Валютный паритет и курс. Виды и режимы валютных курсов

Контрольная работа

по дисциплине «Деньги, кредит, банки»

тема: Валютный паритет и  курс. Виды и режимы валютных курсов.

Оглавление

Введение................................................................................................................3

1. Понятие и сущность  валютного паритета.......................................................5

2. Понятие и сущность  валютного курса.............................................................7

3. Виды и режимы валютных курсов....................................................................15

Заключение............................................................................................................21

Список использованных источников......................................................................23

Введение

Экономика любого государства не может существовать без развитого финансового рынка. Составной частью финансового рынка  является валютный рынок.

Валютный рынок - это сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении  операции по купли-продажи иностранной  валюты и ценных бумаг в иностранной  валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала.

Его участниками  являются крупные коммерческие банки, финансовые и инвестиционные компании, фондовые биржи, ТНК, центробанки, посреднические организации и отдельные лица, международные финансовые организации.

Валютные операции - банковские операции на валютных рынках, связанные с куплей-продажей иностранной  валюты.

Основное назначение валютного рынка заключается  в обеспечении его участников иностранной валютой и регулирование  валютного курса. Валютный курс-цена (котировка) денежной единицы одной  страны, выраженная в денежной единице  другой страны. Валютные отношения  экономически развитых стран основываются на "плавающих" валютных курсах, зависящих  от спроса и предложения на национальные валюты на соответствующих рынках.

Оптимальный выбор режима валютного  курса для национальной экономики  остается одним из главных неразрешенных  вопросов международной политики. Валютный курс как экономическая категория - это цена национальной валюты, выраженная в валютах других стран на валютном рынке в зависимости от соотношения  спроса и предложения, и ряда других факторов.

Валютный курс оказывает непосредственное влияние на конкурентоспособность  национальной продукции на мировом  рынке, объем и направление внешнеторговых потоков, движение капиталов, платежный  баланс страны.

Он оказывает влияние на внутриэкономическое  развитие страны. Финансовая политика страны в целом и валютная, в  частности, зависит от применения системы  валютных курсов.

Целью данной работы является: показать сущность валютного курса и паритета, виды и режимы валютных курсов.

1. Понятие и сущность валютного  паритета 

При монометаллизме (золотом  или серебряном) базой валютного  курса являлся монетный паритет - соотношение денежных единиц разных стран по их металлическому содержанию. Он совпадал с понятием валютного  паритета - соотношения между валютами. Валютный курс при неразменных кредитных  деньгах постепенно отрывался от золотого, так как золото было вытеснено  из обращения.

После прекращения размена  доллара на золото по официальной  цене 1971 г. золотое содержание и золотые  паритеты валют стали чисто номинальным  понятием. МВФ перестал их публиковать  с июля 1975 г. В результате Ямайской валютной реформы 1976-1978 гг. впервые  в истории капиталистические  страны официально отказались от золотого паритета как основы валютного курса.

В современных условиях валютный курс основывается на валютном паритете - соотношении между валютами, установленном в законнодательном порядке, и колеблется вокруг него.

Валютный паритет - это  такой валютный режим, за который  страны осуществляют фиксацию курса  национальной валюты относительно иностранной, причем выпуск национальной валюты полностью  обеспечивается запасами иностранной (резервной) валюты. По обыкновению  государство вводит такой режим  как стабилизирующее средство при  гиперинфляционных процессах и при валютном кризисе или за определенных политических обстоятельств. К таким странам принадлежат: Аргентина, Бруней-Даруссалам, Босния, Болгария.

Валютный паритет - соотношение  между двумя валютами, устанавливаемое  в законодательном порядке. Является основой валютного курса, который  обычно отклоняется от паритета.

До 1978 г. валютный паритет  определялся золотым содержанием  валют. Затем для стран - участниц Международного валютного фонда (МВФ) базой исчисления были объявлены  так называемые специальные права  заимствования (СДР) - особый тип международной валюты, выпускаемой МВФ и используемой лишь для межправительственных расчетов через центральные банки.

В 1979 г. стал действовать  Европейский валютный союз (ЕВС), фиксирующий  обязательства стран - участниц Европейского экономического сообщества (ЕЭС) сохранять  валютный паритет в установленных  пределах и не допускать взаимных отклонений рыночных курсов национальных валют от согласованных границ.

