Контрольная работа по "Ценообразованию". 72

№1 Скорость денежного обращения

 

Для анализа состояния  денежного обращения кроме объёма денежной массы необходимо использовать и такой показатель, как скорость обращения денег.

 

Скорость обращения  денег - это интенсивность движения денег как средства обращения  и средства платежа, показывает количество сделок, в которых участвует каждая одноименная денежная единица в  течение года.

 

Скорость обращения  денег представляет собой число  оборотов денежной массы в год.

 

Скорость оборота  денежной массы может быть выражена отношением объёма валового внутреннего продукта (ВВП) страны к величине агрегата М2. Формула расчета:

 

Чем выше V1, тем меньше нужно денежной массы для производства годового ВВП.

 

Напомним, что ВВП - это  суммарная стоимость всех произведенных  за определенный промежуток времени  товаров и услуг на территории страны; совокупный доход, произведенный  на территории страны.

№2 Предложение денег

 

В современной рыночной экономике предложение денег Обеспечивается банковской системой: центральным и коммерче­скими банками страны. Центральный банк выпускает в обраще­ние бумажные деньги разного достоинства и монеты. Коммерче­ские банки участвуют в денежном обращении, предоставляя ссу­ды бизнесу и населению. Наличие всех денег в экономике называется предложением денег. Предложение денег — количест­во денег, находящихся в обращении в экономике страны. Размер предложения денег выступает важнейшим фактором, определяющим масштабы расходов в народном хозяйстве.

 

№3Для измерения объема денежного предложения используются следующие показатели (агрегаты):

 

[Измерение объёма  денежного предложения]

 

Денежные агрегаты расположены  в порядке убывания степе­ни ликвидности. Количество и состав используемых денежных агрегатов различаются по странам  мира. В США и России расчет денежного  предложения ведется по четырем  денежным агрега­там, в Японии и Германии — по трем, в Англии и Франции — по двум.

 

Вопрос о том, какой  агрегат является деньгами, дискуссион­ный. Однако большинство экономистов считает, что подлинны­ми деньгами является агрегат М1, так как его компоненты могут быть безотлагательно израсходованы. Агрегат M1 называют день­гами в узком смысле слова. В развитых странах на долю метал­лических денег приходится 2—3 %, а бумажных денег — 25 % де­нежной массы М1. Безналичные деньги стали основной формой денег в современной экономике.

 

Срочные вклады физических лиц, депозиты предприятий, депозитные сертификаты и облигации государственных  займов, являющиеся компонентами денежных агрегатов М2 и M3, — вы­соколиквидные финансовые активы. Хотя они и не функциони­руют непосредственно как средство обращения, но могут легко переводиться в наличные и безналичные деньги. Поэтому цен­тральный банк рассчитывает денежные агрегаты M2 и M3 и учи­тывает их величину при регулировании денежного предложения.

 

Предложение денег контролирует центральный банк путем денежной эмиссии и регулирования выдачи денег в ссуду ком­мерческими банками через установление учетной ставки (ставки рефинансирования) центрального банка. Если в качестве своей тактической цели устанавливается некое фиксированное предло­жение денег и поддерживается на данном уровне независимо от того, что будет происходить с процентными ставками, то кривая предложения денег будет вертикальной линией (SМ1). Если же тактическая цель центрального банка — стабилизация процент­ной ставки (по меньшей мере в краткосрочном временном интервале) на некотором фиксированном уровне вне зависимости от изменения количества денег, то кривая предложения денег бу­дет горизонтальной (Sm2). Если же центральный банк не устанав­ливает тактических целей ни для величины предложения денег, ни для значения нормы процента и допускает расширение мас­штаба предложения денег по мере того, как растет норма процен­та, то кривая предложения денег будет возрастающей (Sm3).

 

№2 Для измерения денежной массы используются денежные агрегаты.

 

Бывают следующие  агрегаты:

 

М0-включают в себя наличные деньги (бумажные деньги и монеты), обращающиеся вне банков;

 

М1 состоит из агрегата М0 и средств на расчётных, текущих и специальных счетах в кредитных организациях, во вкладах населения и предприятий в банках, а также на депозитах (денежные средства или ценные бумаги, отданные на хранение в банки на оговоренных условиях) до востребования населения в Сбербанке;

 

М2 содержит агрегат М1 и срочные вклады населения в Сбербанке;

 

М3 состоит из агрегата М2 и сертификатов и облигаций госзайма;

 

М4 охватывает агрегат  М3 и различные формы депозитов  в кредитных учреждениях; плюс казначейские сберегательные облигации, краткосрочные  государственные обязательства, коммерческие бумаги и пр

 

№ 3 Денежные агрегаты

Деньги - это вид финансовых активов, который может быть использован  для сделок. Наиболее характерная  черта денег - их высокая ликвидность, т.е. способность быстро и с минимальными издержками обмениваться на любые другие виды активов.

