Контрольная работа по «Антикризисное управление». 8

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Финансовый университет при правительстве РФ»

 

Контрольная работа по дисциплине  «Антикризисное управление»

 

Вариант №1

 

 

 

 

 

Факультет: Менеджмента и Маркетинг

Специальность: Менеджмент организации

                                                                                                                                                  Курс 5

Группа № 4

Личное дело №10ММД11552

Студент:

Проверил:

 

 

 

 

 

Курск 2015

 

Содержание

 

Введение……………………………………………………………………3

1. Анализ платежеспособности  и ликвидности…………………………11

2. Анализ финансовой устойчивости……………………………………16

3. Оценка капитала, вложенного  в имущество предприятия…………..21

4. Анализ рентабельности………………………………………………..24

5. Анализ обеспеченности  предприятия собственными оборотными  средствами…………………………………………………………………29

6. Диагностика вероятности  банкротства………………………………..33

7. Рекомендации по финансовому  оздоровлению предприятия……….35

Список использованной литературы……………………………………41

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

Для того чтобы обеспечивать выживаемость, необходимо, уметь реально оценивать финансовые состояния, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов. Финансовое состояние  –  важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении.

Цель анализа финансового состояния - дать руководству предприятия картину его действительного состояния, а лицам, непосредственно не работающим на данном предприятие, но заинтересованных в его финансовом состоянии, - сведения, необходимые для беспристрастного суждения, например, о рациональности использования вложенных в предприятия дополнительных инвестиций и тому подобное.

Анализ же хозяйственной деятельности, оценка ее эффективности является важным элементом в системе управления

Управленческие решения и действия сегодня должны быть основаны на точных расчетах, глубоком и всесторонним экономическом анализе. Они должны быть научно обоснованными, мотивированными, оптимальными. Ни одно организационное, техническое и технологическое мероприятие не должно осуществляться до тех пор, пока не обоснована его экономическая целесообразность. Недооценка роли анализа эффективности хозяйственной деятельности и ее оценки, ошибки в планах и управленческих действиях в современных условиях приносят чувствительные потери.

Под финансовым состоянием предприятия  понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние предприятия  может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. Финансовое состояние предприятия  зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственные и финансовые планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое состояние предприятия , и, наоборот, в результате невыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, снижается выручка и сумма прибыли, следовательно, ухудшается финансовое состояние предприятия  и его платежеспособность.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования. Главной целью финансовой деятельности является решение, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимальной прибыли.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные и заемные средства. Следует знать и такие понятия рыночной экономики как деловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, запас финансовой устойчивости (зона безопасности), степень риска, эффект финансового рычага и другие, а также методику их анализа.

Поэтому финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита, Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов.

Цель анализа состоит не только в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния предприятия  показывает, по каким направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия  в конкретный период его деятельности. Но главной целью анализа является своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия  и его платежеспособности.

Основные задачи анализа:

- своевременное выявление  и устранение недостатков в  финансовой деятельности, и поиск  резервов улучшения финансового  состояния предприятия, его платежеспособности;

- прогнозирование возможных  финансовых результатов, экономической  рентабельности, исходя из реальных  условий хозяйственной деятельности  и наличия собственных и заемных  ресурсов, разработка моделей финансового  состояния при разнообразных  вариантах использования ресурсов;

- разработка конкретных  мероприятий, направленных на более  эффективное использование финансовых  ресурсов и укрепление финансового  состояния предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Решение:

1. Оценка платежеспособности предприятия осуществляется на основе показателей ликвидности.

Показатели ликвидности характеризуют способность предприятия удовлетворять  претензии держателей краткосрочных долговых обязательств.

Рассчитаем относительные показатели ликвидности и платежеспособности предприятия:

• Коэффициент абсолютной ликвидности. К а.л. показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена на дату составления баланса. Оптимальное значение 0,2 – 0,5.

К а.л. = (Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения) / Краткосрочные обязательства = (стр. 260 ф. №1 + стр. 250 ф. №1) / стр. 690 ф. №1

К а.л. 1 = (211 + 450) / 29481 = 0,02 (на начало отчетного периода)

К а.л. 2 = (241 + 450) / 23978 = 0,03 (на конец отчетного периода)

• Коэффициент срочной ликвидности. К с.л. показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет, как имеющихся денежных средств, так и ожидаемых поступлений от дебиторов. Оптимальное значение 0,8 – 1.

К с.л. = (Денежные средства + краткосрочные фин. вложения + краткосрочная дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства = (стр. 260 ф. №1 + стр. 250 ф. №1 + стр. 240 ф. №1) / стр. 690 ф. №1

К с.л. 1 = (211 + 450 + 9500) / 29481 = 0,3 (на начало отчетного периода)

К с.л. 2 = (241 + 450 + 7841) / 23978 = 0,4 (на начало отчетного периода)

• Коэффициент текущей ликвидности (покрытия). Кт.л. – позволяет оценить, в какой степени оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства. Оптимальное значение 1,5 – 2.

