Инвестиционная деятельность. 13

     Введение 

     Инвестиции  играют весьма важную роль в экономике. Они объективно необходимы для стабильного  развития экономики, обеспечения устойчивого  экономического роста.

     Активная инвестиционная деятельность предопределяет экономический потенциал страны в целом, способствует повышению жизненного уровня населения. Экономическая деятельность отдельных хозяйствующих субъектов зависит в значительной степени от объемов и форм осуществляемых инвестиций.

     На  общеэкономическом уровне инвестиции требуются для: расширенного воспроизводства; структурных преобразований в стране; повышения конкурентоспособности  отечественной продукции; решения  социально-экономических проблем, в  частности, проблем безработицы, экологии, здравоохранения, развития системы  образования и др.

     На  микроуровне инвестиции способствуют: развитию и устойчивости компании; обновлению основных фондов; росту технического уровня фирмы; стабилизации финансового состояния; повышению конкурентоспособности предприятия; повышению квалификации кадрового состава; совершенствованию методов управления.

     Современное понимание и основополагающее значение инвестиций и инвестиционной деятельности, существовавших во все времена и у всех народов, для экономики складывается и возрастает с развитием рынка. После формирования национальных и международных рынков инвестиции и инвестиционная деятельность приобретают непреходящее значение для национальной и мировой экономики. Другими словами, основу современной рыночной экономики всех стран и мировой экономики в целом составляют отношения, связанные с инвестированием в производство материальных и духовных ценностей.

     Внешняя инвестиционная политика государства  с правовой точки зрения представляет собой создание благоприятного правового  климата для иностранных инвестиций, что предполагает использование  национально-правового регулирования, национально-правовых форм и норм (законов и других нормативных актов), а также соответственно международно-правового регулирования, международно-правовых форм и норм (двусторонних и многосторонних договоров и соглашений).

     Привлечение иностранного капитала имеет большое  значение для стран с переходной экономикой, к которым относится  и Россия. Дело в том, что эти  страны нуждаются в значительных средствах для финансирования структурной  перестройки и модернизации своей  экономики. Следует подчеркнуть, что, импортируя капитал, принимающие страны (или страны — импортеры капитала) получают не только дополнительные финансовые средства, но и доступ к передовой  технологии, новым методам организации  и управления производством.

     Все более активное участие России в  процессах международного движения капиталов, в первую очередь в  качестве импортера капитала, является не только одним из основных каналов  включения страны в систему мирохозяйственных  связей, но и важным фактором и катализатором  ускорения рыночных реформ, а также  средством подъема и структурных  преобразований российской экономики. Именно поэтому Россия нуждается  в продуманной стратегии привлечения  иностранных инвестиций, которая  включала бы среди прочих мер и  меры по созданию благоприятного инвестиционного  климата и предоставление налоговых  льгот.

       Целью данной контрольной работы является: раскрытие значимости темы «Инвестиционная  деятельность.  Иностранные инвестиции: сущность, основные понятия и классификация».

       Задачи, поставленные в контрольной работе:

       1) Рассказать об инвестиционной деятельности;

       2) Рассмотреть сущность, основные  понятия и классификацию иностранных  инвестиций.

       Предметом исследования является «Инвестиционная  деятельность.  Иностранные инвестиции: сущность, основные понятия и классификация».

       Для достижения поставленных целей контрольной  работы использованы общетеоретические  методы: анализ, сравнение, синтез, гипотеза.

       Контрольная работа состоит из введения, 2 глав, заключения и списка литературы, состоящего из 12  наименований.

