Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Контрольная работа по «Финансовому менеджменту». 23

Содержание:

Введение …………………………………………………………………………………3

Задача 1

Определить необходимую сумму финансовых средств, инвестируемых в предстоящем периоде в дебиторскую задолженность при следующих условиях:

планируемый объем реализации продукции с предоставлением товарного

кредита - 320 тыс. руб.;

планируемый удельный вес себестоимости продукции в ее цене - 71%;
средний период предоставления кредита оптовым покупателям - 44 дней;
средний период просрочки платежей по результатам анализа - 20 дней.

Решение:

Идз = + = 40,39 тыс. руб

Идз - инвестиции в дебиторской задолженности;

ОРк - объем реализации в кредит;

Кс / у - коэффициент соотношения себестоимости к цене;

ППК - средний период предоставления кредита покупателям;

ПР - средний период просрочки платежей по кредиту.

Вывод: 40,39 тыс. рублей - это объем средств инвестируемых в дебиторскую задолженность в предстоящем периоде.

Задача 2

Производственная фирма решает использовать факторинг в следующей ситуации. Продажа в кредит составляет 640 тыс. руб. в год, оборачиваемость дебиторской задолженности – 2.4 раза.

Условия факторинговой компании:

20%-ный резерв дебиторской задолженности;
комиссионные - 2,5% на среднюю дебиторскую задолженность, подлежащие оплате при приобретении дебиторской задолженности;
10% от дебиторской задолженности после вычисления комиссионных и резерва;
подлежащие уплате проценты уменьшают кредит.

Определить:

среднюю дебиторскую задолженность;
сколько получит фирма при использовании факторинга;
эффективную годовую стоимость факторинга.

Решение:

Средняя дебиторская задолженность = Продажа в кредит / оборачиваемость = 640/2,4 = 267 тыс.руб.
Доходы от факторинга = Средняя дебиторская задолженность

Резерв = 267 * 0,2= 53,4 тыс. руб.

Комиссионные = 267 * 0,025 = 6,675 тыс. руб.

Доходы от факторинга до выплаты процентов = 267 - 53,4 - 6,675= 206,925

Проценты = 206,925 * 0,1/2,4=8,62

Полученные доходы = доходы от факторинга до выплаты процентов - проценты = 206,925 - 8,62 = 198,305 тыс. руб.

Стоимость факторинга

Стоимость каждые 150 дня (360/2.4) = комиссионные (267х 0,025) + проценты = 6,675 + 8,62 = 15,295 тыс. руб.

Оборот = 2,4

Полная стоимость факторинга = 15,295 * 2,4 = 36,708 тыс. руб.

3. Эффективная годовая стоимость факторинга = годовая стоимость / средняя полученная сумма = 36,708/198,305 * 100 = 18,51 %

Задача 3

Предприятие по производству электрооборудования решает вопрос, производить ли самим на имеющемся оборудовании 250000 штук комплектующих деталей, или покупать их на стороне по цене 0,395 руб./шт. Если будет решено изготавливать детали самостоятельно, то себестоимость производства составит 0,5 руб./шт.

Прямые материалы на весь объем производства деталей, руб. (125000-75000-10530)	39470
Прямая зарплата, руб.	20000
Переменные накладные расходы, руб.	15000
Постоянные расходы, руб.	50000
ИТОГО, суммарная производственная себестоимость, руб.	125000
Производственная себестоимость единицы изделия, руб.	0,5

Приобретая деталь на стороне, предприятие сможет избежать переменных издержек в сумме 75000 руб. и снизить постоянные расходы на 10530 руб.

Проанализировать ситуацию и выбрать наиболее выгодный для предприятия вариант решения:

изготавливать детали самостоятельно;
приобретать детали на стороне и не использовать собственное высвободившееся оборудование;
приобретать детали на стороне и использовать высвободившееся оборудование для производства других изделий, могущих принести прибыль в сумме 18000 руб.

Решение:

Изготавливаем детали самостоятельно:

250000 * 0.5 = 125000

Приобретаем детали на стороне и не используем собственно высвободившееся оборудование:

250000 * 0,395 + 39470 = 138220

3. Детали покупаем на стороне:

138220 – 18000 = 120220

Третий вариант – лучший, так как имеет наименьшие затраты.

Задача 4

Два дня в году 15 февраля и 15 августа в Ричмонд поступают денежные средства налогоплательщиков. В каждый из этих дней ожидается получение налоговой выручки в объеме 15 млн. долл. Предполагается, что наличные расходы будут низменными на протяжении последующих 6 месяцев. В настоящее время доход по инвестициям в рыночные ценные бумаги равен 10% в год, а стоимость перевода средств из ценных бумаг в наличность - 128 долл. за каждый перевод.

