Внешний и внутренний государственный долг РФ

Содержание:

      Введение…………………………………………………………….…2

Определение государственного  долга……………………………….…..3

Государственный внутренний долг РФ…………………………………..7

Государственный внешний долг РФ……………………………………..10

Управление государственным  долгом……………………………………14

      Заключение …………………………………………………………….19

      Список литературы…………………………………………………….21

Введение

         Сложно найти такую страну, которая бы, проводя экономические преобразования, не прибегала к помощи внешних источников финансирования.  Правильно использованные иностранные займы и кредиты ускоряют экономическое развитие, решают некоторую часть социально-экономических проблем. Каждая страна имеет определенный уровень расходов, и когда собственными силами их не удается покрыть, возникает бюджетный дефицит. В связи с этим появляется необходимость в привлечении дополнительных средств, которые вкупе и составляют государственный долг.

   Вопрос о государственных долгах связан с самим фактом непосредственного участия  государства  в  экономической  жизни  общества.   Участие   это   в современных  условиях  определяется   задачей   создания   антиинфляционного механизма экономического роста, суть которого состоит в  обеспечении  полной занятости и стабильного уровня цен.

      Актуальность рассматриваемой темы  делает  ее  дальнейшее  исследование необходимым и своевременным. Кроме того,  для  урегулирования  задолженности на общегосударственном уровне необходим серьезный  анализ  структуры  долга, возможностей  по  его  погашению,  срочности  и   целесообразности   ведения переговоров по его реструктуризации.  Большое внимание в последние годы уделяется дефициту бюджета и растущему государственному долгу. Бюджетный дефицит - это та сумма, на которую в данный год расходы правительства превосходят его доходы; национальный или государственный долг - это общая сумма накопленных положительных сальдо бюджета за вычетом дефицитов, имевших место в стране. В общеупотребительном смысле термин "государственный долг" означает совокупность обязательств государства перед иностранными и внутренними кредиторами. Существуют различные экономические методы, применяемые государством для балансирования бюджета и регулирования экономического цикла. Такая политика направлена на сглаживание колебаний экономики и преодоление негативных последствий спадов.

Определение государственного долга.

     Бюджетный кодекс  РФ определяет государственные  заимствования РФ как займы,  привлекаемые от физических и  юридических лиц, иностранных  государств, международных финансовых  организаций, по которым возникают  долговые обязательства РФ как  заемщика или гаранта погашения  займов другими заемщиками. В  результате заемной деятельности  образуется государственный долг  – долговые обязательства Правительства  РФ перед физическими и юридическими  лицами, иностранными государствами,  международными организациями и  иными субъектами международного  права. Обеспечением государственного  долга России служит все имущество,  составляющее государственную казну.  Соответственно различают государственный  и общегосударственный долг. Общегосударственный  долг – более широкое понятие  и включает задолженность не  только Правительства РФ, но и  органов управления низовыми  звеньями, входящими в состав  государства.

       «К государственному  долгу Российской Федерации относятся  долговые обязательства Российской  Федерации перед физическими  и юридическими лицами Российской  Федерации, субъектами Российской  Федерации, муниципальными образованиями,  иностранными государствами, международными  финансовыми организациями, иными  субъектами международного права,  иностранными физическими и юридическими  лицами, возникшие в результате  государственных заимствований  Российской Федерации, а также  долговые обязательства по государственным  гарантиям, предоставленным Российской  Федерацией, и долговые обязательства,  возникшие в результате принятия  законодательных актов Российской  Федерации об отнесении на  государственный долг долговых  обязательств третьих лиц…» (Статья 97, БК РФ).

    В настоящее время  существует несколько классификаций  государственного долга. По одной  из них выделяют государственный  внутренний и внешний долг.

     Государственный внутренний  и внешний долг представляет  собой характеристику результативности  всех кредитных операций, которые  были совершены государством. Его  динамика, абсолютная величина и  темпы изменений являются отражением  состояния экономики и финансовой системы, а также того, насколько эффективно функционирует государственная структура.     Государственный внутренний и внешний долг является нормальным явлением для современного развития Российской Федерации.