Количество факторов, влияющих на валютный паритет, достигает нескольких десятков, они носят экономический, политический, структурный, правовой или  психологический характер. Наиболее важными из них являются: состояние  торгового баланса, национального  дохода, величина денежной массы, учетные  ставки, ожидаемые темпы инфляции, вид государственного регулирования. Базовообразующим во всех случаях выступает валовой национальный продукт (ВНП) стран, участвующих в международном обмене.

Доля Российской Федерации  в мировом товарообороте составляет в настоящее время чуть более 1%: при экспортных операциях - 1,3%, при  импортных операциях - 0,8-0,9%.

Таким образом, валютный паритет - это соотношение между валютами, устанавливаемое в законодательном  порядке и на межправительственном уровне. В случае определения по золотому содержанию валют валютный паритет совпадает с золотым  паритетом.

Паритет валюты занимает промежуточное положение между  рыночными курсами покупки и  продажи.

2. Понятие и сущность  валютного курса

Валюта – это товар, способный выполнять функции  денег в мировом хозяйстве, это  законное платёжное средство.

Валютный курс – это  цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран. Он показывает, какой объём  иностранных товаров (активов) можно  купить на определённую сумму национальных денег.

Валютный курс необходим  для обмена валют при торговле товарами и услугами, движении капиталов  и кредитов; для сравнения цен  на мировых товарных рынках, а также  стоимостных показателей разных стран; для периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и физических лиц.

На валютный курс оказывает  влияние целый ряд факторов. Прежде всего, изменение валютного курса  происходит под воздействием спроса и предложения на валютном рынке. В свою очередь, на спрос и предложение  влияют многочисленные обстоятельства экономического, политического, субъективно-психологического характера. 

1) Торговый баланс. Из многообразия экономических индикаторов, на первый взгляд, самую прямую и непосредственную связь с валютным курсом должен иметь торговый баланс (Trade Balance), поскольку он представляет собой разницу между суммарным экспортом и импортом страны, 
Trade Balance = Export - Import. Если экспорт преобладает в структуре внешней торговли страны, то это означает избыточное поступление иностранной валюты в страну, следовательно, рост спроса на национальную валюту и рост обменного курса этой валюты. И наоборот, при дефиците торгового баланса (когда объем импорта больше, чем объем экспорта) национальная валюта должна слабеть. В действительности же, взаимное влияние торговли, обменных курсов, инфляции и процентных ставок настолько перемешивает все факторы, что связь между ними становится совершенно неочевидной.

Другой подход к описанию природы валютного курса - теория эластичности - связан с объяснением реакции торгового баланса на изменения валютного курса и с другой стороны, с объяснением отклонений валютного курса через изменения, претерпеваемые торговым балансом. Согласно теории эластичности, валютный курс есть просто та цена обмена иностранной валюты, которая поддерживает торговый баланс в равновесии. Величина изменения обменного курса, возникающего как реакция на отклонения в торговом балансе, зависит полностью от эластичности спроса по изменению цен. Поэтому если спрос является неэластичным по цене, то падение импорта и рост экспорта будут небольшими, следовательно, обменный курс должен расти значительно, чтобы скомпенсировать торговый дисбаланс. С другой стороны, если спрос эластичен по цене, то падение импорта и рост экспорта велики, так что достаточно небольшого изменения валютного курса.

Сложность применения теории эластичности к реальному рынку связана с тем, что валютные курсы обладают совсем не одинаковой эластичностью, в частности, краткосрочные курсы (слот) очевидно менее эластичны, чем долгосрочные. Кроме того, могут быть различные причины, вызывающие резкие изменения краткосрочных курсов, которые сами по себе меняют правила игры. Все эти соображения эластичности безусловно интересны с точки зрения выявления факторов, влияющих на обменные курсы, хотя конкретных соображений о реакциях валютных курсов усмотреть здесь сложно. 

Различные современные теории обменного курса принимают во внимание не только товарные рынки, но еще и предложение и спрос  на финансовые активы, то есть учитывают  международные потоки капитала. Развитие теории продолжается. Но ясно, что не следует ожидать получения простых ответов, так как слишком много факторов влияют на поведение курсов, да и сами рынки непрерывно меняются по своей структуре.

