Валютные интервенции и валютные депозиты

Содержание 

Введение

1. Валютные интервенции…………………………………….

2. Валютные депозиты………………………………………...

3. Задача………………………………………………………...

Заключение……………………………………………………..

Список использованной литературы…………………………. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 

     Валютный  рынок - это сфера экономических  отношений, проявляющихся при осуществлении  операции по купли-продажи иностранной  валюты и ценных бумаг в иностранной  валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала.

     Валютный  рынок представляет собой официальный  финансовый центр, где сосредоточена  купля-продажа валют и ценных бумаг в валюте на основе спроса и предложения на них. С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают своевременное осуществление международных  расчетов, страхование от валютных рисков, диверсификацию валютных резервов, валютную интервенцию, получение прибыли  их участниками в виде разницы  курсов валют. С институциональной  точки зрения валютные рынки представляют собой совокупность уполномоченных банков, инвестиционных компаний, бирж, брокерских контор, иностранных банков, осуществляющих валютные операции. С  организационно- технической точки  зрения валютный рынок представляет собой совокупность коммуникационных систем, связывающих между собой  банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и другие валютные операции.

     У каждой страны есть свои деньги. Они служат средством обмена или средством платежа, единицей счета, средством сохранения стоимости, а также используются как мера отложенных платежей. Причем не только на внутреннем, но и на внешнем рынке в качестве национальной валюты.

       Но ведь национальных валют столько же, сколько и суверенных государств. Следовательно, существует такое же количество обособленных структур процентных ставок и государственных налоговых политик.  Это придает некоторую сложность в исследовании рынка валют. И здесь нам помогут два знакомых фактора: максимизация прибыли и конкуренция. Стремление к максимизации прибыли так же справедливо к субъектам валютного рынка, как и в других сферах экономики. Конечно, понятие прибыли здесь иное, оно определяется сочетанием широкого круга политических и экономических рисков. Однако стороны, имеющие место на валютном рынке, реагируют на изменение внешних условий так же, как и те, кто стремится к максимизации обычных прибылей. Вместе с тем конкуренция существует как на валютных, так и на международных кредитных рынках. Поэтому для анализа этих рынков можно применять знакомую теорию рыночного спроса и предложения.

     Эффективная организация депозитных операций необходима для обеспечения нормальной банковской деятельности на коммерческих началах, регулирование денежной массы в  стране, успешного осуществления  традиционных операций банка, расширения предоставляемых вкладчикам услуг, поскольку депозиты являются – одним  из основных источников заемных ликвидных  средств банка.

     В данной работе нас будет интересовать 2 вопроса: валютные интервенции и валютные депозиты. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Валютные  интервенции

     Валютные  интервенции – являются наиболее действенным инструментом по укреплению курса национальной валюты и стабилизации ситуации на валютном рынке. Осуществляются национальными банками в объемах  необходимых для сохранения курса  национальной валюты. Это продажа или покупка больших объемов валюты на межбанковском валютном рынке или на бирже Форекс.

     Валютная интервенция представляет собой искусственное вмешательство в экономику страны, валютный курс которой планируют изменить. Целью интервенции, в первую очередь, является регулирование валютного курса на определенный уровень. Это нужно для того чтобы при данном курсе экономика страны лучше развивалась, в любых её направлениях. Важно заметить, что интервенция – это вынужденная мера. Центробанк через систему коммерческих банков проводит операции купли/продажи большими объемами, регулируя значение цены.

     Трейдер, который будет специально ждать валютную интервенцию, подобен фотографу, который путешествует в надежде сфотографировать молнию. Валютные интервенции бывают не часто. В среднем одна страна в год проводит одну валютную интервенцию. Но, как показывает практика, незначительные вмешательства в динамику курса происходят чаще.

     Стабильность  курсов национальной валюты является залогом стабильности экономики  страны, поэтому национальные банки  стран стараются всеми силами удержать курс на необходимом уровне. Существует два вида валютной интервенции  – покупка национальной валюты или  покупка иностранной валюты для пополнения валютных резервов страны. 
          Покупка излишков национальной на рынке призвана стабилизировать валютный курс и укрепить национальную валюту, так как излишек предложения валюты всегда ведет к снижению ее цены и обесцениванию. 
Продажа национальной валюты может, осуществляется в тех случаях, когда следует снизить ее курс для создания более привлекательных условий работы предприятий экспортеров. Так же благодаря этой операции может, проводится закупка самых ликвидных валют (евро, доллара) для пополнения золотовалютных резервов.