Содержание государственного кредита:

• сущность государственного кредита заключается в перераспределении капитала между частным сектором и государством на условиях срочности, платности и возвратности. Вся сумма неоплаченных обязательств государства представляет собой величину государственного долга;

• современная фискальная политика признает возможным использование несбалансированных бюджетов для стабилизации экономики. Основным фактором, обусловливающим возникновение и рост государственного долга, является дефицит бюджета;

• возникновение дефицита бюджета порождается временной неравномерностью развития экономической активности и чрезвычайными обстоятельствами;
• если не рассматривать эффект вытеснения частных инвестиций из реального сектора, то государственный долг не является инструментом перекладывания экономического бремени на последующие поколения;
• государственный долг оказывает на экономику регулирующее воздействие посредством влияния на уровень инвестиций, кредитную политику коммерческих банков, общий объем денежной массы. Кроме того, ставки процента по государственным ценным бумагам лежат в основе системы ставок процента по банковскому кредиту и корпоративным ценным бумагам (долговым обязательствам).

Функции и роль государственного кредита

      Государственный кредит совмещает  в себе функции финансов, и  функции кредита. Таким образом,  к основным функциям государственного  кредита относятся следующие:

1) образование  денежных фондов — привлечение  средств с рынка ссудных капиталов  в централизованные денежные  фонды государства на основе  принципов возвратности, срочности  и платности. При этом условием  добровольного предоставления инвестором  своих средств в распоряжение  государства служит обязательство  заемщика вернуть к определенному  моменту времени сумму заимствования  с процентами. Финансирование государственного  долга в современных условиях  посредством привлечения средств  инвесторов осуществляется в  промышленно развитых странах,  как правило, с помощью рыночных  методов при использовании различных  финансовых инструментов. Основным  таким инструментом являются  государственные ценные бумаги, которые выпускаются в виде  срочных долговых обязательств.

        Государственные бумаги считаются,  как правило, надежными финансовыми  инструментами со средним и  низким уровнем доходности, привлекательны, прежде всего, для консервативных  инвесторов, наибольшее значение  для которых имеют гарантии  сохранности капитала и которые  готовы получать относительно  небольшой, но гарантированный  доход. Как в России, так и  в промышленно развитых странах  наиболее распространенной формой  государственных займов являются  облигации. Государственная облигация  представляет собой ценную бумагу, являющуюся долговым обязательством  государства, которая дает ее  держателю право получить в  определенный срок основную сумму  долга и проценты. Номинальная  цена облигации устанавливается  эмитентом и выражает сумму,  полученную во временное пользование  и подлежащую возврату с начисленными  на нее процентами в оговоренный  срок;

2)использование  денежных фондов — необходимость  возврата привлеченных средств,  которая осуществляется как за  счет налоговых и неналоговых доходов бюджета, так и за счет механизма рефинансирования, т.е. погашения задолженности по ранее выпущенным обязательствам с помощью средств, полученных от размещения новых обязательств;

3)контроль —  влияние на уровень ликвидности  коммерческих банков, структуру  платежеспособного спроса, темпы  экономического роста, объем денежной  массы в обращении.

Государственные долговые обязательства  могут быть классифицированы по следующим  параметрам:

1. срок действия - долговые обязательства РФ могут носить краткосрочный характер (до 1 года), среднесрочный характер (от 1 года до 5 лет) и долгосрочный характер (от 5 до 30 лет); все долговые обязательства РФ погашаются в сроки, определяемые конкретными условиями займа, но не могут превышать 30 лет;
2. право эмиссии - эмитентом долговых обязательств РФ могут выступать центральное правительство, правительства национально-государственных и административно-территориальных образований, а также органы местного самоуправления;
3. признак субъектов - держателей ценных бумаг - долговые обязательства РФ могут быть реализуемыми только среди населения, только среди юридических лиц, а также как среди юридических лиц, так и среди населения;
4. по форме займы делятся на облигационные и безоблигационные; облигационные займы предполагают эмиссию ценных бумаг; безоблигационные займы оформляются подписанием соглашений, договоров, а также путем записей в долговых книгах и выдачей особых обязательств.

В условиях нарастания бюджетного дефицита или отсутствия средств  для обслуживания долга государство  может прибегнуть к реструктуризации своих долгов.

