Инвестиционная деятельность банков

 

АВТОМНАЯ  НЕКОММЕРЧЕСКАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ 

ВЫСШЕГО  И  ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ВЛАДИМИРСКИЙ ИНСИТУТ БИЗНЕСА»

 

 

 

 

К О Н Т Р О Л Ь Н А Я    Р А Б О Т А

 

по  дисциплине : «Операции банка с ценными бумагами»

на тему: «Инвестиционная деятельность банков»

 

 

 

 

 

Выполнила:

студентка факультета

«Экономики и финансов»

специальность «финансы и кредит»

заочной формы обучения

5 курса  гр.ЗФО - 158

Володинская В.В.

Проверил:

к.э.н., доцент

Волков  Р.Г.

 

 

 

Владимир 2012 г.

 

План

 

Введение  ………………………………………………………………….3

1. Виды  инвестиционной деятельности банков………………………...4

2. Инвестиционная  политика банка……………………………………..8

3. Портфель ценных  бумаг банка, способы его формирования  ………12

Заключение  ………………………………………………………………17

Список  литературы……………………………………………………….19

 

 

Введение

Инвестиционная  деятельность играет существенную роль в функционировании и развитии экономики. Изменения в количественных соотношениях инвестиций оказывают воздействие  на объем общественного производства и занятости, структурные сдвиги в экономике, развития отраслей и  сфер хозяйства.

Проблема  инвестиций в нашей стране настолько  актуальна, что разговоры о них  не утихают. Эта проблема актуальна, прежде всего, тем, что на инвестициях  в России можно нажить огромное состояние, но в то же время боязнь потерять вложенные средства останавливает  инвесторов. Российский рынок - один из самых привлекательных для инвесторов, однако он также и один из самых  непредсказуемых, и инвесторы мечутся  из стороны в сторону, пытаясь  не упустить свой кусок российского  рынка и, в то же время, не потерять свои деньги. При этом инвесторы  ориентируются прежде всего на инвестиционный климат России, который определяется независимыми экспертами и служит для указания на эффективность вложений в той или иной стране.

Значительный  инвестиционный потенциал концентрируется  в учреждениях банковской системы, которые в отличие от многих других посреднических институтов обладают исключительными  возможностями использования трансакционных денежных средств и кредитной эмиссии.

Банковская  система является важным источником удовлетворения инвестиционного спроса.

Однако  государственная инвестиционная политика сейчас направлена именно на то, чтобы  обеспечить инвесторов всеми необходимыми условиями для работы на российском рынке, и потому в перспективе  мы можем рассчитывать на изменение  ситуации в российской экономике  в лучшую сторону.

Эта работа посвящена важной для развивающейся  экономики проблеме - инвестиционной деятельности банка. Сегодня банки  рассматриваются как потенциально активные и обладающие крупными ресурсами  участники инвестиционной деятельности.

Цель  работы - выявить условия и перспективы  развития инвестиционной политики банков.

1. Виды инвестиционной  деятельности банков

Обычно под инвестициями понимаются долгосрочные вложения капитала в какое-либо предприятие, дело, проект. В банковской деятельности к этому понятию  относят любые долгосрочные вложения банковских средств. К инвестиционной деятельности, к примеру, помимо вложений в ценные бумаги зачастую относят  и кредитование основных фондов предприятия, ссуды малому бизнесу, финансирование текущих, краткосрочных потребностей предприятия.

Однако более корректным следует  считать следующее определение. Банковские инвестиции - это вложения банковских ресурсов на длительный срок в ценные бумаги с целью получения  прямых и косвенных доходов. Прямые доходы от вложений в ценные бумаги банк получает в форме дивидендов, процентов или прибыли от перепродажи. Косвенные доходы образуются на основе расширения влияния банков на клиентов через владение контрольным пакетом  их ценных бумаг. К банковским инвестициям  относятся вложения в акции, облигации  и другие ценные бумаги. Несмотря на то, что банковские инвестиции согласно определению должны носить долгосрочный характер, все инвестиционные инструменты  подразделяют на:

инструменты денежного рынка со сроком обращения до года, которые  характеризуются низким риском и  высокой ликвидностью;

инструменты рынка капиталов, которые  погашаются более чем через год  и в целом характеризуются  более высокой доходностью.