     Валютные  интервенции на рынке Форекс:

     Иногда  внутреннего рынка не хватает, что  бы полностью обеспечить запросы  национальных банков по покупке или  продаже валюты, тогда они выходит  на международный валютный рынок Форекс. Обычно такой выход сопровождается резким повышение или понижением курсов основных мировых валют. В зависимости от проводимых операций.  
          Например, при покупке больших объемов долларов резко повышается курс доллара, так как спрос начинает превышать предложение, что тянет еще большое повышение спроса. Поэтому так важно контролировать объемы торговли на рынке Форекс, что бы предугадать возможное движение цены.

     Виды  валютных интервенций:

     1. Реальная валютная интервенция – осуществляется открыто, банк самостоятельно или через своих представителей выходит на рынок и начинает скупать лоты. После проведения операции публикуются ее результаты с указанием конкретных объемов. 
2. Фиктивная валютная интервенция – происходит, когда из различных источников поступают сообщения о возможной операции, но сама операция не осуществляется. Такие сообщения фабрикуются не честными играми биржи  Форекс или самими банками для снижения курса нежной им валюты. Фиктивная интервенция носит краткосрочный характер и оказывает меньшее влияние на повышение курса, чем реальная.

     Интервенции на рынке Форекс могут осуществлять и большие финансовые группы, для удовлетворения своих потребностей в определенной валюте. Главное отличие этой операции от обычной торговли это то, что валютная интервенция осуществляется в намного больших масштабах, исчисляемых десятками - сотнями миллиардов долларов.

     Метод воздействия на валютный курс, чтобы  снизить или повысить его путем  массированной купли-продажи иностранных  валют – так называемая «девизная политика», осуществляющаяся в форме валютных интервенций Центробанка.

     В ходе интервенции Центральный банк покупает иностранную валюту, когда  ее предложение избыточно, вследствие чего валютный курс находится на низком уровне и продает ее, когда предложение  недостаточно, тем самым Центральный  банк способствует уравновешиванию  спроса и предложения и ограничивает пределы колебаний курса национальной денежной единицы. Интервенции не эффективны в условиях валютных кризисов и нестабильной финансовой ситуации.

     Валютные  интервенции применяются также  для перевода неконвертируемой валюты в режим внутренней конвертируемости, для этой цели осуществляется продажа на валютном рынке компаниям и частным лицам иностранной валюты за национальную.

     Здесь обычно требуется внешняя помощь. Россия в девяностых годах воспользовалась  помощью Международного валютного  фонда, который оказывает помощь странам в создании стабилизационного  валютного фонда для поддержки  национальной валюты.

     В условиях российской экономики основным фактором наблюдаемой инфляции, как  показал проведенный анализ, выступает  покупка Банком России выручки в  иностранной валюте, поступающей  от экспортных операций. Это приводит к появлению избыточной денежной массы в экономике.

     Инфляционного эффекта валютных интервенций можно  было бы избежать, используя такой  инструмент денежно-кредитного регулирования, как операции на открытом рынке, а именно путем оперативной продажи Банком России государственных ценных бумаг коммерческим банкам.

     В результате поступающая в результате валютных интервенций дополнительная денежная масса оперативно изымается  и, соответственно, инфляционного эффекта  не возникает.

     Влияние валютных интервенций на уровень инфляции в России объясняется между тем не столько невозможностью стерилизовать денежную массу, сколько неумением ее правильно трансформировать в форме интервенций в реальный сектор экономики.

     Достаточно часто валютные интервенции на мировом рынке производятся не одним центральным банком, а рядом банков разных стран согласно их договоренности между собой.

     Примером  может служить решение «Большой семерки» поддержать экономику Японии, сделать ее более конкурентоспособной  путем снижения курса японской иены к доллару США после землетрясения. 18 марта 2011 года в результате согласованного действия Банка Японии, Европейского центрального банка и Федеральной  резервной системы США цена японской валюты была в течение нескольких минут снижена более чем на 2%.

     Кроме кардинальных согласованных изменений  курсов валют, валютные интервенции  могут использоваться для контроля за изменчивостью курса, снижения скорости его изменения, поддержания ликвидности валютного рынка, противодействия или способствования ввозу или вывозу капитала, а также для накопления резервов центрального банка в определенной валюте.

