Рассчитайте рыночную стоимость облигации номиналом 18 000 руб. сроком погашения 3 года, если ставка

Рассчитайте рыночную стоимость облигации номиналом 18 000 руб. сроком погашения 3 года, если ставка процента по вкладу в банке составляет 12% годовых, а ставка выплачиваемого ежегодно купонного дохода по данной облигации: 10% годовых в течение 3 лет; 12% годовых в течение 3 лет; 14% годовых в течение 3 лет. Проанализируйте результаты расчётов, сделайте выводы: какова зависимость между рыночной стоимостью облигации, ожидаемой ставкой доходности (доходности к погашению) и ставкой купонного дохода? почему рыночная стоимость облигации не всегда равна номинальной?

Рыночная стоимость облигации со сроком погашения 3 года:
PV=C1+rб1+C1+rб2+C+N1+rб3,
где: N
- номинальная стоимость облигации, руб.;
rб
- годовая ставка процента по вкладу в банке, доли;
C
- доходность по купону, руб.:
C=N×rк,
где: rк
- ставка выплачиваемого ежегодного купонного дохода, доли.
При купонном доходе 10%:
C=18000×0,10=1800 руб.
PV=18001+0,121+18001+0,122+1800+180001+0,123=17135,34 руб.
При купонном доходе 12%:
C=18000×0,12=2160 руб.
PV=21601+0,121+21601+0,122+2160+180001+0,123=18000 руб.
При купонном доходе 14%:
C=18000×0,14=2520 руб.
PV=25201+0,121+25201+0,122+2520+180001+0,123=18864,66 руб.
Какова зависимость между рыночной стоимостью облигации, ожидаемой ставкой доходности (доходности к погашению) и ставкой купонного дохода?
Ставка купонного дохода остаётся неизменной при изменениях доходности и рыночной стоимости облигации

. Но по мере накопления купонной доходности растёт стоимость облигации. При этом чем ниже купонная ставка облигации, тем большим будет процентное изменение её стоимости при одном и том же изменении доходности.
Доходность к погашению и рыночная стоимость связаны между собой обратной пропорциональностью. Инвестор получает более низкую доходность к погашению, чем была установлена, когда покупает облигацию по цене дороже номинала. Так же доходность к погашению облигации всегда растёт, когда её рыночная стоимость падает. Такая зависимость обусловлена тем, что купонная ставка устанавливается в момент выпуска облигации и является неизменной