Иностранные ивестиции США

Содержание

1 США как инвестор 3

1.1 Нормативно-законодательная база 4

1.2 Отрасли и страны инвестирования США 5

2 США, как реципиент иностранных инвестиций 13

2.1 Нормативно-законодательная база привлеченных иностранных инвестиций в США 13

2.2 Основные отрасли привлеченных иностранных инвестиций и  основные страны инвесторы 17

Список использованной литературы 25

1 США как инвестор

Одновременно с ростом роли и значения в экономике США  внешней торговли можно констатировать и усиление движения капитала. При этом США являются как крупнейшим международным инвестором, так и кредитором притом, что ввоз капитала в страну значительно превосходит его вывоз. Стоимость американских активов за рубежом в 2005 г. превышала 11 трлн. долл., в том числе прямых инвестиций (ПИ) – 3,5 трлн. долл. В то же время стоимость иностранных активов в США равнялась 13,6 трлн. долл., в том числе прямых иностранных инвестиций – 2,8 трлн. долл. Таким образом, в целом общий объем иностранных активов в США превышает стоимость американских активов за рубежом (на 2,6 трлн. долл.), в то время как объем прямых американских инвестиций за рубежом больше прямых иностранных инвестиций в США (на 0,7 трлн. долл.).

Региональная структура  прямых американских инвестиций свидетельствует об их ориентации преимущественно на развитые страны. Так, на 25 стран европейского союза в 2005 г. приходилось 46% всех прямых инвестиций США за рубежом. Среди отдельных стран лидерами являются 3 страны – Великобритания (15,6% всех американских ПИ), Канада (11,3%) и Нидерланды (8,8%). Среди крупных получателей американских инвестиций в развивающихся странах можно назвать Мексику, Бразилию, Сингапур, быстро увеличивается место Китая (с 2000 года по 2005 – рост с 9,5 млрд. долл. до 18 млрд. долл.).

Объем прямых американских инвестиций в России остается незначительным – 6,4 млрд. долл. в 2006 году (третье место среди других стран, но лишь 0,3% всего объёма американских ПИ за рубежом). Это обусловлено всё ещё недостаточной инвестиционной привлекательностью российской экономики для американских инвесторов, что в значительной степени связано с несовершенством, противоречивостью и неполнотой российского законодательства, а также весьма противоречивой политикой США в сфере экономических отношений между двумя странами.

Важнейшей характеристикой  позиций США в инвестиционном пространстве является устойчивое превышение иностранных активов в стране над американскими за рубежом. В течение 1995-2005 гг. этот разрыв увеличился с 458 до 2694 млрд. долл. Подобная ситуация говорит об опережающем росте импорта капитала в сравнении с экспортом и усилении роли внешних источников финансирования американской экономики. За период 1995-2005 гг. объем американских прямых инвестиций за рубежом вырос с 886 до 2454 млрд. долл., а иностранных ПИ в США – с 680 до 1874 млрд. долл. США традиционно являются крупнейшей в мире страной вывоза и ввоза капитала в форме ПИ. Так, например, в 2005 году на долю этой страны приходилось 20% общемирового объема «вывезенных» инвестиций и 16% - «ввезенных».

1.1 Нормативно-законодательная база

Формирование и развитие международного инвестиционного права за этот период показывает, что международные отношения в данной сфере регулируются, прежде всего, двусторонними инвестиционными договорами. Они могут называться по-разному: соглашения о содействии осуществлению и взаимной защите капиталовложений, соглашения о поощрении и взаимной защите капиталовложений и т.д.

Являясь крупнейшим экспортером  капитала в форме прямых инвестиций, США активно добиваются создания необходимого инвестиционного климата  для своих корпораций за рубежом, оказывая им всестороннюю поддержку, включая  военное давление. Основные усилия в этой области направлены на создание либеральной инвестиционной системы для американских инвесторов и защиту их собственности.

Содействие экспорту частного капитала, оказывается, через государственную корпорацию частных капиталовложений за границей (ОПИК). Она предоставляет инвестиционные гарантии, осуществляет непосредственное финансирование, проводит подготовительную работу по осуществлению зарубежных инвестиционных проектов. Финансовые условия предоставления заемных средств носят льготный характер. Новым направлением стало расширение деятельности ОПИК на Центральную и Восточную Европу, а также на страны СНГ. Проводя политику стимулирования экспорта капитала, США предпринимают меры по созданию механизма защиты инвестиций, в котором важное место отводится двусторонним и многосторонним соглашениям. С 80-х годов усилилась тенденция к сотрудничеству американских ТНК с местным капиталом. С 1977 г. около половины американских прямых инвестиций осуществляются в форме смешанных предприятий с местными партнерами.

