Существует два варианта развития производства. Рассчитать показатели их эффективности (ЧДД, ВНД, ИД, Ток) и

Существует два варианта развития производства. Рассчитать показатели их эффективности (ЧДД, ВНД, ИД, Ток) и выбрать наиболее оптимальный. Норма дисконта 6%. Исходные данные для проектов Показатель Год 1-й 2-й 3-й Вариант 1 Результат, млн. руб. 2 3 3 Затраты без учета капитальных вложений, млн. руб. 1 1 1 Капитальные вложения, млн. руб. 2 1 - Вариант 2 Результат, млн. руб. 4 5 5 Затраты без учета капитальных вложений, млн. руб. 3 3 3 Капитальные вложения, млн. руб. 1 1 - Принимается, что потоки капитальных вложений смещаются к началу периода, а потоки результатов и затрат – к концу периода.

1. Рассчитаем чистый дисконтированный доход инвестиционного проекта:
ЧДД = tiTДt 1(1+r)t – 1tiИt 1(1+r)t,
где
r – ставка дисконтирования,
tiTДt 1(1+r)t - сумма дисконтированных доходов,
1tiИt 1(1+r)t – сумма дисконтированных инвестиций.
Вариант 1: ЧДД1 = (2-1(1+6%100)1 + 3-1(1+6%100)2 + 3-1(1+6%100)3 ) – ( 2(1+6%100)0+1(1+6%100)1 ) = 1,46 млн. руб.
Вариант 2: ЧДД2 = (4-3(1+6%100)1 + 5-3(1+6%100)2 + 5-3(1+6%100)3 ) – ( 1(1+6%100)0+1(1+6%100)1 ) = 2,46 млн. руб.
2. Определим индекс доходности дисконтированных инвестиций:
Индекс доходности (рентабельности) дисконтированных инвестиций характеризует доход на единицу затрат и определяется по формуле:
ИД =1 + ЧДД / 1tiИt 1(1+r)t
где
r – ставка дисконтирования,
ЧДД – чистый дисконтированный доход инвестиционного проекта,
1tiИt 1(1+r)t – сумма дисконтированных инвестиций.
Вариант 1: ИД1 = 1 + 1,46 / ( 2(1+6%100)0+1(1+6%100)1 ) = 1,5
Вариант 2: ИД2 = 1 + 2,46 / ( 1(1+6%100)0+1(1+6%100)1 ) = 2,3
3. Рассчитаем внутреннюю норму доходности инвестиционного проекта:
Внутренняя норма доходности инвестиционного проекта определяется аналитически как пороговое значение ставки дисконтирования, при которой сумма инвестиций становится равной текущей дисконтированной стоимости будущих доходов и, соответственно, их разность равна нулю.
Для определения величины внутренней нормы доходности используется метод подбора, и показатель рассчитывается по формуле:
ВНД = r1 + ЧДД1(ЧДД1-ЧДД2) х (r2 – r1)
Вариант 1:
При ставке дисконтирования r1 = 32%, чистый дисконтированный доход инвестиционного проекта равна:
ВНД1 = (2-1(1+32%100)1 + 3-1(1+32%100)2 + 3-1(1+32%100)3 ) – ( 2(1+32%100)0+1(1+32%100)1 ) = 0,02 млн

. руб.
При ставке дисконтирования r2 = 33%, чистый дисконтированный доход инвестиционного проекта равна:
ВНД2 = (2-1(1+33%100)1 + 3-1(1+33%100)2 + 3-1(1+33%100)3 ) – ( 2(1+33%100)0+1(1+33%100)1 ) = - 0,02 млн. руб.
Тогда внутренняя норма доходности проекта равна:
ВНД = 32 + 0,02(0,02-(-0,02)) х (33 – 32) = 32,5%
Вариант 2:
При ставке дисконтирования r1 = 76%, чистый дисконтированный доход инвестиционного проекта равна:
ВНД1 = (4-3(1+76%100)1 + 5-3(1+76%100)2 + 5-3(1+76%100)3 ) – ( 1(1+76%100)0+1(1+76%100)1 ) = 0,013 млн