Методы оценки стоимости совокупных активов. Понятие целостного имущественного комплекса
ГОСУДАРСТВЕННОЕ
ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ
УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО
ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО
ОБРАЗОВАНИЯ «МОСКОВСКИЙ
ГОСУДАРСТВЕННЫЙ
УНИВЕРСИТЕТ ТЕХНОЛОГИЙ
И УПРАВЛЕНИЯ»
КУРСОВАЯ РАБОТА ПО
ФИНАНСОВОМУ
МЕНЕДЖМЕНТУ
Тема
Методы оценки стоимости
совокупных активов.
Понятие целостного
имущественного комплекса.
Выполнила студентка 1 курса
Факультета Э и Б (вечерний)
Специальность 080109 (с)
Сулиманова И. З.
Москва 2011
Содержание
Введение
Глава 1
1.1.
1.2 Общая характеристика ОАО «МКФ»
Глава 2 Коэффициенты финансовой отчетности ОАО «МКФ»
2.1 Коэффициент
ликвидности (
2.2 Финансовая устойчивость предприятия ОАО «МКФ»
2.3 Коэффициенты рентабельности (эффективности) предприятия ОАО «МКФ»
2.4 Коэффициенты деловой активности предприятия ОАО «МКФ»
2.5 Коэффициенты рыночной активности ОАО «МКФ»
Заключение
Список использованной
литературы
Введение
В практике финансового менеджмента встречаются многочисленные ситуации, когда активы предприятия создаются не в процессе постепенного их формирования, а путем единовременного их приобретения в форме целостного имущественного комплекса. Целостный имущественный комплекс представляет собой хозяйственный объект с законченным циклом производства и реализации продукции (работ, услуг), размещенный на предоставленном ему земельном участке.
Совокупность
активов предприятия как
Необходимость оценки совокупной стоимости активов предприятия как целостного имущественного комплекса возникает на современном этапе в целом ряде случаев. Так, в условиях перехода к рыночной экономике все большее распространение получают: покупка отдельных предприятий с целью диверсификации операционной деятельности, проникновения на другие региональные или товарные рынки, устранения конкурентов; слияние (поглощение) отдельных действующих предприятий с целью усиления совместного производственного и финансового потенциала; приватизация государственных предприятий и т.п. Кроме того, потребность в оценке стоимости активов предприятия как целостного имущественного комплекса проявляется при приобретении контрольного (или достаточно крупного) пакета его акций, залоге имущества в процессе ипотечного кредитования, осуществлении полнообъемного внешнего страхования, разработке плана санации, ликвидационных процедурах при банкротстве и т.п.
Глава 1
1.1
1.2 Общая характеристика ОАО «МКФ»
Полное наименование организации: Открытое Акционерное общество «Московская кондитерская фабрика».
Краткое наименование: ОАО «МКФ»
Юридический адрес: 125040, Москва, Ленинградский проспект, д.15
Бухгалтерская отчетность ОАО «Московская кондитерская фабрика» сформирована исходя из действующих в Российской Федерации правил бухгалтерского учета и отчетности. Должностными лицами в 2008 году являлись: Исполнительный директор – Дмитрий Гинзбург; Главный бухгалтер – Елена Климова.
Основным видом деятельности ОАО «МКФ» является производство более 250 наименований кондитерских изделий: конфеты, карамель, печенье, вафли, зефир, мармелад.
Официальной датой основания Московской кондитерской фабрики считается 1934 год. Первоначально фабрика выпускала всего лишь два вида продукции – карамель и пряники. Сегодня предприятие входит в число крупнейших производителей кондитерских изделий в России и способно вырабатывать до 100 тонн разнообразной продукции в сутки. Численность коллектива составляет более 1000 человек. В 2001 году фабрика вошла в состав концерна «Бабаевский», а в 2003 году – в состав крупнейшего российского холдинга «Объединенные кондитеры».
В
2007 году деятельность ОАО «Московская
кондитерская фабрика» была направлена
на усиление позиций компании на рынке
в европейской части РФ и странах
СНГ, повышение
Московская кондитерская фабрика - одно из крупнейших предприятий в России по производству кондитерских изделий. Со дня основания прошло уже 70 лет, но и сейчас продолжается её динамичное развитие - каждый год обновляется и расширяется ассортимент продукции, радующий наших покупателей новыми вкусами. Мы стараемся идти в ногу со временем, не нарушая при этом исконные традиции московских кондитеров, поэтому никто, даже с самым взыскательным вкусом, не останется равнодушным.
