Контрольная работа по дисциплине «Порядок осуществления международных расчетов

Негосударственное образовательное учреждение

Среднего  профессионального образования

Колледж предпринимательства  и социального управления 
 
 
 
 

Контрольная работа 
 

По дисциплине  «Порядок осуществления международных  расчетов»

Вариант: 7

Исполнитель: студентка гр.: Найданова Юлия Александровна. Банковское дело. 4 курс

Руководитель: Вдовина Марина Сергеевна 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Екатеринбург 2011 г.

Содержание.

1. Риски в международных валютно – кредитных и финансовых отношений. Способы их страхования.
2. Рыночное и государственное регулирование валютных отношений. Валютная политика, её формы.

Риски в международных валютно – кредитных и финансовых отношений. Способы их страхования.

    Участники международных экономических, в  том числе валютно- кредитных и финансовых отношений, подвергаются разнообразным рискам. В результате технологической революции возникли новые виды рисков, в частности связанные с электронными переводами. Особое место среди коммерческих рисков занимают валютные риски - опасность валютных потерь в результате изменения курса валюты цены по отношению к валюте платежа в период между подписанием внешнеторгового или кредитного соглашения и осуществлением платежа по нему.

    Виды  валютного риска:

    - операционный - возможность убытков или недополученную прибыль;

    - балансовый - несоответствие активов и пассивов, выраженных в инвалютах;

    - неблагоприятное  воздействия валютного риска  на экономическое положения предприятия.

    Мировая практика выработала следующий основной принцип страхования валютного  риска. Нетто-позиции по каждой инвалюте суммируются, сортируются по срокам заключения и исполнения сделки и  должны быть застрахованы в конце  каждого месяца обычно одной суммой для упрощения отчётности, за исключением  отдельных сделок. С введением  единой валюты в ЕС валютный риск исчезнет во взаимоотношениях стран, присоединившихся к зоне евро.

    Участники международных кредитно-финансовых операций подвержены не только валютному, но и кредитному, процентному, трансфертному  рискам. Кредитный риск - риск неуплаты заёмщиком основного долга и  процентов по кредиту причитающихся  кредитору. Этот риск несёт кредитор при неплатежеспособности заёмщика. Процентный риск опасность потерь, связанных с изменением рыночной процентной ставки по сравнению со ставкой, предусмотренной кредитным  соглашением в период между его  подписанием и осуществлением платежа. Заёмщик несёт риск снижения рыночной процентной ставки, а кредитор - риск к её повышения. Трансфертный риск - риск невозможности перевода средств в страну кредитора в связи с валютными ограничениями в стране-заемщике или его неплатежеспособностью и другими причинами. Участники рынка осуществляют международные сделки на базе комбинации разных валют, процентных ставок, сроков и ищут эффективные способы покрытия валютных, кредитных, процентных, трансфертных и других рисков.

    Для страхования  валютных рисков используется ряд новых  финансовых инструментов: финансовые фьючерсы и финансовые опционы (с  ценными бумагами), соглашение о  будущей процентной ставке, выпуск ценных бумаг с дополнительными  страховыми условиями и др. Эти  методы страхования позволяют переносить валютные, кредитные и процентные риски с производителей и инвесторов, обремененных конкурентной борьбой на рынках, на участников мировых валютных, кредитных, финансовых рынков, которые готовы принять эти риски на себя, получив соответствующую прибыль. Операции с новыми финансовыми инструментами сосредоточены в основном в мировых финансовых центрах, так как законодательство ряда стран сдерживает их применение. Эти методы страхования рисков динамично развиваются и весьма перспективны. Использование форвардных и фьючерсных сделок для страхования рисков во внешнеэкономической деятельности позволяет точнее оценить окончательную стоимость страхования. В промышленно развитых странах специализированные экспертные фирмы дают участникам международных сделок рекомендации, как проводить операции по хеджированию инвестиций и требований в иностранной валюте (когда, на какой срок, в каких валютах). Кроме того, инвесторы используют советы своих банков, располагающих аппаратом дилеров-аналитиков и прогнозами движения курсов валют. Хеджирование оказывает влияние на спрос и предложение на рынке срочных сделок, усиливая давление на определенные валюты, особенно в периоды неблагоприятных тенденций в динамике их курса.