       Информационной  базой контрольной работы является материал, основанный на литературе по налогам и налогообложению, финансам; особой позиции  кандидатов экономических  наук, работающих по данной проблеме Болюх А.Я., Ивасенко А.Г., Зубченко Л.А. и др.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1 ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

     Любое имущество (в том числе и деньги), а также имущественные права  становятся инвестициями, тогда, когда  владелец или пользователь этого  имущества (имущественных прав) вкладывает их в какой-либо объект с целью  получения прибыли и достижения полезного эффекта, то есть осуществляет инвестиционную деятельность. Под последней понимают вложение инвестиций, и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

     Решающими факторами активизации инвестиционной деятельности являются: кардинальное улучшение инвестиционного климата, стабильность и предсказуемость  условий хозяйствования инвесторов, восстановление их доверия и мотивации  к вложению средств в реальный сектор экономики.

     Важными путями активизации инвестиционной деятельности должны стать следующие [5; C.117]:

     -   совершенствование законодательства, регулирующего инвестиционную деятельность, устранение противоречий различных  законов, ускорение подготовки  пакета нормативно-правовых актов,  предусматривающего конкретные  механизмы реализации федерального  закона о внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»;

     -   обеспечение стабильности и прозрачности  отношений собственности, создание  правовой основы для безусловного  исполнения контрактов и взаимного  соблюдения обязательств субъектами  инвестиционного рынка, повышение  ответственности за нарушение  прав инвесторов;

     -   создание действенного механизма  защиты прав и интересов инвестора; 

     -   формирование эффективных механизмов  страхования инвестиций (страхование  имущественных интересов инвесторов, страхование кредитов для долгосрочных  инвестиций, страхование ценных  бумаг);

     -   обеспечение адекватной информационной  системы на инвестиционном рынке,  регламентации состава и структуры  раскрываемой информации финансового  и нефинансового характера, разработка  правил раскрытия информации, а  также процедур, позволяющих обеспечить  доступ к информации;

     - государственная поддержка приоритетных  инвестиционных проектов.

     При использовании инвестиционной терминологии необходимо выделять понятия:

     1)  Инвестиции - любой вид имущества  и имущественных прав, вкладываемые в объекты инвестиционной деятельности ради извлечения прибыли или получения иного положительного эффекта. Иными словами, под инвестициями понимают то, что вкладывается в инвестиционные объекты.

     2)   Инвестиционный объект - любые объекты,  в которые вкладываются инвестиции. Принято такие объекты подразделять на четыре группы:

     - объекты реального капитала (предприятия,  иная недвижимость,

     станки, оборудование и т.п.);

     - финансовые средства (прежде всего,  ценные бумаги, а также валюта, страховые полисы и другие  финансовые инструменты);

     -       нефинансовые средства (драгоценные  камни, драгоценные металлы, предметы  коллекционирования и др.);

     -       человеческий капитал (образование, переподготовка кадров, здравоохранение, и т.п.).

     3)      Инвестирование - непосредственный  процесс вложения инвестиций  в объекты инвестирования.

     4)     Инвестиционная деятельность - процесс,  включающий как собственно инвестирование, так и последующее осуществление  иных действий с целью получения  от инвестиций прибыли или  иного положительного (социального  или экологического) эффекта. 

     Существующие  в настоящее время подходы  к определению понятий «инвестиции» и «инвестирование» можно условно  разделить на две группы: «теоретические»  и «общепринятые». С теоретической (макроэкономической) точки зрения, под инвестированием надо понимать только реальное инвестирование, то есть приобретение новых капитальных товаров (станков, машин, зданий, оборудования и т.п.). Лишь эти затраты учитываются как инвестиционные расходы при подсчете валового внутреннего продукта и являются составной частью совокупного спроса. В «общепринятом» смысле инвестиции – это любые (чаще - денежные) средства, вкладываемые в любые объекты (не только реального капитала) с целью получения в будущем прибыли (дохода) или иного положительного эффекта.