Инвестиционная деятельность - вложение инвестиций, или инвестирование, и  совокупность практических действий по реализации инвестиций. Субъектами инвестиционной деятельности выступают инвесторы, как физические, так и юридические  лица, в том числе банки, а объектами  инвестиционной деятельности служат вновь  создаваемые и модернизируемые  основные и оборотные средства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая  продукция, другие объекты собственности.

Инвестиционная деятельность коммерческих банков осуществляется за счет: собственных  ресурсов, заемных и привлеченных средств.

Для типичного  инвестиционного банка характерны следующие виды инвестиционной деятельности :

• Андеррайтинг и Торговля ценными бумагами;
• Предложение брокерских услуг частным и институциональным инвесторам;
• Услуги по слияниям и поглощениям;
• Финансовая аналитика и исследования;
• Маркетмейкеры для отдельных видов ценных бумаг.

В соответствии с объектом вложения средств логично выделить вложения в реальные экономические активы (реальные инвестиции) и вложения в финансовые активы (финансовые инвестиции). Банковские инвестиции могут быть также дифференцированы и по более частным объектам: вложения в инвестиционные кредиты, срочные депозиты, паи и долевые участия, в ценные бумаги, недвижимость, драгоценные металлы и камни, предметы коллекционирования, имущественные и интеллектуальные права и др.;

В зависимости от цели вложений банковские инвестиции могут быть прямыми, направленными на обеспечение непосредственного управления объектом инвестирования, и портфельные, не преследующие цели прямого управления инвестиционным объектом, а осуществляемые в расчете на получение дохода в виде потока процентов и дивидендов или вследствие возрастания рыночной стоимости активов;

По назначению вложений можно выделить инвестиции в создание и развитие предприятий и организаций и инвестиции, не связанные с участием банков в хозяйственной деятельности;

По источникам средств для инвестирования различают собственные инвестиции банка, совершаемые за его собственный счет (дилерские операции), и клиентские, осуществляемые банком за счет и по поручению своих клиентов (брокерские операции);

По срокам вложений инвестиции могут быть краткосрочными (до одного года), среднесрочными (до трех лет) и долгосрочными (свыше трех лет).

Инвестиции коммерческих банков классифицируют также по видам рисков, регионам, отраслям и другим признакам. Важнейшей  характеристикой форм и видов  банковских инвестиций является их оценка с позиций объединенного критерия вложений средств, так называемого  треугольника «доходность-риск-ликвидность», который отражает противоречивость целей инвестирования и требований, предъявляемых к инвестиционным ценностям.

Индикаторами  инвестиционной деятельности коммерческих банков являются:

• объем инвестиционных ресурсов коммерческих банков;
• индекс реальной стоимости инвестиционных ресурсов;
• объем банковских инвестиций;
• доля инвестиционных вложений в суммарных активах банков;
• структурные показатели банковских инвестиций по объектам их приложения;
• показатели эффективности инвестиционной деятельности банков, в частности, прирост активов и прирост прибыли в расчете на объем инвестиций;
• показатели альтернативной доходности инвестирования в производственный сектор по сравнению с вложением капитала в доходные финансовые активы.

На рынке  ценных бумаг различают:

• прямое инвестирование;
• портфельное инвестирование.

2.1 Прямое инвестирование

Прямое инвестирование – вложение средств в компанию с целью получения дохода через несколько лет путем участия в уставном капитале компании. В условиях постоянно изменяющейся российской экономики, данный вид инвестирования для банков неприемлем, т.к. банки используют привлеченные средства под определенный процент и определенный срок.

2.2 Портфельное инвестирование

Портфельное инвестирование – вложение средств путем покупки совокупности ценных бумаг, обладающих инвестиционной привлекательностью для банка.

Под инвестиционной привлекательностью ценной бумаги понимается привлекательность  ценных бумаг с точки зрения получения  определенного дохода за определенный период времени, удовлетворяющая целям  инвестирования, которые ставит перед собой банк.