    Основными методами защиты от кредитных рисков являются: гарантии (правительства  или первоклассного банка) и специальная  система страхования международных  кредитов (в основном экспортных). Страхование между - народных кредитов - это разновидность имущественного страхования, направленного на уменьшение или устранение кредитного риска. Оно возникло в конце XIX - начале ХХ в. После первой мировой войны были созданы специальные страховые компании. Мировой экономический кризис 1929 - 1933 гг. выявил неэффективность частного страхования. Необходимость стимулирования экспорта и увеличение рисков в условиях экономической и политической нестабильности привели к развитию государственного страхования международных кредитных операций, особенно средне- и долгосрочных экспортных кредитов.

    Сущность  такого страхования состоит в  том, что страховщик обязуется за определенную плату возмещать убытки страхователей - кредиторов экспорта и  экспортеров, связанные с коммерческими, политическими, форс-мажорными рисками. Коммерческий риск связан с неплатежеспособностью  заемщика. Объектом страхования международных  кредитов являются также валютные риски, повышение стоимости товара в  период его изготовления. Политические риски вызываются действиями государства (конфискация, национализация) или войнами, в результате которых нарушаются условия кредитного соглашения. Распространены риски, связанные с терроризмом, саботажем. В круг страхуемых объектов включены риски, обусловленные забастовками, восстаниями, гражданскими войнами. Форс-мажорные риски связаны со стихийными бедствиями (наводнениями, землетрясениями и  др.). Территориальная удаленность  контрагентов внешнеэкономических  операций, ограниченность информации об их финансово-экономическом положении  увеличивают риски экспортеров  и банков, кредитующих их, по сравнению с внутренней торговлей. Объектом страхования является также строительство объектов в стране с помощью иностранного капитала.  

    Страхование оформляется договором между  страховщиком и страхователем. Страховое  свидетельство называется полисом. Полная стоимость страхуемого объекта (по рыночной оценке) называется страховой  стоимостью. Страховая сумма, в которой  производится страхование, определяет максимальную ответственность страховой  компании. Платежи, которые страхователи вносят в страховой фонд, называются страховой премией. Ставка премии определяется в процентах к страховой сумме  или к непогашенной сумме кредита  и дифференцируется (от 0,25 до 10% годовых) в зависимости от страховой суммы, региона, где находится импортер или заемщик, степени риска, срока  и графика погашения кредита, вида товар или услуг. Один из способов страхования валютного риска-- форвардные сделки с валютой платежа. Например, экспортер, продавая товары на определенную валюту, одновременно заключает валютную сделку на срок, реализуя будущую валютную выручку. Импортер, напротив, прибегает к форвардной сделке для заблаговременного приобретения валюты платежа, если ожидается повышение ее курса к моменту платежа по контракту. С 70-х годов для страхования валютного риска применяются валютные фьючерсы торговля стандартными контрактами. Для защиты банковского портфеля ценных бумаг, приносящих фиксированные доходы, применяются процентные фьючерсы. Использование срочных валютных сделок и операций «своп» для страхования валютного риска отчасти связано с государственным контролем за состоянием балансов банков, так как эти операции учитываются на вне балансовых счетах.  

    Для обозначения  разных методов страхования валютного  риска путем купли-продажи иностранной  валюты в банковской, биржевой и  коммерческой практике используется термин «хеджирование» (от англ. hedge ограждать). В узком смысле хеджирование означает, что хедж еры осуществляют страхование валютного риска путем создания встречных требований и обязательств в иностранной валюте.  

    Традиционным  и наиболее распространенным видом  хеджирования являются срочные (форвардные) сделки с иностранной валютой. Например, французская фирма, ожидающая через 6 месяцев поступление долларов США, осуществляет хеджирование путем продажи  будущих поступлений долларов на франки по срочному курсу на 6 месяцев. Совершая форвардную сделку, фирма  создает обязательство поставить  проданные доллары для балансирования имеющихся долларовых требований. В  случае падения курса валюты платежа (доллара) убытки по экспортному контракту  будут покрыты за счет курсовой прибыли по срочной валютной сделке. Импортер, напротив, заблаговременно покупает иностранную валюту, если ожидается повышение курса валюты платежа, зафиксированной в контракте.

    Аналогично  иностранный инвестор страхует риск, связанный с возможным снижением  курса валюты, в которой произведены  инвестиции, путем продажи ее на определенный срок с целью предохранения  своих активов от потерь.

