Альтернативные затраты, Функции ЦБ

        ТЕОРЕТИЧЕСКИЙ РАЗДЕЛ

     1. Изложить суть альтернативных  затрат. Привести примеры. 

     Понятие “альтернативные затраты” вытекает из значения “альтернативная стоимость”.

     Альтернативная  стоимость любого товара или услуги определяется тем количеством других товаров или услуг, которым надо пожертвовать, чтобы получить данный товар или услугу.

     Понятие альтернативной стоимости возникает, как следствие, концепции “издержек  упущенных возможностей”. Отправные  позиции данной концепции:

• запасы ресурсов ограничены
• имеется несколько возможностей их применения

     По  сути, альтернативные затраты –  это экономическая категория  и отличие от бухгалтерского понимания  затрат хорошо иллюстрируется типом  вопроса, который может задать экономист  и бухгалтер. В случае приобретения какого-либо предмета экономист спросит: от чего я должен отказаться? В устах бухгалтера вопрос будет звучать: сколько я должен истратить? С появлением понятия экономические затраты связан и другой термин: экономическая прибыль. Рассмотрим на нескольких примерах применение этого подхода.

     Пример 1.

     Допустим, что компания рассматривает одновременно два бизнес-плана, каждый из которых  является прибыльным. В настоящий  момент возможна реализация только одного из двух проектов. Проект 1 позволяет  получить чистую прибыль в размере 10 000 руб. Проект 2 -- 12 000 руб. Для реализации (при прочих равных условиях) выбирается проект 2.

     Итак, пока мы стояли перед выбором, у нас  была возможность получить или 10 000 руб., или 12 000 руб. Однако после того как выбор сделан, неполученная прибыль по проекту 1 переходит в категорию альтернативных затрат. В данной ситуации экономическая прибыль будет рассчитываться следующим образом:

     12 000 --- 10 000 = 2 000. Экономическая прибыль  составляет 2 000 руб. Это означает, что с позиции подхода “издержек упущенных возможностей” выбор сделан правильно. Безусловно, данная ситуация настолько проста, что и не зная ничего об альтернативных издержках можно сделать правильный выбор. Однако на практике могут возникать и более сложные ситуации, когда правильное решение не столь очевидно.

     Экономисты  любопытным способом определяют и исчисляют  затраты. Вместо того, чтобы спросить: "Сколько мне это будет стоить?" или: "Сколько я должен за это  заплатить?", экономисты при оценке вещей настаивают на следующей формулировке вопроса: "От чего я должен отказаться, чтобы получить это?" Такая весьма странная формулировка, как оказалось, обладает большой аналитической силой для тех, кто регулярно ее использует. Все действительные затраты являются упущенными возможностями того или иного рода, но не все упущенные возможности отражаются на корешках чеков. Некоторые издержки существуют в чрезвычайно замаскированном виде.

     Для разграничения между более общим, неточным употреблением термина "затраты" и специфическим, более точным способом их определения экономическая теория использует термин альтернативные затраты — затраты неиспользованных возможностей. Альтернативные затраты (цена выбора) — то, от чего вам нужно отказаться, чтобы получить что-то еще, — очень важное понятие на финансовом рынке и в инвестировании. Вот как объясняет их пишущая о бизнесе Сюзан Ли:

     "На  первый взгляд концепция альтернативных  затрат (цены выбора) представляется  бесхитростной. Очевидно, что когда  кто-то инвестирует 1000 долл. в  акции вида А, то он не  может быстро обернуться и инвестировать эти же 1000 долл. в акции вида Б. Однако если акт отказа от Б в пользу А не каприз, то должна быть какая-то причина, по которой инвесторы решают в пользу одной из двух альтернатив. Она есть, и называется она альтернативными затратами.

     Возьмем прибыль фирмы. Администрация может  либо выплатить ее акционерам в форме  дивидендов, либо оставить для реинвестирования в компанию. По-видимому, администрация  решает, что делать, подсчитывая  альтернативные затраты реинвестирования доходов. Если компания может использовать деньги на проекты, которые принесут 10% прибыли, тогда как самая высокая прибыльность, которую могут получить акционеры, инвестируя в проекты на стороне с тем же риском, равна 8%, то администрация принесет акционерам финансовую выгоду, удерживая прибыль. Если нет, то, естественно, администрации следовало бы выплатить доходы в форме дивидендов, чтобы акционеры могли получить больший доход, инвестируя по другим направлениям"1.