Благодаря современным
Свое прямое предназначение мы видим в создании праздника в каждом доме, в каждой семье с помощью любимого и, что самое важное, качественного продукта.
Хочется
отметить, что Московская кондитерская
фабрика всегда была динамичным предприятием.
Технологи, маркетологи, производственники
постоянно работали и продолжают
работать над усовершенствованием
выпускаемой продукции. Вносятся изменения
в рецептуру, разрабатываются новые оригинальные
виды кондитерских изделий, изменяется
дизайн упаковки. Естественно, все эти
изменения диктуются требованиями рынка.
Перед кондитерами стоят новые задачи,
с которыми с успехом справляются специалисты
ОАО «Московская кондитерская фабрика»
Глава 2 Коэффициенты финансовой отчетности
2.1 Коэффициент ликвидности (платежеспособности) бухгалтерского баланса предприятия ОАО «МКФ»
Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.
Анализ
ликвидности баланса
В зависимости от степени ликвидности, т. е скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.
А1. Наиболее ликвидные активы – к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:
А1=Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения
Или стр.250 + стр.260
А1н=47100+596230=643330тыс. руб.
А1к=46000+201377=247377тыс. руб.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств и их эквивалентов – краткосрочных финансовых вложений.
Считается, что значение этого показателя не должно опускаться ниже 0,2, однако отечественный опыт показывает, что практически колеблется в пределах от 0,05 до 0,1.
А2. Быстро реализуемые активы – дебиторская задолжность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.
А2= Краткосрочная дебиторская задолжность
Или стр. 240.
А2н=1532630 тыс. руб.
А2 к =1156774 тыс. руб.
А3 Медленно реализуемые активы – статьи раздела 2 актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолжность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы..
Или стр.210+стр.220+стр.230+стр.
А3н=687320+42696=730016 тыс. руб.
А3к=810651+121257=931908 тыс. руб.
А4 Трудно реализуемые активы – статья раздела1 актива баланса – внеоборотные активы.
А4= Внеоборотные активы
Или стр.190.
А4н=2485846 тыс. руб.
А4к=6138910 тыс. руб.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.
П1. Наиболее срочные обязательства – к ним относится кредиторская задолжность.
П1=Кредиторская задолжность
или стр. 620.
П1н=699248 тыс. руб.
П1к=932045 тыс. руб.
П2. Краткосрочные пассивы – это краткосрочные заемные средства, задолжность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.
Или стр. 610 + стр.630 + стр.660
П2н=505848+21260=527108 тыс. руб.
П2к=847523+22520=870043 тыс. руб.
П3. Долгосрочные пассивы – это статьи баланса, относящиеся к разделам 4 и 5, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.
П3=Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов и платежей.
Или стр.590 + стр.640+стр.650.
П3н=839687+113=839800тыс. руб.
П3к=3378649+11=3378660тыс. руб.
П4. Постоянные пассивы или устойчивые- это статьи раздела3 баланса «Капитал и резервы».
П4=Капитал и
резервы (собственный капитал
П4н=3325666тыс. руб.
П4к=3294221 тыс. руб.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.
Баланс
считается абсолютно ликвидным,
если имеют место следующие
А1>П1
А2>П2
А4<П4
Сопоставление
ликвидных средств и
Текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:
ТЛ=(А1 + А2)- (П1 + П2);
ТЛ(н)=(643330+15332630)-(
ТЛ(к)=( 247377+1156774)-(932045+
Перспективную ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:
ПЛ=А3-П3
ПЛ(н)=730016 – 839800 = -109784 тыс. руб.
ПЛ(к)=931908 – 3378660 = -2446752 тыс. руб.
Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.
Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности Нормальным значением для данного показателя считается соотношения от 1,5 до3,5. На конец отчетного периода организация почти приблизилась к этому значению.
Нестабильность экономики делает невозможным какое-либо нормирование этого показателя. Если соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже чем 1:1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что организация не в состоянии оплатить свои счета. В нашем случае можно сделать вывод о том, что организация располагает некоторым объемом свободных ресурсов формируемых за счет собственных источников.