    На рынке  валютных фьючерсов хедже - покупатель фьючерсного контракта получает гарантию, что в случае повышения  курса иностранной валюты на рынке  «спот» (наличных сделок) он может купить ее по более выгодному курсу, зафиксированному при заключении фьючерсной сделки.

    Таким образом, убытки по наличной сделке компенсируются прибылью на фьючерсном валютном рынке  при повышении курса иностранной  валюты и наоборот. Валютный курс на рынке «спот» сближается с курсом фьючерсного рынка по мере приближения  срока исполнения фьючерсного контракта. Следовательно, главная цель валютных фьючерсов - компенсация валютного риска, а не получение иностранной валюты. Поэтому обычно хедж еры закрывают свои валютные позиции на последних торговый сессиях (рабочих сеансах), получая прибыль или оплачивая проигрыш на фьючерсном рынке (маржу).

    Практика  выработала следующие подходы к  выбору стратегии защиты от этих рисков.

    1. Принятие  решения о необходимости специальных  мер по страхованию риска. 

    2. Выделение  части внешнеторгового контракта  или кредитного соглашения, открытой  валютной позиции, которая будет  страховаться.

    3. Выбор  конкретного способа и метода  страхования риска. 

    В международной  практике применяются три основных способа страхования рисков:

     1) односторонние действия одного из контрагентов;

    2) операции  страховых компаний, банковские  и правительственные гарантии;

    3) взаимная  договоренность участников сделки.  

    На выбор  конкретного метода страхования  валютного и кредитного риска  влияют такие факторы: особенности  экономических и политических отношений  со страной-контрагентом сделки; конкурентоспособность  товара; платежеспособность импортера  или заемщика; действующие законодательные  ограничения на проведение валютных или кредитно-финансовых операций в  данной стране; срок, на который необходимо получить покрытие риска; наличие дополнительных условий осуществления операции (залоговый депозит, гарантия третьего лица); перспективы изменения валютного курса или процентных ставок на рынке и т. д. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Рыночное  и государственное  регулирование валютных отношений. Валютная политика, её формы.

    Как свидетельствует  мировой опыт, в условиях рыночной экономики осуществляется рыночное и государственное регулирование  международных валютных отношений. На валютном рынке формируются спрос  и предложение валют и их курсовое соотношение. Рыночное регулирование подчинено закону стоимости, закону спроса и предложения. Действие этих законов в условиях конкуренции на валютных рынках обеспечивает относительную эквивалентность обмена валют, соответствие международных финансовых потоков потребностям мирового хозяйства, связанным с движением товаров, услуг, капиталов, кредитов. Через ценовой механизм и сигналы динамики валютного курса на рынке экономические агенты узнают о запросах покупателей валют и возможностях их предложения. Тем самым рынок выступает как источник информации о состоянии валютных операций.

    Однако  государство издавна вмешивалось  в валютные отношения - вначале косвенно, а затем непосредственно, учитывая их важную роль в мирохозяйственных  связях. С отменой золотого стандарта  в 30-х годах XX в. перестал действовать механизм золотых точек как стихийный регулятор валютного курса. Значительные и резкие колебания курсовых соотношений и валютные кризисы отрицательно влияют на национальную и мировую экономику, вызывая тяжелые социально-экономические последствия.

    Рыночное  и государственное валютное регулирование  дополняют друг друга. Первое, основанное на конкуренции, порождает стимулы  развития, а второе направлено на преодоление  негативных последствий рыночного  регулирования валютных отношений. Граница между этими двумя  регуляторами определяется выгодами и  потерями в конкретной ситуации. Поэтому  соотношение между ними часто  меняется. В условиях кризисных потрясений, войн, послевоенной разрухи преобладает  государственное валютное регулирование, порой весьма жесткое. При улучшении  валютно-экономического положения  происходит либерализация валютных операций, поощряется рыночная конкуренция  в этой сфере. Но государство всегда сохраняет валютный контроль в целях  регламентации и надзора за валютными  отношениями.

    В системе  регулирования рыночной экономики  важное место занимает валютная политика - совокупность мероприятий, осуществляемых в сфере международных валютных и других экономических отношений  в соответствии с текущими и стратегическими  целями страны. Она направлена на достижение главных целей экономической  политики в рамках «магического многоугольника»: обеспечить устойчивость экономического роста, сдержать рост безработицы и  инфляции, поддержать равновесие платежного баланса.