     В январе 2000 г. введен в действие Федеральный  закон № 22-ФЗ О внесении изменений  и дополнений в Федеральный закон  Российской Федерации «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений, который вводит стабилизационную оговорку, предоставляющую как российским, так и иностранным инвесторам гарантии от неблагоприятного изменения налогового законодательства на срок окупаемости приоритетного инвестиционного проекта». При этом под приоритетным инвестиционным проектом понимается инвестиционный проект, суммарный объем капитальных вложений в который составляет не менее 1 млрд. рублей (не менее эквивалентной суммы в иностранной валюте по курсу Центрального Банка Российской Федерации на день вступления в силу Федерального закона «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», или инвестиционный проект, в котором минимальная доля (вклад) иностранных инвесторов в уставном (складочном) капитале коммерческой организации с иностранными инвестициями составляет сумму не менее 100 млн. рублей (не менее эквивалентной суммы в иностранной валюте по курсу Центрального Банка Российской Федерации на день вступления в силу Федерального закона «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации), включенный в перечень, утверждаемый Правительством Российской Федерации».

     В соответствии с Законом не должно применяться в отношении инвестора, осуществляющего капитальные вложения в приоритетный инвестиционный проект, в течение срока окупаемости (но не более семи лет) новое законодательство, изменяющее размеры ввозных таможенных пошлин, федеральных налогов и других обязательных платежей в федеральный бюджет или федеральные государственные внебюджетные фонды (за исключением пенсионного) и приводящее к увеличению совокупной налоговой нагрузки, по сравнению с условиями, которые действовали на день начала финансирования приоритетного инвестиционного проекта.

     В дальнейшем основное внимание уделяется  инвестициям в реальные активы, то есть капитальным вложениям. Их регулирование  осуществляет закон «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» (№ 39-ФЗ, принят Госдумой 15.07.98 г., вступил в силу 04.03.99 г., далее Закон Об инвестиционной деятельности...).

     Согласно  этому закону, капитальные вложения – это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе  затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое  перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты. Как следует из данного определения, к капитальным вложениям могут быть отнесены инвестиции только в основные средства, т.е. средства, срок эксплуатации которых превышает один год.

     Объекты капитальных вложений. Согласно закону Об инвестиционной деятельности..., к ним относятся находящиеся в частной,     государственной,     муниципальной     и     иных     формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами.

     Субъекты инвестиционной деятельности [9; C.115]. Закон «Об инвестиционной деятельности...» выделяет четырех основных субъектов инвестиционной деятельности:

     – инвесторов;

     – заказчиков;

     – подрядчиков;

     – пользователей объектов капитальных  вложений.

     Инвесторы осуществляют капитальные вложения с использованием собственных и (или) привлеченных средств. Инвесторами  могут быть:

     – физические лица;

     – юридические лица;

     – создаваемые на основе договора о  совместной деятельности и не имеющие  статуса юридического лица объединения  юридических лиц;

     – государственные органы;

     – органы местного самоуправления;

     – иностранные субъекты предпринимательской  деятельности (иностранные инвесторы).

     Заказчики – уполномоченные на то инвесторами  физические и юридические лица, которые  осуществляют реализацию инвестиционных проектов. При этом они не вмешиваются  в предпринимательскую и (или) иную деятельность иных субъектов инвестиционной деятельности, если иное не предусмотрено  договором между ними. Заказчиками  могут быть инвесторы.

     Подрядчики  – физические или юридические  лица, которые выполняют работы по договору подряда и (или) государственному контракту, заключаемым в соответствии с ГК РФ. Подрядчики обязаны иметь  лицензию на осуществление ими тех  видов деятельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с  федеральным законом.

     Пользователи  объектов капитальных вложений –  физические и юридические лица, в  том числе иностранные, а также  государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и  организации, для которых создаются  объекты капитальных вложений. Пользователями объектов капитальных вложений могут  быть инвесторы [3; C.305]. 
 
 
 

     2 Иностранные инвестиции: сущность, ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ и классификация 

     Любая национальная экономика в той  или иной степени связана с  внешним миром. Формы этих взаимосвязей весьма разнообразны и могут иметь  различную степень интенсивности: от простого товарообмена при ограниченной номенклатуре товаров до всестороннего  обмена не только товарами, но и капиталами, и активной совместной экономической  деятельности. В зависимости от этой степени разнообразия и интенсивности  каждая из экономик может быть отнесена к открытым, ограниченно открытым и закрытым от внешнего мира. Практика при этом показала, что уровень открытости экономики страны напрямую зависит от уровня свободы предпринимательской деятельности внутри этой страны.

