Контрольная работа по "Валютным операциям". 2

Контрольная работа

по дисциплине «Валютные операции» 

Вариант № 7 
 
 
 

2011 г.

СОДЕРЖАНИЕ 

Тема 2. Ресурсы коммерческого банка 

1. Основные системы регулирования плавающих валютных курсов ……………..3

2. Лицензирование банковских операций с иностранной валютой на территории РФ………………………………………………………………………………………7

3. Виды аккредитивов в международной практике ……………………………….11

4. Практическая часть ..……………………………………………………………...14

5. Тест………………………………………………………………………………....15

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ…………………………………………………………...18 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Основные системы регулирования плавающих валютных курсов 

       Плавающие валютные курсы — один из основных принципов организации современной валютной системы, который предусматривает режим свободного колебания валютных курсов, базирующийся на использовании рыночного механизма валютного регулирования. Пришел на смену принципу фиксированных паритетов и курсов валют. Режим плавающего валютного курса предусматривает свободное или ограниченное государством колебание курса валюты по отношению к одной или нескольким иностранным валютам. Международные валютные организации устанавливают ограничения свободного колебания курсов всех или отдельных валют. Мерами валютного регулирования страны-члены этих организаций должны поддерживать уровень валютного курса в пределах установленного колебания.

     Существует  рыночное и государственное регулирование  величины валютного курса. Рыночное регулирование, основанное на конкуренции и действии законов стоимости, а также спроса и предложения, осуществляется стихийно. Регулирование курсов осуществляют МВФ, ЕС и другие организации.

     Государственное регулирование направлено на преодоление  негативных последствий рыночного регулирования валютных отношений и на достижение устойчивого экономического роста, равновесия платежного баланса, снижения роста безработицы и инфляции в стране. Основными органами государственного регулирования выступают центральные банки и министерства финансов. Регулирование осуществляется с помощью валютной политики - комплекса мероприятий в сфере международных валютных отношений, реализуемых в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством и валютными соглашениями между государствами.

     К мерам государственного воздействия  на величину валютного курса относятся:

     а) валютные интервенции;

     б) дисконтная политика;

     в) протекционистские меры.

       Валютные интервенции. Важнейшим инструментом валютной политики государств являются валютные интервенции - операции центральных банков на валютных рынках по купле-продаже национальной денежной единицы против ведущих иностранных валют.

     Цель  валютных интервенций - изменение уровня соответствующего валютного курса, баланса активов и пассивов по разным валютам или ожиданий участников валютного рынка. Действие механизма валютных интервенций аналогично проведению товарных интервенций. Для того чтобы повысить курс национальной валюты, центральный банк должен продавать иностранные валюты, скупая национальную. Тем самым уменьшается спрос на иностранную валюту, а следовательно, увеличивается курс национальной валюты. Для того чтобы понизить курс национальной валюты, центральный банк продает национальную валюту, скупая иностранную. Это приводит к повышению курса иностранной валюты и снижению курса национальной валюты.

     Для интервенций, как правило, используются официальные валютные резервы, и  изменение их уровня может служить  показателем масштабов государственного вмешательства в процесс формирования валютных курсов.

     Официальные интервенции могут проводиться  разными методами - на биржах (публично) или на межбанковском рынке (конфиденциально), через брокеров или непосредственно  через операции с банками, на срок или с немедленным исполнением.

     Кроме того, официальные валютные интервенции  подразделяются на «стерилизованные»  и «не стерилизованные». «Стерилизованными» называют интервенции, в ходе которых  изменение официальных иностранных  нетто-активов компенсируется соответствующими изменениями внутренних активов, т.е. практически отсутствует воздействие на величину официальной «денежной базы». Если же изменение официальных валютных резервов в ходе интервенции ведет к изменению денежной базы, то интервенция является «не стерилизованной».

     Для того чтобы валютные интервенции  привели к желаемым результатам  по изменению национального валютного  курса в долгосрочной перспективе, необходимо:

     1. Наличие необходимого количества  резервов в центральном банке для проведения валютных интервенций;

     2. Доверие участников рынка к  долгосрочной политике центрального  рынка;

     3. Изменение фундаментальных экономических  показателей, таких как темп  экономического роста, темп инфляции, темп изменения увеличения денежной массы и др.

     Дисконтная  политика. Дисконтная политика - это изменение центральным банком учетной ставки, в том числе с целью регулирования величины валютного курса путем воздействия на стоимость кредита на внутреннем рынке и тем самым на международное движение капитала. Стремясь повысить курс валюты, Центральный банк повышает учетный процент, что стимулирует приток иностранных капиталов. Улучшается состояние платежного баланса, повышается валютный курс. Если правительство ставит цель понизить валютный курс, Центральный банк снижает учетный процент, капиталы перемещаются в зарубежные страны и в результате курс валют понижается. В последние десятилетия ее значение для регулирования валютного курса постепенно уменьшается.