    Одним из средств реализации валютной политики является валютное регулирование - регламентация  государством международных расчетов и порядка проведения валютных операций; осуществляется на национальном, межгосударственном и региональном уровнях. Прямое валютное регулирование реализуется путем законодательных актов и действий исполнительной власти, косвенное - с использованием экономических, в частности валютно-кредитных, методов воздействия на поведение экономических агентов рынка. Глобализация хозяйственных связей способствовала развитию межгосударственного валютного регулирования. Оно преследует следующие цели: регламентацию структурных принципов мировой валютной системы, координацию валютной политики отдельных стран, совместные меры по преодолению валютного кризиса, согласование валютной политики ведущих держав по отношению к другим странам. Региональное валютное регулирование осуществляется в рамках экономических интеграционных объединений, например в ЕС, в региональных группировках развивающихся стран.

    Валютная  политика определяет подготовку, принятие и реализацию решений по валютным проблемам. Регулирование валютных отношений включает несколько уровней:

    частные предприятия, в первую очередь национальные и международные банки и корпорации, которые располагают огромными  валютными ресурсами и активно  участвуют в валютных операциях;

    национальное  государство (министерство финансов, центральный  банк, органы валютного контроля);

    на межгосударственном уровне.

    Межгосударственное  регулирование в форме координации  валютной, кредитной и финансовой политики обусловлено следующими причинами.

    1. Усиление  взаимозависимости национальных  экономик, включая валютные, кредитные,  финансовые отношения.

    2. Изменение  соотношения между рыночным и  государственным регулированием  в пользу рынка в условиях  либерализации хозяйственных отношений.

    3. Изменение  расстановки сил на мировой  арене; безраздельное лидерство  США сменилось господством трех  центров партнерства и соперничества  - США, Западной Европы, Японии. К  тому же появились молодые  конкуренты - новые индустриальные  государства.

    4. Огромные  масштабы мировых валютных, кредитных,  финансовых рынков, которые отличаются  нестабильностью в связи с  колебаниями валютных курсов, процентных  ставок, периодическими нефтяными  шоками, биржевыми, валютными, банковскими  кризисами и т.д.

    Абсолютно автономная национальная экономическая политика, в том числе валютная, кредитная, финансовая, несовместима с развитием взаимозависимости стран и их интеграцией в мировое хозяйство.

    Основные  причины регулярных встреч на высшем уровне коренятся в глобализации хозяйственных связей, нестабильности экономического и политического  развития стран, партнерстве, противоречиях. Постоянные консультации глав государств преследуют цель выработать единую экономическую и политическую стратегию. Встречам в верхах обычно предшествует подготовительная работа на национальном уровне (консультации представителей государства и предприятий по вопросам, обсуждаемым на экономическом совещании) и на международных встречах (коор­динационные совещания представителей правительств, проводимые три-четыре раза в год с целью выработки предварительного решения путем устранения противоречий и достижения компромиссов).

    Международные совещания «в верхах» - составной  элемент сложившейся системы  взаимодействия развитых стран во всех сферах экономики и политики. На этих совещаниях традиционно проявляются  две тенденции - партнерство и  разногласия.

    Валютная  политика.

    Валютная  политика в зависимости от ее целей  и форм подразделяется на структурную и текущую. Структурная валютная политика - совокупность долгосрочных мероприятий, направленных на осуществление структурных изменений в мировой валютной системе. Она реализуется в форме валютных реформ, проводимых в целях совершенствования ее принципов в интересах всех стран, и сопровождается борьбой за привилегии для отдельных валют. Структурная валютная политика оказывает влияние на текущую политику. Текущая валютная политика - совокупность краткосрочных мер, направленных на повседневное, оперативное регулирование валютного курса, валютных операций, деятельности валютного рынка и рынка золота.

    Формы валютной политики.

    Формы валютной политики. Применяются следующие  основные ее формы: дисконтная, девизная политика и ее разновидность - валютная интервенция, диверсификация валютных резервов, валютные ограничения, регулирование  степени конвертируемости валюты, режима валютного курса, девальвация, ревальвация.

