Компания анализирует целесообразность приобретения нового производства. Необходимый объем инвестиций – 7 млн. руб. В

Компания анализирует целесообразность приобретения нового производства. Необходимый объем инвестиций – 7 млн. руб. В первый год после приобретения предполагается провести техническое перевооружение, что потребует дополнительных затрат 2 млн. руб. После этого до конца первого года денежный приток от продаж новой продукции составит 1 млн. руб. В течение шести следующих лет планируется получение стабильного чистого денежного потока 2,5 млн. руб. в год. Через 7 лет после приобретения предполагается продать производство за 4,5 млн. руб. Нормальная доходность для компании составляет 15% годовых. Определить текущую стоимость чистых денежных потоков проекта.

Таблица 1
Расчет текущей стоимости денежных потоков
Номер периода (t) Будущая стоимость денежных потоков (CFt), млн. руб. Коэффициент дисконтирования, , для r = 0,15 Текущая стоимость денежных потоков, млн. руб.
0 7
-7,000
1 2 1/(1+0,15)1=0,8696 -1,739
1 2,5 1/(1+0,15)1=0,8696 2,174
2 2,5 1/(1+0,15)2=0,7561 1,890
3 2,5 1/(1+0,15)3=0,6575 1,643
4 2,5 1/(1+0,15)4=0,5718 1,429
5 2,5 1/(1+0,15)5=0,4972 1,243
6 2,5 1/(1+0,15)6=0,4323 1,080
7 4,5 1/(1+0,15)7=0,3759 1,692
Итого
+2,412
Чистый приведённый доход (чистая текущая стоимость) является абсолютным показателем, характеризующим эффективность проекта, при его расчёте разновременные денежные потоки приводятся к одному (начальному) моменту времени:
Где
NPV – чистый приведенный доход;
CFt - значение чистого денежного потока на шаге расчёта t, руб.;
I - значение инвестиционных затрат для шага расчёта t, руб.; т - горизонт расчёта проекта, лет;
Е - значение нормы дисконта.
Определим чистую текущую стоимость проекта:
NPV=(10001/(1+0,15)1 +2500/(1+0,15)2 + 2500/(1+0,15)3 +2500/(1+0,15)4 +2500/(1+0,15)5 +2500/(1+0,15)6 + 2500/(1+0,15)7 +4500/(1+0,15)7 –7000-2000/(1+0,15)1=+2,412млн.руб.
Компании целесообразно приобрести новое производство.