1.2 Отрасли и страны инвестирования США

Сферы применения американского  капитала за рубежом чрезвычайно  диверсифицированы. Это разнообразные сферы услуг, включая торговлю, информационные услуги, банковские, финансовые и страховые услуги, а также различные отрасли промышленности, прежде всего обрабатывающей. Именно обрабатывающая промышленность, а также финансовые услуги являются главными сферами приложения американского капитала в развитых странах Европы, а также в Канаде и Японии. Значительные объёмы прямых инвестиции США направляются в обрабатывающую промышленность ряда развивающихся стран, куда США переводят своё промышленное производство (Мексика, Бразилия, КНР, Тайвань и др.).

Важнейшим этапом в углублении интеграционных процессов в Западном полушарии стало подписание Североамериканского  соглашения о свободной торговле (НАФТА) между США, Канадой и Мексикой, которое действует уже более  десяти лет. Практическая реализация этого  соглашения позволила создать крупнейшую в мире зону свободной торговли.

Основными преимуществами НАФТА  для Соединённых Штатов считается то, что в результате либерализации торговли мексиканский рынок стал более открытым для американских корпораций, повысилась конкурентоспособность американских товаров во всём мире, расширился легальный доступ к дешевой рабочей силе. 

География прямых американских инвестиций весьма обширна, охватывая 190 стран и территорий. Однако основной сферой приложения прямых капиталовложений США остаются развитые государства, на которые в 2006 г. приходилось 71,9% всех зарубежных инвестиций США. Крупнейшие реципиенты американских инвестиций – Великобритания (364,1 млрд. долл.), Канада (246,5 млрд.), Нидерланды (215,7 млрд.), Австралия (122,6 млрд.), Германия (99,3 млрд.), Япония (91,8 млрд.) и Швейцария (90,1 млрд. долл.). На страны Европейского Союза (25 государств) приходится 1123 млрд. долл., или 47,1% всех прямых инвестиций США за рубежом.

2 США, как реципиент иностранных инвестиций

2.1 Нормативно-законодательная база привлеченных иностранных инвестиций в США

В США, в силу федеративного  устройства государства, регулирование  вопросов иностранных инвестиций осуществляется на двух уровнях: на федеральном уровне и на уровне штатов. При этом на федеральном уровне, как правило, устанавливаются общие требования, а конкретные предписания в отношении участия иностранных инвесторов в проектах на территории соответствующих штатов устанавливаются органами местного управления таких штатов. Таким образом, работа по привлечению иностранных инвестиций строится каждым штатом самостоятельно на основании долгосрочных и краткосрочных программ, разработанных с учетом местных особенностей и потребностей и в соответствии с местным законодательством. Все американские штаты имеют свои собственные программы по привлечению инвестиций как внутренних, так и иностранных, поскольку по сложившейся практике федеральное правительство не играет активной роли при определении целей экономического развития того или иного региона страны. Руководство местных администраций самостоятельно определяет перспективные направления промышленного развития за счет как государственных, так и привлеченных средств.

Центральное место в нормативной  базе США по данному вопросу занимает «Закон об иностранных инвестициях и национальной безопасности 2007» (The Foreign Investment and National Security ACT of 2007).

Данный закон усиливает  контроль и упорядочивает процедуру  допуска иностранного капитала в  отрасли, потенциально связанные с  национальной безопасностью и является неотъемлемой частью «Exon-Florio» поправки [1]. Закон расширил список сделок, подлежащих проверке упомянутым ниже Комитетом, за счет включения в него сделок по приобретению активов и объектов т.н. «критической инфраструктуры», под которой понимаются «системы и имущество как материального, так и виртуального характера, которые являются жизненно важным для страны, и неспособность или уничтожение таких систем и имущества окажет негативное влияние на национальную безопасность страны».

На федеральном уровне координация вопросов регулирования  и привлечения иностранных инвестиций возложена на Комитет по иностранным инвестициям в США (Committee on Foreign Investment in the United States) – далее «Комитет». Комитет является межведомственным органом, напрямую подчиняясь президенту США.

В соответствии с предписаниями  вышеупомянутого закона, Минфином США  в его исполнение было разработано  и опубликовано «Руководство, регулирующее порядок поглощения, приобретения и слияния иностранными лицами при совершении сделок, которые затрагивают интересы национальной безопасности» (далее – «Руководство».