Обычно выделяют три  основные функции денег:

1. средство обмена;

2. мера стоимости (измерительный  инструмент для сделок);

3. средство сбережения, или накопления богатства.

Денежная масса, представленная совокупностью наличных и безналичных  платёжных средств в обращении  товаров и услуг, называется предложением денег. Предложение денег регулируется Центральным банком, а также зависит  от поведения населения и крупных  коммерческих финансовых структур.

Предложение денег зависит  от:

1. дефицита государственного  бюджета;

2. уровня денежных  доходов населения;

3. уровня развития  банковской системы.

Предложение денег может  характеризоваться переменными: номинальным  и реальным количеством денег  в стране. Реальным изображают покупательную  способность денег (товары и услуги, которые можно купить на деньги) и обозначают Mр, показывающее отношение номинальной массы денег (Mн) к уровню цен: Мр = Мн / Р.

Предложение денег зависит  не только от политики Центрального банка, но и от домохозяйств или крупных  коммерческих банков, которые способны создавать деньги, как и Центральный  банк. Их способности ограничиваются обязательными банковскими резервами в виде беспроцентных вкладов, резерва наличных денег в кассе банка, доли наличных денег в сумме кредитов банка.

Банковская система  не оказывает влияния на предложение  денег в случае тотального банковского  резервирования, что приводит к неспособности  коммерческих банков создавать деньги.

Существуют факторы, определяющие предложение денег:

 

1. розничный товарооборот (от его объёма и структуры  зависят выручка торговых организаций,  поступление выручки от пассажирского  транспорта);

 

2. поступление налогов  и сборов с населения;

 

3. поступление на счета  по вкладам в Сбербанк и  коммерческие банки;

 

4. золотовалютные резервы  (их увеличение создаёт условия  для проведения активной денежно-кредитной  политики на открытом рынке,  при определении объёма кредитных  ресурсов и позволяет увеличивать  предложение денег.

5. поступление наличных  денег от реализации государственных  и других ценных бумаг;

 

6. общий дефицит финансового  баланса и его важнейшей части  - бюджетного дефицита. Бюджетный  дефицит показывает недостаток  средств на выплату зарплаты  и финансирование других государственных  расходов.

7. экспортно-импортное  сальдо торгового баланса (экспорт  способствует увеличению предложения  денег, а импорт сокращает их  предложение. Активное сальдо торгового баланса - важнейший элемент денежно-кредитной политики, способствующий увеличению предложения денег);

 

8. кроме торгового  баланса предложение национальной  валюты зависит от других статей  платёжного баланса (платёжный  баланс - соотношение фактических  платежей, произведённых данной  страной другим государством, и  поступление, полученных ею от  других стран за определённый  период времени);

 

9. состояние баланса  Центрального банка (например, в  2011 году были активы в виде  кредитов. Минфин заменил активами в виде операций с ценными бумагами.

№ 3 Спрос на деньги — количество денег, которое домохозяйства и фирмы хотят иметь в своем распоряжении в зависимости от номинального валового внутреннего продукта (ВВП в денежном выражении) и ставки ссудного процента. Спрос на деньги скла­дывается из спроса на деньги для сделок и спроса на деньги со стороны активов. Спрос на деньги для сделок (операционный спрос на деньги) — спрос со стороны домохозяйств и фирм для приоб­ретения товаров и услуг, расчетов по своим обязательствам. Операционный спрос на деньги зависит:

 

• от объема номинального валового внутреннего продукта: чем  больше производится товаров и услуг, тем больше нужно денег для  обслуживания торговых и платежных  опе­раций;

 

• скорости обращения  денег чем она больше, тем меньше лепет надо для торговых сделок и наоборот;

 

• уровня дохода в обществе: чем он выше, тем больше со­вершается сделок и тем больше требуется денег для совер­шения этих сделок;

 

• уровня цен: чем он выше, тем больше денег надо для  осу­ществления торговых сделок.

