Представлен денежный поток по 5-летнему инвестиционному проекту, предполагаемый уровень доходности – 13% годовых. Эффективна

Представлен денежный поток по 5-летнему инвестиционному проекту, предполагаемый уровень доходности – 13% годовых. Эффективна ли данная инвестиция? (NPV, IRR, PI, MIRR, PPS, PPD, NTV) t CFt 0 -900 1 300 2 280 3 420 4 350 5 385

Расчет чистого дисконтированного дохода проводится по формуле:
NPV=CFi(1+r)i-I
где I – сумма инвестиций;
– сумма чистых денежных потоков.
CFi(1+r)i==3001+0,131+2801+0,132+4201+0,133+3501+0,134+3851+0,135=1199,47 тыс. руб.
NPV= 1199,47-900=299,47 тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR) – это значение ставки дисконтирования, при которой NPV=0.
Можно найти внутреннюю норму доходности методом подбора. В начале можно принять ставку дисконтирования, при которой NPV будет положительным, а затем ставку, при которой, NPV будет отрицательным, а затем найти усредненное значение, когда NPV будет равно 0.
NPV для ставки дисконтирования, равной 13% равно 299,47 тыс. руб.
Теперь примем ставку дисконтирования равной 26% и рассчитаем NPV.
CFi(1+r)i==3001+0,261+2801+0,262+4201+0,263+3501+0,264+3851+0,265=884,51 тыс. руб.
NPV26=884,51-900=-15,49 тыс. руб.
Итак, при ставке 13% NPV положителен, а при ставке 26% отрицателен. Значит внутренняя норма доходности IRR будет в пределах 13-26%.
Найдем внутреннюю норму доходности IRR по формуле:
IRR=ra+rb-ra×NPVaNPVa-NPVb=13+(26-13)×299,47299,47--15,49=25,36%
Индекс рентабельности рассчитывается по формуле:
PI=CFi(1+r)iI=1199,47900=1,3327
Расчет MIRR - модифицированная внутренняя норма доходности:
(1+MIRR)5=300×1+0,134+2801+0,133+4201+0,132+3501+0,131+385900=2209,95900=2,4555
MIRR = 19,68%.
Обобщим данные расчета NPV в таблице.
Годы Сумма инвестиций,
тыс

. руб. Денежные потоки,
тыс. руб. Наращенный денежный поток, тыс. руб. Дисконтированные денежные
потоки, тыс. руб. Наращенный дисконтированный денежный поток, тыс. руб.
0 900 - - - -
1 - 300 300 265,49 265,49
2 - 280 580 219,28 484,77
3 - 420 1000 291,08 775,85
4 - 350 1350 214,66 990,51
5 - 385 1735 208,96 1199,47
Итого 900 1735 - 1199,47 -
Рассчитаем срок окупаемости простой – PPS.
Инвестиции 900 тыс. руб. В первый год доход 300 тыс. руб., т.е. инвестиции не окупятся. Во второй год доход 280 тыс. руб., т.е. за два года доходы составили 580 тыс