Международное кредитование и анализ регионального риска

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Тульский филиал

Федерального  государственного бюджетного образовательного учреждения

высшего образования

«Российский экономический университет имени Г. В. Плеханова»

(Тульский филиал  ФГБОУ ВПО «РЭУ им. Г. В. Плеханова»)

 

 

Кафедра финансов и информационных технологий управления

 

 

 

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ  РАБОТА

по дисциплине:

«Международные финансы»

Тема: «Международное кредитование и анализ регионального риска»

 

 

 

 

Выполнила:

Студентка 3 курса

Заочного отделения на базе СПО

специальности «Финансы и Кредит»

Карпова Т. А.

Проверил:

к.э.н. Медведева Т. В.

 

 

 

 

 

 

Тула 2015 год

Международное кредитование и анализ регионального риска.

 

Финансовые ресурсы мира — это совокупность финансовых ресурсов всех стран, международных организаций и финансовых центров мира, используемые в международных экономических отношениях.

Финансы неравномерно распределены между странами и постоянно перемещаются между ними. Это движение финансов принимает форму международного движения капитала. Часть финансов, занятая в обслуживании мировой торговли товарами и услугами, технологическом обмене, принимает форму международных валютно-расчетных отношений.

Распределение финансовых ресурсов мира:

1)  финансовая помощь странам в форме кредитов и грантов как межгосударственных, так и международных организаций

2)  мировой финансовый рынок, включающий:

• валютный рынок
• рынок дериваторов
• рынок страховых услуг
• рынок акций
• кредитный рынок: рынок долговых ценных бумаг и рынок банковских кредитов
• 3) золотовалютные резервы официальные и частные.

Финансовая помощь оказывается зарубежными государствами, международными организациями (МВФ, МБРР, др.). Различают помощь техническую, гуманитарную (предметами первой необходимости, медикаментами), военную и помощь в виде грантов (безвозвратный заем), кредитов, ссуд.

Мировой финансовый рынок по срокам обращения финансовых активов делится на денежный рынок (краткосрочный) и рынок капитала (долгосрочный).

Границы между различными секторами финансового рынка размыты, но существует взаимосвязь между валютным курсом, банковским процентом и курсом акций стран мира.

Основными участниками мирового финансового рынка являются транснациональные компании и банки, институциональные инвесторы (пенсионные фонды, страховые и инвестиционные компании, др.)

Дериваторы (валютные фьючерсы, опционы, свопы, депозитарные расписки, др.) — финансовые инструменты, в основе которых лежат более простые финансовые инструменты. Главными субъектами валютного рынка и рынка дериваторов являются коммерческие и центральные банки.

Глобализации финансовых ресурсов мира увеличивает конкуренцию на национальных финансовых рынках, но устраняет их нехватку в мире. Однако растет нестабильность национальных финансовых рынков, они становятся доступными для «горячих денег». Финансовые кризисы в отдельных регионах могут расшириться до мировых. Все больше зависимость мировой экономики от деятельности финансового, а не реального капитала. Денежный капитал становится все менее зависимым от реального капитала, и начинает преобладать над ним.

Состояние национальной экономики во все большей степени определяется состоянием их финансов, а состояние последних — поведением нерезидентов, состоянием финансовых рынков в других странах. Ослабевает сила воздействия национальных правительств на национальные финансы, но усиливается воздействие ТНК, ТНБ международных институциональных инвесторов и спекулянтов.

Золотовалютные резервы (ЗВР) обеспечивают платежеспособность страны по ее международным финансовым обязательствам, через валютные интервенции воздействуют на макроэкономическую ситуацию в стране. Общепринятый официальный минимум золотовалютных резервов должен соответствовать трехмесячному объему импорта товаров и услуг. Золотовалютные резервы представлены монетарным золотом, специальными правами заимствования (СДР), резервными позициями в МВФ и иностранной валютой. Государства предпочитают не расходовать свои ЗВР, а заимствовать за рубежом ссудный капитал.

Международный кредит — это движение ссудного капитала в сфере МЭО, связанных с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности, платности.

Ссудная форма международной миграции капитала реализуется в следующих операциях:

• выдача государственных и частных займов
• приобретение облигаций, ценных бумаг векселей и др. иностранных компаний
• осуществление выплат по долгам
• межбанковские депозиты
• межбанковские и государственные задолженности.

Мировой рынок ссудного капитала представляет собой систему отношений по аккумуляции и перераспределения ссудного капитала между странами мирового хозяйства, независимо от уровня их социально-экономического развития. На практике данный рынок выглядит как единство и взаимодействие рынков трех уровней: национального, регионального, мирового.

