Контрольная работа по «Финансовому менеджменту». 11

Министерство культуры Российской Федерации

Федеральное государственное учреждение высшего профессионального образования 
«Тюменская государственная академия культуры, искусств и социальных технологий»

Институт сервиса  и социально-культурных коммуникаций

Кафедра менеджмента туризма и  гостиничного бизнеса

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Контрольная работа

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

 

 

 

 

 

 

Выполнил:

Семенов Максим Валерьевич,

студент 4курса,

заочная форма обучения,

специальность «Менеджмент  организации»

срок обучения: 5 лет

                                                                       Проверила: Пелькова С.В.

 

 

 

 

 

 

 

 

Тюмень, 2013

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

Вопрос 1. Экспресс-диагностика состояния предприятия……………………..3

Вопрос 2. Классификация затрат, особенности их формирования и изменения………………………………………………………………………….6

Вопрос 3. Дивидендная политика и возможность ее выбора…………………13

Тест (вариант 7)……………………………………………………………….…16

Библиографический список……………………………………..…...19

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Вопрос 1. Экспресс-диагностика  состояния предприятия

 

 

Результативность финансово-хозяйственной  деятельности предприятия в отчетный период может оцениваться по различным  направлениям и в качестве инструментария для диагностики могут быть использованы различные показатели его деятельности, ориентированные в основном на использовании  бухгалтерской отчетности и данных бухгалтерского учета.

Экспресс-диагностика начинается с диагностики структуры баланса. Согласно действующим нормативным  документам баланс составляется в оценке нетто. Итог баланса дает ориентировочную  оценку суммы средств, находящихся  в распоряжении предприятия. Эта  оценка является учетной и не отражает реальной суммы денежных средств, которую  можно выручить за имущество, например в случае ликвидации предприятия. Как  правило, "цена" активов определяется рыночной конъюнктурой и может отклоняться  в любую сторону от учетной, особенно в период инфляции.

Анализ активов, обязательств и капитала организации проводится по балансу (форма №1) с помощью  одного из следующих способов:

• анализа непосредственно по балансу без предварительного изменения состава балансовых статей;
• формирования уплотненного сравнительного аналитического баланса путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей;
• дополнительной корректировки баланса на индекс инфляции с последующим агрегированием статей в необходимых аналитических разрезах.

Анализировать финансовое состояние  по балансу довольно трудно и неэффективно из-за слишком большого количества оценочных показателей, не позволяющих  выделить главные тенденции финансового  состояния предприятия. Поэтому  рекомендуется исследовать структуру  и динамику финансового состояния предприятия при помощи сравнительного аналитического баланса, который получается из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры, а так же расчетами динамики.

Из сравнительного аналитического баланса можно получить следующие  характеристики финансового состояния  предприятия:

1) общая стоимость имущества  предприятия, равная сумме первого  и второго разделов баланса;

2) стоимость иммобилизованных (т.е. внеоборотных) средств (активов) или недвижимого имущества, равная итогу раздела I баланса;

3) стоимость мобильных  (оборотных) средств, равная итогу раздела II баланса;

4) стоимость материальных оборотных средств;

5) величина собственного  капитала предприятия, равная итогу III раздела баланса;

6) величина заемного капитала, равная сумме итогов разделов IV и V баланса;

7) величина собственных  средств в обороте, равная разности  итогов разделов III и I баланса;

8) рабочий капитал, равный  разности между оборотными активами  и текущими обязательствами (итог  раздела II - итог раздела II).

Анализируя сравнительный  баланс, необходимо обратить внимание на:

• изменение удельного веса величины собственного оборотного капитала в стоимости имущества;
• отношение темпов роста собственного и заемного капитала;
• отношение дебиторской и кредиторской задолженности.

В общих чертах признаками хорошего баланса являются следующие  факторы:

1) валюта баланса в  конце отчетного года увеличилась  по сравнению с началом;

2) темпы прироста (в %) оборотных активов выше, чем темпы прироста внеоборотных активов;

3) собственный капитал  предприятия превышает заемный  и темпы роста его выше, чем  темпы роста заемного капитала;

4) темпы прироста дебиторской  и кредиторской задолженности  примерно одинаковы;

5) доля собственных оборотных  средств в оборотных активах  превышает 10%;

6) в балансе отсутствует  статья "непокрытый убыток".