     Та  же логика, которая вменяет альтернативные затраты самим деньгам, позволяет оценивать затраты, связанные с использованием пространства. Предположим, что на пространстве в дюжину квадратных метров на фабрике можно производить продукт X, который обеспечит 100 долл. прибыли. Предположим также, что вы используете это место для производства другого продукта Y. Эти 100 долл. прибыли, от которой отказались, — скрытые затраты производства Y, поскольку это та прибыль, что утеряна. Она скрытая, поскольку на нее никто не выписывает чека, и ни один и:* принципов бухгалтерского учета не требует указания ее в балансах прибылей и убытков. Действительно, квалифицированные бухгалтеры в общем справедливо "имеют аллергию" на воображаемые вычисления типа "вот если бы". Их задача — исчислять реальные вещи. Но для управляющих я процессе принятия решений необходимо обнаружить то, что бухгалтеры могут невольно скрывать.

     Как и большинство экономических  инструментов, понятие альтернативных затрат кажется слишком простым, чтобы быть полезным или значимым. Но именно простейшие идеи часто упускают из виду. Чтобы убедиться в этом, спросите себя, будет ли кто-нибудь заниматься бизнесом, который приносит, скажем, 8—10% на вложенный капитал, если этот капитал мог бы принести, например, 16% в другом деле с сопоставимым риском?

     "Кока-Кола", очевидно, поступала так, не подозревая, что ее капитал теряет гораздо больше, чем приносит ей. "Кока-Кола" гордилась своим балансом, который был почти свободным от долгов. В результате она фактически не платила процентов по банковским займам и получала капитал от своих акционеров, так называемый собственный капитал, олицетворяющий скорее собственность, чем долг.

     Но  акционеры "Коки" не были обязаны  оставлять в ней свои деньги. Если их инвестирование не было прибыльным, они могли бы взять свои деньги и вложить их еще куда-нибудь. Одним из изменений, внесенных Р. Гойзуэтой, было то, что он сделал упор на исключительную важность обеспечения прибыли для акционеров "Коки". Он подсчитал, что затраты упущенных возможностей на собственный капитал акционеров составляли 16%-ю ставку дохода. Капитал, вложенный в "Коку", приносил бы такой доход в других направлениях инвестирования. Но Гойзуэта с удивлением обнаружил, что весь бизнес "Коки", за исключением производства безалкогольных напитков и соков, приносил только от 8 до 10% в год.

     "Мы  уничтожали свой бизнес, — прокомментировал  он, — занимая деньги под 16%, а инвестируя под 8. Нельзя так  поступать постоянно". Занимали деньги? У кого? Очевидно, у акционеров, если даже, строго говоря, эти деньги не были займом. У акционеров был выбор. Они могли бы вложить свои деньги куда-нибудь еще под установленный  16%-й доход.  Казначей"Коки" не выписывал годовой чек на 16% собственного капитала компании, но затраты тем не менее были так же реальны, как если бы он делал это. Беглые подсчеты обнаруживают, что если бы капитал акционеров "Кока-Колы"стоил 16% в год, но приносил только 8%, то этот капитал уменьшился бы на одну треть в течение пяти лет и наполовину в течение восьми лет.

     Почему  часто так трудно сказать, что  капитал уменьшается? Отчасти потому, что в действительности он не сокращается, а просто растет гораздо медленнее, чем ему следовало бы. Капитал, который приносит 8% в год, при реинвестировании прибыли удваивается каждые 9 лет или около того. Капитал, приносящий 16%, удваивается, грубо говоря, в 2 раза быстрее, приблизительно каждые 4,5 года3. Следовательно, капитал "Коки" удваивался только один раз в 9 лет, вместо того чтобы делать это дважды. Он лишался одного полного удвоения. Отсюда достигалась лишь половина того, что могло и должно было быть.

     В этом смысле Р. Гойзуэта был прав: "Кока-Кола" уничтожала свой бизнес ликвидацией  своего капитала. Его решением было, во-первых, как мы уже говорили, продать  те направления бизнеса, капитал которых приносил меньший доход, т.е. менее 16%, чем его стоимость, и, во-вторых, ввести систему бухгалтерского учета, при которой каждое действующее подразделение "Кока-Колы" точно знало свою экономическую прибыль. Под экономической прибылью он подразумевал выручку от продаж за вычетом затрат, связанных с текущей деятельностью, включая альтернативные затраты как плату за капитал. Подразделениям же, получающим 16%-й доход на капитал акционеров, было сказано, что их экономическая прибыль равна нулю. Операции всех подразделений оценивались исключительно на основе экономической прибыли, которую они получали.