     Аналогичным образом Банк России периодически проводит валютные интервенции для управления курсом рубля по отношению к евро и доллару США. До 8 июля 1995 года ЦБ РФ сдерживал курс рубля при помощи валютных интервенций, как правило, продавая валюту. С 8 июля 1995 года был введен так называемый валютный коридор - декларированные банком минимальный и максимальный курс рубля к доллару на определенный период. С 2008 года был установлен бивалютный коридор – по отношению к доллару и евро. Фактически валютный коридор – это заявление регулятора о том, что он готов проводить валютные интервенции, покупая национальную валюту, в случае если ее котировка коснется нижний границы, и продавая, если будет достигнута верхняя.

     Как правило, центральные банки заранее  и публично заявляют о своих планах проведения валютных интервенций. Отслеживание таких новостей крайне важно для  инвесторов, особенно для участников рынка Forex, так как позиция, открытая против столь крупного игрока валютного рынка, как центробанк, может привести к катастрофическим финансовым последствиям. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Валютные  депозиты

     Одними  из основных средств формирования ресурсов банков являются текущие счета и  вклады клиентов. С точки зрения техники банковского обслуживания отношения, возникающие из договоров банковского (текущего) счета и банковского вклада, весьма соприкасаемы, поэтому законодательством допускается применение к отношениям банковского вклада отдельных положений о договорах банковского счета (п. 3 ст. 834 Гражданского кодекса Российской Федерации).

     Основное  отличие депозита от текущего счета состоит в том, что он всегда сопровождается внесением на счет определенной денежной суммы, возврат которой обусловлен договором, в то время как по текущему счету можно вносить и получать любые суммы и в любое время. 

     Депозитные (вкладные) операции коммерческого  банка – это операции по привлечению  средств юридических и физических лиц во вклады на определенный срок, либо до востребования, в т.ч. остатков средств на расчетных счетах клиентов для использования их в качестве кредитных ресурсов и в инвестиционной деятельности. Вклад (депозит) – это денежные средства (в наличной и безналичной форме, в национальной или иностранной валюте), переданные в банк их собственником для хранения на определенных условиях.

     Депозитные  операции – понятие широкое, поскольку  к ним относится вся деятельность банка, связанная с привлечением средств во вклады. Особенностью этой группы пассивных операций является то, что банк имеет сравнительно слабый контроль над объемом таких  операций, так как инициатива в  помещении средств во вклады исходит  от вкладчиков. При этом, как показывает практика, вкладчика интересуют не только выплаченные банком проценты, но и надежность сохранения доверенных банку средств.

     Организация депозитных операций должна осуществляться при соблюдении ряда принципов:

     – получение банком текущей прибыли  и создание условий для ее получения  в будущем;

     – гибкая политика при управлении депозитными  операциями для поддержания оперативной  ликвидности банка;

     – согласованность между депозитной политикой и доходностью активов;

     – развитие банковских услуг с целью  привлечения клиентов.

     Рассмотрим  подробно депозитные счета и их характеристики.

     Депозитные  счета могут быть самыми разнообразными и в основу их классификации положены такие критерии, как источники  вкладов (свободные денежные средства организаций, накопления физических лиц, пенсии), их целевое назначение (получение  дохода по срочным депозитам по окончании  их действия, ежемесячный доход в  виде процента от суммы депозита), степень  доходности (зависит от суммы, срока  и дополнительных условий вклада) и т.д.

     Однако  наиболее часто в качестве критерия выступает категория вкладчика  и форма изъятия вклада.

     Депозитные  операции классифицируются:

     1) Исходя из категории вкладчиков:

     – депозиты юридических лиц (предприятий, организаций);

     – депозиты физических лиц.

     – депозиты других банков.

     2) По экономическому содержанию:

     – по порядку использования хранимых средств. Т.е. получение дохода в  виде процентов по привлеченным средствам  в депозит ежемесячно, ежеквартально, в конце срока действия договора.

     3) По форме изъятия средств: 

     – срочные депозиты;

     – депозиты до востребования;

     – сберегательные вклады населения 

     – условные депозиты, подлежащие изъятию  при наступлении заранее оговоренных  условий. 

Рисунок 1. Классификация депозитов (по О.И.Лаврушину)

     Начнем  с депозитов до востребования, так  как они занимают наибольший удельный вес в структуре привлеченных средств банков около - 50%.