Портфель ценных бумаг – это  совокупность ценных бумаг с заданным соотношением – риск/доход. Смысл  портфеля улучшить условия, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы  с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации.

Особенностью инвестиционной политики банков является то, что банки используют заемные средства. Доходом банка  является разница между доходом, полученным при инвестировании, и  расходами, которые он несет перед  своими кредиторами. Другая особенность, не менее важная, это совпадение по времени дохода, полученного от вложений, и расходов, которые несет  банк. Например, если банк привлек средства на 1 месяц и вложил их в акции, то через месяц банк должен продать  акции и получить сумму средств, которые покрывали бы его расходы  перед кредитором и комиссионные расходы по купле-продаже акций. Та часть средств, которая остается после покрытия расходов, есть доход банка.

 

2. Инвестиционная  политика банка

 

Инвестиционная политика банков —  это совокупность мероприятий, направленных на разработку и реализацию стратегии  по управлению портфелем инвестиций, достижение оптимального сочетания  прямых и портфельных инвестиций в целях обеспечения нормальной деятельности, увеличения прибыльности операций, поддержания допустимого  уровня их рискованности и ликвидности  баланса.

Важнейшим элементом инвестиционной политики служит разработка стратегии  и тактики управления валютно - финансовым портфелем банка, включающим наряду с прочими его элементами портфель инвестиций.

Инвестиционный портфель (портфель инвестиций) — совокупность средств, вложенных в ценные бумаги сторонних  юридических лиц и приобретенных  банком, а также размещенных в  виде срочных вкладов иных банковских и кредитно-финансовых учреждений, включая средства и вложения в  иностранной валюте.

Мировая практика проведения инвестиционной политики коммерческих банков как производная от инвестиционной деятельности с ее основными целями, задачами, факторами, стратегией и тактикой выработала так называемое “золотое правило инвестиций”, которое гласит: доход от вложений в ценные бумаги всегда прямопропорционален риску, на который готов идти инвестор ради получения желаемого дохода.

Исходя из принципиальных положений  инвестиционной деятельности и реально существующей на практике взаимозависимости между основными факторами вложения средств в ценные бумаги - доходностью, ликвидностью и риском - любой коммерческих банк независимо от того, осознает он действия указанных факторов или нет, осуществляет ту или иную инвестиционную политику. В свою очередь, основные факторы, определяющие цели инвестиционной политики банка, - получение дохода, обеспечение ликвидности и готовность жертвовать ликвидностью ради прибыли и наоборот, означают принятие банком решения идти на больший или меньший инвестиционный риск. Это и определяет реализацию конкретной инвестиционной политики конкретного коммерческого банка.

Высшее руководство банка и  совет директоров несут ответственность за формулирование инвестиционной политики. Как правило, должен быть подготовлен письменный документ. В этом документы определяются следующие позиции:

- основные цели политики

- ответственные за проведение  политики

- состав инвестиционного портфеля

- приемлемые виды ценных бумаг

- сроки приобретаемых и хранимых  в портфеле выпусков

- качество бумаг и диверсификация  портфеля

- порядок использования бумаг  в качестве обеспечения

- условиях хранения бумаг в сейфе

- порядок поставки ценных бумаг  в случае покупки или продажи

- компьютерные программы

- учет курсовых выигрышей и  потерь

- особенности операций “своп”  с ценными бумагами

- порядок торговли ценными бумагами

- ведение архива с материалами  о платежеспособности эмитента

Когда банк выбирает тип ценных бумаг, основываясь на их ожидаемой доходности и риске, залоговых требованиях  и налоговых характеристиках, остается вопрос о том, как распределить этот портфель ценных бумаг во времени. Другими словами, ценные бумаги с какими сроками погашения должен держать банк? За последние годы выработан ряд альтернативных стратегий относительно распределения сроков инвестирования, каждая из которых обладает своим исключительным набором преимуществ и недостатков.