«Руководство» вступило в  силу 22 декабря 2008 года и кодифицирует изменения по реализации положений в инвестиционной сфере, произошедшие за семнадцатилетний период. Указанные изменения включены в раздел 31 главы 8 части 800 Кодекса федерального регулирования США (Code of Federal Regulations). В «Руководстве» приводятся определение основных терминов, используемых в нем (параграфы 800.201 – 800.228), перечень сделок, подпадающих под его действие (параграфы  800.301- 800.304), порядок представления уведомлений и рассмотрения их Комитетом (параграфы 800.401- 800.509) и др. «Руководство» предусматривает, что вся информация или документы, направленные  в Комитет, не подлежат раскрытию, если только это не связано с административным или судебным разбирательством.

Проводимая в США политика в принципе обеспечивает, за отдельными исключениями о которых будет  сказано ниже, предоставление равных условий хозяйствования иностранным и национальным инвесторам. Иностранные инвесторы могут свободно вкладывать свои средства в большинство отраслей экономики США, а также вывозить основной капитал и прибыли. Однако, имеются и определенные ограничения на осуществление иностранных инвестиций в капитал компаний некоторых отраслей американской экономики, которые устанавливаются или по соображениям национальной безопасности, или для защиты «чувствительных отраслей» и «критической инфраструктуры».

Ограничения

1. Атомная энергетика. Закон  об атомной энергетике (Atomic Energy Act of 1954) ограничивает участие иностранных компаний в проектах, связанных с производством и переработкой плутония, эксплуатацией ядерных реакторов и захоронением отходов.

2. Телевидение и радиовещание. Закон о коммуникациях (Communication Act of 1934) устанавливает, что иностранное участие в радиокомпании не должно превышать 20%. Аналогичные ограничения установлены Законом о спутниковой связи (Communication Satellite Act of 1962) - они распространяются на предприятия  в сфере спутниковой передачи информации.

3. Программы в области  передовых технологий. В соответствии  с Законом о передовых американских технологиях (American Technology Preeminence Act of 1991) иностранный инвестор должен доказать, что учреждаемая им компания будет выпускать продукцию, которая даст экономическую выгоду США, и выделяемые им на эти цели средства пойдут на проведение научно-исследовательских работ и производство того или иного продукта.

4. Сельскохозяйственное производство  и рыбная промышленность. Компании с иностранным участием не могут получать специальную финансовую помощь и дотации при производстве и переработке сельхозпродукции. Иностранные граждане не имеют право владеть контрольным пакетом акций компаний, располагающих своими собственными рыболовецкими судами (The Commercial Fishing Industry Vessel Anti-Reflagging Act of 1987).

5. Банковская и биржевая  деятельность. Закон об основных  дилерах (Primary Dealers Act of 1988) позволяет Федеральному резервному банку США отказать любому иностранному финансовому учреждению в просьбе начать деятельность на американском финансовом или фондовом рынке в случае, если правительство соответствующей страны не предоставляет адекватных условий компаниям и фирмам США.

6. Действующие законодательные  акты США частично ограничивают  участие иностранного капитала  при создании акционерных компаний  в сфере воздушного и морского  транспорта, в частности, Закон  о федеральной авиации (Federal Aviation Act of 1958) и Закон о торговом мореходстве (Merchant Marine Act of 1920).

7. Такие законодательные  акты США, как Закон об оборонной  продукции (Defense Production Actof 1950), Закон об инвестировании конверсии и переходном периоде оборонной промышленности (Defense Conversion, Reinvestment, and Transition Assistance Act of 1992) фактически полностью ограничивают участие иностранного капитала в области разработки и производства военной техники и вооружений.

8. Предоставление таможенных  услуг. Закон о тарифах (Tariff Act of 1930)устанавливает, что лицензию для работы в качестве таможенного брокера иностранное лицо может получить только в том случае, если его партнер является американским гражданином и уже имеет подобного рода документ, разрешающий ему работу в этой области.

9. В области добычи полезных  ископаемых.  Закон об аренде  земли для добычи полезных  ископаемых 1920 (Mineral Land Leasing Act of 1920) определяет, что федеральные земли могут сдаваться в аренду для добычи на них полезных ископаемых только гражданам США, ассоциациям таких граждан или корпорациям, учрежденным в соответствии с американскими законами. Иностранцы, однако, могут владеть 100 процентной долей в американской компании, которая получила право на строительство газо или нефтепровода или разработку полезных ископаемых на федеральной земле, если только страна, которую представляет иностранный инвестор, предоставляет американцам аналогичный режим доступа в своей стране.