     Кроме того, изменение процентной ставки не всегда определяет направление международного движения капиталов в силу многофакторности этого процесса. Дисконтная политика ведущих стран, в первую очередь США, периодически порождает войну процентных ставок, т.к. другие страны вынуждены изменять процентные ставки вопреки национальным интересам.

     Протекционные меры. Протекционистские меры - это меры, направленные на защиту собственной экономики, в данном случае национальной валюты. К ним относятся, в первую очередь, валютные ограничения. Валютные ограничения - совокупность мероприятий и нормативных правил, установленных в законодательном или административном порядке, направленных на ограничение операций с валютой, золотом и другими валютными ценностями. Видами валютных ограничений являются следующие:

     - валютная блокада;

     - запрет на свободную куплю-продажу  иностранной валюты;

     - регулирование международных платежей, движения капиталов, репатриации  прибыли, движения золота и  ценных бумаг;

     - концентрация в руках государства  иностранной валюты и других  валютных ценностей.

Государство достаточно часто манипулирует величиной  валютного курса с целью изменения  условий внешней торговли страны, используя такие методы валютного  регулирования, как двойной валютный рынок, девальвация и ревальвация. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Лицензирование банковских операций с иностранной валютой на территории РФ

       Центробанк  России выдает индивидуальные и генеральные  лицензии на осуществление валютных операций, подпадающих под режим  лицензирования. Основным документом, регламентирующим порядок выдачи лицензий на проведение валютных операций и осуществление контроля за их неукоснительном соблюдении является закон РФ «О валютном регулировании и валютном контроле».

       Генеральные лицензии выдаются коммерческим банкам и другим кредитно-финансовым учреждениям России на осуществление валютных операций, не требующих индивидуальной лицензии, на весь период действия режима валютного регулирования.

       Индивидуальные  лицензии выдаются резидентам и нерезидентам на осуществление разовой валютной операции на период, необходимый для осуществления такой операции.

       Индивидуальной  лицензии требуют следующие операции: 
1. Вывоз, перевод и пересылка за пределы России валютных ценностей. 
2. Ввоз, перевод, пересылка в Россию валюты России, если они превышают, установленные Центральным банком России пределы.

3. Предоставление  и получение резидентами кредитов  в иностранной валюте, если сроки  и суммы таких кредитов превышают  установленные законодательством пределы.

4. Использование  иностранной валюты на территории  России в качестве средства платежа или в качестве залога.

       5. Размещение валютных ценностей  на счета и вкладах за пределами  России. 
6. Осуществление инвестиций за границу, в том числе путем приобретения ценных бумаг, за исключением ценных бумаг или других корпоративных прав, полученных физическими лицами-резидентами в качестве подарка или по наследству.

       Перечень  валютных операций, соответствующих  генеральной лицензии Центрального банка России, выдаваемой коммерческим банкам. 
В зависимости от качества, предоставленных коммерческим банком документов, технических условий, квалификации руководителей и исполнителей валютных операций ЦБР может разрешить проведение следующих операций (всех или некоторых из них).

1. Ведение валютных счетов клиентов.

Зачисление  валютных поступлений на счета резидентов и нерезидентов (включая транзитные) и списание сумм перечислений, предусмотренные действующим законодательством.

2. Неторговые  операции.

Операции  по перечислению валютных ценностей, не связанных с осуществлением расчетов за экспорт и импорт товаров и услуг (в том числе выдача наличности для покрытия расходов лиц, выезжающих за границу в командировку).

Покупка и продажа наличной иностранной  валюты и платежных документов в  иностранной валюте. Выдача денежных аккредитивов (оплата денежных аккредитивов, открытие денежных аккредитивов). Организация работы и порядка проведения операций в обменных пунктах. Инкассо наличной иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте. 
3. Установление корреспондентских отношений с иностранными банками. 
3.1. Установление прямых корреспондентских отношений с иностранными банками. 
Самостоятельное открытие банком счетов для международных расчетов с иностранными банками. Достижение договоренности о порядке и условиях ведения банковских операций по международным расчетам. 
3.2. Работа через корреспондентские счета ЦБР или через корреспондентские счета уполномоченных банков.

Установление  корреспондентских отношений и  осуществление международных банковских операций с иностранными банками  через корреспондентские счета ЦБР или уполномоченных банков.

4. Операции  по международным торговым расчетам.

Операции  по международным расчетам, связанным  с экспортом и импортом товаров  и услуг, согласно требованиям действующего законодательства, инструкций Центрального банка России, унифицированных правил и традиций международной торговой палаты.

5. Операции  по торговле иностранной валютой  на внутреннем валютном рынке.