Каков оптимальный размер перевода согласно модели оптимального размера заказа? Чему равен средний остаток наличности?

Решение:

ДАмакс = = = 71,55

ДАмакс - оптимальный размер максимального остатка денежных активов;

Ро - расходы на обслуживание одной операции пополнения денежных средств;

Пд - уровень потери альтернативных доходов при хранении денежных средств;

ПОдо - планируемый объем денежного оборота.

Средний остаток наличности планируется как половина оптимального (максимального) их остатка:

Средний остаток наличности =71,55/2 = 35,775

Вывод: оптимальный размер максимального остатка денежных средств должен составлять 71,55 долл., а оптимальный размер среднего остатка денежных активов должен составлять 35,775 долл.

Задача 5

Компания «Пилот» оценивает 3 инвестиционные ситуации:

производство новой партии алюминиевых кастрюль;
расширение имеющегося производства печей;
разработка новой высококачественной печи.

Эти проекты имеют ожидаемую текущую стоимость и требуют инвестирования в объемах, показанных в табл. (с учетом всех инвестиционных налоговых кредитов):

Проект	Необходимый объем инвестирования, тыс. руб.	Текущая стоимость будущих денежных потоков, тыс. руб.
1	200000	290000
2	115000	185000
3	270000	400000

Если одновременно разрабатывать проекты 1 и 2, то экономии не будет; необходимый объем инвестиций и ткущая стоимость комбинации равняется сумме соответствующих показателей по проектам. При одновременной разработке проектов 1 и 3 возможна экономия на инвестициях, поскольку один из видов приобретаемого оборудования может использоваться в обоих производственных процессах. Общий объем инвестиций, необходимый для осуществления проектов 1 и 3, равен 440000 тыс. руб. Если разрабатываются проекты 2 и 3, экономия может быть достигнута за счет маркетинга и производства продукции, но н за счет инвестиций. Ожидаемая текущая стоимость будущих денежных потоков для одновременной разработки проектов 2 и 3 равна 620000 тыс. руб. Если решено принять все три проекта, имеют место все упомянутые выше эффекты. Однако в этом случае понадобится затратить 125000 тыс. руб. на расширение предприятия, поскольку его площади сейчас н позволяют одновременно разрабатывать все 3 проекта. Какой проект или проекты следует выбрать компании?

Решение:

1 и 2 проекты

200000 + 115000 = 315000 (затраты)

290000 + 185000 = 475000 (доходы)

2) 1 и 3 проекты

200000 + 270000 - 30000 = 440000 (затраты)

290000 + 400000 = 690000 (доходы)

3) 2 и 3 проекты

115000 + 270000= 385000 (затраты)

185000 + 400000 + 35000 = 620000 (доходы)

4) 1, 2, 3 проекты

200000 + 115000 + 270000 + 125000 - 30000 = 680000 (затраты)

290000 + 185000 + 400000 + 35000 = 910000 (доходы)

475000 - 315000 = 160000

690000 - 440000 = 250000

620000 - 385000 = 235000

910000 - 680000 = 230000

Оптимальный портфель инвестиций можно получить путем исследования всех вариантов по индексу рентабельности (Р1).

475000/315000=1,51

690000/440000=1,57

620000/385000=1,61

910000/680000= 1,34

Вывод: в задаче не указано, по какому критерию предприятие выбирает оптимальное сочетание инвестиционных проектов.

В данном случае можно использовать два критерия:

- разница между дохода и затратами. По этому критерию наилучшим является сочетание 1-го и 3-го проекта.

- рентабельность инвестиций, т.е. отношение текущей стоимости доходов к затратам их обеспечивающих.

По этому критерию наиболее эффективным является сочетание 2-го и 3-го инвестиционных проектов.

Предприятие может использовать один из этих критериев исходя из своих стратегических целей.

Задача 6

Определить продолжительность операционного, производственного и финансового циклов предприятия, исходя из следующих данных:

- средний период оборота запасов сырья, материалов - 29 дней;

- средний период оборота незавершенного производства - 4 дня;

- средний период оборота запасов готовой продукции - 23 дня;

- средний период оборота дебиторской задолженности - 17 дней;

- средний период оборота денежных активов - 1 дня;

- средний период оборота кредиторской задолженности - 12 дней.

Решение:

Продолжительность операционного цикла определятся:

ПОЦ = ПОда + ПОмз + ПОсм + ПОнзп + ПОгп + ПОдз, где

ПОда - период оборота денежных активов;

ПОмз - период оборота средних остатков материальных запасов;

ПОсм - период оборота запасов сырья, материалов;

ПОнзп - период оборота незавершенного производства;

ПОгп - период оборота готовой продукции;

ПОдз - период оборота дебиторской задолженности.

