Сравнить, какой из вариантов инновационных проектов наиболее эффективен. Сравнить, какой из вариантов инвестиционных вложений

Сравнить, какой из вариантов инновационных проектов наиболее эффективен. Сравнить, какой из вариантов инвестиционных вложений наиболее эффективен. Рассчитать показатели эффективности проекта: чистый дисконтированный доход, индекс доходности, срок окупаемости и внутреннюю норму рентабельности. Ставка дисконта по сравниваемым вариантам равна 12 %. Сделать выводы. Показатель Шаги расчета (год) 0 1 2 3 4 5 Проект А Первоначальные инвестиции 9 6         Денежный поток от производственной деятельности     5 10 10 10 Показатель Шаги расчета (год) 0 1 2 3 4 5 Проект Б Первоначальные инвестиции 8 5         Денежный поток от производственной деятельности     6 10 8 5

Для определения эффективного варианта определим показатели проектов.
Чистый приведенный доход (чистая текущая стоимость):
NPV=t=1TCFt(1+E)t-t=1TIt(1+E)t
где CFt - значение чистого денежного потока на шаге расчета t, руб.;
It - значение инвестиционных затрат для шага расчета t, руб.;
Т - горизонт расчета проекта, лет;
E - значение нормы дисконта.
NPV1=5(1+0,12)2+10(1+0,12)3+10(1+0,12)4+10(1+0,12)5-9-6(1+0,12)1=8,78
NPV2=6(1+0,12)2+10(1+0,12)3+8(1+0,12)4+5(1+0,12)5-8-5(1+0,12)1=7,36
Дисконтированный срок окупаемости:
DPB=t=1TIt(1+E)tt=1TCFt(1+E)t*T
где CFt - значение чистого денежного потока на шаге расчета t, руб.;
It - значение инвестиционных затрат для шага расчета t, руб.;
Т - горизонт расчета проекта, лет;
E - значение нормы дисконта.
DPB1=9+6(1+0,12)15(1+0,12)2+10(1+0,12)3+10(1+0,12)4+10(1+0,12)5*5=3,1
DPB2=8+5(1+0,12)16(1+0,12)2+10(1+0,12)3+8(1+0,12)4+5(1+0,12)5*5=3,1
Индекс доходности инвестиций:
DPI=t=1TCFt(1+E)tt=1TIt(1+E)t
где CFt - значение чистого денежного потока на шаге расчета t, руб.;
It - значение инвестиционных затрат для шага расчета t, руб.;
Т - горизонт расчета проекта, лет;
E - значение нормы дисконта.
DPI1=5(1+0,12)2+10(1+0,12)3+10(1+0,12)4+10(1+0,12)59+6(1+0,12)1=1,61
DPI1=6(1+0,12)2+10(1+0,12)3+8(1+0,12)4+5(1+0,12)58+5(1+0,12)1=1,59
Внутренняя норма доходности инвестиций:
IRR=t=1TCFt(1+IRR)t-t=1TIt(1+IRR)t=0
где CFt - значение чистого денежного потока на шаге расчета t, руб.;
It - значение инвестиционных затрат для шага расчета t, руб.;
Т - горизонт расчета проекта, лет;
IRR - значение внутренней нормы доходности, %.
IRRt=Et+NPVEtNPVE1-NPVE2(E2-E1)
где Е1 - значение нормы дисконта, дающее положительное значение чистой текущей стоимости (NPVE1), %;
Е2 - значение нормы дисконта, дающее отрицательное значение чистой текущей стоимости (NPVE2), %.
IRRt1=12+8,788,78+0,2331-12=30,5%
IRRt2=12+7,367,36+0,1132-12=31,7%
Показатели Проект А
Проект Б
NPV 8,78 7,36
PI 1,61 1,59
IRR 30,5% 31,7%
Ток 3,10 3,14
Расчеты показали, что проект А наиболее эффективен, т.к