Купля и продажа иностранной валюты в наличной и безналичной форме  за собственный счет или согласно поручения клиентов (брокерские услуги) на межбанковском и биржевом рынках.

6. Операции  по привлечению и размещению  валютных средств на внутреннем  рынке (осуществляются с резидентами  России, с ограничениями, установленными  нормативными актами Центрального  банка России). 
6.1. Пассивные операции - создание валютных резервов в иностранной валюте (прием депозитов в иностранной валюте, продажа за иностранную валюту ценных бумаг, эмитированных резидентами России и номинованых в национальной валюте (включая собственные ценные бумаги банка), получение кредитов в иностранной валюте от других уполномоченных банков). 
6.2. Активные операции - использование созданных валютных резервов (выдача кредитов в иностранной валюте, покупка за иностранную валюту ценных бумаг, номинованных в национальной валюте).

7. Операции  по привлечению и размещению  валютных средств на международных  рынках (осуществляются с нерезидентами  России, с ограничениями, установленными  нормативными актами Центрального  банка России). 
7.1. Пассивные операции - создание валютных резервов в иностранной валюте (прием депозитов в иностранной валюте, получение кредитов в иностранной валюте). 
7.2. Активные операции - использование созданных валютных резервов (выдача кредитов в иностранной валюте, покупка за иностранную валюту ценных бумаг, номинованных в национальной и иностранной валюте).

8. Валютные  операции на международных денежных рынках.

Депозитные  и конверсионные операции (в том  числе и фьючерсные, если это не запрещено законодательством соответствующих  стран), совершаемые с коммерческими банками и международными финансовыми организациями - нерезидентами России.

9. Операции  с монетарными металлами на  внутреннем рынке.  
Покупка и продажа (в том числе на срок), принятие в депозиты, ответственное хранение, использование на условиях залога по выданный кредит монетарных металлов или ценных бумаг, номинал которых выражен в монетарных металлах, если эти операции осуществляются на территории России с резидентами России. 
10. Операции с монетарными металлами на международном рынке. 
Покупка и продажа (в том числе на срок), принятие в депозиты, ответственное хранение, использование на условиях залога под выданный кредит монетарных металлов или ценных бумаг, номинал которых выражен в монетарных металлах, если эти операции осуществляются не на территории России или с нерезидентами России. 
 
 
 
 
 
 

3. Виды аккредитивов в международной практике

       Аккредитив (letter of credit) — это обязательство банка произвести по просьбе и в соответствии с указаниями импортера платеж экспортеру.

       В практике международных расчетов используются различные виды аккредитивов:

• отзывные и безотзывные;
• подтвержденные и неподтвержденные;
• переводные (трансферабельные);
• револьверные (возобновляемые);
• покрытые и непокрытые;
• документарные и денежные;
• резервные.

       Отзывной  аккредитив может быть изменен или  аннулирован банком-эмитентом в любой момент без предварительного уведомления бенефициара. В связи с этим в международной торговле в основном применяются безотзывные аккредитивы, которые не могут быть аннулированы или изменены без согласия всех заинтересованных сторон.

       Подтвержденные  аккредитивы подразумевают дополнительную гарантию платежа со стороны другого  банка, не являющегося эмитентом. Банк, подтвердивший аккредитив, принимает на себя обязательство оплачивать документы, соответствующие условиям аккредитива, если банк-эмитент откажется совершить платеж. В международной практике аккредитивы, открываемые банком импортера, обычно подтверждает банк экспортера.

       Переводной  аккредитив предусматривает возможность  получения денег не только экспортером, но и по его указанию другими юридическими лицами.

       Револьверный  аккредитив используется в расчетах за постоянные крупные поставки, осуществляемые обычно по графику, зафиксированному в контракте. Такие аккредитивы могут предусматривать автоматическое восстановление суммы аккредитива квоты) через определенное время или после каждого использования.

       Покрытыми называются аккредитивы, при открытии которых банк-эмитент перечисляет  собственные средства плательщика (или предоставленный ему кредит) в распоряжение банка поставщика на отдельный балансовый счет на весь срок действия обязательств банка-эмитента.    Непокрытый аккредитив может открываться при установлении между банками прямых корреспондентских отношений. В этом случае исполняющему банку предоставляется право списывать всю сумму аккредитива с ведущегося у него счета банка-эмитента.

       Различают также документарные аккредитивы, выплаты с которых обусловлены представлением коммерческих и финансовых документов, и денежные аккредитивы, которые представляют собой именной документ, содержащий поручение о выплате денег получателю в течение определенного срока при соблюдении указанных в нем условий. Документарный аккредитив — наиболее выгодная форма расчетов для экспортера благодаря надежности платежа и ускорению получения экспортной выручки.