     Международное движение долгосрочных капиталов развивается  в разнообразных формах с участием экономических субъектов различных  стран. Интенсификация потоков капитала между странами и регионами мира вызывает рост объемов иностранных  инвестиций в экономику практически  всех государств.

     Иностранные инвестиции — все виды имущественных  и интеллектуальных ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты  предпринимательской и других видов  деятельности в целях получения  прибыли [8; C.110].

     В Законе РФ «Об иностранных инвестициях» (1999) иностранная инвестиция определяется как «вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских  прав при условии, что эти объекты  не изъяты из оборота в РФ».

     По  российскому законодательству (ст. 128 Гражданского кодекса РФ) к объектам гражданского права, которые могут  служить объектами капиталовложений, относятся:

     - вещи;

     - иное имущество (в том числе имущественные права);

     - результаты интеллектуальной деятельности, в том числе исключительные права на них (интеллектуальная собственность);

     - работы и услуги;

     - нематериальные блага;

     - информация.

     Данные  в законодательных актах разных стран определения и перечни  иностранных (зарубежных) инвестиций обычно являются не исчерпывающими, а примерными, поскольку понятие инвестиций охватывает все виды имущественных ценностей, которые иностранный инвестор может  вкладывать в экономику принимающей  страны.

     В перечень основных объектов иностранных  инвестиций входят [7; C.204]:

     - недвижимое и движимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности) и соответствующие имущественные права, денежные средства и вклады;

     - ценные бумаги (акции, облигации, вклады, паи и др.);

     - имущественные права;

     - права на результаты интеллектуальной деятельности, часто определяемые как права на интеллектуальную собственность;

     - права на осуществление хозяйственной деятельности, предоставляемые на основе закона или договора.

     Выделяют  текущие потоки инвестиций, т.е. капиталовложения, осуществляемые в течение одного года, и накопленные инвестиции —  общий объем зарубежных (иностранных) инвестиций, накопленных к данному  моменту времени. Новые потоки ежегодно приплюсовываются к накопленным  объемам инвестиций.

     Иностранные инвестиции можно классифицировать по различным критериям [11; C.100]:

1. По отношению к отдельным странам:  

     - иностранные – вложения иностранных капиталов в экономику данной страны;

     - зарубежные – вложения капиталов местных экономических субъектов за рубежом.

     2) По источникам происхождения и форме собственности:  

     - частные инвестиции – инвестиции частных экономических субъектов.

     - государственные инвестиции – инвестиции государственных органов или предприятий.

     3) По степени контроля над предприятиями и другими экономическими субъектами:  

     - прямые инвестиции, дающие право контроля;

     - портфельные инвестиции, не дающие права контроля.

     4) По характеру использования:  

     - предпринимательские инвестиции, вкладываемые в производство с целью получения прибыли;

     - ссудные инвестиции, предоставляемые в форме займов и кредитов с целью получения процентного дохода.

     5) По способу учета:  

     - текущие потоки инвестиций – инвестиции, осуществляемые в течение года;

     - накопленные инвестиции – объем инвестиций за весь период их осуществления.

     Различаются также государственные и частные (иностранные) инвестиции. Государственные  инвестиции – это займы и кредиты, которые одно государство или группа государств (например, Организация экономического сотрудничества и развития) предоставляет другим государствам. К ним относятся также государственное участие в капитале смешанных предприятий и инвестиции государственных предприятий.

     Под частными понимаются инвестиции, которые  осуществляют частные экономические  субъекты (частные предприятия, банки, отдельные граждане и т.д.) одной  страны в экономику другой. Современные  инвестиционные связи и потоки настолько  сложны и многообразны, что нередко  потоки государственных и частных  инвестиций тесно переплетаются  между собой.