     Экономическая прибыль, как, к своему огорчению, обнаружили руководители подразделений, часто  значительно отличается от бухгалтерской  прибыли. Последняя амортизирует капитал  на основании формул из налогового законодательства. Однако между реальной ценностью капитала для компании и затратами, которые разрешает начислять налоговое законодательство, мало общего. Гойзуэта в конечном итоге предложил финансовую систему, которая вынуждала менеджеров начислять затраты в соответствии с реальной ценностью капитала.

     Налоговое законодательство заставляет компании вычислять свою бухгалтерскую прибыль  на основе формул амортизации, но ни один закон не принуждает менеджеров использовать этот часто обманчивый измеритель в качестве инструмента для принятия решений и не запрещает им просчитывать экономическую прибыль и призывать своих подчиненных делать то же самое.

     Результаты  нового образа действий в "Кока-Коле" не замедлили сказаться. «Когда вы начинаете  устанавливать людям цену их капитала, — говорил Гойзуэта, — может произойти все что угодно. "Вдруг" запасы попадают под контроль. Вам не нужно иметь трехмесячные запасы концентрата на случай непредвиденных обстоятельств или выясняется, что можно сберечь уйму денег, заменив контейнеры из нержавеющей стали картонными или пластиковыми».

     Подход  Р. Гойзуэты заключался не в попытках принимать все решения об использовании  капитала, а организовать процесс  принятия решений другими менеджерами, чтобы достичь именно того результата, который нужен. В эпоху большей корпоративной свободы, когда появляется все больше корпораций с гибкими или вообще несуществующими иерархиями управления и менее жесткими системами контроля, от менеджера требуется создавать мотивы, стимулирующие других правильно принимать решения, а не сосредоточиваться на качестве собственного выбора.

     Когда используется логика "затраты — ценность" и когда затраты оцениваются должным образом, появляются побудительные мотивы экономить на дорогих ресурсах, в случае "Кока-Колы" — на капитале. Кстати, качественно это напоминает ситуацию со злоупотреблением землей, воздухом и водой, использование которых, казалось бы, свободное, но скрытые альтернативные затраты, приходящиеся на будущие поколения, очень высоки.

     М.Мескон, М.Альберт, Ф.Хедоури. Основы менеджмента. Изд-во Дело. 1995 г.

     Ш.Майталь  Экономика для менеджеров. Изд-во Дело 1996 г. 
 

     2. Раскрыть функции Центрального  банка

     Центральный Банк Российской Федерации (Банк России) является главным банком страны. Уставный капитал и иное имущество Банка России является федеральной собственностью. Он подотчетен Государственной Думе. Деятельность Банка России регламентируется Конституцией Российской Федерации, Федеральным законом «О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)» (с изменениями и дополнениями) и другими федеральными законами.

     В соответствии с законом Банк России является юридическим лицом, освобожденным  от уплаты всех налогов, пошлин, сборов и других платежей на территории РФ. Государство не отвечает по обязательствам Банка России, а Банк России – по обязательствам государства, если они не были приняты или если иное не предусмотрено федеральными законами.

     Центральный банк РФ представляет собой единую централизованную систему с вертикальной структурой управления. В систему входят: центральный аппарат, территориальные учреждения, расчетно-кассовые центры (РКЦ), вычислительные центры, полевые учреждения, учебные заведения и другие организации, в том числе подразделения безопасности и Российское объединение инкассации, которые необходимы для осуществления деятельности Банка России.

     Национальные  банки республик в составе  Российской Федерации являются территориальными учреждениями Банка России. Территориальные  главные управления являются обособленными  подразделениями, осуществляющими часть его функций на определенной территории. Территориальные главные управления подчиняются Банку России и ему подотчетны. Задачи и функции территориальных учреждений Банка России определяются Положением о территориальных учреждениях Банка России, утверждаемым Советом директоров.

     В Совет директоров входят: Председатель Банка России и 12 членов Совета. Члены Совета директоров работают на постоянной основе. Они утверждаются Государственной Думой по представлению Председателя Банка, который является одновременно председателем Совета директоров.

     В редакции Федерального закона «О Центральном  банке Российской Федерации (Банке России)» установлен перечень из 18 функций, который не исключает реализацию иных функций в соответствии с федеральными законами. Эти функции можно классифицировать исходя из специфики целевой ориентации и с учетом назначения Банка России. Таких функций пять:

1. функция денежно-кредитного регулирования (регулирующая);
2. функция нормативного регулирования (нормативно-творческая);
3. операционная функция;
4. информационно-аналитическая функция;
5. надзорная и контрольная функции.

     В рамках денежно-кредитного регулирования Банк России в соответствии с федеральным законом, определяющим его деятельность, выполняет следующие функции:

• во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику;
• монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует наличное денежное обращение;
• выступает кредитором последней инстанции для всех кредитных организаций, организует систему их рефинансирования.

