Выберите из нижеперечисленных проектов наиболее привлекательный по показателям динамической оценки, рассчитав, чистый дисконтированный доход

Выберите из нижеперечисленных проектов наиболее привлекательный по показателям динамической оценки, рассчитав, чистый дисконтированный доход (NPV), дисконтированный срок окупаемости (DPP) и индекс рентабельности (PI), если значения ставки дисконтирования равно 16 %: Таблица. 1 Данные по проектам (тыс. руб) Проекты Инвестиции Чистый доход от реализации проекта по годам 1 год 2 год 3 год 4 год А 370 - - - - В 240 60 60 60 60 С 263,5 100 100 100 100

А) Чистая приведенная стоимость проектов (NPV).
Чистая приведенная стоимость (NPV) представляет собой разницу между суммой денежных поступлений, приведенных к настоящему моменту времени и суммой первоначальных инвестиций, необходимых для реализации проекта.
NPV определяется по следующей формуле:
NPV=t=1n%CFt1+rt%−IC= PV – IC
где n – продолжительность проекта, годы;
CFt – денежные поступления (денежный поток), достигаемые за t-й год, руб.;
r – ставка дисконтирования, %;
IC — величина первоначальных инвестиций, руб.;
PV – дисконтированная стоимость денежных потоков.
Условия принятия проекта на основе критерия NPV:
NPV > 0, проект следует принять;
NPV < 0, проект следует отклонить;
NPV = 0, проект не является ни прибыльным, ни убыточным.
Чистая приведенная стоимость проекта А (NPVа):
NPVа=t=1n%CFt1+rt%−IC=10001+0,165 - 370 = 476,11- 370 = 106,11 тыс.руб.
Значение показателя NPVа положительное, следовательно, проект А является рентабельным.
Чистая приведенная стоимость проекта В (NPVв):
NPVв=t=1n%CFt1+rt%−IC=601+0,161+601+0,162+601+0,163+
+601+0,164+601+0,165- 240 = 196,46 — 240 = - 43,54 тыс.руб.
Значение показателя NPVв является отрицательным, следовательно, проект В убыточный, его следует отклонить.
Чистая приведенная стоимость проекта С (NPVс):
NPVв=t=1n%CFt1+rt%−IC=1001+0,161+1001+0,162+1001+0,163+
+1001+0,164+1001+0,165- 263,5 = 327,43 — 263,5 = 63,93 тыс.руб.
Значение показателя NPVс является положительным.
По показателю NPV наиболее выгодны инвестиции в проект А

.
б) Индекс доходности (PI).
Индекс доходности характеризует уровень доходов от реализации проекта в расчете на 1 руб. инвестиций.
Индекс доходности (PI) определяется по формуле:
PI=t=1n%CFt1+rt%IC= PV / IC
Условия принятия проекта на основе критерия PI:
PI > 1, проект следует принять;
PI < 1, проект следует отклонить;
PI = 1, проект не является ни прибыльным, ни убыточным.
Индекс доходности проекта А (PIа):
PIа=t=1n%CFt1+rt%IC= 10001+0,165 / 370 = 476,11 / 370 = 1,29
Величина индекса доходности проекта А (PIа) больше единицы, денежные поступления превышают затраты, проект рентабельный.
Индекс доходности проекта В (PIв):
PIв = (601+0,161+601+0,162+601+0,163+601+0,164+
+601+0,165) / 240 = 196,46 / 240 = 0,82
Значение показателя PIв меньше единицы, проект убыточный, следовательно, проект В следует отклонить.
Индекс доходности проекта С (PIс):
PIс = (1001+0,161+1001+0,162+1001+0,163+1001+0,164+
+1001+0,165) / 263,5 = 327,43 / 263,5 = 1,24
Величина индекса доходности проекта С (PIс) больше единицы, денежные поступления превышают затраты, проект рентабельный.
По показателю PI наиболее выгодны инвестиции также в проект А