     В зависимости от степени контроля над зарубежными компаниями инвестиции подразделяются на прямые и портфельные.

     Прямые  инвестиции – это инвестиции, которые обеспечивают инвестору эффективный контроль над заграничной коммерческой организацией. Международный валютный фонд (МВФ) дает следующее определение: «Прямые инвестиции – инвестиции, осуществляемые для участия в прибылях предприятия, действующего на иностранной территории, причем целью инвестора является право непосредственного участия в управлении предприятием».

     Основными способами осуществления прямых инвестиций являются [2; C.95]:

     - создание за границей собственного филиала или предприятия, находящегося в полной (100%) собственности инвестора – это так называемое инвестирование «с нуля»;

     - приобретение или поглощение зарубежных предприятий;

     - финансирование деятельности зарубежных филиалов, в том числе за счет внутрикорпорационных займов и кредитов, предоставляемых материнской компанией своему зарубежному филиалу;

     - приобретение прав пользования землей (включая аренду), природными ресурсами и иных имущественных прав;

     - предоставление прав на использование определенных технологий, ноу-хау и др.;

     - приобретение акций или паев в уставном капитале иностранной компании, обеспечивающих инвестору право контроля за деятельностью предприятия (такое участие иногда называют мажоритарным);

     - реинвестирование прибыли, полученной инвестором, в стране размещения филиала или совместного предприятия.

     В разных странах доля, дающая право  контроля, определяется по-разному. В  документах МВФ к прямым инвестициям относится участие в капитале, составляющее не менее 25% уставного капитала; в Канаде, Австралии и Новой Зеландии – не менее 50%; в странах Европейского союза – 20 – 25%; в США – 10%.

     В соответствии с Федеральным законом  «Об иностранных инвестициях  в РФ» к прямым инвестициям  относятся:

     - приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли в уставном капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ;

     - вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица;

     - осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования таможенной стоимостью не менее 1 млн. руб.;

     - реинвестирование прибылей, полученных на территории РФ.

     Реинвестиции  – капиталовложения в объекты предпринимательской деятельности, финансируемые за счет доходов или прибыли иностранного инвестора, которые получены на территории принимающей страны.

     Определяющая  роль прямых инвестиций для принимающих  стран заключается в том, что  вместе с ними в эту страну поступают  не только капиталы (в материальной и нематериальной форме), но и новые  технологии и опыт, передовые методы организации производства, труда и управления.

     Портфельные инвестиции представляют собой вложения иностранных инвесторов в приобретение акций или паев в уставном капитале компаний, не дающие права контролировать управление и влиять на коммерческую деятельность коммерческой организации, а также в другие ценные бумаги принимающих государств – облигации, государственные долговые обязательства и т.д.

     Участие в уставном капитале, не дающее права  контроля, иногда называют миноритарным, доля участия должна быть ниже предела, установленного для прямых инвестиций, т.е. 10%.

     В России в последние годы иностранный  инвестор мог вложить средства в  следующие рублевые активы, которые  входят в состав портфельных инвестиций: акции российских компаний, акции  коммерческих банков, государственные  краткосрочные облигации (ГКО), долгосрочные облигации федеральных займов (ОФЗ), долгосрочные облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ), облигации местных органов власти, банковские депозиты в рублях.

     Прямые  инвестиции отличаются от портфельных следующими чертами:

     1) они, как правило, имеют более  долгосрочный и стабильный характер;

     2) сумма этих вложений обычно  выше;

     3) инвестор подвергается более  высокой степени долгосрочного  риска;

     4) они дают инвестору право контролировать  или участвовать в управлении  объектом инвестирования.

     В международной (МВФ, Всемирного банка  и т.д.) и национальной статистике существует категория прочих инвестиций, куда включаются:

     - торговые кредиты (предварительная оплата импорта или экспорта и предоставление кредитов для оплаты импорта и экспорта);