 

С определенным упрощением можно сказать, что операцион­ный спрос на деньги изменяется пропорционально номинально­му валовому внутреннему продукту и не зависит от ставки ссуд­ного процента. График спроса на деньги для сделок Dm1 пред­ставлен на рисунке а и имеет вид вертикальной прямой.

 

 

№3 Спрос на деньги со стороны сделок и со стороны активов

«Движение денег, обслуживающее  реализацию товаров, а так же нетоварные платежи и расчёты в национальной экономике – есть денежное обращение. Форма организации денежного  обращения в стране, сложившаяся  исторически и закреплённая законодательно, образует денежную систему». [7, стр.135] Её основными элементами являются:

наименование денежной единицы (рубль, доллар и др.);

масштаб цен;

виды государственных  денежных знаков, имеющих законную платёжную силу, порядок их эмиссии  и обращения (обеспечение, выпуск, изъятие  и т.д.);

регламентация безналичного оборота;

государственные органы, осуществляющие регулирование денежного обращения.

«Главным элементом денежного рынка являются деньги. Они покупаются и продаются на денежном рынке, который включает финансовые институты, обеспечивающие взаимодействие спроса на деньги и их предложение, а так же денежные потоки, входящие и исходящие из этих учреждений. Совокупным спросом на деньги называется общее количество денег, которое желают иметь в данный момент домохозяйства, бизнес, правительство. Совокупный спрос состоит из двух частей: спрос на деньги для сделок и спрос на деньги как средство сохранения богатства.

Спрос на деньги для сделок обусловлен тем, что населению, предприятиям, правительству нужны деньги для  покупки товаров и услуг. Этот спрос зависит от:

объёма номинального ВВП (чем больше производится товаров  и услуг, чем выше цены на них, тем  больше нужно денег для обслуживания торговых и платёжных операций, следовательно, спрос на деньги для сделок изменяется пропорционально номинальному ВВП);

У каждого способа размещения сбережений есть свои достоинства и  недостатки. Деньги не приносят дохода, но абсолютно ликвидны, т.е. могут  сразу и без всяких затрат быть использованы для покупок и платежей. Ценные бумаги (например, государственные  облигации) приносят устойчивый доход  в виде процента, но менее ликвидны. Необходимо время, а возможно и деньги, чтобы превратить их в платёжное  средство. Выбор между деньгами и  облигациями и определяет колебания  процентной ставки. Повышение уровня процентной ставки приводит к росту спроса на облигации и соответственно (при фиксированномТаким образом, существует обратная зависимость между спросом на деньги (как средство сохранения богатства) и движением процентной ставки. Графически эта зависимость изображена на рис. 1.3.1. [6, стр.433]

 

 

Рис. 1.3.1 - Спрос на деньги со стороны активов

 

Нисходящая кривая никогда  не будет касаться оси абсцисс, так  как существует некоторая минимальная  ставка процента imin, при которой неудобства хранения сбережений в форме облигаций не будут компенсироваться доходом на них, и никто не будет предъявлять спрос на облигации.

Совокупный спрос  на деньги можно получить, суммировав спрос на деньги для сделок Dt и спрос на деньги со стороны активов Da. Кривая общего спроса Dm (рис. 1.3.2) не касается оси абсцисс, потому что норма процента не может упасть ниже минимальной предельной ставки imin. Она не касается и оси ординат, так как составляющая спроса на деньги Dt не зависит от ставки процента.

 

 

 

Рис. 1.3.2 - Совокупный спрос  на деньги. [6, стр.433]

 

 

№ 4 Равновесие на денежном рынке

Оптимальным состоянием для  денежного рынка является равновесие между спросом на деньги и их предложением. Равновесие на денежном рынке устанавливается при равенстве спроса на деньги и их предложения, когда количество предлагаемых денежных средств равно количеству денег, которое хотят иметь домохозяйства и фирмы. Графически равновесие на денежном рынке достигается при пересечении кривых спроса на деньги D_m и их предложения S_m. Предположим, что правительство и центральный банк страны проводят политику неизменной денежной массы. График предложения денег S_m будет иметь вид вертикальной прямой.

Точка пересечения графиков спроса на деньги и денежного предложения  определяет цену равновесия и равновесный  объем.

Равновесие на денежном рынке  складывается при процентной ставке r₀ и массе денег Q_m0.