Мировой кредитный рынок — это особый сегмент мирового рынка ссудных капиталов, где осуществляется движение капитала между странами на условиях срочности, возвратности и платы процентов. Данный рынок состоит из подсегментов: мирового денежного рынка и мирового рынка капиталов. Форма экспорта капитала на мировом денежном рынке осуществляется в виде денег, депозитов, т.е. международного платежного и покупательного средства. Мировой же рынок капиталов экспортирует в форме самовозрастающей стоимости банковские кредиты и займы. Сроки кредитов мирового денежного рынка составляют не более года, в то время как движение денег на мировом рынке капиталов носит средне- и долгосрочный характер. Цель кредитов мирового денежного рынка — пополнение оборотных средств, мирового рынка капиталов — пополнения основного капитала. Международный денежный рынок обслуживает сферу обращения (международную торговлю), мировой рынок капиталов — процесс расширенного производства, строительство, реконструкцию производств, др.

Кредиторами и заемщиками могут выступать банки, фирмы, государственные учреждения, правительства, международные и региональные валютно-кредитные финансовые организации.

Источниками международного кредита являются временно свободная часть капитала в денежной форме экономических субъектов, денежные накопления государства, сектора домашних хозяйств, аккумулируемые банками.

Функции международного кредита:

1. Перераспределение финансовых  и материальных средств между  странами, что ведет к росту  эффективности их использования, выравниванию нормы прибыли;

2. Экономия издержек обращения  заменой реальных денег кредитными, наличного валютного оборота  международными кредитными операциями, развития и ускорения безналичных  платежей;

3. Рост накопления капитала в  рамках всего мирового хозяйства;

4. Ускорение процесса реализации  товаров и услуг в мировом  масштабе.

Международный кредит способствует интернационализации производства и обмена, образованию и развитию мирового рынка.

Классификация международного кредита:

1. по источникам — внутреннее  и внешнее иностранное кредитование  и финансирование внешней торговли

2. по назначению — коммерческие (непосредственно связанные с  внешней торговлей), финансовые и  «промежуточные кредиты» (для обслуживания  смешанных форм вывоза капитала, товаров, услуг)

3. по видам — товарные, валютные  кредиты (валютой страны заемщика, кредитора, третьей страны

4. по срокам — кратко-, средне-, долгосрочные кредиты (до года, 1-5 лет и более 5 лет соответственно)

5. по кредитору — частные  кредиты (фирм, банков), правительственные, смешанные (частные и государственные), кредиты международных и региональных  финансовых организаций

6. с точки зрения кредитного  обеспечения различают кредиты  обеспеченные (товарами, коммерческими  документами, векселями, ценными бумагами, недвижимостью) и бланковые (под  обязательство погасить в определенный  срок)

7. с точки зрения техники предоставления  различают кредиты финансовые («наличные»), зачисляемые на счет заемщика, акцептные, в форме акцепта тратты  импортером или банком, депозитные  сертификаты, облигационные займы.

Кредиты под государственные гарантии по целевому назначению подразделяются:

1) государственные кредиты краткосрочного  характера, привлекаемые в целях  регулирования платежного баланса  для поддержания внутреннего  потребления за счет импорта  товаров первой необходимости

2) государственные займы долгосрочного  характера для реализации крупных  инвестиционных проектов в ключевых  секторах экономики

3) государственные кредиты восстановительного  характера для создания институциональных  основ проведения экономических  реформ.

Приоритетом при использовании иностранных кредитов является их целевое направление для реализации инвестиционных проектов, ориентированных на осуществление структурной перестройки промышленности, создание новых производств и технологий, укрепление экспортного потенциала предприятий, развитие инфраструктуры.

Большая внешняя задолженность не всегда является негативным аспектом экономического положения страны, может отражать процесс экономического развития. Положение заемщика зависит от степени эффективности использования заемных средств. Проблема задолженности определяется структурой долга, сроками и величиной платежей по долгам, темпами экономического роста национальной экономики, другими показателями.

Существует несколько систем показателей, характеризующих состояние платежеспособности страны. Так «система раннего оповещения» Х. Петерсона. Он взял за основу следующие показатели и их критерии в процентах:

1) отношение внешнего долга к  годовому экспорту — не более 120

2) отношение валового годового  дохода от иностранных инвестиций  к годовому экспорту — не  менее 10

3) отношение дефицита платежного  баланса по текущему экспорту  — не более 20

4) отношение инвалютных резервов  к месячному импорту, мес. — не  менее 2,5.