Для иностранных прямых капиталовложений в США установлен национальный режим. Официально они ограничиваются только исходя из интересов национальной безопасности в ряде отраслей добывающей и обрабатывающей промышленности, в том числе авиационной, судостроительной, в атомной энергетике, морском судоходстве, авиационном транспорте, радиовещании и космических коммуникациях. В этих случаях на иностранных инвесторов распространяется режим наибольшего благоприятствования. Одновременно американская администрация усилила наблюдение и контроль над процессами притока и функционирования иностранного капитала. В связи с этим был принят ряд законодательных актов.

Особое место в регулировании  прямых инвестиций занимает Комитет по иностранным инвестициям (КИИ), в компетенцию которого входит проверка осуществляемых зарубежными компаниями приобретений американской собственности на предмет национальной безопасности. Состав комитета весьма представителен. В его состав входят министры финансов, обороны, торговли, юстиции, госсекретарь, руководители Административно-бюджетного управления и Экономического совета при президенте, а также представитель США на торговых переговорах. КИИ действует под председательством министра финансов США на базе возглавляемого им ведомства и имеет право проводить расследование по факту продажи любой собственности на территории страны. Если у комитета возникают сомнения по поводу характера сделки, совершаемой иностранным инвестором, то КИИ должен предоставить свои выводы президенту США, который решает, не нарушает ли сделка интересы национальной безопасности. Президент может не только одобрить или полностью заблокировать сделку, но и отложить ее вступление в силу или рекомендовать сторонам пересмотреть условия соглашения.

2.2 Основные отрасли привлеченных иностранных инвестиций и  основные страны инвесторы

США сохраняют лидирующие позиции в мире и по объему накопленных  ПИИ – в 2006г. он достиг 1789 млрд. долл., или 16,2 % всех вывезенных инвестиций в мире. Роль США как ведущего реципиента ПИИ объясняется не только большим дефицитом платежного баланса страны по текущим операциям и ослаблением курса доллара, но и её высоким уровнем экономического развития, большой ёмкостью и совершенством внутреннего рынка, а также открытостью для иностранных инвесторов. По прогнозу британского исследовательского агентства Economist Intelligence Unit, сделанного в октябре 2007 г., несмотря на ухудшение финансовой обстановки, США еще долгие годы будут оставаться главным направлением для прямых зарубежных инвестиций в мире.

На американском рынке  действует капитал из более 90 иностранных  государств, однако ведущие позиции принадлежат инвестициям из небольшой группы развитых стран. Крупнейшими иностранными инвесторами в США, по состоянию на конец 2006 г., являлись Великобритания (16,9 % всех прямых иностранных капиталовложений в США), Япония (11,8%), Германия (11,3%), Нидерланды (10,6%), Франция (8,9%) и Швейцария (7,8%). На долю стран-членов Европейского Союза (25 стран) приходилось более 62% всех ПИИ в США.[6]

Надо отметить, что данная географическая структура иностранных  инвестиций в США сложилась в основном в течение последних 20 лет. За это время бывшего лидера – Канаду – заметно потеснили страны-члены ЕС, объем инвестиций которых приблизился к объему американских инвестиций в ЕС. Более того, в настоящее время прямые инвестиции таких стран, как Япония, Германия, Франция, Швейцария, Люксембург и Дания значительно превышают американские инвестиции в этих странах. Наиболее активно ведут себя на рынке США японские корпорации, инвестиционная деятельность которых в американской экономике за последние 25 лет возросла более чем в 50 раз. Еще более впечатляющи результаты деятельности кампаний Люксембурга, прямые инвестиции которых в США за это же время возросли в 73 раза и в 2006 г. достигли 131 млрд. долл.

В текущем десятилетии  отмечается также быстрый рост инвестиций из развивающихся стран, что отражает усиление их экономической активности на мировой арене. Наибольший объем инвестиций в экономику США приходится на страны Латинской Америки (79,8 млрд. долл.), Азии (23,1 млрд. долл.) и Ближнего Востока (17,6 млрд. долл.). На долю развивающихся стран приходится около 10% ВВП, создаваемого в США предприятиями, принадлежащими иностранному капиталу.

Таким образом, наряду с увеличением  объема иностранных вложений, в последние  десятилетия отмечается рост численности  стран-экспортеров капитала в США, а также изменение соотношения их сил на американском рынке.