Коэффициент промежуточной ликвидности:
Этот коэффициент должен находиться в пределах от 1 до 3. Слишком малые его значения повышают риск неплатежеспособности, а слишком большие значения (при незначительных краткосрочных финансовых вложениях) говорят о том, что у предприятия имеются неработающие оборотные активы.
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает, в какой степени текущие обязательства могут быть удовлетворены за счет высоколиквидных активов:
По
ликвидным стандартам значение
должно быть не менее 1; в Российской
практике – нормативным считается 0,7÷0,8.
2.2 Финансовая устойчивость предприятия ОАО «МКФ»
Задачей финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива организация по производству строительных материалов в финансовом отношении. Долгосрочные пассивы (кредиты и займы) и собственный капитал направляются на приобретение основных средств, на капитальные вложения, и другие в необоротные активы. Для того чтобы выполнялось условие платежеспособности, необходимо чтобы денежные и средства в расчетах, а так же материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы.
Коэффициент автономии (собственности) показывает степень независимости предприятия от внешних источников финансирования, или другими словами, долю собственного капитала в активах.
,
Коэффициент структуры капитала (финансовой зависимости) (финансового левериджа) считается одним из основных при характеристике финансовой устойчивости предприятия; он показывает, сколько заемных средств приходится на 1 рубль собственных.
= 201,6
Данный коэффициент не должен быть больше 1. Оптимальным считается его значение 0,67 (40% : 60%), отсюда следует, что на предприятие ОАО «МКФ» высокая зависимость от внешних займов может существенно ухудшить положение предприятия в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процентов за кредиты относятся к постоянным расходам. Кроме того, могут возникнуть затруднения с получением новых кредитов.
В
отдельных случаях предприятию
выгодно брать кредиты даже при
достаточности собственных
2.3 Рентабельность
Рентабельность представляет собой доходность (прибыльность) производственно – торгового процесса. Ее величина измеряется уровень рентабельности.
В финансовом менеджменте наиболее часто используют следующие показатели рентабельности:
- рентабельность активов предприятия;
- рентабельность продаж;
- рентабельность капитала
- рентабельность собственного капитала
- рентабельность оборотных активов
Рентабельность активов предприятия рассчитывается делением чистой прибыли на среднегодовую стоимость активов и характеризует эффективность вложения средств в активы данного предприятия.
,
Этот показатель наиболее важен в оценке конкурентоспособности предприятия. Фактический уровень рентабельности активов предприятия сравнивается со среднеотраслевым показателем.
Рентабельность капитала
Рентабельность собственного капитала позволяет определить эффективность капитала, инвестированного собственниками, и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги.
Рентабельность оборотных активов
Кроме проанализированных коэффициентов рентабельности различают рентабельность всего капитала, собственных средств, производственных фондов, финансовых вложений, перманентных средств.
Чтобы
оценить результаты деятельности организации
в целом и проанализировать ее
сильные и слабые стороны, необходимо
синтезировать показатели, причем таким
образом, чтобы выявить причинно-
Одним
из синтетических показателей
2.4 Коэффициент деловой активности предприятия ОАО «МКФ»
Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств, т.к. от скорости оборота средств зависит размер годового оборота, с размерами оборота, а следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходиться расходов. Ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях. Финансовое положение организации, ее платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (средств) характеризует количество оборотов, совершаемых оборотными активами (средствами) за один год (или другой отчетный период), и рассчитывается по следующей формуле:
Заключение
Список использованной литературы
1. Бланк И.А.
Основы финансового
2. Ковалев В.В.
Введение в финансовый
3. Овсийчук М.Ф., Сидельникова Л.Б. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.: изд. Дом «Дашков и К», 2005 – 152с.
- Методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов
- Методы оценки эффективной работы предприятия
- Методы оценки эффективности деятельности коммерческого банка
- Методы оценки эффективности деятельности коммерческого банка
- Методы оценки эффективности деятельности коммерческого банка
- Методы оценки эффективности деятельности коммерческого банка
- Методы оценки эффективности работы персонала
- Методы оценки качества обслуживания на предприятии общественного питания на примере кофейни "Шоколадница"
- Методы оценки конкурентоспособности продукции (работ, услуг), производимых на предприятии ООО «Строй сам»
- Методы оценки кредитоспособности заемщика
- Методы оценки кредитоспособности заемщиков в КБ
- Методы оценки кредитоспособности предприятия
- Методы оценки рыночной стоимости предприятия
- Методы оценки стоимости компании