Помимо анализа сравнительного аналитического баланса диагностика  может быть проведена по различным  направлениям деятельности предприятия. По каждому направлению выбираются наиболее характерные из общей совокупности и наиболее существенные, сравнительно несложные в исчислении показатели и отслеживается их динамика. Один из вариантов отбора аналитических  показателей для определения  экономического потенциала и оценки результатов деятельности предприятия  приведен в таблице 1.

Таблица 1.

Совокупность аналитических  показателей для экспресс-анализа

Направление (процедура) анализа	Показатель
1. ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОГО ПОТЕНЦИАЛА  СУБЪЕКТА ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ
1.1 Оценка имущественного положения	1. Величина основных средств  и их доля в общей сумме  активов; 2. Коэффициент износа основных  средств; 3. Общая сумма хозяйственных  средств, находящихся в распоряжении  предприятия
1.2 Оценка финансового положения	1. Величина собственных средств  и их доля в общей сумме  источников; 2. Коэффициент покрытия (общий); 3. Доля собственных оборотных  средств в общей их сумме; 4. Доля долгосрочных заемных  средств в общей сумме источников; 5. Коэффициент покрытия запасов
1.3 Наличие "больных" статей в отчетности	1. Убытки; 2. Ссуды и займы, не погашенные в срок; 3. Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность; 4. Векселя выданные (полученные) просроченные
2. ОЦЕНКА РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ  ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
2.1 Оценка прибыльности	1. Прибыль; 2. Рентабельность общая; 3. Рентабельность основной деятельности
2.2 Оценка динамичности	1. Сравнительные темпы роста  выручки, прибыли и авансированного  капитала; 2. Оборачиваемость активов; 3. Продолжительность операционного и финансового цикла; 4. Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности
2.3 Оценка эффективности использования экономического потенциала	1. Рентабельность авансированного  капитала; 2. Рентабельность собственного  капитала

 

 

 

Вопрос 2. Классификация  затрат, особенности их формирования и изменения

 

 

Затраты – это выраженные в денежной форме расходы организаций на производство, обращение, сбыт товаров.

Большое значение для правильной организации учета затрат имеет  их научно обоснованная классификация. Затраты на производство группируют по месту их возникновения, носителям  затрат и видам расходов.

По месту возникновения  затраты группируют по производствам, цехам, участкам и другим структурным  подразделениям предприятия. Такая  группировка затрат необходима для  организации учета по центрам  ответственности и определения  производственной себестоимости продукции (работ, услуг).

Носителями затрат называют виды продукции (работ, услуг) предприятия, предназначенные для продажи. Эта  группировка необходима для определения  себестоимости продукции.

По видам затраты группируются по экономически однородным элементам  и по статьям калькуляции.

В управленческом учете классификация  затрат весьма разнообразна и зависит  от того, какую управленческую задачу необходимо решить.

К основным задачам управленческого  учета относят следующие:

• расчет себестоимости произведенной продукции и определение размера полученной прибыли;
• принятие управленческого решения и планирование;
• контроль и регулирование производственной деятельности центров ответственности.

Решению каждой из названных  задач соответствует своя классификация  затрат.

1) Для расчета  себестоимости произведенной продукции,  оценки стоимости запасов и  определения размера полученной  прибыли различают затраты:

• Входящие и истекшие

Входящие затраты - это те средства, ресурсы, которые были приобретены, имеются в наличии и, как ожидается, должны принести доходы в будущем. В балансе они отражаются как активы. Если же эти средства (ресурсы) в течение отчетного периода были израсходованы для получения доходов и потеряли способность приносить доход в дальнейшем, то они переходят в разряд истекших. В качестве примера входящих затрат торгового предприятия можно привести одну статью актива баланса - товары. Если эти товары не реализованы и хранятся на складе, то они регистрируются в балансе как входящие. Если же эти товары проданы, то понесенные в связи с ними закупочные затраты следует отнести к истекшим.