Возможные схемы реструктуризации долговых обязательств  включают:

1. списание долга - если обязательства страны превышают ее ожидаемую платежеспособность, то возможно частичное или полное списание задолженности;
2. выкуп долга - некоторые страны-должники имеют в своем активе значительные объемы золотовалютных резервов, в таком случае можно разрешить заемщику самостоятельно выкупить собственные долги на открытом рынке;
3. секьютеризация - основная идея секьютеризации состоит в том, что страна должник эмитирует новые долговые обязательства в виде облигаций, которые либо непосредственно обмениваются на старый долг, либо продаются; в случае продажи, вырученные средства направляются на выкуп старых обязательств;
4. обмен государственного долга на акции национальных предприятий Предоставление кредиторам права продажи долгов с дисконтом за национальную валюту, на которую впоследствии можно приобрести акции национальных компаний.

Государственный внутренний долг РФ

    – это та часть  долга, которая касается внутренних  займов и других долговых обязательств  перед кредиторами-резидентами.  Такой долг рассматривают как  заем населения самому себе. При  этом он не оказывает влияния  на общий размер совокупного  богатства нации. Следует отметить, что внутренний государственный  долг скорее является правилом  в экономике, нежели исключением.  Его наличие существование вполне  нормально, за исключением тех  случаев, когда его сумма становится  очень высокой. 

   Основные государственные долговые обязательства, обеспеченные Правительством РФ, включают:

• государственные краткосрочные облигации ГКО;
• государственные долгосрочные облигации;
• облигации государственного сберегательного займа
• облигации внутреннего государственного валютного займа;
• казначейские векселя и обязательства: золотые сертификаты Министерства финансов РФ.

Конкретно внутренний долг Российской Федерации состоит из таких частей:  
- Задолженности СССР, которые взяла на себя РФ; 

- Долговые обязательства  за прошлые годы; 

- Новые долги. 

Внутренний государственный  долг РФ выражен в национальной валюте и может быть представлен в  нескольких формах.

Эмитентом облигаций государственного займа от имени Российской Федерации  выступает Министерство финансов РФ, владельцами облигаций государственного сберегательного займа РФ могут  быть юридические и физические лица, которые по законодательству РФ являются резидентами и нерезидентами.

Обслуживание государственного внутреннего долга Российской Федерации  производится Центральным банком РФ и его учреждениями. Правительство  РФ публикует ежегодно, не позднее  мая текущего года, сведения о состоянии  государственного внутреннего долга  за предыдущий финансовый год.

В современном обществе и  в сегодняшней экономике наличие  внутреннего долга у страны не считается столь страшной вещью, за исключением того, когда долг становится слишком большим и  дает начало для неблагоприятных  процессов в сфере финансов и  экономики.

       В настоящее время такие долговые обязательства просто необходимы, если у государства не хватает собственных денежных средств для обеспечения программ государственного уровня и выполнения задач.  
    Задолженности любого характера должны быть погашены в тот срок, который оговаривался при предоставлении займа, но не может превышать 30 лет. 

      Государственный внутренний долг РФ, выраженный в ценных бумагах, номинальная стоимость которых указана в российской валюте, за январь-октябрь 2012г. вырос на 10,8%, передает «РБК» со ссылкой на Министерство финансов РФ.  На 1 ноября 2012 года государственный внутренний долг РФ составил 3 трлн. 930 млрд.  848 млн.  руб. При этом на 1 января 2012 года эта цифра равнялась 3 трлн. 546 млрд . 435 млн. руб.

   Самая объемная внутренняя  задолженность относится к облигациям  федерального займа с постоянным  купонным доходом (ОФЗ-ПД), которая  выросла на 7,2% за январь-март 2012 года - до 1,95 трлн. руб. Долг по облигациям  федерального займа с амортизацией  дохода (ОФЗ-АД), напротив, снизился  на 1,5% - до 1,06 трлн. руб. Внутренние  задолженности по прочим статьям  составили около 500 млрд. руб.

     В течение трех  последних лет внутренний долг  России показывает устойчивый  рост: значения внутренних обязательств  власти выросли практически в  три раза и составили 4,19 трлн  руб. Такие данные приводятся  Минфином России. На начало 2011г.  этот показатель составлял 2,94 трлн. руб.