5) прирост инвалютных резервов  — не менее 0

6) темп инфляции — не более 12

7) темп роста ВНП — не менее 3.

Кроме «системы раннего оповещения» Х. Петерсона используется набор контрольных показателей (НКП), включающий прослеживание динамики следующих показателей:

1) темп роста ВВП (в сопоставимых  ценах) — не ниже 3%

2) отношение экспорта к импорту  — не менее 0,6

3) состояние индекса экспортной  квоты

4) состояние индекса импортной  квоты

5) доля главного экспортного  товара (группы товаров) в стоимости  экспорта (платежеспособность страны  зависит от динамики цен экспортных  товаров, при этом индекс экспортных  цен должен превышать индекс  инфляции)

6) доля главного импортного товара  в стоимости импорта (если этот  показатель более 20%, страна не  может снизить объемы импорта  ради погашения долгов)

7) индекс экспортных цен не  более 10-12% (иначе рост инвалютных  поступлений инфляцией не погашается)

8) инвалютные резервы

9) отношение резервов к импорту (их величина должна составлять  не менее трехмесячного объема импорта)

10) объем внешнего долга

11) платежи по долгу

12) коэффициент обслуживания долга  — не более 15%

13) сальдо платежного баланса  с разбивкой по текущим и  капитальным операциям

14) темп инфляции — не более 12%

15) коэффициент «приток-отток», т.е. отношение валового притока финансовых  ресурсов на льготных условиях  к оттоку средств в виде платежей по долгам — не менее 1,3.

Страна неплатежеспособна, если при крупных внешних долгах шесть и более показателей НКП превышают критические значения. Страна является платежеспособной, если наряду с внешней задолженностью развивается и экономика.

Способами разрешения кризиса международной задолженности со стороны кредиторов является отсрочка уплаты долгов, предоставление новых займов для обслуживания старых, либерализация или отмена валютного и импортного контроля.

Программа урегулирования проблем внешней задолженности предполагает увязывать размеры платежей с возможностями заемщика, ограничивать их долей доходов от экспорта в ВВП, пересмотр условий предоставления займов, размеров и сроков платежей по долгам, частичное или полное списание задолженности по льготным правительственным кредитам в счет помощи стране, пр.

Особое внимание при предоставлении международного кредита предоставляется анализу такого финансового риска, как региональный риск. 
 
Региональный риск - это риск, связанный с деятельностью в тому или другому регионе, в отдельной стране. Иногда риск, связанный с деятельностью в одной стране, называют риском страны. 
 
Анализ регионального риска происходит путем:

 

● оценивание и прогнозирование регионального риска; 
● установление максимального размера кредита по странам; 
● калькуляции цены кредита на основе оценок регионального риска.

 

В процессе оценивания регионального риска:

• определяется риск, который может возникнуть при кредитовании банком заемщика;

• исследуется риск в конкретном государстве, который зависит от общих политических и экономических условий в конкретной стране.

Результаты оценивания регионального риска используются для:

• анализа качества кредитного портфеля;

• установление границы размеров кредитов по странам;

• калькуляции цены международных кредитов.

Вообще региональный риск является совокупностью политического, экономического и трансфертного рисков. Это риск, связанный с существующими и ожидаемыми политическими и экономическими условиями в регионе или в стране и с влиянием этих условий на способность правительства страны или стран, которые входят в определенного регион, отдельных корпорации и физический лиц выполнять обязательство за внешним долгом. Трансфертный риск, который иногда является составляющей регионального риска, а иногда рассматривается как самостоятельный финансовый риск при международном кредитовании, связанный с невозможностью перевода средств к стране кредитора вследствие валютных ограничений в стране заемщика.

 

Для оценивания регионального риска страны используют такие показатели:

• коэффициент обслуживания долга, который рассчитывается как соотношение средств, которые тратятся каждый год страной заемщиком на обслуживание долга, и валовых доходов от экспорта;

• отношение резервной позиции в Международном валютном фонде к объему импорта;

• отношение международных резервов (золота, валюты) к объему импорта;

• отношение объема экспорта к валовому национальному продукту;

• уровень инфляции.

Рейтинги экономического, политического и трансфертного рисков разрабатываются международными организациями и финансовыми учреждениями. На основе этих рейтингов рассчитывают рейтинги стран, которые являются заемщиками на международном финансовом рынке.

 

Рейтинг экономического риска состоит из таких показателей:

• уровень внешнего долга;
• способность погашать задолженность;
• уровень зависимости страны от иностранных займов, которые используются для финансирования дефицита бюджета;
• степень диверсификации экономики;
• темпы и стабильность экономического роста;
• уровень инфляции.