Кт.л. = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства = стр. 290 ф. №1 / стр. 690 ф. №1

К т.л. 1 = 22168 / 29481 = 0,8 (на начало отчетного периода)

К т.л. 2 = 24365 / 23978 = 1 (на конец отчетного периода)

• Коэффициент обеспеченности собственными средствами. К о.с.с. характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для обеспечения его финансовой устойчивости. оптимальное значение > 0,1.

K о.с.с. = Капиталы и резервы – внеоборотные активы / оборотные активы = (стр. 490 ф. № 1 – стр. 190 ф. №1) / стр. 290 ф. №1

К о.с.с. 1 = 9031 – 16761 / 22168 = -0,4 (на начало отчетного периода)

К о.с.с. 2 = 15154 – 15358 / 24365 = -0,008  (на конец отчетного периода)

• Поскольку коэффициент текущей ликвидности ниже оптимального значения, рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности.

Формула имеет вид К в.п. = К т.л.1 + 6 /Т (К т.л.1 – К т.л.0) / 2, где

К т.л.1 – фактическое значение (на конец  отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности; К т.л.0 – значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода; 2 – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; 6 – нормативный период восстановления платежеспособности в месяцах; Т – отчетный период в месяцах.

Коэффициент восстановления платежеспособности (К в.п.) в течение 6 мес.:

К в.п. = [1 + 6/12 (1 – 0,8)] / 2 = 0,6

Если К в.п. > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить платежеспособность, и наоборот, если К в.п.< 1 – у предприятия нет реальной возможности восстановить платежеспособность в ближайшее время. В нашем случае нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в течении ближайших шести месяцев.

Полученные данные представлены в таблице 1.

Вывод: Значение коэффициента абсолютной ликвидности существенно ниже его оптимального значения. Таким образом, всего 1% имеющихся у организации краткосрочных обязательств может быть погашено немедленно. Это говорит о том, что у нашей организации нет свободных денежных средств, которые могли бы быть пущены в оборот.

Таблица 1. Сводная таблица относительных показателей ликвидности и платежеспособности

Показатель	Оптимальны значения	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Изменение
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,5	0,02	0,03	0,01
Коэффициент срочной ликвидности	0,8-1	0,3	0,4	0,1
Коэффициент текущей ликвидности	1,5-2	0,8	1	0,2
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	≥0,1	-0,4	-0,008	0,392
Коэффициент восстановления платежеспособности	>1	-	0,6	-

 

 

Значение коэффициента срочной ликвидности также значительно ниже его оптимального значения. Несмотря на очевидный рост, коэффициент срочной ликвидности так и не достиг нормативного значения, что свидетельствует о неустойчивом финансовом состоянии, денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности не смогут покрыть текущие долги.

Для повышения уровня коэффициента срочной ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами и долгосрочными кредитами и займами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства, привлекать долгосрочные кредиты и займы и обоснованно снижать уровень запасов. Коэффициент срочной ликвидности наиболее точно отражает текущую финансовую устойчивость предприятия.

Значение коэффициента текущей ликвидности свидетельствует о недостаточной обеспеченности организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения краткосрочных обязательств организации, поэтому предприятие может оказаться под угрозой банкротства.

Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами показал, что предприятие финансово неустойчиво. Оборотные средства предприятия не могут быть профинансированы за счет собственных средств.

Низкое значение коэффициентов срочной и текущей ликвидности свидетельствует о низкой платежеспособности предприятия. Причем анализ показал, что предприятие неспособно восстановить свою платежеспособность в ближайшие 6 месяцев.

Несмотря на очевидный рост, коэффициенты текущей, срочной и абсолютной ликвидности так и не достигли нормативного значения, что свидетельствует о неустойчивом финансовом состоянии, денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности не смогут покрыть текущие долги.

Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:

1) коэффициент текущей  ликвидности на конец отчетного  периода имеет значение менее 2;

2) коэффициент обеспеченности  собственными средствами на конец  отчетного периода имеет значение  менее 0,1.

Подводя итог, можно сказать, что выполняются оба условия и предприятие неплатежеспособно.

2. Анализ финансовой устойчивости.

Коэффициенты финансовой устойчивости отражают соотношения собственных и заемных средств в источниках финансирования предприятия, т.е. характеризуют степень его финансовой независимости от кредиторов. Это важная характеристика устойчивости предприятия.

• Коэффициент обеспеченности собственными средствами. К о.с.с. характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для обеспечения его финансовой устойчивости. Оптимальное значение > 0,1.

