Цена контракта соответствует 1000 акций. Фьючерсная цена акции 3 руб. 20 коп. Срок фьючерсного

Цена контракта соответствует 1000 акций. Фьючерсная цена акции 3 руб. 20 коп. Срок фьючерсного контракта – 3 месяца. Построить зависимость «доход-убыток» при различных возможных ценах акции в будущем.

В связи с тем, что цена фьючерса следует за курсом базового актива на спот-рынке, рассмотрим изменение фьючерсных цен в течение времени. В данном случае на рынке наблюдается ситуация «контанго», когда фьючерсная цена выше спот-цены базового актива. Ко дню исполнения цены фьючерса и базового актива, как правило, сходятся.
Известно, что по фьючерсам есть первоначальная маржа. Допустим, 10 % от цены открытия. Также, известно, что при достижении определенной цены брокер направляет своему клиенту требование дополнительного внесения средств до уровня первоначальной маржи (margin call)

. Установим уровень поддерживающей маржи в размере 250 руб.
Дата ФЦ Переоценка позиции
(руб.) Позиция участника на конец дня (руб.) Комментарий
03.02. 3,20 - 3,20×1000×10% = 320 Внесение первоначальной маржи от стоимости контракта на дату открытия
03.03. 3,15 (3,15-3,20) ×1000=-50 320-50=270 Падение фьючерсной цены акции, участник имеет длинную позицию, и несет убыток. С его счета списывается вариационная маржа
06.03. 3,05 (3,05-3,15)×1000= -100 270-100=170 Остаток ниже уровня поддерживающей маржи
Margin call: 320-170=150 170+150=320 Требование о дополнительном внесении
12.03