       В 1983 г. Международная торговая палата издала пересмотренные Унифицированные  правила и обычаи для документарных  аккредитивов, которые регламентируют правоотношения сторон по этой форме расчетов.

       Резервный аккредитив — это специальный  вид аккредитива, представляющий гарантию платежа экспортеру или его банку. Он выставляется банком-эмитентом по поручению импортера и обеспечивает платеж в случае невыполнения импортером своих обязательств.

       В каждом аккредитиве должны содержаться  следующие реквизиты:

• наименование и адрес экспортера и его банка;
• отметка о том, является ли аккредитив отзывным или безотзывным (в последнем случае должна быть указана продолжительность аккредитива);
• сумма аккредитива;
• вид отгрузочных документов;
• количество, цена и точное обозначение товара;
• условия поставки;
• максимальный срок поставки.

       Аккредитив  с момента его открытия рассматривается  как самостоятельная сделка, независимая от контракта, на котором она основана.

       Важным  моментом при расчетах аккредитивом является его своевременное открытие. Срок открытия аккредитива в отдельных контрактах определяется по-разному, например:

• при заключении сделки и подписании контракта или через несколько дней после этого (через 15 дней после подписания контракта или в течение 30-60 дней с момента подписания);
• в определенный срок до начала отгрузки;
• в течение нескольких дней после получения извещения экспортера о готовности товара к отгрузке;
• одновременно с указанием об отгрузке товара.

       Экспортеры  заинтересованы в заблаговременном открытии аккредитива, чтобы не нести дополнительных расходов по хранению товара и других издержек. Срок действия аккредитива устанавливается в зависимости от характера и количества проданного товара. Обычно аккредитив открывается на срок от 30 до 150 дней.

       Аккредитив  выгоден экспортеру, так как обеспечивает ему:

• надежность расчетов (обещание банка на оплату);
• скорость расчетов (получение денег после отгрузки товара);
• возможность получения дополнительного финансирования под открытый и подтвержденный аккредитив.

       Для импортера, при аккредитивной форме  расчетов также повышается надежность поставки товара, но в то же время ему это менее выгодно, поскольку он:

• платит банку за открытие аккредитива;
• открывает аккредитив до поставки товара («замораживает» свои деньги или платит за кредит).

       Наиболее  выгодным и надежным для экспортера является документарный аккредитив, который часто применяется в зарубежной практике. 

4. Практическая часть

     Основываясь на приведенной ниже информации, укажите, какова будет текущая стоимость экспорта в долларах при хеджировании на форвардном рынке для американского экспортера, который ожидает получения 600 тыс. швейцарских франков через один год. Курс спот USD/CHF 2,5641; курс форвард (1 год) USD/CHF 2,5000. Процентные ставки (bid - offer): CHF: 8/10%; USD: 11/12%.

     Решение.

     Представим  данные задачи в виде таблицы:

Рассчитаем  разницу в курсе форвардной и  спот-сделок:

[2,5641 х (11-10) х 360] : [360 x 100 + 10 x 360] = 923,076 : 39600 = 0,0233 

Тогда форвардный курс, который назначит банк, составит:

2,5641 + 0,0233 = 2,5874 USD/CHF

Получим текущую стоимость контракта:

600 000 х 2,5874 = 1 552 446 USD

Ответ: 1 552 446 USD. 

5. Тест.

1. Распределительная  эффективность в  максимальной степени  характерна для  валютных рынков

А. с плавающими курсами

Б. с  фиксированными курсами

В. с  плавающими процентными ставками

Г. с  фиксированными процентными ставками

2. Под операционной  эффективностью понимают

А. скорость осуществления валютных операций

  Б. степень зависимости валютного курса от регулирующих операций

В. степень  эффективности перераспределительных  процессов на валютном рынке

Г. степень, с которой транзакционные издержки влияют на валютный рынок

3. Среди приведенных  ниже утверждений  выберите единственно  верное

А. операционная эффективность валютного рынка  имеет следствием распределительную  эффективность

Б.операционная неэффективность валютного рынка имеет следствием распределительную неэффективность

В. операционная эффективность валютного рынка  имеет следствием информационную эффективность

Г. операционная неэффективность валютного рынка  имеет следствием информационную неэффективность

4. Под информационной  эффективностью валютного  рынка понимается

А. степень информированности  участников рынка

Б. степень  зависимости валютного курса  от решений регулирующих организаций

В. степень, с которой рыночные котировки  валют отражают «истинные» валютные курсы

Г. степень, с которой несовершенства рынка  влияют на формирование валютных   курсов

5. Среди приведенных  ниже утверждений  относительно эффективности  и конкурентности  национальных кредитных  рынков и рынков  евровалют выберите  верное

А. рынки евровалют и национальные кредитные рынки невозможно сравнивать по степени эффективности, так как один их них кредитный, а другой – спотовый