Государственный долг РФ. 3

       1.Государственный  долг Российской Федерации 

       Внешний государственный долг — это долг иностранным государствам, организациям и отдельным лицам. Этот долг ложится, на страну наибольшим бременем, так  как она должна отдавать ценные товары, оказывать определенные услуги, чтобы  оплатить проценты по долгу и сам  долг. Надо помнить также, что кредитор ставит обычно определенные условия, после  выполнения которых и предоставляется  кредит.

       Внутренний  долг – это долг государства своему населению. Долговые обязательства  могут иметь форму: кредитов, полученных правительством; государственных займов, осуществленных посредством выпуска  ценных бумаг от имени правительства; других долговых обязательств. Долговые обязательства могут быть краткосрочными (до 1 года), среднесрочными (от 1 года до 5 лет), долгосрочными (от 5 до 30 лет). Погашаются долги в установленные сроки, которые не могут превышать 30 лет.

       Рост  государственного долга влечет за собой  реальные негативные экономические  последствия.

       Во-первых, выплата процентов по государственному долгу увеличивает неравенство  в доходах, поскольку значительная часть государственных обязательств сконцентрирована у наиболее состоятельной  части населения. Погашение государственного внутреннего долга приводит к  тому, что деньги из карманов менее  обеспеченных слоев населения переходят  к более обеспеченным, т. е. те, кто  владеет облигациями, становится еще  богаче.

       Во-вторых, повышение ставок налогов как  средство выплаты государственного внутреннего долга или его  уменьшения, может подорвать действие экономических стимулов развития производства, снизить интерес к вложениям  средств в новые рискованные  предприятия, а также усилить  социальную напряженность в обществе.

       В-третьих, существование внешнего долга предполагает передачу части созданного внутри страны продукта за рубеж (в случае выплаты  процентов или сумм основного  долга)

       В-четвертых, рост внешнего долга снижает международный  авторитет страны.

       В-пятых, когда правительство берёт займ на рынке капиталов для рефинансирования долга или уплаты процентов по государственному, долгу, это неизбежно  приводит к увеличению ставки процента на капитал. Рост процентной ставки влечет за собой снижение капитализированной стоимости, сокращение частных капиталовложений, в результате последующие поколения  могут унаследовать экономику с  уменьшенным производственным потенциалом  и всеми вытекающими отсюда отрицательными последствиями.

       Механизм  регулирования государственного долга  в рыночных условиях объединяется понятием "реструктуризация", т. е. основанное на соглашении прекращение долговых обязательств, составляющих государственный (муниципальный) долг, с заменой их долговыми обязательствами, предусмат­ривающими другие условия обслуживания и погашения. Реструктуризация не снимает долговой проблемы, а лишь переносит ее на более поздний срок. Следовательно, бремя погашения ложится на следующие поколения, общая сумма платежей еще более увеличивается за счет доначисленных процентов.

         В ходе проводимой реструктуризации долговых обязательств используется ограниченный набор способов ее проведения: рефинансирование, конверсия, выкуп долга, консолидация, унификация, аннулирование государственного долга, секъюритизация, использование облигаций Брейди.

         Рефинансирование - это погашение  старой задолженности (и процентов  по ней) за счет выпуска нового  займа, принятия новых обязательств. Используются три способа рефинансирования  государственного долга: замена  обязательств (с согла­сия их  держателей) с истекшими сроками  погашения на новые, по сумме  экви­валентные погашаемым; досрочная  замена одних обязательств на  другие с более длительными  сроками погашения; размещение (продажа)  новых облигаций и за счет  вырученных средств погашение  облигаций с истекшими сроками  погашения.

         Другой способ - выкуп долга. В  случаях, когда государства-должники  могут располагать значительными  объемами финансовых резервов, можно  разрешить заемщику самостоятельно  выкупить собственные долги, что  позволяет сократить общий объем  государственного долга. Однако  мировая практика негативно относится  к досрочному выкупу долгов. Это  связано с тем, что выигрыш  от этого получают, во-первых, наихудшие  заемщики, долги которых торгуются  с наибольшим дисконтом, и,  во-вторых, нарушается принцип равенства  кредиторов.

       Секьюритизация  долга - переоформление государственного долга в новые рыночные долговые инструменты денежного рынка, включая  ссудные капиталы. Среди основных видов ценных бумаг, обращающихся на международных финансовых рынках, выделяются две группы: иностранные облигации - эмитируемые нерезидентами на внутреннем рынке иностранного государства, и  еврооблигации - средне- и долгосрочные обязательства в евровалютах, выпускаемые  на европейском рынке среди зарубежных инвесторов. 
 
 
 
 
 
 
 

2. Внешний долг РФ 

       Внешний долг России — обязательства, возникающие  в иностранной валюте (ст. 6 Бюджетного кодекса РФ).