     Итак, депозиты до востребования представляют собой средства, которые могут быть востребованы в любой момент без предварительного уведомления банка со стороны клиента. К ним относятся средства на текущих, расчетных и корреспондентских счетах, связанных с совершением расчетов или целевым использованием средств. По таким счетам происходит постоянное движение денежных средств (зачисления и списания). В связи с высокой мобильностью средств остаток на счетах до востребования не постоянен, иногда крайне изменчив. Однако, невзирая на высокую подвижность средств на счетах до востребования, имеется возможность определить их минимальный, не снижающийся остаток и использовать его в качестве стабильного кредитного ресурса.

     Расчет  доли средств, хранящихся на счетах до востребования, которую можно перевести на срочные депозитные счета (с целью увеличения для клиентов дохода от размещенных в банке средств и формирования стабильного ресурса кредитования для банков) производится по формуле:

     Д= Оср.: К об. х 100%, где Д – доля средств, хранящихся в течение года на различных текущих счетах, которые могут быть переведены на депозитные счета.Оср – средний остаток средств на расчетном или текущем счете за год.К об. – кредитовый оборот по расчетному или текущему счету за год. Для расширения активных операций и получения банком прибыли наилучшим способом с точки зрения управления пассивами является рост и диверсификация основных видов депозитов, к которым относятся депозиты до востребования и срочные депозиты. С помощью вкладов до востребования решается задача получения прибыли банком, т. к. они самый дешевый ресурс, а затраты по обслуживанию расчетных и текущих счетов клиентов минимальны.

     Вклады  до востребования в своей основе нестабильны, что ограничивает сферу  их использования коммерческими  банками. По этой причине владельцам депозитных счетов выплачивается низкий процент (по вкладу до востребования  для физического лица, в настоящее  время - 0,01%) или он вообще не выплачивается (например по расчетным и текущим счетам юридических лиц, а также по корреспондентскому счету коммерческих банков). В условиях возросшей конкуренции по привлечению вкладов коммерческие банки стремятся привлечь клиентов и стимулировать прирост вкладов до востребования путем предоставления дополнительных услуг владельцам счетов, а также повышая качество их обслуживания.

     Проценты  по вкладам до востребования зачисляются  вкладчику, как правило, один раз  в год в начале нового календарного года.

     Депозиты  до востребования наиболее ликвидны. Их владельцы могут в любой момент использовать деньги, находящиеся на счетах до востребования. Деньги на этот счет вносятся или зачисляются, а также изымаются или списываются как частями, так и полностью без ограничений, а также разрешается изымать с этого счета наличные деньги. Преимуществом депозитных счетов до востребования для их владельцев является их высокая ликвидность, а для банков установление низкой процентной ставки или вообще ее отсутствие. Основными же недостатками депозитов до востребования для их владельцев является установление низкой процентной ставки по счету, а для банка – необходимость иметь более высокий оперативный резерв. Таким образом, особенности депозитного счета до востребования можно охарактеризовать так:

     – взнос и изъятие денег осуществляется в любое время и в любой  сумме без каких - либо ограничений;

     – владелец счета уплачивает банку  комиссию за пользование счетом в  виде твердой месячной ставки (для  юридических лиц);

     – банк за хранение денежных средств  на счетах до востребования уплачивает невысокие процентные ставки (для  физических лиц) либо вообще не платит (для юридических лиц), что увеличивает  прибыль банка.

     Срочные депозиты как правило классифицируются в зависимости от их срока: депозиты со сроком до 3 месяцев; от 3 до 6 месяцев; от 6 до 9 месяцев; от 9 до 12 месяцев; свыше 12 месяцев.

     Достоинством  срочных депозитных счетов для клиента  является установление более высокой  процентной ставки по сравнению с  депозитом до востребования, а для  банка – возможность поддержания  ликвидности с меньшим оперативным  резервом. Недостаток срочных депозитных счетов для клиентов состоит в  низкой ликвидности. Для банка недостаток состоит в необходимости выплат повышенных процентов по вкладам  и снижении, таким образом, прибыли.

     Существуют  две формы срочных вкладов:

     – срочный вклад с фиксированным  сроком;

     – срочный вклад с предварительным  уведомлением об изъятии.

     Собственно  срочные вклады подразумевают передачу средств в полное распоряжение банка  на срок и условиях по договору, а по истечении этого срока срочный вклад может быть изъят владельцем в любой момент. Размер вознаграждения, выплачиваемый клиенту по срочному вкладу, зависит от срока, суммы депозита и выполнения вкладчиком условий договора. Чем длительнее сроки и (или) больше сумма вклада, тем как правило больше размер вознаграждения. Такая детальная градация стимулирует вкладчиков к рациональной организации собственных средств и их помещению во вклады, а также создает банкам условия для управления своей ликвидностью. Например в ОАО «Банк «Петровский» частота выплаты дохода колеблется от 1 месяца и до момента выплаты суммы всего вклада в целом.