• Прямые и косвенные

К прямым затратам относят  прямые материальные затраты и прямые затраты на оплату труда. Они учитываются  по дебету счета 20 «Основное производство», и их можно отнести непосредственно  на определенное изделие. Прямые материальные затраты.

Каждое производственное изделие состоит из каких-либо материалов. Основные материалы - это материалы, которые становятся частью готовой  продукции, их стоимость можно прямо и без особых затрат относить на определенное изделие.

В ряде случаев экономически невыгодно учитывать расход материалов, приходящийся на каждый вид продукции. Например, гвозди в мебели, болты  в автомобилях и т.п. Такие материалы  считаются вспомогательными, а расходы  по ним - косвенными общепроизводственными  расходами, которые учитываются  в целом за отчетный период, а  затем специальными методами распределяются между отдельными видами продукции.

Прямые затраты на оплату труда включают в себя все расходы  по оплате рабочей силы, которые  можно прямо и экономично отнести  на определенный вид готовых изделий. Издержки на оплату труда за работу, которые не соответствуют данным характеристикам, называют косвенными расходами на оплату труда. Это, например, оплата труда механиков, контролеров. Такие расходы на оплату труда  относятся к косвенным общепроизводственным расходам.

Косвенные затраты (общепроизводственные) - это совокупность издержек, связанных  с производством, которые нельзя (или экономически нецелесообразно) отнести непосредственно на конкретные виды изделий. Они учитываются по дебету счета 25 «Общепроизводственные  расходы» и распределяются между  отдельными изделиями согласно выбранной  предприятием методике (пропорционально  основной заработной плате производственных рабочих, количеству часов отработанного  времени и т.п.). Эта методика описывается  в учетной политике предприятия.

• Основные и накладные расходы

К основным относятся все  виды ресурсов (предметы труда в  виде сырья, основных материалов, полуфабрикатов; амортизация основных производственных фондов; заработная плата основных производственных рабочих с начислениями на нее и др.), потребление которых  связано с выпуском продукции (оказанием  услуг).

Накладные расходы - это расходы  на управление предприятием (таблица 2).

Таблица 2

Состав накладных расходов производственного  предприятия
Накладные расходы
Общепроизводственные		Общехозяйственные
Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования	Общецеховые расходы на управление
амортизация оборудования и транспортных средств; текущий уход и ремонт оборудования; энергетические затраты на оборудование; услуги вспомогательных производств по обслуживанию оборудования и рабочих мест; заработная плата и отчисления на социальные нужды рабочих, обслуживающих оборудование; расходы на внутризаводские перевозки материалов, полуфабрикатов, готовой продукции; прочие расходы, связанные с использованием оборудования.	расходы по производственному управлению; затраты, связанные с подготовкой и организацией производства; содержание аппарата управления производственными подразделениями; амортизация зданий, сооружений, производственного инвентаря; содержание и ремонт зданий, сооружений, инвентаря; затраты на обеспечение нормальных условий работы; затраты на профориентацию и подготовку кадров.	административно-управленческие расходы; расходы по техническому управлению; расходы по производственному управлению; расходы по управлению снабженческо-заготовительной деятельностью; на управление финансово-сбытовой деятельностью; расходы на рабочую силу: на набор, отбор, подготовку руководителей, обучение, переподготовку кадров и на повышение квалификации; оплата услуг, оказываемых внешними организациями; содержание и ремонт зданий, сооружений, инвентаря; обязательные сборы, налоги, платежи и отчисления

• Производственные и периодические затраты

Производственные затраты - это материализованные, входящие в  себестоимость продукции затраты, состоящие из трех элементов:

• прямые материальные затраты;
• прямые затраты на оплату труда;
• общепроизводственные затраты.

Производственные затраты  овеществлены в запасах материалов, в объемах незавершенного производства и остатках готовой продукции  на складе. В управленческом учете  их часто называют запасоемкими.