ПОЦ = 1 + 29 + 4 + 23+ 17 = 74 дня.

Продолжительность производственного цикла определятся:

ППЦ = ПОсм + ПОнзп + ПОгп = 29 + 4+ 23 = 56 дней

Продолжительность финансового цикла:

ППЦ = ППЦ + ПОдз - ПОкз = 56 + 17- 12 = 61 дня.

Задача 7

Компания «Твист» – дистрибьютор воздушных фильтров розничным магазинам. Она покупает фильтры у нескольких производителей. Фильтры заказываются партиями по 1000 штук, и каждый заказ стоит 40 тыс. руб. Розничные магазины предъявляют спрос на 20000 фильтров в месяц, а удельные затраты по содержанию запасов – 100 руб. на фильтр в месяц.

Каков оптимальный объем заказа при таком большом размере партий?

Каков был бы оптимальный размер заказа, если бы удельные затраты по содержанию запасов были бы 50 руб. в месяц?

Каков был бы оптимальный размер заказа, если бы стоимость выполнения заказа была 10 тыс. руб.?

Решение:

Найдем оптимальный размер заказа:

РППо = , где

РППо – оптимальный размер поставки товара;

ОПП – объем производственного потребления товаров в просматриваемом периоде;

Срз – стоимость размещения заказа;

Сх – стоимость хранения единицы товаров.

РППо =

= 4000 шт.

Согласно данной формуле оптимальный средний размер производственного запаса определяется по формуле:

ПЗо =

= = 2000

Если бы удельные затраты по содержанию запасов были бы 50 рублей в месяц,

то

РППо =

= 5657 шт.

Пзо =

= 2829

Если бы стоимость выполнения заказа была 10 тыс. руб., то

РППо =

= 2000 шт.

ПЗо =

= 1000

Задача 8

Определить эффективность факторинговой операции для предприятия- продавца, если оно продало банку право взыскания дебиторской задолженности на сумму 60000 руб. на следующих условиях:

комиссионная плата за осуществление факторинговой операции взимается банком в размер 2% от суммы долга;
банк предоставляет предприятию-продавцу кредит в форме предварительной оплаты его долговых требований в размере 75% от суммы долга;
процентная ставка за предоставляемый банком кредит - 18% в год;
средний уровень процентной ставки на рынке денег составляет 22% в год.

Решение:

Определим сначала доход от факторинга:

Сумма резерва = 60000 * 18% =10800

Комиссионная оплата = 60000 * 2% = 1200

Сумма до выплаты процентов = дебиторская задолженность - Сумма резерва - Комиссионная оплата = 60000 - 10800 - 1200 = 48000

Сумма процентов = 48000 * 2% = 960

Сумма полученного дохода = 48000 - 960 = 47040

Сумма к выплате = 47040 * 75% = 35280

Стоимость факторинга = Комиссионные + Проценты = 1200 + 960 = 2160

Эффективная годовая стоимость факторинга = Стоимость факторинга/Сумма к выплате * 100% = 2160/35280 * 100% = 6,12% < 22%

Задача 9

Предприятие располагая собственным капиталом в 110000 руб., решило увеличить объем деятельности за счет привлечения заемного капитала. Валовая рентабельность активов (без учета расходов по оплате процента за кредит) 7%. Безрисковая ставка за кредит 6%. Ставка налога на прибыль 20%.

Определить при какой структуре капитала будет достигнута наивысшая рентабельность собственного капитала предприятия. Уровень премии за риск принять из расчета 0,015% на каждые 10% доли заемного капитала в общей сумме капитала. Объем привлекаемого заемного капитала при выполнении многовариантных расчетах провальировать в пределах Изменения коэффициента финансового рычага от 0 до 2,5.

Решение:

№ п/п	Показатель	Вариант расчета
№ п/п	Показатель	1	2	3	4	5
1.	Собственный капитал, тыс. руб.	110	110	110	110	110
2.	Коэффициент финансового рычага	0,5	1	1,5	2	2,5
3.	Возможная сумма заемного капитала ЗК, тыс.руб.	55	110	165	220	275
4.	Общая сумма капитала	165	220	275	330	385
5.	Удельный вес заемного капитала . в общем капитале	33,3	50,0	60,0	66,7	71.4
6.	Уровень премии за риск	0.50	0,75	0,90	1,00	1,07
7.	Ставка процента за кредит с ч учетом риска	6.50	6.75	6,90	7,00	7.07
8	Валовая прибыль без вычета процента за кредит	11,55	15,4	19,25	23,1	26,95
9.	Сумма уплаченных процентов за кредит	3,58	7,43	11,39	15,40	19.45
10.	Валовая прибыль с учетом выплаты процентов за кредит	7,98	7,98	7,87	7,70	7,50
11.	Налог на прибыль	1,60	1,60	1,57	1,54	1,50
12.	Чистая прибыль	6.38	6,38	6,29	6,16	6,00
13.	Рентабельность собственного капитала	5,80	5,80	5,72	5,60	5,46

Предприятие может привлекать заемные средства в объеме до 55 тыс. руб.