 

Критериями при определении  структуры инвестиционного портфеля выступают прибыльность и рискованность  операций, необходимость регулирования  ликвидности баланса и диверсификация активов. Распространенным подходом к  управлению инвестиционным портфелем  является принцип ступенчатости  погашения ценных бумаг, позволяющий  поступающие от погашения (или реализации) ценных бумаг средства реинвестировать  в ценные бумаги с максимальным сроком погашения.

Цели, которые преследует банк осуществляя инвестиционную деятельность, реализуются через выработку инвестиционной политики. При ее выработке банки руководствуются традиционными критериями: ликвидность, доходность, риск и величина банковских процентных ставок. Таким образом, принято различать две основные виды инвестиционной политики банков:

- Агрессивную: отдается предпочтение ЦБ с большой степенью риска, однако со значительной потенциальной доходности (акции);

- Консервативную: значительную часть  инвестиций занимают вклады в  облигации и другие краткосрочные  долговые обязательства, что приводит  к уменьшению риска, повышения ликвидности, но к уменьшению доходности.

Инвестиционные банковские операции — это операции, в которых банки  выступают в роли «инициаторов вложения средств» (в отличие от кредитных  операций, где инициатива в получении  средств исходит со стороны заемщика).

Основное содержание инвестиционной политики банка связано с определением круга ценных бумаг, наиболее пригодных  для вложения средств, оптимизацией структуры портфеля инвестиций на каждый конкретный период.

Часть банков осуществляют инвестиционные операции, не руководствуясь каким-либо заранее составленным и одобренным планом.

В любом банковском учреждении при  осуществлении как кредитных, так  и инвестиционных операций, главное  внимание уделяется проблеме ликвидности  баланса и контролю за предельными показателями выдачи ссуд.

 

 

 

 

3. Портфель ценных бумаг  банка, способы его формирования

 

Ценные бумаги, являющиеся собственностью коммерческого банка и служащие средством повышения ликвидности  банковских операций. Для банковского  капитала служит страховкой экономического риска, который значительно ниже при покупке ценных бумаг, чем  риск по ссудным операциям. Портфель содержит преимущественно государственные  ценные бумаги. Обладая акции-ми компаний, банк участвует в управлении ими.

Банковский портфель ценных бумаг — это совокупность всех приобретенных и полученных банком ценных бумаг, право на собственность, пользование и распоряжение какими принадлежит банку. Портфель ценных бумаг банка формируется для получения доходов в виде процентов, дивидендов, прибылей от перепродажи и других прямых и косвенных доходов.

Вложение средств в ценные бумаги за значимостью и размерами занимают второе место среди активных операций банка после кредитования. И хотя предоставление кредитов остается главной функцией банков, все более чаще менеджмент просматривает структуру активов, ставя себе за цель увеличения удельного веса портфеля ценных бумаг в совокупных активах. В международной банковской деятельности на приобретение ценных бумаг банки направляют значительную часть средств, по оценкам специалистов — от 1/5 до 1/3 денежных ресурсов. В украинских банках удельный вес портфеля ценных бумаг в совокупных активах значительно низшая и составляет лишь 5-10 %.

Причин низкой инвестиционной активности украинских коммерческих банков несколько. Объясняются они преимущественно  несовершенством внутреннего фондового  рынка, непродолжительным временами  его существование и значительным регулятивным влиянием на рынок со стороны государства. Как следствие - незначительные объемы операций и  низкая ликвидность этого сегмента финансового рынка, где большинство  ценных бумаг не имеют регулярных котировок; невозможность формирования адекватного массива исторических данных (статистической выборки), необходимого для получения достоверных результатов с помощью статистических методов анализа; недостаток надежных инвестиционных рейтингов внутренних эмитентов ценных бумаг.

Пересмотр структуры активов в  пользу портфеля ценных бумаг может  быть обусловлен двумя группами факторов. С одной стороны, это - недостатки, присущий кредитным операциям:

• высокая рискованность, поскольку кредиты - самая рискованная часть активов банка;
• низкая ликвидность - предоставленные кредиты не могут быть быстро повернутые тогда, когда банка необходимые денежные средства;
• полное налогообложение доходов за кредитными операциями по ставкам налога на прибыль промышленных предприятий;
• ограниченное применение метода географической диверсификации кредитного портфеля, особенно для малых и средних банков, который ухудшает общее качество активов.