В отраслевом разрезе основной объём иностранных инвестиций в  США сосредоточен в сфере услуг (64%) и обрабатывающей промышленности (33%).Среди наиболее доходных сфер экономики, с позиций иностранных компаний, вот уже более двух десятилетий остаётся финансовый и банковский бизнес в США. При этом основная форма проникновения в американскую экономику – преимущественное использование иностранными компаниями слияния и поглощения финансовых организаций США. Результатом такой политики явился беспрецедентный рост иностранного капитала в финансовой и банковской сферах американской экономики: с 6,2 млрд. долл. в 1980 г. до 406,6 млрд. долл. в 2006 г., т.е. произошло увеличение примерно в 65 раз.

Значительны инвестиции иностранных  компаний в оптовой торговле (252 млрд. долл.). Иностранные кампании активно вкладывают капиталы в сферу торговли с целью развития сети сбытовых филиалов, занимающихся реализацией импортированных товаров. Создание современных предприятий оптовой торговли приводит к расширению сбытовой сети в США, а также способствует повышению уровня технической оснащенности этих предприятий, что приводит к повышению их эффективности. Наиболее активно в оптовой торговле действуют компании Японии, которая уже несколько десятилетий является одним из крупнейших торговых партнеров США, На инвестиции японских кампаний в оптовую торговлю США в 2006 г. приходилось 34,5% всех иностранных капиталовложений в эту отрасль, за ней следовала Великобритания (24,3%) и Нидерланды (6,1%).

Крупные инвестиции иностранного капитала были сделаны также в  информационные (125,9 млрд. долл.) и научно-технические услуги в США (62,3 млрд. долл.).

Ведущей отраслью приложения иностранного капитала в производственной сфере является обрабатывающая промышленность (538 млрд. долл.), главным образом, химическая промышленность и производство транспортного и электротехнического оборудования, т.е. отрасли, отличающиеся повышенной ориентацией на экспорт своей продукции.

Самые крупные капиталовложения в обрабатывающую промышленность сосредоточены в химической промышленности, включая производство медикаментов, на которую приходится около одной трети (183 млрд. долл.) накопленных иностранных инвестиций. Лидирующие позиции здесь занимают компании Нидерландов, Германии, Швейцарии, Франции и Великобритании, которые отличаются высокой конкурентоспособностью и высоким техническим уровнем производимой продукции, особенно в базовой химии и фармацевтике.

Среди других отраслей обрабатывающей промышленности важное место занимает производство транспортного оборудования (69,2 млрд. долл.). В 2004-2006 гг. Япония, Германия и Великобритания, занимающие ведущие позиции в этой отрасли, вложили в ее американский аналог около 11 млрд. долл. Около 10% капиталовложений (54,7 млрд. долл.) приходится на отрасли обрабатывающей промышленности, связанных с производством компьютеров и различных видов электроники. 38% этой суммы иностранные компании вложили в эту отрасль в 2005-2006 гг., причем основная часть инвестиций пришлась на компании Японии и Великобритании.

В добывающих отраслях американской экономики иностранный капитал  малозаметен, составляя 55,4 млрд. долл., или 3%. Основные вложения в эти отрасли экономики были сделаны Великобританией и Нидерландами.

частности, фондового  рынка для МВТФ – NASDAQ. Кроме того, американские МВТФ могут быстро развиваться благодаря величине платежеспособного рынка и вследствие того, что захват американского рынка часто означает и победу в международной конкуренции. Немаловажен также тот факт, что американские университеты получают огромные ассигнования на проведения научных исследований от государственного и частного секторов, высоко мобильны, ориентированы на конкуренцию и имеют высокую мотивацию к коммерциализации своих научных разработок.

Список использованной литературы

1. БИКИ, № 83, 26 июля 2007 г.
2. Зименков Р.И. Прямые инвестиции США в экономику России// США: экономика, идеология, политика.-1999.-№2. С.3-15
3. Международная инвестиционная деятельность США// США: экономика, идеология, политика.2002.-№2. С. 3-17.
4. РБК daily, № 33, 26 февраля 2008 г.
5. Романова Е.М. Роль прямых инвестиций ТНК в формировании современной экономики // Маркетинг. М., ЦМИМ, 2005, № 1
6. Промышленный вестник – info, 2008, № 3, с. 28.
7. Экономика США: состояние, перспективы и позитивный опыт для России: Материалы научн. конф./ РАН. Инс-т США и Канады; Отв. Ред. Супян В.Б. М., 2000
8. http://catalog.fmb.ru/
9. http://www.globfin.ru/ 
10. http://top.rbc.ru/economics/
11. http://www.rusus.ru/
12. www.expert.ru