Дальнейшее привлечение заемных средств не вызывает роста рентабельности собственного капитала.

Задача 10

Для осуществления хозяйственной деятельности предприятию необходимо сформировать активы, а для этого привлечь капитал в сумме 100 млн. руб.

Предприятие организуется в форм открытого акционерного общества при миниматьно прогнозируемом уровне дивидендов в размере 4 акции могут быть проданы на сумму 20% от уставного капитала. Дальнейшее увеличение объема продаж акций потребует увеличение размера дивидендов, поэтому чтобы продать акции на 100 млн. руб., нужно чтобы уровень дивидендов был равен 12%. Безрисковая ставка за кредит 3%. Ставка налога на прибыль 30%. Премию за риск принять из расчета 0,4% уровня премии за риск на каждый 1 % доли заемного капитала в общем объеме капитала.

Определить при какой структуре капитала будет достигнута минимальная средневзвешенная стоимость капитала.

Решение:

Расчет средневзвешенной стоимости капитала при различной его структуре.

№ п/п	Показатель	Вариант расчета
№ п/п	Показатель	1	2	3	4	5
1.	Собственный капитал / общая сумма капитала	20	40	60	80	100
2.	Заемный капитал / общая сумма капитала	80	60	40	20	0
3.	Уровень предполагаемых дивидендных выплат	4	5	6	7	8
4.	Уровень премии за риск	32	24	16	8	0
5.	Ставка процента за кредит с учетом премии за риск	35	27	19	11	3
6.	Налоговый корректор	0,7	0.7	0.7	0.7	0,7
7.	Стоимость заемного капитала	24,5	18.9	13,3	7,7	2.1
8.	Произведение уд. веса собственного кап.	0,8	2	3,6	5,6	8
9.	Произведение уд. веса заемного капитала на стоимость заемного капитала	19,60	11,34	5,32	1,54	0,00
10.	Средневзвешенная стоимость капитала	20,40	13,34	8,92	7,14	8,00

Из данной таблицы видно, что оптимальный вариант – 4, где средневзвешенная стоимость капитала минимальна. Оптимальная структура капитала по критерию минимизации средневзвешенной стоимости капитала достигается при соотношении собственного и заемного капитала 80% : 20%.

Заключение

Финансовый менеджмент, или управление финансовыми ресурсами и отношениями, охватывает систему принципов, методов, форм и приёмов регулирования рыночного механизма в области финансов с целью повышения конкурентоспособности хозяйствующего субъекта. При малом бизнесе для управления финансами достаточна квалификация бухгалтера или экономиста, так как финансовые операции не выходят за рамки обычных безналичных расчётов, основой которых является денежный оборот. Совершенно иная картина с финансами большого бизнеса. В большом бизнесе действует закон перехода количества в качество. Большому бизнесу требуется большой поток капитала и соответственно большой поток потребителей продукции (работ, услуг). При среднем и большом бизнесе, объём и размах деятельности которого измеряются значительными суммами, преобладают финансовые операции, связанные с инвестициями, движением и преумножением капитала. Для управления финансами большого бизнеса уже необходимы профессионалы со специальной подготовкой в области финансового бизнеса - финансовые менеджеры (финансовые директора). Зная теорию финансов, основы менеджмента, финансовый менеджер, приобретая опыт, вырабатывая у себя интуицию и чутьё рынка, становится ключевой фигурой бизнеса. В Кыргызстане происходят глубокие экономические перемены, обусловленные возвращением страны в русло общих экономических процессов мирового развития. Идет коренная перестройка прежнего механизма управления экономикой, его замена рыночными методами хозяйствования.

Рыночная экономика, при всем разнообразии ее моделей, известных мировой практике, характеризуется тем, что представляет собой социально ориентированное хозяйство, дополняемое государственным регулированием. Огромную роль, как в самой структуре рыночных отношений, так и в механизме их регулирования со стороны государства играют финансы.

Контрольная работа по «Финансовому менеджменту». 23 📙 Контрольная → 🆔 75494