K о.с.с. = Капиталы и резервы – внеоборотные активы / оборотные активы = (стр. 490 ф. № 1 – стр. 190 ф. №1) / стр. 290 ф. №1

К о.с.с. 1 = 9031 – 16761 / 22168 = -0,4 (на начало отчетного периода)

К о.с.с. 2 = 15154 – 15358 / 24365 = -0,008  (на конец отчетного периода)

• Коэффициент маневренности собственного капитала. Способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных оборотных источников. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможность финансового маневра у предприятия. Оптимальное значение ≥0,2-0,5.

Км = (Капиталы и резервы – Внеоборотные активы) / Капиталы и резервы = (стр. 490 ф. № 1 – стр. 190 ф. №1) / стр. 490 ф. №1

Км1 = (9031 – 16761) / 9031 = -0,9 (на начало отчетного периода)

Км2 = (15154 – 15358) / 15154 = -0,01 (на конец отчетного периода)

• Коэффициент запасов и затрат собственными оборотными средствами. Показывает какая часть запасов и затрат финансируется за счет собственных источников. Оптимальное значение ≥0,6-0,8.

Кзз = (Капиталы и резервы – Внеоборотные активы) / Запасы = (стр. 490 ф. № 1 – стр. 190 ф. №1) / стр. 210 ф. №1

Кзз1 = (9031 – 16671) / 10300 = -0,7 (на начало отчетного периода)

Кзз2 = (15154 – 15358) / 14100 = -0,01 (на конец отчетного периода)

• Коэффициент автономии (финансовой независимости). Ка характеризует независимость от заемных средств. Показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия. Оптимальное значение больше 0,5.

Ка = Капитал и резервы / Валюта Баланса = стр. 490 ф. № 1 / стр. 700 ф. №1

Ка 1 = 9031 / 38929 = 0,2 (на начало отчетного периода)

Ка 2 = 15154 / 39723 = 0,4 (на конец отчетного периода)

• Коэффициент финансовой устойчивости. Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников. Нормативное значение 0,5-0,7.

Кфу =  (Капиталы и резервы + Долгосрочные обязательства) / Валюта баланса = (стр. 490 ф. № 1 + стр. 590 ф. №1) / стр. 700 ф. №1

Кфу1 = (9031 + 417) / 38929 = 0,2 (на начало отчетного периода)

Кфу2 = (15154 + 591) / 39723 = 0,4 (на конец отчетного периода)

• Коэффициент  соотношения  заемных и собственных средств. Кзс показывает, сколько приходится заемных средств на 1 руб. собственных средств. Оптимальное значение 1.

Кзс = Капиталы и резервы  / (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства)  = стр. 490 ф. №1  / (стр. 590 ф. № 1 + стр. 690 ф. №1)

Кзс1 = 9031  / (417 + 29481) = 0,3 (на начало отчетного периода)

Кзс2 = 15154  / (591 + 23978) = 0,6 (на конец отчетного периода)

• Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности. Показывает, какая величина дебиторской задолженности приходится на 1 рубль кредиторской задолженности. Оптимальное значение - 1.

Кдк  = Дебиторская задолженность / Кредиторская задолженность = стр. 240 ф. № 1 / стр. 620 ф. №1

К дк 1 = 9500 / 22915 = 0,4 (на начало отчетного периода)

К дк 2 = 7841 / 16509 = 0,5 (на конец отчетного периода)

• Коэффициент прогноза банкротства. Кпб показывает способность предприятия расплачиваться по своим краткосрочным обязательствам при условии благоприятной реализации запасов. Чем выше значение показателя, тем ниже опасность банкротства. Оптимальное значение >0.

Кпб =(Оборотные активы – Краткосрочные обязательства) / Валюта баланса = (стр. 290 ф. № 1 - стр. 690 ф. №1) / стр. 700 ф. №1

Кпб1 = (22168 – 29481) / 38929 = -0,19 (на начало отчетного периода)

Кпб2 = (24365 – 23978) / 39723 = 0,009 (на конец отчетного периода)

Таблица 2. Показатели финансовой устойчивости

Показатель финансовой устойчивости	Оптимальные значения	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Изменение
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	≥0,1	-0,4	-0,008	0,392
Коэффициент маневренности собственного капитала	≥0,2-0,5	-0,4	-0,01	0,39
Коэффициент запасов и затрат собственными и оборотными средствами	>0,6-0,8	-0,7	-0,01	0,69
Коэффициент автономии	>0,5	0,2	0,4	0,2
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	1	0,4	0,5	0,1
Коэффициент финансовой устойчивости	0,5-0,7	0,2	0,4	0,2
Коэффициент собственных и заемных средств	1	0,3	0,6	0,3
Коэффициент прогноза банкротства	>0	-0,19	0,009	0,199

 

 

Вывод: Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами показал, что предприятие финансово неустойчиво. Оборотные средства предприятия не могут быть профинансированы за счет собственных средств.

