Валютный курс. Предложение и спрос на валюту и факторы, влияющие на состояние внешней торговли

Образец оформления титульного листа курсовой работы

 

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ 
«ДОНСКОЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

(ДГТУ)

 

 

 

 

Кафедра «Экономика»

 

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА по «ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ТЕОРИИ»

на тему:

 

 

 

 

 

 

Выполнил:

студент группы ИЗТД11

В.А.Стрюк

Научный руководитель:

к.э.н., доцент

Е.Ю.Сапожникова

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Ростов-на-Дону

2014

План

 

Введение

1. Распределение как  экономический процесс. Функциональное  и личное распределение дохода.

1.1. Понятие распределения…………………………………………………………………...4

1.2. Факторы распределения………………………………………………………………...4-5

1.3. Основные законы распределения………………………………………………………5-6

1.4. Основные способы распределения  дохода…………………………………………….6-8

2. Валютный курс. Предложение  и спрос на валюту и факторы, влияющие на состояние внешней торговли. Платежный баланс. Внешний долг.

2.1. Раскрытие понятия «валютный  курс»………………………………………………….8-9

2.2. Действие спроса и предложения  на валюту…………………………………………...9-11

2.3. Важность платёжного баланса  в торговой политике………………………………...11-13

2.4. Положительные и негативные  стороны внешнего долга……………………………13-15

3. Практическое задание……………………………………………………………………………..

Заключение

Список использованной литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Распределение - разделение благ между субъектами с предоставлением каждому из них определенной части. Распределение является одной из стадий единого воспроизводственного цикла, следующей за производством продукта, созданием дохода. Различают операции первичного распределения, связанные с производственной деятельностью (заработная плата, косвенные налоги, взносы в фонд социального страхования) и операции вторичного распределения, связанные с механизмом распределения первичных доходов (прямые налоги, дивиденды, субсидии, социальные выплаты). В централизованной экономике плановое распределение ресурсов, денежных средств, продукции служит обычно важнейшим инструментом управления экономикой на макроэкономическом и микроэкономическом уровнях. В рыночной экономике функции распределения в основном принимает на себя рынок, но частично они сохраняются за государством.

Валютным курсом называется цена денежной единицы одного государства, выраженная в денежной единице другого. Валютный курс является важным элементом международных валютных отношений, как измеритель стоимостного содержания валют. Он представляет собой соотношение между денежными единицами разных стран и определяется их покупательной способностью и рядом других факторов. Валютный курс необходим для международных валютных, расчетных, кредитно-финансовых операций. Выделяют несколько видов валютных курсов:

1) по способу регулирования: фиксированный, плавающий (формируется спросом и предложением) и непостоянный (устанавливается в определённом коридоре).

2) по разновидностям рынка: текущий, срочный.

Данные темы наиболее актуальны в современном мире. Знания полученные по изученным материалам в дальнейшем помогут понимать и различать операции экономического распределения, а также учитывать важность показателей валютного курса.

В цели и задачи данного реферата входят: глубокое изучение понятий распределения и валютного курса; раскрытие факторов, законов и способов распределения доходов; рассмотрение различных операций, относящихся к валютам.

Написанию реферата послужила научная и учебно-методическая литература, а также, материалы, полученные из интернета.

 

 

1.Распределение как экономический процесс. Функциональное и личное распределение дохода.

 

1.1. Понятие распределения

Распределе́ние (англ. distribution) , в экономике — одна из фаз процесса общественного воспроизводства, связующее звено между производством и обменом.

Необходимость распределения вытекает из разделения труда — качественной дифференциации трудовой деятельности в процессе развития общества, приводящей к обособлению и взаимодействию различных её видов. «Разделить» труд — значит, предварительно распределить между исполнителями средства и предметы труда, после чего можно приступать к производству:

Распределение в экономической системе выступает либо как момент самого производства, либо как акт, следующий непосредственно за актом производства. Содержанием отношений распределения является  функция установления долей, или пропорций, в соответствии с которыми произведенный продукт поступает в распоряжение субъектов его  производства.