     Итак, в данной функции денежно-кредитного регулирования просматривается назначение (роль) банка, призванного регулировать денежный оборот. Будучи эмиссионным центром, выступая организатором налично-денежного обращения, институтом поддержки ликвидности коммерческих банков в случае кратковременной необходимости у них дополнительных денежных средств, Центральный банк Российской Федерации, выполняющий данную функцию, реализует свое назначение в экономике.

     Функция нормативного регулирования (нормативно-творческая функция) предусматривает:

• разработку правил ведения банковских операций;
• определение порядка и правил бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы;
• определение правил ведения расчетов в Российской Федерации;
• разработку правил расчетов с международными организациями, государствами, а также с юридическими и физическими лицами.

     Деятельность  Банка России по созданию нормативных  актов (положений, инструкций, приказов), регулирующих банковские операции, порядок  учета и отчетности коммерческих банков, дает ему возможность упорядочить  и развивать работу кредитных учреждений, создать общую методическую базу, единые стандарты деятельности кредитных организаций, позволяющие им в рамках действующего законодательства осуществлять обслуживание своих клиентов.

     Операционная  функция позволяет Банку России:

• осуществлять самостоятельно либо по поручению Правительства Российской Федерации все виды банковских операций и иных сделок;
• управлять своими золотовалютными резервами;
• обслуживать счета бюджетов всех уровней бюджетной системы страны посредством ведения расчетов по поручению уполномоченных органов исполнительной власти и государственных внебюджетных фондов.

     Полномочия, определяемые данной функцией, позволяют  Банку России вести широкий круг деятельности, обслуживать разнообразный  перечень потребностей экономических субъектов, при необходимости выступать в качестве уполномоченного агента государства по ведению расчетов по финансовым операциям.

     В соответствии с информационно-аналитической функцией Банк России:

• проводит анализ и прогнозирование состояния экономики в целом по стране и регионам, прежде всего в области денежно-кредитных и валютно-финансовых отношений, ценообразования, публикует соответствующие материалы и статистические данные;
• участвует в разработке прогноза платежного Балана страны, организует его составление;
• устанавливает и публикует официальные курсы иностранных валют по отношению к национальной денежной единице.

     Для Банка России данная функция имеет  особое значение. Без ее выполнения практически невозможно регулирование  денежного оборота, основанного на материальных и финансовых потоках. Анализ и прогнозирование экономического развития страны является той интеллектуальной базой, которая дает возможность определить динамику и структуру денежно-кредитных отношений. Сведения Банка России о тенденциях экономического развития страны, развитии отдельных секторов экономики, динамике платежного баланса, валютном курсе, основных показателях банковской деятельности, предоставляемые экономическим субъектам, в том числе банковскому сообществу, составляют важную информацию, позволяющую им при необходимости скорректировать направления своего развития.

     Надзорная и контрольная функции возлагают на Банк России:

• надзор за деятельностью банков и банковских групп;
• государственную регистрацию банков, выдачу им лицензий на осуществление банковских операций, приостановку их действий и отзыв их;
• регистрацию банками эмиссий ценных бумаг;
• валютное регулирование и валютный контроль.

     Данные  полномочия позволяют Банку России выполнять целевые ориентиры, направленные, в том числе, на развитие и укрепление банковского сектора страны. Осуществляя надзор за деятельностью коммерческих банков путем постоянного наблюдения и проверок на предмет ее соответствия законодательно установленным правилам и нормативным актам, Банк России защищает интересы вкладчиков и кредиторов, обеспечивает стабильность деятельности кредитных организаций. Контроль со стороны Банка России как самостоятельная форма наблюдения за обеспечением законности не основан на отношениях подчиненности между ним и коммерческими банками, поэтому его вмешательство в их оперативную деятельность строго ограничено законом; оно осуществляется только в случаях нарушения правил, установленных Банком России, а также при наличии угрозы интересам вкладчиков (кредиторов). В соответствии с законом Банк России не должен принуждать коммерческие банки выполнять операции, не предусмотренные учредительскими документами, законодательством и нормативными актами.

     В экономической литературе можно  встретить и другие критерии классификации  функций Банка России. Среди них функции в зависимости от направлений его деятельности. Здесь выделяются функция хозяйственной деятельности и функция административной деятельности, которые в свою очередь состоят из организаторской функции (организация и управление денежным обращением) и функции защиты гражданского оборота, интересов вкладчиков (кредиторов).

     По  степени важности предпринята попытка разделить функции на основные и дополнительны.