2) Процентные  ставки. Другим важным индикатором для отслеживания динамики валютных рынков являются процентные ставки. Процентный дифференциал (Interest Rate Differential), то есть разность процентных ставок, действующих по двум валютам - это главный фактор, непосредственно определяющий относительную привлекательность пары валют, а, следовательно, и возможный спрос на каждую из них. На денежном рынке каждой страны действует много видов процентных ставок: ставка, под которую коммерческие банки занимают деньги у центрального банка (официальная процентная ставка Official Interest Rate); ставки, под которые банки занимают деньги друг у друга (ставки межбанковского заимствования - Interbank Offered Rate); процентные ставки, определяющие доходность государственных ценных бумаг (Government Bonds Yields); процентные ставки, под которые банки выдают кредиты своим клиентам (Lending Rates); процентные ставки, под которые коммерческие банки привлекают деньги в депозиты (Deposit Rates). Все эти ставки тесно связаны между собой и, в конечном счете, определяются той официальной процентной ставкой, которую устанавливает центральный банк.

Чем больше процентная ставка по данной валюте по сравнению с  другими валютами (большой процентный дифференциал), тем больше будет  желающих среди иностранных инвесторов купить данную валюту, чтобы разместить средства в депозит под высокую процентную ставку. А поскольку процентные ставки всегда тесно связаны между собой, высокие ставки банковского рынка означают и высокие ставки по государственным облигациям, а также высокие доходности по более рискованным облигациям акционерных обществ. Словом, высокие процентные ставки делают данную валюту привлекательной в качестве инструмента инвестирования; а значит, спрос на нее на международном валютном рынке повышается, и курс этой валюты растет.

В целом влияние процентных ставок на валютные курсы достаточно однозначно: чем выше процентные ставки по данной валюте, тем выше ее обменный курс. Но есть много обстоятельств, которые делают учет процентных ставок неочевидным и отнюдь даже не простым делом. Во-первых, необходимо принимать во внимание не сами по себе процентные ставки, а реальные процентные ставки, учитывающие инфляцию, поскольку существует сильная связь между валютным рынком и рынками государственных ценных бумаг (инструментов с фиксированным доходом), очень чувствительными к инфляции. Если инфляция в данной стране начинает расти высокими темпами, это обесценивает государственные облигации, так как доход по ним выплачивается фиксированный, заранее установленный, а инфляция этот доход может просто съесть. При первых же признаках высокой инфляции рынки государственных облигаций начинают нервничать, а если иностранные инвесторы станут сбрасывать облигации, то возникнет избыток данной валюте на FOREX'e, из-за чего ее курс упадет.

Во-вторых, рынок живет  ожиданиями важных событий и готовится к ним, а не только реагирует на уже свершившиеся факты. Если складывается определенное мнение, что процентные ставки по данной валюте будут подняты, то дилеры начнут поднимать ее курс в ожидании его будущего повышения. И рынок длительное время может быть в этом оптимистическом настроении по данной валюте, благодаря чему успеет сформироваться ее восходящий тренд. Когда же, наконец, повышение ставок состоится на самом деле, валюта окажется уже в перекупленном состоянии, а поскольку фактор давления на нее кверху уже отпал после состоявшегося повышения ставок, первой реакцией на фактическое их повышение может быть падение курса, то есть прямо обратная реакция. И это тем более вероятно по той причине, что такой откат вниз служит хорошей возможностью открыть новые длинные позиции по валюте, то есть купить ее.

3) Валовой внутренний  продукт.  

Валовой внутренний продукт, ВВП (Gross Domestic Product, GDP) - общий показатель суммы добавленных ценностей, созданных за определенный период всеми производителями, действующими на территории страны. ВВП является обобщающим индикатором силы экономики (или наоборот, ее слабости в периоды спадов). Его связь с валютным курсом всегда очевидна и достаточно непосредственна - чем сильнее растет ВВП, тем крепче национальная валюта. Чем выше ВВП, тем лучше состояние экономики. Его оптимальное изменение – до 3% в год; если выше – обратная реакция. Придется вводить повышенные ставки, что будет вызывать удорожание национальной валюты.

Для валютных рынков это  один из главных индикаторов. Реакция  на публикацию не только показателей роста основных экономик, но и их исправленных (уточненных) значений бывает весьма значительной.

4) Инфляция.

Инфляция является важнейшим  показателем развития экономических процессов, а для валютных рынков - одним из наиболее существенных ориентиров. За данными по инфляции валютные дилеры следят самым внимательным образом.