1.2. Факторы распределения

Законы распределения продуктов труда определяются  факторами, отличными от факторов, определяющих законы товарного обмена. Этими факторами являются:

•      способы участия людей в производстве, основной характеристикой которых является  степень свободы соединения людей со средствами производства;

•       распределение людей в системе функционального разделения труда;

•      отношения принадлежности производительных сил, применяемых в процессе производства.

Научное объяснение феномена распределения, его места в экономической системе, его связей с отношениями производства, с одной стороны, и обмена – с другой, дает марксистская политическая экономия. "Структура распределения, – утверждает Маркс, – полностью определяется структурой производства. Распределение - есть продукт производства – не только по распределяемому предмету, ибо распределяться могут только результаты производства, но и по форме, ибо определенный способ участия в производстве определяет особые формы распределения, те формы, в которых люди принимают участие в распределении". Обмен же "есть лишь опосредствующий момент между производством и обусловленным им распределением, с одной стороны, и потреблением, с другой стороны".

Распределение продуктов, очевидно, лишь результат этого распределения, которое заключено в самом процессе производства и которое определяет структуру производства".

Способы участия в производстве, о которых говорит К. Маркс, – это способы, с помощью которых люди включаются в процесс производства, соединяются со средствами производства. Они многообразны и различаются по признакам свободы и принуждения. Многообразие способов участия определяется тем, что человек, живущий в обществе, никогда не бывает абсолютно свободным, а принуждение может осуществляться   не только прямым насилием, но и методами, которые в обыденной жизни называют "добровольно-принудительными", а в управленческих науках – методами создания  "принудительной ситуации". Одним из самых известных   методов такого рода является  предоставление свободы человеку, лишенному средств существования, соглашаться на нищенскую оплату труда или  голодную смерть.

1.3. Основные законы распределения

Соответствие форм распределения продукта способам участия людей в производстве является первым общим законом распределения. При добровольном соединении свободных людей со средствами производства, свободном включении их в процесс производства, распределение продукта имеет коллективную, демократическую форму. Носители рабочей силы, соединяемые со средствами производства посредством физического или экономического принуждения, не участвуют активно в процессе распределения, поэтому при таком способе производства распределение носит классовую, сословную или корпоративную форму.

Вторым общим законом распределения является  неравенство долей продукта, распределяемого между участниками производства. Он прямо противоположен основному закону рынка, который предполагает равенство ценностей обмениваемых продуктов. Распределение людей в системе функционального разделения труда, служит объективным фактором существования двойного неравенства:

1)  неравенства ролей, которые  они играют, или, говоря иначе, неравенства  общественной значимости функций, которые они выполняют

2) неравенства возможностей для  использования общественных функций  в личных интересах, обусловленное неравенством мест, занимаемых людьми в системе функционального разделения труда.

Неравенство функциональных ролей встречает понимание  всех членов общества и лежит в основе  общественных норм распределения. Каждому ясно и представляется справедливым, что главные действующие лица процесса производства должны получать лучшую и большую долю продукта, чем второстепенные. Этим принципом руководствовались еще первобытные охотники, распределяя лучшие куски добычи между наиболее значимыми членами общины, и, судя по всему, люди будут руководствоваться им еще очень долго при любом общественном строе.

Неравенство мест, занимаемых людьми в системе функционального разделения труда, помимо неравенства распределения, признаваемого обществом нормальным и справедливым, обусловливает также неравенство возможностей для получения в свою пользу доли продукта сверх общественно установленных норм. Субъективно реализация этих возможностей зависит от способностей человека  использовать функциональные преимущества в личных интересах, а объективно – от его участия в  контроле экономического процесса. Иначе говоря, возможности человека присвоить сверхнормативную долю общественного продукта тем больше, чем больше исполняемая им функция позволяет контролировать экономический процесс и чем меньше он сам контролируется обществом. В силу этого закона распределения частный предприниматель или директор предприятия, профессионально исполняющие функции контроля производства и сбыта продукции, имеют больше возможностей, чем органы государственного управления, контролировать процесс распределения продукта предприятия и, соответственно, распределять в свою пользу более существенную его долю, чем обусловлено общественной значимостью их функций.

1.4. Основные способы распределения дохода.

Существует два основных взаимосвязанных способа распределения доходов и формирования их структуры – функциональное и личное.