Равновесная ставка процента — цена, уплачиваемая за использование заемных денег. При данном предложении денег, увеличение спроса на них повышает ставку ссудного процента. И наоборот, при неизменном спросе на деньги увеличение денежного предложения снижает ставку ссудного процента, а сокращение денежного предложения ее повышает.

Предположим, что процентная ставка повысилась до r₁. Поскольку предложение денег неизменно по отношению к процентной ставке, то оно не изменится. Спрос же на деньги упадет. В этих условиях люди будут стремиться освободиться от лишних денег. Так как альтернативой деньгам служат ценные бумаги, то спрос на них возрастет и превысит предложение, что вызовет повышение цен на ценные бумаги и снижение процентной ставки. Падение процентной ставки повлечет за собой увеличение спроса на деньги. До тех пор пока процентная ставка выше r₀, эти процессы будут понижать ее уровень и в конечном итоге уравняют величины спроса и предложения денег (D_m = S_m).

Предположим, что процентная ставка упала до r₂. Предложение денег останется неизменным. Спрос на них увеличится. В этих условиях люди будут освобождаться от ценных бумаг. Так как альтернативой им служат деньги, то спрос на них возрастет и превысит предложение денег. Это вызовет падение цен на ценные бумаги и рост процентной ставки. Рост процентной ставки повлечет за собой падение спроса на деньги. До тех пор пока процентная ставка ниже r₀, эти процессы будут повышать ее уровень и в конечном итоге уравняют величины спроса и предложения денег (D_m = S_m).

№5 УРАВНЕНИЕ ФИШЕРА уравнение обмена, главное уравнение количественной теории денег, положенной в основу современного монетаризма, который трактует деньги как основной элемент рыночного хозяйства. Согласно уравнению Фишера произведение величины денежной массы на скорость обращения денег равно произведению уровня цен на объем национального продукта:

MV = PQ,

где М - количество денег в обращении; V - скорость обращения денег; Р - уровень цен; Q - объем (количество) товаров.

№ 5  Количественная теория денег объясняет уровень товарных цен и стоимость денег их количеством в обращении. Многие важные положения теории денег, обозначающие их роль в воспроизводственном процессе, зародились еще в XVI-XVIII вв. на основе положений количественной теории денег. До широкого распространения кейнсианской модели количественная теория была господствующей макроэкономической теорией. Ее сторонники имели дело с такими проблемами, как факторы, определяющие абсолютный уровень цен и норму процента, теория предложения и спроса на деньги. Однако в процессе развития данной концепции складывались различные ее

 

направления, по-разному  трактующие те или иные вопросы денежной теории. В этой связи справедливо  утверждение Л. Харриса, что «...к  количественной теории следует подходить  не как к единой теории, а как к парадигме, концепции или школе экономической мысли, в рамках которой разные авторы рассматривали различные проблемы и приходили к неодинаковым выводам».

№7 Понятие и сущность кредита

 

Кредит (лат. с reditum - ссуда, долг) - это экономические отношения между экономическими партнерами по предоставлению денег или товаров в долг на условиях срочности, возвратности, платности.

 

Предпосылкой возникновения  кредита послужило имущественное  расслоение общества в период разложения первобытнообщинного хозяйства, однако, условия необходимые для появления  кредитных отношений создают  товарно-денежные отношения [6].

 

Причины для появления  и развития кредита можно разбить  на 2 группы: общие и специфические:

 

К общеэкономическим  причинам относятся:

 

• наличие товарно-денежных отношений;

 

• товарное производство.

 

К специфическим:

 

• временное высвобождение  денежных средств у одних экономических  субъектов;

 

• временная потребность  в денежных средствах у других экономических субъектов. Данные временные  условия для возникновения кредитных  отношений являются результатом  колебаний в процессе кругооборота основных фондов, обусловленные несоответствием  между потребностью в крупных  единовременных затратах на обновление производственных фондов и постепенным  характером восстановления их стоимости  в процессе реализации товаров.

 

Условия возникновения  кредитных отношений:

 

• Кредит - заимствование  чужой собственности. Это обуславливает  необходимость материальной ответственности  участников кредитной сделки по взятым на себя обязательства. Материальная ответственность имеет юридическую и экономическую стороны. Юридическая сторона характеризует правомочность лиц сделки вступать в кредитные взаимоотношения. Экономическая сторона подтверждается наличием у заемщика в собственности активов и их способностью приносить доход, достаточный для развития производства и возмещения кредита.