     Вклады  с предварительным уведомлением об изъятии средств означают, что  об изъятии вклада клиент должен заранее  оповестить банк в определенный по договору срок. В зависимости от срока уведомления определяется и процентная ставка по вкладам.

     Если  вкладчик желает изменить сумму вклада – уменьшить или увеличить, то он может расторгнуть действующий  договор, изъять и переоформить свой вклад на новых условиях. Однако при досрочном изъятии вкладчиком средств по вкладу он может лишиться предусмотренных договором процентов частично или полностью. Как правило, в этих случаях проценты снижаются до размера процентов, уплачиваемых по вкладам до востребования. В настоящее время ставка до востребования составляет 0,15%. Многие коммерческие банки применяют пролонгацию вкладов до нескольких раз (1-3 и более). При пролонгации действующего депозита в случае изменения процентной ставки применяется вновь установленная процентная ставка.

     Посредством привлечения срочных депозитов  решается задача обеспечения ликвидности  баланса банка.

     Важнейшими  инструментами депозитной политики коммерческих банков являются депозитные и сберегательные сертификаты. В  Российской Федерации обращение  сертификатов происходит на законодательной основе.

     Сертификат - это письменное обязательство банка  эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика  или его право приемника на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов  по нему. Депозитные и сберегательные сертификаты – это вид доходной ценной бумаги, поэтому они не могут  служить расчетным или платежным  средством за проданные товары или  оказанные услуги. Имеются также  и ограничения по передаче их от одного владельца к другому. Бланк  именного сертификата должен иметь  место для передаточных надписей. Выпускаемые банком сертификаты  должны быть изготовлены типографским способом, отвечать требованиям, предъявляемым  к подобного рода ценным бумагам.

     Коммерческие  банки имеют право приступить к выпуску сертификатов только после  утверждения условий их выпуска  и обращения главными территориальными управлениями ЦБ РФ. Условия должны содержать полный порядок выпуска  и обращения сертификатов, описание внешнего вида и образец сертификата. Сертификат должен содержать следующие  обязательные реквизиты: наименование «депозитный» (или «сберегательный») сертификат; причина выдачи сертификата (внесение депозита или сберегательного вклада); дата внесения, сумма (прописью и цифрами); безусловное обязательство банка вернуть сумму, внесенную на депозит или на вклад; дата востребования суммы сертификата; ставки процента и сумма причитающихся процентов; наименование и адрес банка-эмитента; для именного сертификата – владельца; подписи двух лиц, уполномоченных на подписание такого рода обязательств, скрепленные печатью банка.

     Итак, делая вывод из изложенного теоретического материала, можно сказать, что для  коммерческих банков вклады – главный  и одновременно самый прибыльный вид ресурсов. Увеличение доли данного  элемента в ресурсной базе позволяет  размещать больший объем привлеченных денежных средств, тем самым увеличивая ликвидность банка.

     Обострение  конкуренции между банками и  другими финансовыми структурами  за вклады физических и юридических  лиц привело к появлению огромного  разнообразия депозитов, цен на них  и методов обслуживания. По данным некоторых зарубежных специалистов, в развитых странах в настоящее  время существует более 30 видов банковских вкладов. При этом каждый из них имеет  свои особенности, что позволяет  клиентам выбирать наиболее адекватный их интересам и возможную форму  сбережения денежных средств и оплаты за товары и услуги.

     Из  сказанного выше видно, что депозиты среди привлеченных средств банка  являются важным источником ресурсов. Однако такому источнику формирования банковских ресурсов как депозиты присущи  и некоторые недостатки. Речь идет прежде всего о значительных материальных и денежных затратах банка при привлечении средств во вклады, ограниченности свободных денежных средств в рамках отдельного региона.  Тем не менее, конкурентная борьба между банками на рынке кредитных ресурсов заставляет их принимать меры по развитию услуг, способствующих привлечению депозитов.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   Задача

   Продается 178 тыс. долларов (USD) за рубли (RUR). Срок поставки – 6 месяцев. Процентные ставки оп депозитам в рублях –6,8% годовых, в долларах – 3,5%. Спот-курс USD/RUR=27.5810. Требуется определить форвардный курс и цену сделки.

   Решение:  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Заключение