Распределение дохода функциональное — способ распределения национального дохода между собственниками производственных ресурсов в зависимости от функции, которые выполняют его получатели, обеспечивающие экономику различными видами ресурсов.

Функциональное распределение и соответствующая структура доходов определяется способом, которым денежный доход общества делится на заработную плату, ренту, процент и прибыль. Здесь совокупный доход распределяется в соответствии с функцией, выполняемой получателем дохода. Заработная плата выплачивается за работу; рента и процент – за ресурсы, находящиеся в чьей – либо собственности; прибыль поступает к владельцам корпораций и иных предприятий. Функциональное распределение дохода формирует первичные доходы населения и их структуру.

Крупнейшим источником доходов домохозяйств является заработная плата, выплачиваемая рабочим и служащим компаниями или государственными учреждениями, в которых они работают. В смешанной экономике, как показывает практика промышленно развитых стран, основная часть общего дохода приходится на заработную плату, а не на «капитал» (ренту, процент, предпринимательскую и торговую прибыль). Доход мелких собственников – врачей, адвокатов, фермеров, владельцев мелких и иных некорпорированных предприятий – по существу является комбинацией заработной платы, прибыли, ренты и процента. Так, например, некоторые домохозяйства владеют акциями предприятий и получают на свои вложения доход в виде дивидендов. Многие домохозяйства владеют также облигациями и сберегательными счетами, которые приносят доход в виде процентов. Рентный доход получают домохозяйства за предоставление предприятиям зданий, земли, природных ресурсов.

В нашей стране ощутимую долю в доходах населения занимают доходы собственников и предпринимателей. Их удельный вес в структуре доходов значительно превышает аналогичный показатель в США. Таким образом, на начальном этапе рыночных реформ произошло резкое перераспределение доходов – от заработной платы к доходам от капитала. Доля заработной платы в России значительно меньше аналогичного показателя в развитых странах с рыночной экономикой. Обесценение труда на фоне неэффективного использования значительных доходов от капитала является одной из основных причин системного кризиса российского общества.

Распределение дохода личное — фактическое, конечное распределение дохода между домохозяйствами в результате государственного регулирования процессов распределения.

Личное распределение доходов и соответствующая ему их структура связаны со способом, которым совокупный доход общества распределяется среди отдельных домохозяйств. Общий объем денежных доходов неравномерно распределяется по группам населения. За годы реформ степень неравномерности в распределении общего фонда личных доходов значительно выросла. Это проявляется в резко выросшем неравенстве населения по душевым денежным доходам. Среди причин неравенства доходов обычно выделяют следующие:

· различия в способностях;

· образование и обучение;

· профессиональные вкусы и риск;

· владение собственностью;

· господство на рынке;

· удача, связи, несчастья и дискриминация.

Все эти причины присутствуют в переходном обществе в России. Однако наряду с ними действуют и специфические факторы углубления неравенства, такие как неоправданно низкая заработная плата на начальном этапе рыночных реформ, неотрегулированность правовой базы реформ, позволяющие относительно небольшой группе россиян присваивать большие теневые доходы. В процессе корректировки социальных реформ необходимо обеспечить более справедливое распределение доходов на основе совершенствования системы индивидуального налогообложения доходов и собственности граждан, введения эффективного контроля за реальными доходами, в том числе путем проверки соответствия размеров декларируемых налогоплательщиками доходов фактически произведенным расходам.

 

2. Валютный курс. Предложение и спрос на валюту и факторы, влияющие на состояние внешней торговли. Платежный баланс. Внешний долг.

 

2.1. Раскрытие понятия «валютный курс»

Валютный курс — это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой.

Поскольку валютный курс представляет собой соотношение двух валют, он может быть выражен двумя способами.

Возьмем, например, американский доллар и французский франк. Один способ показать соотношение этих двух валют — это определить цену доллара во франках; скажем, 1 доллар стоит 5 франков. Можно поступить иначе, то есть определить цену франка в долларах: 1 франк стоит 0,2 доллара или 20 центов.

 Российский рубль относится пока не к свободно конвертируемой валюте, а к внутренне конвертируемым. Вы можете купить доллары или марки, обратившись в российский банк или так называемый пункт обмена валют. Можно проделать и обратную операцию. Но ни «Чейз Манхэттен бэнк» в США, ни «Сосьете де банк Сюио» в Швейцарии обменивать ваши рубли не станут.          