Таким образом, внутренний государственный  долг вырос за год на 1,25 трлн руб., или на 42,5%. В 2009г. он равнялся скромным 1,5 трлн руб., но подрос на 40%, в 2010г. - еще  на 40%, а в прошлом году - чуть более  чем на 40%. Из указанных 4,19 трлн руб. задолженность власти в государственных  бумагах составляет 3,55 трлн руб., объем  государственных гарантий равняется 0,64 трлн руб.

    Между тем у руководства  страны эта динамика не вызывает  опасений. В январе 2012г. В. Путин  (тогда премьер-министр) заявил, что  общий госдолг России по состоянию  на конец 2011г. составлял 10,4% от ВВП, причем 7,9% приходится именно  на займы внутри страны, 2,5% - на  внешние.

    Закон о федеральном  бюджете на 2012-2014гг. предполагает  дальнейший рост внутреннего  госдолга: на конец 2012г. он должен  увеличиться до 6,33 трлн руб., в  следующем году - до 7,87 трлн руб., а в 2014г. - и вовсе до 9,22 трлн  руб. Таким образом, госдолг  России вырастет до 15,5% от ВВП.

Наиболее крупные выплаты по долговым обязательствам придутся на 2015 год. Тогда необходимо будет погасить 473 млрд 143 млн руб. 
«Увеличение внутреннего долга вполне закономерно, ведь с начала года Минфин активно и иногда очень успешно размещал на рынке новые облигационные займы. При этом дефицита бюджета в этом году не ожидается», — отмечает аналитик независимого аналитического агентства «Инвесткафе» Дарья Пичугина.

Государственный внешний долг РФ-

     это та часть государственного долга, которая касается внешних займов и прочих обязательств РФ перед кредиторами-нерезидентами. То, что у России имеется внешний долг- это также вполне нормальное явление, и не только для нее, но и для любой другой страны. Правда, есть границы, выйдя за которые, государственный внешний долг становится достаточно опасным. Большое количество внешних займов может привести к тому, что страна начнет зависеть от кредиторов. Международный банк реконструкции и развития классифицирует внешнюю задолженность следующим образом: низкий ее уровень должен быть менее 18% по отношению к экспорту товаров и услуг, умеренный- 18-30%. Соответственно более высокие показатели носят угрожающий характер для развития экономики и государства в целом.

         Большую часть внешнего долга России в зависимости от природы его происхождения можно разделить на три группы: кредиты Парижского, Лондонского и Токийского клубов. Для России необходима выработка концепции развития внешнего долга, включающая определение возможностей его обслуживания, реструктуризации, а также выбор перспективных направлений использования новых внешних заимствований.

     Современный внешний долг РФ складывается из трех составляющих.

    1. Долги перед кредиторами из западных стран.

 Их можно разделить  на 4 группы. Первую группу составляет задолженность перед так называемыми официальными кредиторами, т.е. перед коммерческими банками западных стран, предоставляющими средства взаймы под гарантии соответствующих правительств или при страховании кредитов в государственных структурах. Регулирование задолженности этого вида входит в компетенцию Парижского клуба — особого международного координирующего органа, членами которого являются официальные представители стран, являющихся наиболее крупными международными кредиторами.

Вторую группу составляют кредиты, предоставляемые коммерческими  банками западных стран самостоятельно, т.е. без государственных гарантий. Регулирование такой задолженности  осуществляет Лондонский клуб, который  представляет собой неофициальное  объединение представителей банков-кредиторов.

К третьей группе относятся  кредиты, предоставленные различными западными коммерческими структурами. Они связаны в основном с поставкой  товаров и оказанием услуг.

В четвертую группу входят кредиты международных валютно-финансовых организаций (МВФ, Международного Банка  реконструкции и развития, Европейского Банка реконструкции и развития).

     2.  Долги перед некоторыми странами — участницами бывшего СЭВ.

К ним относятся, в частности, Венгрия, Чехия, Словакия.