С другой стороны, портфель ценных бумаг  выполняет ряд важных функций, что  и побуждает менеджеров к увеличению его удельного веса в активах  банка.

Формирование портфеля ценных бумаг  складывается из пяти этапов: определение  инвестиционных целей, проведение анализа  ценных бумаг, формирование портфеля, ревизия портфеля, оценка эффективности  портфеля. Первый этап – это определение  инвестиционных целей. Все инвесторы, как индивидуальные, так и институциональные, покупая те или иные ценные бумаги, стремятся достичь определенных целей. Основными целями инвесторов могут быть: безопасность вложений, доходность вложений, рост вложений. Под  безопасностью понимается неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке  инвестиционного капитала и стабильность получения дохода. Безопасность обычно достигается в ущерб доходности и росту вложений, т. е. эти цели являются в известной степени альтернативными. Самыми надежными, безопасными являются государственные ценные бумаги, они практически исключают риск инвестора. Хотя в виду недавних событий, всё относительно. Более доходными являются ценные бумаги акционерных компаний, но они же несут в себе и большую степень риска. Самыми рискованными являются вложения в акции молодых наукоемких компаний, но они могут оказаться самыми выгодными с точки зрения прироста капитала.

В качестве одной из инвестиционных целей иногда выделяют ликвидность  вложений. Ликвидность не обязательно  связана с другими инвестиционными  целями, она лишь означает способность  быстрого и безубыточного для  владельца обращения ценных бумаг  в деньги. Инвестиционные цели определяются типом инвестора и его отношением к риску. Сбалансированным – называется портфель, который соответствует  представлению инвестора об оптимальном  сочетании инвестиционных целей. Приоритет  тех или иных целей определяет тип портфеля. Если основной целью  инвестора является обеспечение  безопасности вложений, то в свой консервативный портфель он будет включать ценные бумаги, выпущенные известными и надежными  эмитентами, с небольшими рисками  и стабильными средними или небольшими доходами, а также обладающие высокой  ликвидностью. Наоборот, если наиболее важным для инвестора является наращивание капитала, то предпочтение будет отдано агрессивному портфелю, состоящему из высоко рискованных ценных бумаг молодых компаний. К консервативным инвесторам относятся многие люди среднего и пожилого возраста, а также большинство институциональных инвесторов: инвестиционные фонды, пенсионные фонды и т.д.

Подход к формированию портфеля предполагает создать максимальную полезность от активов – рост их доходности в условиях диверсификации, для того, чтобы снизить инвестиционный риск. При формировании портфеля, возможно, прийти к такому, на первый взгляд, невозможному компромиссу, как минимальный риск при максимальном доходе. 

 

При формировании портфеля ценных бумаг  руководствуются принципами, которые  следует из инвестиционной стратегии. Основными принято считать несколько  данных принципов:

• состав портфеля должен соответствовать инвестиционной стратегии компании;
• непременное оценивание всевозможных вариаций для каждого проекта;
• необходимо обеспечить приемлемые для фирмы соотношения между основными целями: ростом капитала, доходностью, ликвидностью и минимизацией риска;
• ограничение проектов по финансовым возможностям;
• единство мыслей в коллективе при принятии решений относительно предполагаемого состава портфеля;
• необходимо постоянно отслеживать изменение на рынке инвестиций.

Соответствие состава содержимого  портфеля стратегии инвестиций компании – предполагает привлечение проектов, которые способны обеспечить инвестору  осуществление его целей. Эти  цели могут отличаться в зависимости  от того, какой статус у инвестора.

Портфель с реальными проектами  по большей части создают из среднесрочных  и долгосрочных инвестиций. Достаточно редко к портфелю присоединяют еще  и кратковременные проекты –  покупка производств и предприятий, незавершенных объектов и так  далее. К таким проектам так же можно причислить различные реконструкции  и технические переоборудования предприятия, сроки проведения которых, не больше года.