Периодические затраты - это  издержки, которые нельзя проинвентаризировать. Эти затраты называют издержками определенного периода, так как их размер зависит не от объемов производства, а от длительности периода. Эти расходы, как правило, связаны с полученными в течение отчетного периода услугами.

Периодические расходы представлены издержками непроизводственного характера, не связанными непосредственно с  производственным процессом. Они состоят  из коммерческих и административных расходов. Первые предполагают расходы, связанные с осуществлением продаж и поставок продукции, вторые представляют собой расходы по управлению предприятием.

• Одноэлементные и комплексные затраты

Одноэлементными называют затраты, которые на данном предприятии не могут быть разложены на слагаемые.

Комплексные затраты состоят  из нескольких экономических элементов.

2) Для принятия  решения и планирования различают:

Постоянные, переменные, условно-постоянные (условно-переменные) затраты

Переменные затраты возрастают или уменьшаются пропорционально  объему производства продукции (оказания услуг, товарооборота), т.е. зависят  от деловой активности организации. Переменный характер могут иметь  как производственные (прямые материальные затраты, прямые затраты на оплату труда, затраты на вспомогательные материалы  и полуфабрикаты), так и непроизводственные затраты (расходы на упаковку продукции, транспортные расходы, комиссионное вознаграждение посреднику за продажу товара).

Разновидностью переменных затрат являются пропорциональные затраты. Они увеличиваются теми же темпами, что и деловая активность предприятия.

Производственные затраты, которые остаются практически неизменными  в течение отчетного периода  и не зависят от деловой активности предприятия, называются постоянными  производственными затратами (расходы на рекламу, арендная плата, амортизация основных средств и нематериальных активов).

В реальной жизни чрезвычайно  редко можно встретить издержки, по своей сути являющиеся исключительно  постоянными или переменными. Экономические  явления и связанные с ними затраты по своему содержанию значительно  сложнее, и поэтому в большинстве  случаев издержки являются условно-переменными (или условно-постоянными). В этом случае изменение деловой активности организации также сопровождается изменением издержек, но в отличие  от переменных затрат зависимость не является прямой. Условно-переменные (условно-постоянные) затраты содержат как переменный, так и постоянный компоненты. Например, плата за телефон состоит из фиксированной  абонентной платы (постоянная часть) и  оплаты междугородних переговоров (переменная часть).

• Принимаемые и не принимаемые в расчет при оценках затраты

Процесс принятия управленческого  решения предполагает сравнение  между собой нескольких альтернативных вариантов с целью выбора из них  наилучшего, при этом показатели можно  разбить на две группы. Первые остаются неизменными при всех альтернативных вариантах, вторые варьируются в  зависимости от принятого решения. Когда рассматривается большое  количество альтернатив, отличающихся друг от друга по многим показателям, процесс принятия решения усложняется. Целесообразно сравнивать между  собой показатели второй группы, т.е. те, которые меняются от варианта к  варианту. Показатели первой группы, напротив, не принимаются в расчет при оценках.

• Безвозвратные затраты

Это истекшие затраты, которые  ни один альтернативный вариант не способен откорректировать, т.е. эти  произведенные ранее затраты  не могут быть изменены никакими управленческими  решениями.

• Вмененные затраты (упущенная выгода)

В управленческом учете иногда для принятия решения необходимо начислить затраты, которые могут  реально и не состояться в будущем. Такие затраты называются вмененными. Это упущенная выгода предприятия - возможность, которая потеряна или  которой жертвуют ради выбора альтернативного  управленческого решения.

• Предельные и приростные затраты

Предельные затраты и  доходы представляют собой дополнительные затраты и доходы в расчете  на единицу продукции (товара).

Приростные затраты появляются в результате изготовления или продажи  дополнительной партии продукции.

• Планируемые и непланируемые затраты

Планируемые - это затраты, рассчитанные на определенный объем  производства. В соответствии с нормами, нормативами, сметами они включаются в плановую себестоимость продукции.

Непланируемые - затраты, которые отражаются только в фактической себестоимости продукции.

3) Для осуществления  функций контроля и регулирования  в управленческом учете различают:

Регулируемые и нерегулируемые затраты (контролируемые и неконтролируемые).

