Инвестиции по проекту составляют 350 де и осваиваются в течение первой половины первого года. Со

Инвестиции по проекту составляют 350 де и осваиваются в течение первой половины первого года. Со 2-го полугодия первого года начинается выпуск и реализация продукции. В первом году выручка – 310 де, переменные затраты на программу 170 де, постоянные – 70 де, из них 20 де – амортизация. Со 2-го года выручка за год – 700 де, переменные затраты на программу – 320 де, постоянные затраты – 140, из них амортизация – 40 де. Норма доходности 18%. Потоки стоимости приводятся к первому году жизни проекта. Срок жизни проекта – 7 лет. Налог на прибыль 20%. Определить ЧДД и срок окупаемости проекта. 1) потоки стоимости приводятся к первому году жизни проекта; 2) потоки стоимости приводятся к году, предшествующему началу осуществления проекта (к "нулевому" году).

Для начала необходимо определить денежный поток за каждый год.
Денежный поток= Выручка-переменные затраты-постоянные затраты+ +амортизация-налог на прибыль
Налог на прибыль=(Выручка-переменные затраты-постоянные)*20%/100
Налог на прибыль за 1-й год:
(310-170-70)*0,2=14 де
Налог на прибыль за 2-7-й год:
(700-320-140)*0,2=48 де
Денежные потоки по годам:
1-й: 310-170-70+20-14-350=-274 де
2-7-й год: 700-320-140+40-48=232 де
ЧДД=-I+CFi(1+i)n
Рассчитаем ЧДД в первом случае, когда потоки стоимости приводятся к первому году жизни проекта:
ЧДД=-274+232(1+0,18)1+232(1+0,18)2+232(1+0,18)3+232(1+0,18)4+232(1+0,18)5+232(1+0,18)6=537,44
Дисконтированный срок окупаемости:
DPP=CFi(1+i)n≥I
Период Дисконтированный денежный доход Накопительный дисконтированный денежный доход
1-й год 76 76
2-й год 232(1+0,18)1=196,61 272,61
3-й год 232(1+0,18)2=166,62 439,23
Дисконтированный срок окупаемости около 3 лет

. Срок окупаемости можно уточнить до месяцев, так как накопительный дисконтированный денежный доход превышает размер первоначальных инвестиций на (439,23-350)=89,23
Дисконтированный денежный доход за 3-й год в месяц: 166,62/12=13,88
89,23/13,88=6,42 мес.
Дисконтированный срок окупаемости 2 года 6 месяцев