Определить чистый дисконтированный доход, внутреннюю норму доходности и рентабельность у следующих инновационных проектов и

Определить чистый дисконтированный доход, внутреннюю норму доходности и рентабельность у следующих инновационных проектов и сделать вывод какой проект лучше. Год реализации проекта 1 2 3 4 5 Капиталовложения, млн.руб. 60 60 Доходы, млн.руб. 80 80 20 20 Год реализации проекта 1 2 3 4 5 Капиталовложения, млн.руб. 120 Доходы, млн.руб. 80 80 20 20 Е=20%

1. Рассчитаем чистую текущую стоимость проекта по формуле:
NPV=kPk(1+r)k-IC,
гдеРk – денежный поток за период k;
IC – инвестиции;
r – ставка дисконтирования.
Расчеты сводим в табл. 1:
Таблица 1 - Расчет показателей эффективности проекта
Год Денежный поток Дисконтирующий множитель при r=20% Дисконтированный денежный поток
проект 1 проект 2
проект 1 проект 2
1-й -60 -120 0,8333 -50,0 -100,0
2-й 20 80 0,6944 13,9 55,6
3-й 80 80 0,5787 46,3 46,3
4-й 20 20 0,4823 9,6 9,6
5-й 20 20 0,4019 8,0 8,0
Итого 80 80   27,9 19,5
NPV1=27,9 млн.руб . NPV2=19,5 млн.руб.
NPV1>NPV2
Привлекательнее проект 1. Сумма приведенных доходов превысит сумму приведенных затрат на реализацию проекта на 27,9 млн.руб.
2. Под внутренней нормой прибыли инвестиции понимают значения коэффициента дисконтирования r, при котором NPV проекта равен нулю:
IRR = r, при котором NPV = f(r) = 0.
Рассмотрим метод последовательных итераций.
где r1 - значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором f(r1) > 0 (f(r1 < 0));
r2 - значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором f(r2) < 0 (f(r2 > 0)).
Для проекта 1:
NPV1=27,9 млн.руб.
Пусть r2=50%
NPV2=-601+0,5+20(1+0,5)2+80(1+0,5)3+20(1+0,5)4+20(1+0,5)5=-0,8 млн.руб.
IRR1=20+27,927,9-(-0,8)∙50-20=48,5%
Для проекта 2:
NPV1=19,5 млн.руб.
Пусть r2=40%
NPV2=-1201+0,4+80(1+0,4)2+80(1+0,4)3+20(1+0,4)4+20(1+0,4)5=-6,8 млн.руб.
IRR2=20+19,519,5-(-6,8)∙40-20=33,2%
IRR1>IRR2
Выгоднее проект 1

. NPV2=19,5 млн.руб.
NPV1>NPV2
Привлекательнее проект 1. Сумма приведенных доходов превысит сумму приведенных затрат на реализацию проекта на 27,9 млн.руб.
2. Под внутренней нормой прибыли инвестиции понимают значения коэффициента дисконтирования r, при котором NPV проекта равен нулю:
IRR = r, при котором NPV = f(r) = 0.
Рассмотрим метод последовательных итераций.
где r1 - значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором f(r1) > 0 (f(r1 < 0));
r2 - значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором f(r2) < 0 (f(r2 > 0)).
Для проекта 1:
NPV1=27,9 млн.руб.
Пусть r2=50%
NPV2=-601+0,5+20(1+0,5)2+80(1+0,5)3+20(1+0,5)4+20(1+0,5)5=-0,8 млн.руб.
IRR1=20+27,927,9-(-0,8)∙50-20=48,5%
Для проекта 2:
NPV1=19,5 млн.руб.
Пусть r2=40%
NPV2=-1201+0,4+80(1+0,4)2+80(1+0,4)3+20(1+0,4)4+20(1+0,4)5=-6,8 млн.руб.
IRR2=20+19,519,5-(-6,8)∙40-20=33,2%
IRR1>IRR2
Выгоднее проект 1