Регулируемые затраты  подвержены влиянию менеджера центра ответственности, на нерегулируемые он воздействовать не может.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Вопрос 3. Дивидендная  политика и возможность ее выбора

 

 

Дивидендная политика, т.е. принятия решения о том, выплачивать ли заработанные средства в виде дивидендов или оставлять их и реинвестировать  в активы фирмы, имеет три ключевых элемента.

1. Какая часть прибыли в среднем должна быть выплачена в течение определенного времени? Это выбор целого значения коэффициента выплаты дивидендов.
2. Должна ли фирма пытаться поддерживать стабильный рост дивидендов, или она должна ежегодно менять размер дивидендов в зависимости от своих внутренних потребностей в средствах и потоках денежных средств.
3. Какое количество денег должна фирма в виде текущих дивидендов?

Дивидендная политика, как  и управление структурой капитала, оказывает существенное влияние на цену акций предприятия. Если компания увеличивает дивиденды, то это приведет к уменьшению объема реинвестиций, ожидаемый темп роста масштабов деятельности снижается, что, скорее всего, приведет к снижению цены акций. Ведь реинвестирование прибыли – более приемлемая и относительно дешевая форма финансирования предприятия, развивающего свою деятельность. 
Таким образом, какие-либо изменения в политике выплат будут иметь противоположные результаты, поэтому фирма должна стремиться найти тот баланс между текущими дивидендами и будущими ростом, который максимизирует цену акций.

Существует различные  подходы в теории дивидендной  политики.

1. По мнению Ф. Модильяни и М. Миллера (теория иррелевантности дивидендов), Политика выплат дивидендов не влияет на стоимость фирмы или цену ее капитала. По их мнению, стоимость фирмы определяется ее общей способностью приносить прибыль и степенью риска; более того, стоимость фирмы в большей степени зависит от инвестиционной политики, нежели от того, какая часть прибыли выплачивается в виде дивидендов, а какая реинвестируется. Введя некоторые ограничения, Модильяни и Миллер показали, что если фирма платит высокие дивиденды, то она должна выпускать и большее число новых акций, и что доля стоимости компании, предлагаемая новым инвестором, должна равняться сумме выплаченных дивидендов. Основной вывод этих ученых – дивидендная политика не нужна.
2. Основными идеологами второго подхода к проблеме выбора дивидендной политики является М. Гордон и Д. Линтнер (теория «синицы в руках»). Не соглашаясь с Модельяни и Миллер, они доказывают, что дивиденды менее рисковые, чем доход от прироста капитала, поэтому фирма должна устанавливать высокий удельный вес дивидендных выплат в прибыли и предлагать высокую дивидендную доходность с тем, чтобы максимизировать свою стоимость. Они утверждают, в сущности, инвесторы всегда предпочитают текущие дивиденды возможным будущим, равно как и ожидаемому прироста капитала, то есть «Лучше синица в руках, чем журавль в небе». Модельяни и Миллер не согласились с такой аргументацией и назвали ее «заблуждением по поводу синицы в руках».
3. Третья теория, основанная на налоговых эффектах, была преложена Р. Литценбергером и К. Рамасвани. Их позиция противоположна позиции Гордона и литера. Они утверждают, что, поскольку дивиденды облагаются налогами по значительно большей ставке, чем доход от прироста капитала, инвесторы должны требовать более выгодного дохода на акции с высокими ставками дивидендов. В соответствии с этой теорией фирма должна платить низкие (или нулевые) дивиденды в целях максимизации своей стоимости.

Эти три теории предлагают менеджерам корпораций противоречивые советы. Модильяни и Миллер утверждают, что стратегия дивидендов в прибыли, а сторонники теории налоговой дифференциации рекомендуют обратное. Какой теории верить?