Курс рубля в иностранных валютах либо валют других стран по отношению к рублю рассчитывается аналогичным образом.

Различают следующие виды валютного курса:

1) фиксированный валютный курс - это официальное соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке;

2) плавающий — устанавливается на торгах на валютной бирже;

3) кросс-курс — это соотношение между двумя валютами, которое вытекает из их курса по отношению к третьей валюте;

4) текущий — это курс наличной, т. е. кассовой сделки. По нему производятся расчеты в течение двух дней;

5) форвардный или курс срочной сделки, — это курс для расчета по валютному (форвардному) контракту через определенное время после заключения контракта.

Стоимость валюты выражается в цене, которая определяется величиной валюты в относительных единицах другой валюты — национальной или иностранной. Цена иностранной валюты называется валютным курсом.

Для обозначения валют при заключении сделок применяются ISO-коды валют. Код отдельной валюты состоит из трех букв: первые две буквы обозначают страну, третья — валюту. Примеры ISO-кодов для некоторых валют представлены в таблице.

2.2. Действие спроса и предложения на валюту.

Валютный курс - основное связующее звено между экономикой каждой страны и остальными странами. Каждое государство использует свою денежную единицу, которая называется национальной валютой. Денежные единицы других стран являются для нее иностранной валютой. Иностранная валюта оценивается в национальной, в результате чего возникает равновесный валютный курс иностранной валюты по отношению к национальной. Если резиденты (предприятия, физические лица, правительство и т.д.) осуществляют экономические операции внутри своей страны, то для осуществления расчетов между собой им достаточно только национальной валюты и спрос они предъявляют только на нее. Международная экономика изучает экономические операции между институциональными единицами, находящимися в разных государствах, в каждом из которых используется своя национальная валюта. Поэтому для осуществления международных расчетов требуется валюта тех стран, с которыми эти операции осуществляются. В результате резиденты одной страны предъявляют спрос на валюту других стран, т.е. на иностранную валюту. Спрос резидентов на иностранную валюту возникает из-за надобности оплатить импорт иностранных товаров, покупку иностранных ценных бумаг, приобретение собственности за рубежом или просто из-за стремления заработать на изменении валютных курсов.

Если объем совокупного спроса резидентов, уровень цен внутри страны и за рубежом остаются постоянными и международное движение капитала отсутствует, то спрос на иностранную валюту определяется только стоимостью импорта товаров. Если же иностранная валюта дорога и нужно отдать большой объём национальной валюты за ее единицу, то спрос на иностранную валюту, как и на любой другой товар в этом случае, будет низким. Если иностранная валюта дешевеет, то национальной валюты меньше приходится отдавать за ее единицу и спрос на иностранную валюту со стороны резидентов растет. Из этого следует, что при росте курса иностранной валюты спрос на нее сокращается, а при падении — увеличивается.

Предложение иностранной валюты приходит из-за рубежа, из тех стран, для которых эта валюта является национальной. Причины, по которым нерезиденты предлагают к продаже свою национальную валюту резидентам, примерно схожи с причинами, по которым резиденты проявляют спрос на иностранную валюту. Нерезидентам необходимо оплатить импорт товаров от резидентов или покупку их ценных бумаг, приобрести собственность у резидентов или также заработать на колебании валютных курсов. Если же предположить, что объем совокупного спроса резидентов, уровень цен внутри страны и за рубежом остаются постоянными и международное движение капитала отсутствует, то предложение иностранной валюты ограничивается поступлениями, получаемыми резидентами от экспорта. Если иностранная валюта дорога, т.е. за нее можно купить много национальной валюты, то предложение иностранной валюты, как и любого другого товара, будет высоким. Если же иностранная валюта подешевеет, то все меньше национальной валюты удастся купить нерезидентам у резидентов и ее предложение нерезидентами сократится. То есть, при росте курса иностранной валюты ее предложение увеличивается, при падении — сокращается.

