Значение капитальных вложений в деятельности предприятия

Содержание

Введение               3

1. Значение капитальных вложений  в деятельности предприятия   4

2. Источники финансирования капитальных  вложений       6

3. Роль лизинга в формировании  основных фондов предприятия  в современных условиях              9

4. Преимущества и недостатки лизинга         12

5. Виды лизинга             15

6. Роль банковского капитала  в финансировании лизинга      19

7.Эффективность действующего законодательства в области регулирования лизинговых операций          21

Заключение             23

Список литературы            24

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Актуальность развития лизинга в России, включая формирование лизингового рынка, обусловлена прежде всего неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т. д. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.

В настоящее время большинство российских предприятий испытывает недостаток оборотных средств. Они не могут обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно-технического прогресса и вынуждены брать кредиты. Существуют различные виды кредитования, однако предприятию при необходимости обновления своих основных средств выгоднее брать оборудование в лизинг. При этом экономия средств предприятия по сравнению с обычным кредитом на приобретение основных средств доходит до 10% от стоимости оборудования за весь срок лизинга, который составляет, как правило, от одного года до пяти лет. Нынешняя экономическая ситуация в России, по мнению экспертов, благоприятствует лизингу. Форма лизинга примиряет противоречия между предприятием, у которого нет средств на модернизацию, и банком, который неохотно предоставит этому предприятию кредит, так как не имеет достаточных гарантий возврата инвестированных средств.

Целью контрольной работы является изучение лизинга как метода финансирования капитальных вложений.

 

 

 

 

 

 

1. Значение капитальных вложений в деятельности предприятия

Капитальные вложения – это долгосрочные финансовые средства, предназначенные для воспроизводства основных фондов. Капитальные вложения предприятия – это затраты на: строительно-монтажные работы при возведении зданий и сооружений; приобретение, монтаж и наладку машин и оборудования; проектно-изыскательные работы; содержание дирекции строящегося предприятия; подготовку и переподготовку кадров; затраты по отводу земельных участков и переселению в связи со строительством и др.

Капитальные  вложения представляют собой использование обществом валового национального продукта на воспроизводство основных фондов. По форме они выступают как совокупность затрат на создание новых, а также техническое перевооружение, реконструкцию и расширение действующих основных фондов производственного и воспроизводственного назначения. Капитальные вложения имеют важное народнохозяйственное значение, определяемое ролью, которую выполняют вновь созданные или модернизированные средства труда в процессе производства материальных благ. Они выступают как важный фактор расширенного общественного воспроизводства достижений научно-технического прогресса, что создает материальные условия для роста и совершенствования общественного производства и повышения материального благосостояния народа.

Капитальные вложения играют исключительно важную роль в экономике страны и любого предприятия, так как они являются основой для:

- систематического обновления  основных производственных фондов  предприятия и осуществления политики расширенного воспроизводства;

- ускорения научно-технического  прогресса и улучшения качества  продукции;

- структурной перестройки общественного  производства и сбалансированного  развития всех отраслей народного  хозяйства;

- создания необходимой сырьевой базы промышленности;

- гражданского строительства, развития  здравоохранения, высшей и средней  школы;

- смягчения или расширения проблем  безработицы;

- охраны природной среды и  достижения других целей.

Перечень, для чего нужны капитальные вложения, можно было бы продолжить. Таким образом, инвестиции имеют большое значение в деятельности предприятия, они ведут к увеличению объемов производства промышленной продукции.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Источники финансирования капитальных  вложений

Капитальные вложения могут финансироваться как за счет собственных средств, так и за счет привлеченных ресурсов.

В условиях рыночной экономики предприятие самостоятельно определяет объемы, направления, резервы и эффективность капитальных вложений. Выбор того или иного направления вложений определяется многими обстоятельствами: инвестиционным климатом в стране,  состоянием производственно-технической базы промышленных предприятий, кредитной политикой, системой налогообложения, уровнем развития законодательной базы в сфере инвестиционной деятельности.