С точки зрения валютного  рынка, влияние инфляции естественным образом воспринимается через ее связь с процентными ставками. Поскольку инфляция изменяет соотношение  цен, то она изменяет и действительно  получаемые выгоды от доходов, приносимых финансовыми активами. Это влияние принято измерять с помощью реальных процентных ставок (Real Interest Rates), которые в отличие от обычных (номинальных, Nominal Interest Rates) процентных ставок учитывают обесценивание денег, происходящее из-за общего роста цен.

Рост инфляции уменьшает  реальную процентную ставку, поскольку  из полученного дохода надо вычесть  некоторую часть, которая просто пойдет на покрытие роста цен и  не дает никакого реального увеличения получаемых благ (товаров или услуг). Простейший способ формального учета инфляции и состоит в том, что в качестве реальной процентной ставки рассматривают номинальную ставку  за вычетом коэффициента инфляции (также заданного в процентах),  Кроме того, уровень инфляции есть важнейший показатель «здоровья» экономики, а потому он тщательно отслеживается центральными банками. Средством борьбы с инфляцией является повышение процентных ставок. Рост ставок отвлекает часть наличных средств из делового оборота, так как финансовые активы становятся более привлекательными (их доходность растет вместе с процентными ставками), более дорогими становятся кредиты; в итоге количество денег, которые могут быть уплачены за выпускаемые товары и услуги, падает, а следовательно снижаются и темпы роста цен. Из-за наличия этой тесной связи с решениями центральных банков по ставкам валютные рынки пристально следят за индикаторами инфляции.

Основными публикуемыми показателями инфляции являются индекс потребительских  цен (consumer price index), индекс цен производителей (producer price index), и дефлятор ВВП (GDP implicit deflator). Каждый из них выявляет свою часть общей картины роста цен в экономике.

5)  Действия центральных банков.

Все действия государственных  регулирующих органов, а в особенности, центральных банков, влияющие на финансы и денежное обращение, являются важными факторами для валютных курсов. Цена валюты определяется, прежде всего, спросом и предложением, связанными с этой валютой на международном рынке. Поэтому обменные курсы основных валют создаются рынком, но у центральных банков есть целый ряд инструментов, с помощью которых они могут существенно повлиять на валютные курсы. Применяют эти инструменты центральные банки, исходя из целей своей финансовой политики (главная из которых - стабильность национальной валюты) и той конкретной ситуации, которая определяется состоянием экономики, конкурентным положением страны на мировом рынке и политическими факторами. Поэтому рынки всегда очень внимательно следят не только за экономикой, но и за статистикой финансов основных торгующих стран, пытаясь предугадать по ним действия центральных банков.

6)  Величина денежной массы.

Количество денег, находящихся  в обращении (Money Supply), есть один из существенных факторов, формирующих валютный курс. Избыток одной валюты создаст повышенное предложение ее на международном валютном рынке и вызовет снижение ее курса по отношению к другим валютам. Соответственно, дефицит валюты, при наличии спроса на нее, приведет к росту курса.

Показателями, измеряющими  количество денег в обращении, являются так называемые денежные агрегаты (Monetary Aggregates), которые учитывают количество денег разных видов, характеризуя и состав денег (структуру денежной массы). Сами денежные агрегаты определяются несколько по-разному в различных странах, но общий их смысл при этом вполне аналогичен. Здесь дан вариант, принятый в американской банковской системе, где формируются данные по четырем денежным агрегатам:

- Ml - наличные деньги в обращении, находящиеся за пределами банков, дорожные чеки, депозиты до востребования, прочие чековые депозиты;

- М2 = M1 + нечековые сберегательные депозиты, срочные вклады в банках, однодневные операции РЕПО, однодневные долларовые депозиты резидентов США, средства на счетах взаимных фондов;

- M3 = М2 + краткосрочные государственные  облигации, операции РЕПО, евродолларовые депозиты резидентов США в зарубежных филиалах американских банков.