Коэффициент маневренности имеет отрицательное значение в результате наличия большой доли трудно реализуемых активов в общем объеме собственных средств.

Коэффициент запасов и затрат собственными оборотными средствами имеет отрицательное значение и показывает, что за счет собственных источников запасы и затраты не финансируются.

Коэффициент автономии характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия. Оптимальное значение этого коэффициента ≥0,5. Несмотря на очевидный рост коэффициента автономии, собственный капитал составляет лишь 20% пассивов, значит предприятие не поддерживает свою финансовую устойчивость  и не может погасить все долговые обязательства, зависимость от кредиторов.

Коэффициент финансовой устойчивости за отчетный период увеличился на 0,2, однако остался за пределами нормы, следовательно, доля активов компании, финансируемых за счет собственного капитала, минимальна, что свидетельствует о финансовой неустойчивости компании.

Коэффициент прогноза банкротства имеет отрицательное значение на начало отчетного периода. Это говорит о неустойчивом финансовом положении предприятия и присутствия риска банкротства. Положительным является то, что значение данного коэффициента в конце отчетного года увеличилось до 0,009.

Дебиторская задолженность существенно ниже кредиторской задолженности (в идеале, дебиторская задолженность должна полностью покрывать кредиторскую задолженность).

Объем собственного капитала недостаточен для покрытия долгов, но за анализируемый период степень покрытия повысилась.

Таким образом, несмотря на рост некоторых показателей, недостаток собственного капитала стал причиной финансовой неустойчивости, зависимости от заемного капитала и невозможности покрыть все обязательства собственными средствами.

3) Оценка капитала, вложенного в имущество предприятия. Создание и приращение имущества предприятия осуществляется за счет собственного и заемного капитала, источники которого отражены в пассиве баланса предприятия. Для анализа составляется таблица 3.

Из приведенного в таблице анализа видно, что источники средств предприятия в течение года увеличились, в основном это произошло за счет собственного капитала, доля которого увеличилась с 23,20 до 38,15 % (темп прироста собственного капитала составил 67,80%). Однако  существенного изменения структуре капитала это не принесло, т.к. большую долю в формировании имущества занимает заемный капитал 61,85% на конец года (темп прироста снизился на 17,83%).

В свою очередь в составе заемного капитала произошло уменьшение за счет средств, приравненных к собственным, удельный вес которых снизился с 6,42 до 6,04% (темп прироста снизился на 4%). Уменьшилась кредиторская задолженность, доля которой снизилась с 58,86 до 41,56 % (темп прироста снизился на 27,96%).

Увеличились собственные средства, доля которых выросла до 44,19% (темп прироста составил 52,23%).

В составе заемных средств увеличились долгосрочные заемные средства, доля которых составила на конец года 1,49% (темп прироста 41,73%), а также краткосрочные заемные средства – 9,61% на конец года (темп прироста 22,33%). Отрицательным является увеличение задолженности по прочим краткосрочным обязательствам с 2,42 до 3,15% (темп прироста 32,42%). Можно сделать вывод, что рост краткосрочных заемных обязательств влечет за собой ухудшение платежеспособности предприятия.

Структура же заемных средств изменилась следующим образом. На начало года основной составляющей заемных средств была кредиторская задолженность (58,86%), долгосрочные заемные средства составляли 1,07%. В конце года ситуация немного изменилась: кредиторская задолженность уменьшилась и составила 41,56%, долгосрочные займы немного увеличились  и составили 1,49%.

 

Таблица 3. Оценка капитала, вложенного в имущество предприятия

Показатели	Номер строки	Сумма, тыс. р.		Изме-нение за год (+,-)	Темп при-роста, % (+,-)	Удел. вес в источниках средств предприятия, %
		на начало года	на конец года			на начало года	на конец года
Источники средств предприятия - всего (валюта баланса)	1	38929	39723	794	102,02	100	100
в т.ч.:
собственный капитал (раздел III баланса)	2	9031	15154	6123	167,80	23,20	38,15
заемный капитал  (разделы IV и V баланса)	3	29898	24569	-5323	82,17	76,80	61,85
из него:
долгосрочные заемные  средства, включая кредиторскую задолженность свыше 12 м-цев	4	417	591	174	141,73	1,07	1,49
краткосрочные заемные  средства	5	3122	3819	697	122,33	8,02	9,61
кредиторская задолженность	6	22915	16509	-6406	72,04	58,86	41,56
расчеты по дивидендам	7	-	-	-	-	-	-
средства, приравненные  к собственным (доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей)	8	2500	2400	-100	96	6,42	6,04
прочие краткосрочные заемные средства	9	944	1250	306	132,42	2,42	3,15
Собственные источники средств формирования внеоборотных активов	10	-	-	-	-	-	-
Наличие собственных оборотных средств (стр.2-стр.10+стр.8)	11	11531	17554	6023	152,23	29,62	44,19