Способы и порядок финансирования имеют очень важное значение, прежде всего для повышения их эффективности. Различают два основных метода обеспечения капитальных вложений денежными средствами: безвозвратный, или финансирование, и возвратный, или кредитование. Безвозвратное предоставление средств не обусловлено их возвратом в заранее установленные сроки. В таком порядке используются бюджетные ассигнования, собственные и привлеченные средства инвесторов и, как правило, средства специальных внебюджетных фондов.

Основными принципами финансирования являются прямой и планово-целевой характер, его непрерывность, предоставление средств в меру выполнения плана (контракта), денежный контроль в процессе финансирования и безвозвратность предоставления средств. Прямой характер финансирования означает, что средства на капитальные вложения предоставляются предприятиям и организациям непосредственно. Планово-целевой характер финансирования заключается в том, что средства выдаются только, например, на те стройки, которые обеспечены утвержденной проектно-сметной документацией и принято соответствующее решение об их сооружении. Важным принципом финансирования капитальных вложений является предоставление средств подрядным организациям в соответствии с выполнением плана (контракта).

Так, проектные работы оплачиваются после окончания работ или их этапа, а также другого показателя объема этих работ. Необходимость непрерывного финансирования обусловлена непрерывностью самого строительства. Неотъемлемой чертой финансирования является контроль денежной единицей за целевым и эффективным использованием средств на капитальные вложения со стороны банков и органов хозяйственного управления. Особое значение он имеет при финансировании капитальных вложений за счет бюджетных и других централизованных средств. При финансировании их за счет собственных средств инвесторов последние сами заинтересованы в эффективности капитальных вложений, поэтому банки могут не контролировать такие вложения. Только по просьбе инвесторов на договорных началах за отдельную плату они могут осуществлять такой контроль, например, проверять качество проектно-сметной документации или проводить контрольные обмеры оплаченных строительно-монтажных работ.

Возвратное предоставление средств, или кредитование, производится на условиях возвратности предоставленных средств в конкретные сроки и определенных размеров. Банки предоставляют долгосрочный кредит на капитальные вложения в основном на тех же принципах, на которых производится финансирование. Кроме того, кредитование является возвратным, срочным, платным и обеспеченным. Долгосрочное кредитование более полно, чем безвозвратное финансирование, отвечает условиям перехода к рынку. Необходимость погашения кредита и уплаты процентов за пользование им больше заинтересовывает заемщиков в рациональном технико-экономическом обосновании направления и размера кредита, содействует усилению режима экономии в процессе его использования, а также является средством контроля за окупаемостью капитальных вложений.

 

 

3. Роль лизинга в формировании  основных фондов предприятия в современных условиях

Лизинг – это вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных заемных средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование для предпринимательских целей.

Использование изношенных основных фондов обуславливает повышенный расход сырья, материалов, энергии и, как следствие, рост себестоимости продукции. Лизинг дает возможность не замораживать собственный капитал; экономить на затратах, связанных с владением имуществом; устанавливает гибкий порядок осуществления лизинговых платежей, которые относятся на валовые затраты и, таким образом, уменьшают величину налогооблагаемой прибыли.

Одним из важнейших направлений активизации инвестиционной деятельности в сфере капитального строительства, повышения технической оснащенности производства, обновления действующего парка машин и оборудования является развитие и внедрение лизинга.

Применение лизинга является весьма предпочтительным и более эффективным финансовым механизмом по сравнению с кредитом, поскольку используется в основном для приобретения необходимых машин и оборудования, выступающих залогом сделки. Он уменьшает риск инвестора, поскольку в отличие от кредита оборудованием невозможно манипулировать. А в случае несоблюдения условий договора за лизингодателем сохраняется право изъять объект лизинга и передать в аренду другой организации.

