Компания собирается приобрести новую технологическую линию стоимостью 145 млн. руб. со сроком эксплуатации 5. 2

Компания собирается приобрести новую технологическую линию стоимостью 145 млн. руб. со сроком эксплуатации 5 лет, внедрение которой позволит обеспечить дополнительные ежегодные денежные поступления в 55 млн. руб. Требуемая норма доходности составляет 11 %. Рассчитайте чистый дисконтированный доход, индекс доходности дисконтированных инвестиций, внутреннюю норму доходности инвестиционного проекта, срок окупаемости проекта с учетом дисконтирования и определите является ли данный проект экономически целесообразным.

1. Рассчитаем чистый дисконтированный доход инвестиционного проекта:
NPV = tiTДt 1(1+r)t – 1tiИt 1(1+r)t,
где
r – ставка дисконтирования,
tiTДt 1(1+r)t - сумма дисконтированных доходов,
1tiИt 1(1+r)t – сумма дисконтированных инвестиций.
NPV = (55(1+11%100)1 + 55(1+11%100)2 + 55(1+11%100)3 + 55(1+11%100)4 + 55(1+11%100)5 ) – 145(1+11%100)0 = 58,27 млн. руб.
Так как величина чистого дисконтированного дохода NPV = 58,27 млн. руб. > 0, проект является эффективным.
2. Определим индекс доходности дисконтированных инвестиций:
Индекс доходности (рентабельности) дисконтированных инвестиций характеризует доход на единицу затрат и определяется по формуле:
PI =1 + NPV / 1tiИt 1(1+r)t
где
r – ставка дисконтирования,
NPV – чистый дисконтированный доход инвестиционного проекта,
1tiИt 1(1+r)t – сумма дисконтированных инвестиций.
PI = 1 + (55(1+11%100)1 + 55(1+11%100)2 + 55(1+11%100)3 + 55(1+11%100)4 + 55(1+11%100)5 – 145(1+11%100)0) / (145(1+11%100)0 ) = 1,4
Поскольку индекс доходности дисконтированных инвестиций проекта PI = 1,4, то есть больше 1, то проект является эффективным.
3

. Рассчитаем внутреннюю норму доходности инвестиционного проекта:
Внутренняя норма доходности инвестиционного проекта определяется аналитически как пороговое значение ставки дисконтирования, при которой сумма инвестиций становится равной текущей дисконтированной стоимости будущих доходов и, соответственно, их разность равна нулю.
Для определения величины внутренней нормы доходности используется метод подбора, и показатель рассчитывается по формуле:
IRR = r1 + NPV1(NPV1-NPV2) х (r2 – r1)
При ставке дисконтирования r1 = 25%, чистый дисконтированный доход инвестиционного проекта равна:
NPV1 = (55(1+25%100)1 + 55(1+25%100)2 + 55(1+25%100)3 + 55(1+25%100)4 + 55(1+25%100)5 ) – 145(1+25%100)0 = 2,91 млн. руб.
При ставке дисконтирования r2 = 26%, чистый дисконтированный доход инвестиционного проекта равна:
NPV2 = (55(1+26%100)1 + 55(1+26%100)2 + 55(1+26%100)3 + 55(1+26%100)4 + 55(1+26%100)5 ) – 145(1+26%100)0 = -0,07 млн