 

• Совпадение экономических  интересов заемщика и кредитора. Такое возможно при наличии свободных  денежных средств у кредитора  и их нехватка у заемщика, При  этом для возникновения кредитной  сделки решающее значение имеет согласование суммы, срока, обеспечения и платы  за предоставление денежных ресурсов во временное пользование.

 

Субъекты кредитных  отношений:

 

• кредитор - субъект, предоставляющий  стоимость во временное пользование. Источником средств для выдачи кредита могут собственные или заемные средства. Широкое развитие кредита привело к сосредоточению кредиторских функций у специализированных финансовых институтов - банков. Целью предоставления кредита, как правило, является получение прибыли в виде ссудного процента, Поэтому кредитор заинтересован в эффективном использовании ссужаемой стоимости. Кредит предполагает производительное использование, что является гарантией возврата кредита [4].

 

• Заемщик -субъект, получающий ссуду. Желание получить кредит должно быть подтверждено экономическими и юридическими гарантиями возврата ссуды по истечении ее срока. Обязанность заемщика возвратить кредит вытекает из того, что заемщик не становиться собственником ссужаемой стоимости, а лишь реализует в отношении ее права временного пользования.

 

Объектом кредита  выступает ссужаемая стоимость.

 

Сущность кредита  и его роль проявляется в функциях:

 

• перераспределительная;

 

• регулирующая;

 

• стимулирующая.

 

Перераспределительная функция. С ее помощью происходит перераспределение национального дохода между экономическими субъектами. Назначение этой функции - удовлетворение временных потребностей в средствах у юридических и физических лиц, а также государства за счет временно свободных денежных средств других лиц. Особенностью функции является то. что она охватывает только временные свободные средства и удовлетворяет только временные потребности в средствах платежа и обращения.

 

Перераспределительная функция кредита охватывает перераспределение не только денежных средств, но и товарных ресурсов (коммерческий, лизинговый, частично потребительский кредиты). Кредитное перераспределение может иметь прямой характер (без участия финансовых посредников) и осуществляться через финансовых посредников (банки, инвестиционные фонды, страховые организации и пр.).

 

Регулирующая функция  заключается:

 

• в способности кредита  обеспечивать непрерывный воспроизводственный  процесс (за счет ссуженной стоимости  привлекаются необходимые дополнительные ресурсы для организации производства);

 

• в регулировании  структуры общественного производства и создании сбалансированной экономики (норма процента выступает главным  фактором межотраслевого и межтерриториального  перелива капитала. Свободный перелив капитала создает условия для быстрого удовлетворения возникающего спроса на товары и услуги. Благодаря ссудному капиталу создается необходимое предложение товаров и услуг) [8].

 

Стимулирующая функция  состоит в том, что заемщик, заключивший  кредитной соглашение, берет на себя обязательства вернуть не только основную сумму долга, но и проценты (вознаграждение кредитору), а это  требует, во-первых, производительного  использования кредита и, во-вторых, повышения эффективности производства.

 

№7 Принципы кредитования - принципы, на основе которых принято предоставлять кредит заемщику:  
- возвратность кредита;  
- срочность кредита - соблюдение сроков возврата;  
- обеспеченность кредита;  
- кредитоспособность заемщика - дифференциация кредитов;  
- платность кредита;  
- целевое назначение кредита.

№8 Денежный мульпликатор

Для управления денежной массой рассчитывается показатель денежного  мультипликатора.

Центральный банк регулирует величину денежного мультипликатора через механизм обязательных резервов коммерческих банков в центральном.

Величина денежного  мультипликатора колеблется во времени и в пространстве (она различна в различных странах). В развитых странах величина денежного мультипликатора может превышать в 2-3 раза величину первоначальной эмиссии. В процессе регулирования центральным банком размера денежного мультипликатора (k) возникает понятие денежной базы, в основе которой лежат наличные деньги как самые ликвидные и депозиты коммерческих банков (обязательные) в центральном банке.

Денежная база = М₀ + денежные средства в обязательных резервах (в ЦБ РФ) + денежные средства коммерческих банков на корреспондентских счетах ЦБ РФ.

Денежная база показывает, какой величиной денежной массы  могут оперировать Центральный  банк.

Денежная масса = Денежная база * Денежный мультипликатор

Следовательно, Денежный мультипликатор = М₂ (денежная масса) / Денежная база.