       В абсолютном выражении российский внешний  государственный долг на 1 мая 2011 года составил 38,83 млрд долларов, что является одним из самых низких показателей в Европе. По относительным показателям, российский внешний госдолг составляет 3 % от объема ВВП страны. По состоянию на начало апреля 2010 года объем внешнего долга снизился, составив $31,1 млрд, или 2,5% ВВП. В то же время 22 апреля 2010 года Россия, после двенадцатилетнего перерыва, снова вернулась к заимствованиям на внешнем рынке, разместив два транша еврооблигаций на $5,5 млрд.

       Для сравнения — после кризиса 1998 года внешний долг России составлял 100,0 % от ВВП, а на начало 1999 года 146,4 % от ВВП.

       По  принятому трёхлетнему бюджету  на период 2008—2010 гг., госдолг должен был удерживаться в рамках 2,5 % от ВВП. Однако вследствие падения цен  на нефть бюджет России стал дефицитным. 

Таблица 1. Структура государственного внешнего долга по состоянию на 1 мая 2011 года

Динамика  внешнего долга Российской Федерации 

       Пик российского государственного долга  пришёлся на 1998 год (146,4 % ВВП). На 1 января 2000 года, внешний государственный  долг достиг 158,7 млрд долларов (а суммарный  внешний и внутренний государственный  долг составлял 84 % ВВП).

       В 2004—2008 годах государственный долг стремительно сокращался. В результате длительных переговоров, к концу  августа 2006 Россия осуществила досрочные  выплаты 22,5 млрд долларов по кредитам Парижского клуба, после чего её государственный  долг составил 53 млрд долларов (9 % ВВП).

       Для сравнения, по данным МВФ за 2009 г, государственный  долг Великобритании составлял 68,2 % ВВП, Германии — 72,5 %, Франции — 77,4 %, Канады — 81,6 %, США — 83,2 %, Италии — 115,8 %, Японии — 217,6 %.[8]Дата Сумма, млрд долл. США(Таблица 2) 

Таблица 2.Динамика внешнего долга РФ

Внешний долг частного и федерального сектора 

       По  данным Центрального Банка Российской Федерации, общий внешний долг России (частный и федеральный сектор) на 1 января 2010 года составил 471,6 млрд долл США. В относительном выражении внешний долг частного и федерального сектора составляет 38,2 % от объема российского ВВП.

       Общие выплаты в 2009 году должны составить $141,0 млрд (из них только $5 млрд приходится на органы государственного управления), 2010 — $91,3 млрд ($4,6 млрд).(Таблица 3) 

Таблица 3. Внешний долг частного и федерального сектора

3. Внутренний  долг РФ 

       Внутренний  долг государственный — финансовые обязательства государства, возникающие  в связи с привлечением для  выполнения государственных программ и заказов средств негосударственных  организаций и населения страны.

       В Российской Федерации включает в  себя долговые обязательства Правительства  РФ, выраженные в валюте РФ, перед  юридическими и физическими лицами, если иное не установлено законодательными актами, обеспечивается всеми активами, находящимися в распоряжении Правительства  РФ. Внутренний долг охватывает задолженности  прошлых лет, вновь возникшие  задолженности и долговые обязательства  бывшего СССР в части, принятой на себя РФ.

       Может иметь форму кредитов, государственных  займов, осуществленных посредством  выпуска ценных бумаг, других долговых обязательств, гарантированных Правительством РФ.

       Основные  государственные долговые обязательства, обеспеченные Правительством РФ, включают:

• государственные краткосрочные облигации ГКО;
• государственные долгосрочные облигации;
• облигации государственного сберегательного займа;
• облигации внутреннего государственного валютного займа;
• казначейские векселя и обязательства: золотые сертификаты

       Министерства  финансов РФ. Федеральным законом  «О восстановлении и защите сбережений граждан Российской Федерации» обесцененные после 1991 года вклады граждан признаны внутренним долгом государства.

       По  данным Министерства Финансов РФ на 1 марта 2011 года государственный внутренний долг Российской Федерации, выраженный в государственных ценных бумагах, составил 2 605,198 млн рублей.

       Государственный внутренний долг Российской Федерации, выраженный в государственных ценных бумагах , млрд. рублей (Таблица 4) 

Таблица 4

Продолжение таблицы 4

долг Российской Федерации,

     Государственный внутренний долг РФ на 1 сентября 2011 года составил 3242,594 млрд. руб., увеличившись за месяц на 10,3 млрд. руб.

     Таблица 5. Динамика объемов внутреннего  долга РФ

     Список  используемых источников

1. Стахович Л.В. Необходимость и сущность управления государственным внутренним долгом/ Л.В. Стахович, Л.Ю. Рыжаковская// Финансы и кредит.-2006.-№15

     2.  Министерство финансов Российской Федерации/ www.minfin.ru    

     3.  Счётная палата Российской Федерации// www.ach.gov.ru/ bulletins

     4.  Аналитическая лаборатория «Веди»/www.vedi.ru

     5.  Центральный Банк Российской Федерации//www.cbr.ru