    Дисконтная  политика (учетная) - изменение учетной  ставки центрального банка, направленное на регулирование валютного курса  и платежного баланса путем воздействия  на международное движение капиталов, с одной стороны, и динамику внутренних кредитов, денежной массы, цен, совокупного  спроса - с другой. Например, при пассивном платежном балансе в условиях относительно свободного передвижения капиталов повышение учетной ставки может стимулировать приток капиталов из стран, где более низкая процентная ставка, и сдерживать отлив национальных капиталов, что способствует улучшению состояния платежного баланса и повышению валютного курса. Понижая официальную ставку, центральный банк рассчитывает на отлив национальных и иностранных капиталов в целях уменьшения активного сальдо платежного баланса и снижения курса своей валюты.

    Девизная  политика - метод воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи  государственными органами иностранной  валюты (девиз). В целях повышения  курса национальной валюты центральный  банк продает, а для снижения - скупает  иностранную валюту в обмен на национальную. Девизная политика осуществляется преимущественно в форме валютной интервенции, т. е. вмешательства центрального банка в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты. Ее характерные черты - относительно крупные масштабы и сравнительно краткий период применения. Валютная интервенция осуществляется за счет официальных золото-валютных резервов или краткосрочных взаимных кредитов центральных банков в национальных валютах по межбанковским соглашениям «своп».

    В рамках Бреттонвудской системы валютная интервенция систематически проводилась в целях поддержания фиксированных валютных курсов. Поскольку основной валютой интервенции был доллар, тем самым США возложили на другие страны заботу о поддержании его курса. С переходом к плавающим курсам в Ямайской системе валютная интервенция направлена на сглаживание резких курсовых колебаний. В ЕВС валютная интервенция применяется для поддержки валютных курсов в установленных пределах их колебаний. В качестве интервенционной валюты стала использоваться наряду с долларом немецкая марка.

    Режим валютных паритетов и валютных курсов является объектом национального и  межгосударственного регулирования. В соответствии с Бреттонвудским соглашением страны фиксировали в МВФ курсы национальных валют на основе рыночного курса по отношению к доллару и в соответствии с официальной ценой золота (35 долл. за тройскую унцию) установили золотое содержание валют. Государства - члены Фонда обязались не допускать отклонений курса своих валют на рынке свыше ± 1 % от паритета (по Европейскому валютному соглашению ±0,75% для стран Западной Европы). При режиме фиксированных валютных курсов периодически возникали «курсовые перекосы» - расхождение официального и рыночного курсов валют, что обостряло валютные противоречия.

    В мире существует около десятка режимов  валютного курса, поскольку измененный Устав МВФ (1978 г.) предоставил странам-членам свободу их выбора.

    Девальвация и ревальвация - традиционные методы валютной политики. Девальвация - снижение курса национальной валюты по отношению  к иностранным валютам или  международным валютным единицам, ранее  и к золоту. Ее объективной основой  является завышение официального валютного  курса по сравнению с рыночным. Ревальвация - повышение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным счетным валютным единицам, ранее и к золоту.

    Эволюция  понятий девальвации и ревальвации  отражает изменения в экономике, в том числе в денежно-кредитной  и валютной системах. При золотом стандарте девальвация означала снижение, а ревальвация - повышение государством официального золотого содержания денежной единицы, служила методом не только валютной, но и денежной стабилизации. С крахом золотого стандарта в результате мирового экономического кризиса 1929- 1933 гг. до отмены золотых паритетов в 1976-1978 гг. девальвация и ревальвация сопровождались изменением золотого содержания и курса национальных валют к иностранным валютам. В условиях плавающих валютных курсов они происходят повседневно стихийно на рынке, и лишь периодически законодательно фиксируется официально изменение курсов по отношению к иностранным валютам. Так, с 1979 по 1993 г. в ЕВС 16 раз официально проводились ревальвации и девальвации. Термин «девальвация» в современном понимании означает также относительно длительное и значительное снижение рыночного курса валюты.

    В валютной политике переплетаются две противоположные  тенденции: координация действий, поиск  совместных путей решения валютных проблем, разногласия в силу стремления каждой страны получить преимущества за счет других, навязать им свою волю. В этой связи периодически вспыхивает валютная война стран за рынки  сбыта, сферы приложения капиталов, источники сырья путем различных  форм валютной политики. В этой борьбе используются девальвация и ревальвация, множественность режимов валютных курсов, валютная интервенция, валютные ограничения. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Литература.  

www.rudiplom.ru  www.otherreferats.allbest.ru  www.institutiones.com  www.bibliotekar.ru 

www.referat.yabotanik.ru www.BestReferat.ru