Влияние данных по денежным агрегатам на валютные циклы оценивается прежде всего через их связь со стадиями экономических циклов. Поведение различных денежных агрегатов в экономическом цикле вполне аналогично: все они показывают максимальные темпы роста перед началом спада и минимумы роста в конце спада. По этой причине агрегат M2 например, включен в составной индекс опережающих индикаторов. Все агрегаты испытывают наибольший рост на стадии восстановления; M2 в среднем имеет один темп роста в стадии спада (рецессии) и в стадии роста. Вообще же, ускоренный рост денежной массы, как в наличной, так и в безналичной форме, оказывает понижающее воздействие на курс национальной валюты.

3. Виды  и режимы валютных курсов

1. По способу фиксации (режим ВК) различают следующие  виды валютных курсов:

а) Фиксированный валютный курс – это официально установленное  соотношение между национальными  валютами на основе взаимного паритета. При режиме фиксированного курса  центральный банк устанавливает  курс национальной валюты на определенном уровне по отношению к валюте какой-либо страны, к которой «привязана»  валюта данной страны, к валютной корзине (обычно в нее входят валюты основных торгово-экономических партнеров) или  к международной денежной единице. Особенность фиксированного курса  состоит в том, что он остается неизменным в течение более или  менее продолжительного времени (нескольких лет или нескольких месяцев), т.е. не зависит от изменения спроса и предложения на валюту.

Изменение фиксированного курса  происходит в результате его официального пересмотра (девальвации – понижения  или ревальвации – повышения). Режим фиксированного валютного  курса обычно устанавливается в  странах с жесткими валютными  ограничениями и неконвертируемой валютой. На современном этапе его  применяют в основном развивающиеся  страны.

Фиксированный валютный курс имеет целый ряд разновидностей:

1)   курс национальной валюты фиксирован по отношению к одной добровольно выбранной валюте. Курс национальной валюты автоматически изменяется в тех же пропорциях, что и базовый курс. Обычно фиксируют курсы своих валют развивающиеся страны по отношению к доллару США, английскому фунту стерлингов.

2)   курс национальной валюты фиксируется к СДР.

3)   «корзинный» валютный курс. Курс национальной валюты привязывается к искусственно сконструированным валютным комбинациям. Обычно в данные комбинации (или корзины валют) входят валюты основных стран – торговых партнеров данной страны.

4)   курс, рассчитанный на основе скользящего паритета. Устанавливается твердый курс по отношению к базовой валюте, но связь между динамикой национального и базового курса не автоматическая, а рассчитывается по специально оговоренной формуле, учитывающей различия (например, в темпах роста цен).

б) Колеблющийся валютный курс – это валютный курс, который  свободно изменяется под воздействием спроса и предложения. Разновидность  колеблющегося валютного курса  –плавающий валютный курс, который  предполагает использование механизма  валютного регулирования со стороны  ЦБ страны.

Размеры спроса и предложения  на валютном рынке зависят от трех факторов: 
-     от объемов взаимной торговли между странами. Чем больше торговый обмен с Японией, например, тем больше спрос на йену; 
-     от масштабов инфляции и состояния экономики страны; 
-     от покупательной способности каждой национальной валюты. 
Режим «плавающего» или колеблющегося курса характерен для стран, где валютные ограничения отсутствуют или незначительны. Режим плавающего курса не исключает проведение центральным банком тех или иных мероприятий, направленных на регулирование валютного курса. С марта 1973 г. страны перешли к плавающим валютным курсам. Однако преобладает регулируемое государством плавание курсов валют. Данный режим имеет два вида.

В системе управляемого плавания, кроме спроса и предложения, на величину валютного курса оказывают сильное  влияние центральные банки стран, а также различные временные  рыночные искажения.

в) К промежуточным между  фиксированным и плавающим вариантами режима валютного курса можно  отнести: режим «скользяще фиксации», при котором центральный банк ежедневно устанавливает валютный курс исходя из определенных показателей: уровня инфляции, состояния платежного баланса, изменения величины официальных золотовалютных резервов и др. 
-     режим «валютного коридора», при котором центральный банк устанавливает верхний и нижний пределы колебания валютного курса. Режим «валютного коридора» называют как режим «мягкой фиксации» (если установлены узкие пределы колебания), так и режимом «управляемого плавания» (если коридор достаточно широк). Чем шире «коридор», тем в большей степени движение валютного курса соответствует реальному соотношению рыночного спроса и предложения на валюту; 
-     режим «совместного», или «коллективного плавания», валют, при котором курсы валют стран – членов валютной группировки поддерживаются по отношению друг к другу в пределах «валютного коридора» и «совместно плавают» вокруг валют, не входящих в группировку.