На взаимозависимость спроса и предложения на иностранную валюту можно посмотреть и с точки зрения валютного курса. Если курс национальной валюты растет (меньше национальной валюты надо отдавать за единицу иностранной), то спрос на импорт, а значит, и на иностранную валюту для его оплаты увеличивается. В то же время предложение валюты со стороны нерезидентов, т.е. их заинтересованность в покупке товаров национального экспорта, сокращается, т.к. за единицу своей (иностранной) валюты они получают все меньше национальной валюты. Если курс национальной валюты падает (больше национальной валюты надо отдавать за единицу иностранной), то спрос на импорт, а значит, и на иностранную валюту для его оплаты сокращается. В то же время предложение валюты со стороны нерезидентов, т.е. их заинтересованность в покупке товаров национального экспорта, увеличивается, ибо за единицу своей (иностранной) валюты они получают все больше национальной валюты.

Равновесный валютный курс ( equilibrium exchange rate ) — курс валюты, обеспечивающий достижение равновесия платежного баланса при условии отсутствия ограничений на международную торговлю, специальных мотивов для притока или оттока капитала и чрезмерной безработицы.

Другими словами, равновесие платежного баланса в результате изменения курса валюты должно обеспечиваться в результате действия фундаментальных экономических закономерностей, а не с помощью краткосрочных мер государственной экономической политики. Тем самым равновесный платежный баланс выступает ключевой фундаментальной экономической закономерностью, необходимой для поддержания равновесного валютного курса.

Международная или внешняя торговля сформировалась в конце 19 - начале 20 вв. К основным факторам её роста относятся:

- мир, который позволяет стабилизировать  экономические отношения и связи;

- развитие международного разделения  труда и интернационализация  производства и капитала;

- научно-техническая революция, которая  приводит к появлению новых  отраслей, а следовательно к обмену результатов труда;

- развитие рынка ведет к образованию  и возникновению обще-стандартных  товаров;

- влияние международных торговых  организаций, которое усиливается  по мере развития международной торговли;

- образование свободных экономических  зон.

2.3. Важность платёжного баланса  в торговой политике.

Финансовое положение страны на международном рынке обычно оценивают по ее платежному балансу. Он является важным показателем, позволяющим предвидеть степень возможного участия страны в мировой торговле, мировых экономических отношениях, установить ее платежеспособность. Состояние торгового и платежного баланса оказывает большое влияние на валютный курс.

Платежный баланс – это статистическая система, в которой отражаются все внешнеэкономические операции между экономикой данной страны и экономикой других стран, произошедшие в течение определенного периода времени (месяц, квартал или год).

Платежный баланс характеризует соотношение между валютными поступлениями в страну и платежами, которые данная страна производит другим странам.

В платежном балансе используется принцип двойной записи, поскольку любая сделка имеет две стороны – дебет и кредит. Дебет отражает приток ценностей (реальных и финансовых активов) в страну, за которые страна должна заплатить иностранной валютой, поэтому дебетные операции записываются со знаком «минус», так как они увеличивают предложение национальной валюты и создают спрос на иностранную валюту (это импортоподобные операции). Операции, которые отражают отток ценностей (реальных и финансовых активов) из страны, за который должны заплатить иностранцы отражается со знаком «плюс» и являются экспортоподобными. Они создают спрос на национальную валюту и увеличивают предложение иностранной валюты.

  Платежный баланс является основой для разработки монетарной, фискальной, валютной и внешнеторговой политики страны и управления государственным внешним долгом.

Платежный баланс состоит из 3-х разделов:

Платежный баланс включает три раздела:

1. Счет текущих операций (отражает сумму всех операций данной страны с другими странами, связанные с торговлей товарами, услугами и переводами). Он включает в себя:

а) экспорт и импорт товаров (visibles)

б) экспорт и импорт услуг (invisibles), например, международный туризм.

в) чистые доходы от инвестиций (иначе называемые чистыми факторными доходами или чистыми доходами от кредитных услуг.

г) чистые трансферты, которые включают иностранную помощь, пенсии, подарки, гранты,

2. Счет движения капитала, в котором отражаются все международные сделки с активами, т.е. притоки и оттоки капиталов, как по долгосрочным операциям, так и по краткосрочным (продажа и покупка ценных бумаг, покупка недвижимости, прямые инвестиции, текущие счета иностранцев в данной стране, займы иностранцев и у иностранцев, казначейские векселя и т.п.).

