Собственный капитал компании составляет 180 млн. у.е.  Рентабельность активов равна 20%, ставка процентов по заемным средствам

Собственный капитал компании составляет 180 млн. у.е.  Рентабельность активов равна 20%, ставка процентов по заемным средствам 8%. Показатель эффекта финансового рычага DFL2  (вторая концепция) равен 1,5. Определить величину капитала компании и значение чистой рентабельности собственного капитала.

Эффект финансового рычага определяется по формуле:
DFL=ROA-r*1-T*DE,
где ROA – рентабельность активов;
r – средняя расчетная ставка процентов по заемным средствам;
Т – ставка налога на прибыль;
D – заемный капитал;
Е – собственный капитал.
20-8*1-0,2*D180=1,5
D=28,125 млн . у.е.
Капитал компании равен:
A=E+D=180+28,125=208,125 млн. у.е.
EBIT=ROA*A=0,2*208,125=41,625 млн.у.е.
Рентабельность собственного капитала равна:
ROE=NPE*100%,
где NP - чистая прибыль;
E – собственный капитал.
ROE=(41,625-28,125*0,08)*(1-0,2)180*100%=17,5%
Или:
ROE=ROA*1-T+DFL=20*1-0,2+1,5=17,5%
Ответ: капитал компании составляет 208,125 млн

. у.е.
Капитал компании равен:
A=E+D=180+28,125=208,125 млн. у.е.
EBIT=ROA*A=0,2*208,125=41,625 млн.у.е.
Рентабельность собственного капитала равна:
ROE=NPE*100%,
где NP - чистая прибыль;
E – собственный капитал.
ROE=(41,625-28,125*0,08)*(1-0,2)180*100%=17,5%
Или:
ROE=ROA*1-T+DFL=20*1-0,2+1,5=17,5%
Ответ: капитал компании составляет 208,125 млн