Финансовый аналитик имеет следующие параметры планового инвестиционного проекта: Первоначальные инвестиции – 10 млн. рублей. Период реализации

Финансовый аналитик имеет следующие параметры планового инвестиционного проекта: Первоначальные инвестиции – 10 млн. рублей. Период реализации проекта – 4 года. Ежегодные денежные потоки - 4 млн. рублей. Ставка дисконтирования – 12 %. По проекту есть три итоговых заключения: 1) Срок окупаемости проекта (с учетом временной стоимости денег) составляет 3,5 год. 2) IRR проекта составляет 21,9%; 3) NPV проекта составляет 2,15 млн. руб. Определить: Какой из вариантов заключения по проекту максимально соответствует представленным данным. Провести верификацию (расчет) всех заключений по проекту.

Чистый приведенный доход рассчитывается по формуле:
NPV=i=1nCFi(1+r)i-I,
где ΣCFi - общая сумма будущих поступлений от проекта;
r - ставка дисконтирования;
I - сумма первоначальных инвестиций.
NPV=4(1+0,12)1+4(1+0,12)2+4(1+0,12)3+4(1+0,12)4-10=2,15 млн. руб.
Определим дисконтированный срок окупаемости.
№ п/п Период 0 1 2 3 4
1 Инвестиции, млн. руб. 10 0 0 0 0
2 Поступление дохода, млн. руб . 0 4 4 4 4
3 Дисконтный множитель (l + r)-n 1 0,8929 0,7972 0,7118 0,6355
4 Денежные поступления с учетом дисконта, млн. руб. (п. 2* п.3) 0 3,57 3,19 2,85 2,54
5 Накопленный дисконтированный денежный поток, млн. руб. -10 -6,43 -3,24 -0,39 2,15
Дисконтированный срок окупаемости равен:
DPP=M-i=0MCFiCFM+1,
где M – продолжительность реализации проекта до начала шага расчетного периода, на котором накопленное сальдо денежных потоков меняет знак с отрицательного на положительный;
i=0MCFi – накопленное сальдо дисконтированных денежных потоков на шаге, предшествующем шагу окупаемости;
CFM+1 – дисконтированный денежный поток шага расчетного периода, в течение которого происходит момент окупаемости.
DPP=3--0,392,54=3,15 года
Формула для расчета внутренней нормы доходности IRR:
NPVIRR= i=1nCFi(1+IRR)i-I=0
Найдем ставку дисконта IRR, при которой значение чистого приведенного дохода равно нулю.
4(1+IRR)1+4(1+IRR)2+4(1+IRR)3+4(1+IRR)4-10=0
IRR=21,86%
Ответ: максимально соответствует представленным данным значение NPV – 2,15 млн

. 0 4 4 4 4
3 Дисконтный множитель (l + r)-n 1 0,8929 0,7972 0,7118 0,6355
4 Денежные поступления с учетом дисконта, млн. руб. (п. 2* п.3) 0 3,57 3,19 2,85 2,54
5 Накопленный дисконтированный денежный поток, млн. руб. -10 -6,43 -3,24 -0,39 2,15
Дисконтированный срок окупаемости равен:
DPP=M-i=0MCFiCFM+1,
где M – продолжительность реализации проекта до начала шага расчетного периода, на котором накопленное сальдо денежных потоков меняет знак с отрицательного на положительный;
i=0MCFi – накопленное сальдо дисконтированных денежных потоков на шаге, предшествующем шагу окупаемости;
CFM+1 – дисконтированный денежный поток шага расчетного периода, в течение которого происходит момент окупаемости.
DPP=3--0,392,54=3,15 года
Формула для расчета внутренней нормы доходности IRR:
NPVIRR= i=1nCFi(1+IRR)i-I=0
Найдем ставку дисконта IRR, при которой значение чистого приведенного дохода равно нулю.
4(1+IRR)1+4(1+IRR)2+4(1+IRR)3+4(1+IRR)4-10=0
IRR=21,86%
Ответ: максимально соответствует представленным данным значение NPV – 2,15 млн