Расчеты показывают, что стоимость капитала во времени для фирмы составляет 10 %. Есть два

Расчеты показывают, что стоимость капитала во времени для фирмы составляет 10 %. Есть два независимых инвестиционных проекта — С и Д со следующими характеристиками: Инвестиционный проект Денежные потоки за период, долл. Внутренняя норма окупаемости 0 1 С –5000 –10000 1,00 Д –20000 30000 0,50 Какой из проектов является предпочтительным?

В условии задачи – ошибка, так как денежные потоки по проекту С не могут быть только отрицательными (так как в этом случае нужно сразу выбрать проект Д). То есть значение 10000 должно быть с плюсом.
Рассмотрим решение в случае использования разных критериев .
Если инвестор в качестве критерия выбирает максимальный абсолютный результат, то ему необходимо выбрать проект Д с абсолютным результатом (30000 – 20000) = 10000, в то время как проект С дает (10000 – 5000) = 5000.
Если использовать максимальную внутреннюю норму окупаемости, то следует выбрать проект С с внутренней нормой доходности 1,000.
Используем в качестве критерия чистую приведенную стоимость проекта:
IС - начальные инвестиции;
Pk – доход k-го года;
r – ставка дисконтирования.
Результаты расчетов:
;
.
Максимальное значение имеет проект Д.
В качестве критерия используем индекс рентабельности:
;
;
.
Максимальное значение у проекта С.
Мы показали, что в зависимости от выбора критерия результат выбора может быть различным.

.
Если инвестор в качестве критерия выбирает максимальный абсолютный результат, то ему необходимо выбрать проект Д с абсолютным результатом (30000 – 20000) = 10000, в то время как проект С дает (10000 – 5000) = 5000.
Если использовать максимальную внутреннюю норму окупаемости, то следует выбрать проект С с внутренней нормой доходности 1,000.
Используем в качестве критерия чистую приведенную стоимость проекта:
IС - начальные инвестиции;
Pk – доход k-го года;
r – ставка дисконтирования.
Результаты расчетов:
;
.
Максимальное значение имеет проект Д.
В качестве критерия используем индекс рентабельности:
;
;
.
Максимальное значение у проекта С.
Мы показали, что в зависимости от выбора критерия результат выбора может быть различным.