Эмпирическая проверка этих трех гипотез не позволила прийти к определенным заключениям, ученые попросту не могут дать менеджерам корпораций сколько-нибудь точного  заключения о влиянии изменений  в политике дивидендов на цены акций  и капитала. Поэтому определение  оптимальной политики выплаты дивидендов чрезвычайно затруднительно. Отсюда, каждое предприятие должно выбирать свою субъективную политику исходя прежде всего из присущих ему особенностей.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ТЕСТ

 

 

Вариант 7

Укажите вариант(ы) правильного ответа.

1. Оборотный капитал  — это:

а) часть капитала организации, авансированная в ее оборотные  активы;

б) предметы и некоторые  орудия труда, которые свою стоимость  полностью переносят на стоимость  готовой продукции в каждом производственном цикле;

в) оборотные активы организации, включающие в себя запасы, дебиторскую задолженность, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства.

2. Какой из перечисленных  источников покрытия оборотных  активов относится к собственным?

а) чистый оборотный капитал;

б) фонды потребления;

в) задолженность по оплате труда перед персоналом организации.

3. Модель оптимизации  размера заказа и ее механизм  основаны на минимизации:

а) объема закупки (партии запасов);

б) операционных затрат по закупке  партии в организации;

в)  совокупных операционных затрат по закупке и хранению заказов (партии запасов) на фирме;

г) затрат по хранению запасов  в организации.

4. Рост остатков дебиторской задолженности организации означает:

а) увеличение объемов реализации и дополнительные финансовые издержки организации;

б) увеличение остатков денежных средств организации;

в) уменьшение остатков кредиторской задолженности организации;

г) снижение показателя рентабельности продаж.

5. Резервы по  сомнительным долгам создаются:

а) по всей совокупности долгов;

б) группам долгов, возникших  в один и тот же период;

в) каждому  долгу в отдельности.

6. Классификация оборотных активов по характеру источников формирования предполагает их подразделение:

а) на нормируемые и ненормируемые;

б) постоянные и переменные;

в) валовые, чистые и собственные.

7.  В состав  медленно реализуемых оборотных  активов входят:

а) товары отгруженные, дебиторская  задолженность, авансы выданные;

б) денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения;

в) запасы готовой  продукции, сырья, материалов.

8. В состав нормируемых  оборотных активов входят:

а) все производственные запасы;

б) все оборотные  производственные фонды;

в) все оборотные средства организации;

г) средства в расчетах, денежные средства, товары отгруженные, но не оплаченные покупателем.

9. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов характеризует:

а)  размер реализованной  продукции, приходящейся на 1 руб. производственных фондов;

б) среднюю длительность одного оборота оборотных активов;

в) количество оборотов оборотных средств за соответствующий  отчетный период;

г)  затраты производственных фондов на 1 руб. товарной

продукции.

10. К собственным  источникам финансирования оборотных  активов организации не относятся:

а) уставный фонд организации;

б) задолженность  работникам по заработной плате и  начислениям на эту сумму;

в) амортизационные отчисления;

г) прибыль.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Библиографический список

 

 

1. Балабанов, И. Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта [Текст] / И. Т. Балабанов. - М. : Финансы и статистика, 2004. – 280 с.
2. Балабанов, И. Т. Основы финансового менеджмента [Текст] : учебное пособие. -2-е изд., доп. и перераб. - М. : Финансы и статистика, 2003. - 512 с.
3. Гаврилова, А. Н. Финансовый менеджмент [Текст] : учебное пособие / А. Н. Гаврилова, Е.Ф. Сысоева, А.И. Барабанов. – М. : КНОРУС, 2009. – 432 с. 
4. Егорова,  Л. И Бухгалтерский (управленческий) учет [Текст] : учебно-методический комплекс. – М. : Изд. центр ЕАОИ, 2008. – 111 с.
5. Сироткин, В. Б. Финансовый менеджмент фирмы [Текст] : учеб. пособие / В. Б. Сироткин. – М. : Высшая школа, 2008. – 320 с.
6. Уткин, Э. А. Финансовое управление [Текст] / Э. А. Уткин . - М. : ЭКМОС, 2003. – 320 с.
7. Шеремет, А. Д. Методика финансового анализа [Текст] / А. Д. Шеремет, Е. В. Негашев. - М. : Инфра - М, 2003. – 208 с.