0,6*0,154+0,1*0,12=0,1392 или 13,92%