     3. Валютный долг российским предприятиям и банкам. Формально он относится к внутреннему долгу, однако его погашение проводится конвертируемой валютой, поэтому он практически ничем не отличается от внешнего.

      Важное значение во внешней долговой политике Российской Федерации имеет взаимодействие с Международным валютным фондом. Проблема заключается в том, что России предстоит выплатить существенную часть внешнего долга, а в случае неблагоприятной конъюнктуры мирового рынка для товаров традиционного российского экспорта поступление в страну валютной выручки, необходимой для своевременного погашения всех платежей, может оказаться проблематичным.

         Вопрос погашения кредитов усугубляется еще и тем, что согласно своему Уставу МВФ не имеет права проводить реструктуризацию задолженности. Поэтому при неблагоприятной конъюнктуре внешнего рынка энергоносителей единственным путем решения долговой проблемы России будет получение кредита на рефинансирование существующей задолженности.

      Важным фактором, влияющим на внешнюю долговую политику России, является ее членство в Парижском и Лондонском клубах кредиторов. С одной стороны, оно накладывает на нашу страну определенные ограничения, такие как признание долга бывшего СССР и отказ от части своих долговых активов за поставки вооружений и военной техники. С другой стороны, членство в этих клубах дает России дополнительные возможности по реструктуризации своих внешних долгов, а также по истребованию долгов дебиторских. Однако нужно признать, что последнее преимущество носит достаточно призрачный характер. В руках членов Парижского клуба кредиторов находится около 27% величины совокупных обязательств Российской Федерации. Возможность реструктуризации долга ему весьма маловероятна. Это связано, прежде всего, с улучшением экономической ситуации в стране и некоторым ростом ее кредитного рейтинга. В подобных условиях члены Парижского клуба не видят необходимости в списании части причитающихся к уплате сумм.

       Внешний долг РФ за январь-сентябрь 2012г. вырос на 9,6 процентов и на 1 октября по оценке Центрального банка РФ, составил 597 миллиардов 651 миллионов долларов, сообщает департамент внешних и общественных связей Банка России.

     Структура государственного внешнего долга Российской Федерации* по состоянию на 1 октября 2012 года:

       В течение прошлого года объем государственного внешнего долга России уменьшился на 10,4 процента, если считать в долларовом выражении. Тогда же В. Путин, занимавший на тот момент пост премьер-министра, заявил, что госдолг России в ближайшие три года не должен превысить 15 процентов ВВП.

Россия с 2009 года начала постепенно наращивать госдолг из-за нехватки средств после кризиса. Правительство приняло решение занимать деньги как на внутреннем, так и на внешнем рынке.

    В середине сентября Россия подписала с КНДР соглашение об аннулировании долга на сумму в 11 миллиардов долларов. За последние десять лет Россия простила большинству своих должников кредиты на несколько десятков миллиардов. Большая часть этих долгов сформировалась еще во времена СССР за счет поставок оружия и техники. При этом собственные кредиты, оставшиеся с тех же времен, Россия выплатила сполна.

Управление государственным долгом

   Существование государственного долга автоматически подразумевает обязанность государства по его управлению. Под управлением государственным долгом понимают совокупность действий государства в лице его уполномоченных органов по регулированию величины, структуры и стоимости обслуживания государственного долга.

     Вопросы управления государственным долгом в настоящее время регулируются Бюджетным кодексом Российской Федерации, введенным в действие с 1 января 2000 г., Федеральным законом от 29 июля 1998 г. № 458 «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг», федеральными законами о бюджете на очередной финансовый год, постановлением Правительства Российской Федерации от 4 марта 1997 г. № 245 «О единой системе управления государственным долгом Российской Федерации», другими нормативно-правовыми документами, в частности актами Банка России и Внешэкономбанка.

      Управление государственным долгом в широком смысле предполагает:

1. формирование политики в отношении государственного долга;
2. определение основных показателей и предельных значений государственной задолженности;
3. установление основных направлений воздействия на микро- и макроэкономические показатели;
4. выделение приоритетных направлений использования привлеченных ресурсов и т.д.

 Управление государственным долгом осуществляется с помощью следующих методов:

• рефинансирования — погашения части государственного долга за счет вновь привлеченных средств;
• конверсии — изменения доходности займа;