 

Рейтинг политического риска основывается на оценках:

1. текущей политической ситуации в стране,

2. возможных неблагоприятных изменений в политической ситуации в коротко-, средне- и долгосрочной перспективе;

3. прогноза выполнения обязательств государства к погашению внешнего долга в данный момент и в будущем.

Рейтинг трансфертного риска базируется на оценках адекватности международных резервов, внутреннего валютного контроля в стране, контроля за движением капиталов и учитывает экономический рейтинг. 
 
Определение рейтинга регионального риска имеет значение как для кредиторов, так и для заемщиков:

• для кредиторов - дает возможность генерировать стратегии кредитования, которые отвечают уровням риска стран-заемщиков;

• для стран-заемщиков - определение рейтинга открывает соответствующие возможности относительно привлечения средств на международном финансовом рынке.

На международном рынке банковских кредитов очень распространенными есть также:

• рейтинг кредитов;

• рейтинг заемщиков (не стран вообще, а отдельных ее хозяйственных субъектов).

Кредитные рейтинги определяют известные в мире рейтинговые агентства «Mood's» и «Standard & Poor's».

 

Системы рейтинга кредитов за качеством — важный инструмент систематического оценивания степени кредитного риска при предоставлении разных видов кредитов. Такие системы разрабатывают самые банки, и они бывают как простые, так и сложные. Их назначение - упрощение и облегчение процесса принятия решения о предоставлении кредитов сотрудниками банка. Системы рейтинга включают информацию: о взаимоотношениях банка с клиентом; цель кредита; размер кредита; финансовое положение заемщика и области, в которой он работает.

 

Существуют такие рейтинги качества кредита:

• номерная система рейтинга, которая базируется на качественной характеристике заемщика и кредита;

• рейтинг, который базируется на количественном анализе финансового состояния заемщика, где совокупности конкретных значений финансовых показателей отвечает определенный кредитный рейтинг;

• рейтинг, который рассчитывается за балльной системой, где определенным параметрам отвечает конкретное количество баллов, и общий рейтинг определяется на основании суммы баллов за всеми показателями;

• «расщепленные» рейтинги, которые используются для кредитов, разные части которых имеют разные характеристики и каждой из частей присваивается отдельный рейтинг.

Рейтинг заемщиков - классификация заемщиков в зависимости от их возможностей относительно привлечения средств на рынке банковских кредитов обслуживания долга и т.п.. В данных классификациях устанавливается класс клиентов и определенные характеристики, за которыми их относят к тому или другого класса; кредитные рейтинги агентства, которые отвечают конкретным классам заемщиков, и риски невозвращения займа для разных классов заемщиков. 

 

 

 

 

 

Список литературы:

 

1. Вахрушина М.А. Международные стандарты учета и финансовой отчетности: уч. пособие / М.А. Вахрушина, Л.А. Мельникова, Н.С. Пласкова; под ред. М.А. Вахрушиной. – М.: Вузовский учебник, 2011 г.
2. Константинова Е.П. Международные стандарты финансовой отчетности: учеб. пособие / Е.П. Константинова. – М.: ИТК Дашков и К, 2012 г.
3. Международные экономические отношения: учебник / В.Е. Рыбалкин [и др.]; под ред. В.Е. Рыбалкина. – 8-е изд., перер. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012 г.
4. Жданов А. Практическое руководство по внешнеэкономической деятельности. –СПБ.: Питер, 2010 г.
5. Киреев А.П. Международная экономика. Международная микроэкономика: уч. пособие: в 2–х частях. Ч.2/ А.П. Киреев. – М.: Международные отношения, 2010 г.
6. Котелкин С.В. Международная финансовая система: Учебник. – М.: Экономистъ, 2011 г.
7. Ливенцев Н.Н. Международное движение капитала (Инвестиционная политика зарубежных стран): учебник / Н.Н. Ливенцев, Г.М. Костюшина. – М.: Экономистъ, 2013 г.
8. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник/ Под ред. Л.Н. Красавиной. – 2–е изд., перераб. и доп. – М.: ФиС, 2013 г.
9. Международные финансы. Под ред. В.А.Слепова. -М.: РИО РЭА, 2010 г.

10.  Нешитой А.С. Финансы и кредит: учебник / А.С. Нешитой. – 2-е изд., перер. и доп. – М.: Дашков и К, 2012 г.

11. Суэтин А.А. Международный финансовый рынок: Учебное пособие.-М.: КНОРУС, 2014 г.