3. Счет официальных резервов, включающий запасы иностранной валюты, золота и международных расчетных средств, таких, например, как СДР (специальные права заимствования). СДР (называемые бумажным золотом) являются резервами в форме счетов в Международном Валютном Фонде (МВФ). В случае дефицита платежного баланса страна может взять резервы со счета в МВФ, а при профиците – увеличить свои резервы в нём.

Баланс текущих операций включает:

• экспорт товаров;
• импорт товаров;
• экспорт услуг;
• импорт услуг;
• чистые доходы от инвестиций;
• чистые денежные переводы.

Составной частью раздела «текущие операции» является торговый баланс, определяемый в виде разницы между стоимостью экспорта и импорта товаров. Если экспорт превышает импорт, то торговый баланс является положительным (активным). Если импорт превышает экспорт, то торговый баланс – отрицательный (пассивный).

Торговля услугами включает оплату заграничных перевозок, туризм, куплю и продажу патентов и лицензий, международное страхование.

Помимо торгового баланса и услуг в раздел текущих операций включаются денежные переводы, движение доходов от собственности за границей (проценты, дивиденды, прибыль).

Платежный баланс называется активным, когда сумма полученных средств от других стран меньше, чем сумма выплат. В противном случае баланс является пассивным.

Платежный баланс сводится с положительным сальдо, когда текущий баланс в сумме с балансом движения капитала дает положительный результат, т.е. чистые поступления валюты являются положительными.

Платежный баланс сводится с дефицитом, когда чистые поступления инвалюты по 2-м разделам являются отрицательными.

При дефиците платежного баланса Центральный банк сокращает свои резервы иностранной валюты, при положительном сальдо – формирует резервы. Дефицит платежного баланса по текущим операциям финансируется в основном чистым притоком капитала на счете движения капитала. И наоборот, актив текущего платежного баланса сопровождается чистым оттоком капитала. В последнем случае избыточные средства текущего платежного баланса будут использованы для покупки недвижимости или предоставления займов другим странам. В результате платежный баланс должен быть всегда сбалансированным.

2.4. Положительные и негативные стороны  внешнего долга.

Внешний долг (External Debt) –это задолженность правительства страны перед иностранными кредиторами. Наличие некоторого внешнего долга у каждой страны –это весьма заурядное явление современной экономической жизни, так как активное участие правительства страны в процессе производства и распределения требует привлечения заемных средств для финансирования своих расходов. Возможность займа за рубежом позволяет расширить возможности правительства по стимулированию спроса в экономике.

Внешний долг подразделяется на государственный и корпоративный. Кроме того, в странах со свободно конвертируемой валютой возможно получение кредитов гражданами за рубежом, то есть в отдельную категорию выделяется частный долг, но для нашей страны это редкость.

В некоторых случаях это заурядное явление начинает создавать незаурядные проблемы государству и его кредиторам. Такие проблемы возникают, когда суммы, которые приходится тратить из бюджета страны на обслуживание внешнего долга, становятся слишком большими, собственных источников становится не достаточно для продолжения обслуживания долга, а возможность рефинансирования долга на внутреннем и внешнем рынках пропадает. В этом случае правительству страны ничего не остается, как объявить о приостановлении обслуживания своих внешних обязательств, то есть объявить дефолт по внешнему долгу (внешний дефолт).

Внешний дефолт создает серьезные проблемы для страны: национальная валюта обесценивается, фондовые индексы падают, в стране снижается заработная плата, люди теряют работу и стремительно беднеют.

В современной истории иногда случается так, что если происходит внешний дефолт у одной страны, то велика вероятность, что та же участь постигнет и соседей со сходной структурой экономики и долгов. Если инвестор видит проблемы с обслуживанием долга, например, у Аргентины, то для страховки он, скорее всего, предпочтет избавиться от ценных бумаг стран всего региона Латинской Америки: в итоге возможности рефинансирования долга пропадут и у остальных соседей по несчастью, что может подтолкнуть их к внешнему дефолту. Крупные совместные дефолты произошли, например, в Мексике и Латинской Америке (1982), Восточной Азии (1997).