2. По способу расчета  выделяют:

Паритетный и фактический  валютные курсы. 
Покупательная способность валюты определяется количеством одинаковых товаров и услуг, которые можно купить на стандартную сумму различных национальных валют. Например, на 100 долларов, евро и т.д. Но соотношение валют по их покупной способности в разных странах различно по различным товарам. Поэтому в мировой практике в настоящее время валютный курс определяется на основе так называемого паритета покупательной способности. Этот паритет есть результат сопоставления количества тех благ, которые можно приобрести на рынках различных стран в национальной валюте. В этом случае в корзину отбирают одинаковый набор товаров и определяют сумму денег, необходимую для приобретения этого набора в различных странах. 
Объективность сравнения может быть достигнута только при использовании очень большого числа товаров и услуг, входящих в условную потребительскую корзину двух стран. Так, если, например, в России такая корзина стоит 2000 рублей, а в США 100 долларов, то цена одного доллара (валютный курс) будет равна 20 рублям, а цена одного рубля 5 центов. Поэтому если в России цены удвоятся, а в США останутся прежними, то при прочих равных условиях обмена курс доллара к рублю вырастет в два раза. Однако валютный курс в действительности может значительно отклоняться в ту или другую сторону в зависимости от многих причин. Например, чем больше спрос на данную валюту, тем больше будет повышаться курс обмена этой валюты на денежную единицу другой страны и наоборот. 
Но самая большая сложность заключается в том, что не существует единого способа определения состава потребительской корзины. В разных странах структура потребления разных товаров и услуг, входящих в корзину весьма различна. Но, тем не менее, другого способа определения валютного курса, чем корзинный, не существует.

3.По видам сделок выделяют:

а)курсы наличных сделок (курс «спот»), при которых валюта поставляется немедленно (в течение  двух рабочих дней). Курс «спот» –  базовый курс валютного рынка. По нему происходит урегулирование текущих  торговых и неторговых операций.

б)курсы срочных сделок (форвардные), при которых реальная поставка валюты осуществляется через  четко определенный период времени. Форвардный курс устанавливается участником валютной сделки, которая реально  будет осуществлена через определенный период времени на фиксированную  дату.

Например, при курсе продавца «спот» 1 сентября 1996 г. во Франкфурте-на-Майне 1$=1,5655 DM форвардный курс на срок три  месяца (с поставкой 1 декабря) составляет 1$=1,5700 DM. Это означает, что немецкий банк готов продать доллар клиенту  за 1,5655 DM с поставкой немедленно или за 1,5700 DM с поставкой 1 декабря. Таким образом, форвардный валютный курс на срок три месяца нельзя путать с будущим курсом «спот» через три месяца. Форвардный валютный курс – это своеобразное «бронирование» курса на определенную дату в будущем.

4.По видам платежных  документов которые являются  объектом обмена, различают:

а)   курсы телеграфного перевода – курсы валютных сделок (заключительных), публикуемых в котировальных таблицах (курсы продавцов и курсы покупателей). На их основе определяются курсы других платежных средств. Курс телеграфного перевода обычно выше курса почтового перевода, чека, срочной тратты, банкноты, поскольку банк выплачивает валюту немедленно или на следующий день после получения перевода от банка-партнера.

б)   курс чека, как и курс почтового перевода, ниже курса телеграфного перевода на величину процентов за число дней, необходимых для доставки этого платежного документа авиапочтой из одной страны в другую. Обычно курс чека выше курса тратты, т.к. при определении курса последней учитываются срок ее оплаты, надежность, валюта платежа. 
Выплата по чеку производится после его пересылки в страну – место платежа, где он будет оплачен по предъявлении.

в)   курс срочной тратты ниже курса телеграфного перевода на величину, равную сумме процентов за число дней с момента покупки векселя до его оплаты. Проценты обычно определяются по ставке страны, в валюте которой выписан вексель. Для первоклассных торговых векселей проценты могут определяться на основе учетной ставки ЦБ, а если тратта является банковским акцептом, то по рыночной учетной ставке, которая несколько ниже официальной.

г)    курс иностранных банкнот приближается к курсу почтового перевода, отклоняясь от него вверх или вниз в зависимости от спроса и предложения этого платежного средства. При покупке курс банкнот ниже курса чека, а при продаже – выше.