Между величиной обязательных резервов коммерческих банков в центральном и величиной денежного мультипликатора существует обратно пропорциональная зависимость.

Чем выше норма обязательных резервов коммерческих банков в центральном, тем ниже величина денежного мультипликатора.

Если денежный мультипликатор высокий, происходит увеличение безналичного оборота по сравнению с наличным, так как рост денежного мультипликатора всегда зависит от роста наличных денег и остатка на корреспондентских счетах в ЦБ РФ.

Коммерческие банки (КБ) для  кредитования экономики по закону могут  использовать не все свои резервы, а  только избыточные. Часть резервов КБ вынуждены зарезервировать в  Национальном (центральном) банке (НБ), и использование их для кредитования не допускается.  Резервирование осуществляется в соответствии с нормами, устанавливаемыми НБ. Норма обязательных резервов может меняться (10–12 %). Обязательные резервы – это средства коммерческих банков, но их нельзя использовать в текущей деятельности.    Учетная ставка (ставка рефинансирования) – процент, через который осуществляются взаимоотношения коммерческих банков и Национального (центрального) банка, т. е. Нацбанк при выдаче кредита коммерческим банкам учитывает ставку рефинансирования.   Так как часть резервов коммерческие банки (КБ) формируют за счет кредитов Национального (центрального) банка (НБ), воздействуя на учетную ставку, можно воздействовать и на денежное предложение

 

№ 9 Основные направления денежно-кредитной политики ЦБ РФ на 2007год.

 

Варианты макроэкономического  прогноза.

 

По прогнозам международных  финансовых организаций (МВФ, Всемирного банка), в 2007году в мире продолжится  экономический подъем. Темпы роста  производства товаров и услуг  и мировой торговли по сравнению  с предыдущим годом могут снизиться, но останутся на высоком уровне, что будет способствовать сохранению спроса на продукцию российского  экспорта.

 

По оценкам МВФ  и ОЭСР, в 2007году процентные ставки на мировых рынках могут повышаться. Так, по прогнозу МВФ, ставки LIBOR по депозитам  в долларах США и в евро будут  выше, чем в 2006году. Ожидается, что  значительного изменения сложившегося соотношения процентных ставок в  России и за рубежом не произойдет, и сохранятся условия для притока  иностранного капитала в страну.

 

В 2006году наблюдается  рекордно высокий уровень цен  на нефть на мировом рынке. Ведущие  международные организации (Всемирный  банк, Агентство энергетической информации США) прогнозируют в 2007году некоторое  снижение этих цен. В то же время  не исключается дальнейший рост цен  на нефть.

 

Банк России рассмотрел четыре варианта условий проведения денежно-кредитной политики в 2007году. Первые три варианта соответствуют  прогнозам Правительства Российской Федерации. В рамках первого варианта развития российской экономики в 2007году предполагается существенное по сравнению  с 2006годом ухудшение ценовой конъюнктуры  на мировых рынках на товары российского  экспорта и снижение цены на нефть  сорта “Юралс” до 45долларов США  за баррель. В этих условиях активное сальдо счета текущих операций платежного баланса существенно сократится. Прирост международных резервных  активов будет вдвое меньше, чем  в 2006году.

 

Рост внутреннего  спроса замедлится. Ожидается, что темпы  роста инвестиций в основной капитал  будут меньше, чем в 2006году, и составят 8,8%. Реальные располагаемые денежные доходы населения могут увеличиться  на 8,5%. Темп прироста ВВП может составить 5,0%.

 

 

В качестве второго варианта рассматривается прогноз, положенный в основу проекта федерального бюджета  на 2007год. В рамках этого варианта предполагается, что цена на нефть  на мировом рынке в 2007году составит около 61доллара США за баррель. Темпы  роста импорта товаров и услуг  будут выше темпов роста их экспорта. Положительное сальдо счета текущих  операций платежного баланса по сравнению  с предыдущим годом уменьшится примерно на четверть.

 

Стабильная макроэкономическая ситуация, ослабление бремени внешнего государственного долга, высокий уровень  золотовалютных резервов будут способствовать сохранению благоприятного инвестиционного  климата. Значительные объемы притока  валютной выручки в страну будут  поддерживать условия для укрепления рубля. Продолжится накопление международных  резервных активов, прирост которых  будет несколько меньше, чем в 2006году.