При проведении обязательной оценки возможных вариаций необходимо рассчитать экономическую эффективность инвестиций при всех возможных вариантах осуществления проекта: реконструкция и расширение, новое строительство и так далее.

Предоставление приемлемого для  фирмы или компании баланса между  главными целями предрешает связь между  этими целями, во-первых, и различие характеров направленности компаньонов, во-вторых. В основном, как правило, рост капитала, риск и ликвидность  находятся в обратной пропорции  от доходности. И, тем не менее, в  зависимости от поставленной цели и  от направленности компаньонов по бизнесу, менеджерам по инвестициям необходимо создать специальные предложения  значений для данных показателей, которые  компанией принимаются вообще.

При принятии важных решений необходимо единство мыслей в коллективе и единодушие всего состава, поскольку каждый участник-компаньон рискует своим  капиталом (долей) при осуществлении  проекта и рассчитывает на прирост  вложенного в проект капитала.

 

 

 

Заключение

В настоящее время банки являются активными участниками фондового  рынка. Инвестиционная деятельность банков осуществляется за счет собственных  ресурсов, заемных и привлеченных средств. Банки, покупая те или иные виды ценных бумаг, стремятся достичь  определенных целей, к основным из которых относятся:

• безопасность вложений;
• доходность вложений;
• рост вложений;
• ликвидность вложений.

Инвестиционный портфель – набор  ценных бумаг, приобретаемых для  получения доходов и обеспечения  ликвидности вложений.

Инвестиционный портфель банка  обычно состоит из ценных различных  бумаг, выпущенных государственными органами и крупными корпорациями. Ценные государственные  бумаги находятся на первом месте  по надежности, имеют стабильный, но низкий доход. К тому же они имеют  льготное налогообложение. Как правило, ценные государственные бумаги занимают значительную долю в инвестиционном портфеле банка. Ценные корпоративные  бумаги наиболее сложны в оценке их приобретения. Банки используют два  основных подхода к формированию портфеля ценных корпоративных бумаг: фундаментальный (складывается из отраслевого  анализа и анализа компаний) и  технический анализ (изучение биржевой статистики, анализ спроса и предложения  и др.).

В заключение рассмотрения основных направлений банковской инвестиционной деятельности можно сказать, что  в последнее время наблюдается  усиление интереса российских коммерческих банков и повышение их активности в участии в долгосрочном финансировании российской экономики. При условии  сотрудничества банков консорциума  и клуба с международными финансовыми  институтами, с одной стороны, и  с правительством - с другой, может сложиться взаимогарантированный механизм финансирования российских предприятий, который так необходим для привлечения в промышленность российских и зарубежных инвестиций.

Все большую популярность в мире приобретают инвестиционные банки, специализирующиеся на операциях с  ценными бумагами и предоставляющие  кредиты своим клиентам на длительный срок.

 

 

Список  литературы

 

1. Гражданский  кодекс Российской Федерации.  М.: Юридическая литература, 2007.544 с.

2. Федеральный  закон РФ от 10 июля 2004 г. № 86-ФЗ "О Центральном банке РФ (Банке России)" // КонсультантПлюс СПб Выпуск [Электронный ресурс] Версия 3000.01.07©1992-2006. Электрон. дан. СПб.: КонсультантПлюс, 1992-2005.1 Электрон. опт.д.иск (CD-ROM).

3. Коновалов  В. Новости / В. Коновалов // Журнал ИнтерфаксВРЕМЯ [Электронный ресурс] Электрон. дан.М. 2007. Режим доступа: http://www.interfax.ru. свободный.

4. Колтынюк, Б.А. Рынок ценных бумаг: учебник. / Б.А. Колтынюк. - СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2004. – 336 с.

5. Лялин, В.А. Рынок ценных бумаг: учебник / В.А. Лялин, П.В. Воробьев. - М.: ТК Велби. Изд-во Проспект, 2006. – 384 с.

6. Банки, деньги, инвестиции, бизнес http://www.bankmib.ru/

7. TopFinances Всё о финансах http://topfinances.info/

8. BestEconomics.ru – всё об экономике и финансах http://www.besteconomics.ru/