     К основным относят те, без которых невозможно выполнение основной задачи центрального банка (сохранение стабильности денежной единицы). В свою очередь эта функция подразделяется на регулирующую, контрольную и обслуживающую. Дополнительные функции в этом случае содействуют решению основной задачи.

     Помимо  рассмотренных функций, в литературе можно встретить также упоминание о функциях: осуществления денежной эмиссии и организации денежного обращения, организации взаимодействия с органами государственной власти и управления Российской Федерации, а также с кредитными организациями. К сожалению, две последние позиции с экономической точки зрения вряд ли можно отнести к функциям, поскольку они не выражают специфики деятельности центрального банка; подобного рода направления деятельности свойственны и другим институтам¹.

     Функция, в юридическом отношении трактуемая как направление деятельности, предполагает осуществление ряда операций и сделок. В рамках установленных законом функций и достижения поставленных целей и задач Центральный банк Российской Федерации:

• проводит операции по выпуску денег в обращение;
• предоставляет кредиты на срок не более одного года под обеспечение ценными бумагами и другими активами, если иное не установлено федеральным законом о федеральном бюджете;
• покупает и продает государственные ценные бумаги на открытом рынке;
• покупает и продает облигации, эмитированные Банком России, и депозитные сертификаты;
• покупает и продает иностранную валюту, а также платёжные документы и обязательства, номинированные в иностранной валюте, выставленные российскими и иностранными кредитными организациями;
• покупает, хранит, продает драгоценные металлы и иные валютные ценности;
• проводит расчётные, кассовые и депозитные операции, принимает на хранение и в управление ценные бумаги и другие активы;
• выдает поручительства и банковские гарантии;
• осуществляет операции с финансовыми инструментами, используемые для управления финансовыми рисками;
• открывает счета в российских и иностранных кредитных организациях на территории России и территориях иностранных государств;
• выставляет чеки и векселя в любой валюте;
• осуществляет другие банковские операции и сделки от своего имени в соответствии с обычаями делового оборота, принятыми в международной банковской практике².

     Помимо  всего указанного следует отметить, что Банк России может осуществлять банковские операции по обслуживанию органов государственной власти и органов местного самоуправления, их организаций, государственных внебюджетных фондов, воинских частей. Банк России вправе обслуживать клиентов, не являющихся кредитными организациями, в регионах, где отсутствуют кредитные организации.

     Банк  России вправе осуществлять банковские операции и сделки на комиссионной основе.

     Таким образом, список операций, осуществляемых Центральным банком очень велик, однако, соблюдая закон, Банк России не имеет права:

• осуществлять банковские операции с юридическими лицами, не имеющими лицензий на проведение банковских операций, и физическими лицами;
• приобретать акции кредитных и иных организаций (за исключением случаев, предусмотренных Законом о Банке России)
• проводить операции с недвижимостью, за исключением случаев, связанных с обеспечением деятельности Банка России и его организаций;
• заниматься торговой и производственной деятельностью, за исключением случаев, предусмотренных Законом о Банке России;
• пролонгировать предоставленные кредиты. Исключение может быть сделано по решению Совета директоров³.

           Операции, выполняемые  центральным банком, можно классифицировать в зависимости от определенных критериев.

     По  своей природе банковские операции подразделяются на банковские и небанковские. Это положение распространяется и на операции центрального банка. К банковским операциям центрального банка относятся те, которые закреплены за ним как за особым денежно-кредитным институтом. небанковскими операциями в этом случае будут те, которые он выполняет наряду с другими параллельно функционирующими институтами. Например,  центральный банк может выдавать поручительства, осуществлять операции с финансовыми инструментами, используемыми для управления финансовыми рисками, покупать и продавать государственные ценные бумаги на открытом рынке; эти операции выполняют и другие экономические субъекты.

     По  содержанию операции центрального банка можно подразделить на экономические, юридические, технические, охранные. Будучи экономическим институтом центральный банк выполняет прежде всего экономические операции, которые, конечно, требуют определенного юридического, технического и охранного сопровождения.

     По  характеру выполняемой  работы выделяются аналитические, управленческие, контрольные, счетные, бухгалтерские и другие операции. Их характер определяет внутреннюю специализацию сотрудников банка, а иногда структуру внутрибанковского управления (в частности образование департамента бухгалтерского учета и отчетности).

     По  планированию деятельности можно выделить операции стратегические и тактические. Стратегической операцией будет, например, их совокупность по формированию «Стратегии развития банковского сектора Российской Федерации на период до 2008 года». К числу тактических операций можно отнести операции, каждодневно выполняемые центральным банком. (Например, установление ежедневного курса рубля по отношению к различным валютам иностранных государств.)