Как свидетельствуют исследования ученых, преимущества лизинга ощутимы в отраслях с высокой долей основных средств: строительстве, машиностроении и др., поскольку приобретение оборудования, модернизация, расширение таких производств, как правило, связано при обычной покупке или ссуде с огромными затратами и рисками (36 - ).

Перспективность лизинга и его производственная функция обуславливается также все возрастающей потребностью строительных организаций и предприятий в обновлении их производственных фондов, развитии мощностей предприятий, повышении технического уровня производства и возможностью частичного решения этих задач без особо больших первоначальных вложений и с гораздо меньшими одновременными издержками, по сравнению с использованием кредита. Это один из наиболее прогрессивных методов материально-технического обеспечения производства, который открывает возможность использовать в производственной деятельности не только какое-либо отдельное оборудование и машины, но и целые укомплектованные технологии; создает условия для применения наиболее передовой техники в современных условиях ее быстрого старения и острого дефицита финансовых средств, а также способствует переориентации банков с рынка ценных бумаг на инвестиции в развитие производства.

Однако лизинг следует рассматривать не только как универсальный инструмент для обновления основных фондов, но и как действенное средство для обеспечения экономического роста.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. Преимущества и недостатки лизинга

Активное внедрение лизинга в мировой практике было предопределено рядом преимуществ перед простой ссудой. Анализ зарубежной практики осуществления лизинговых операций показывает, что экономическое их значение очень тесно связано с выгодами, которые предоставляет лизинг. В наиболее общем виде преимущества лизинга можно сгруппировать следующим образом:

1. Финансовые:

- одновременное решение вопросов  и приобретения, например, оборудования, и финансирования этой операции;

- остается благоприятным для  предпринимателя соотношение между  собственной и заемной частями  в функционирующем капитале;

- лизинг позволяет оперативно  реагировать на рыночные изменения  с учетом возможности аренды дополнительного оборудования и новых технологий, что повышает эффективность использования производительного капитала, т.к. вкладываемые средства относятся к областям, приносящим наибольшие доходы;

- лизинговые платежи не зависят  от индекса цен и поэтому в отличие от аренды не изменяются;

- стороны лизингового  соглашения  согласовывают лизинговые платежи  – объем выплат, их порядок  и процедуру, а наличие льгот  позволяет лизингодателю учесть  финансовые интересы лизингополучателя, например, в виде уменьшения размера лизинговых платежей.

2. Инвестиционные:

- предприятию проще или легче  получить имущество в лизинг, нежели ссуду на его покупку, т.к. объект лизинга выступает  в качестве залога;

- лизинг не требует значительной  доли собственных средств, как при предъявлении кредита банком. Банковский кредит обычно выдается на 75-80% стоимости приобретаемого имущества, лизинг же обеспечивает 100% стоимость сделки и значительно ускоряет оборот;

- инвестирование в форме имущества  в отличие от денежного кредитования снижает риск невозврата средств, т.к. за лизингодателем сохраняются права собственности;

- возможность сэкономить финансовые  средства и  направить их на  решение иных инвестиционных  задач предприятия;

- действующие налоговые и правовые нормы делают лизинг более выгодным, чем кредит; получение льгот, предоставляемых лизинговыми компаниями в виде, например, скидок на цены прейскуранта.

3. Организационно-эксплутационные:

- немедленная эксплуатация наряду  с освобождением от единовременной  оплаты полной стоимости оборудования, машин и механизмов;

- эксплуатация объекта лизинга  дает прибыль, необходимую для  оплаты лизинговых платежей, а  остаток остается арендатору;

- сокращение потерь, связанных  с моральным старением средств  производства.

4. Сервисные:

- арендатор объекта лизинга получает возможность воспользоваться значительными по своему объему сопутствующими сервисными услугами – страхованием, транспортировкой, установкой с гарантией готовности к эксплуатации, профилактикой.

5. Учетно-бухгалтерские:

- расходы по лизингу рассматриваются как текущие затраты со всеми вытекающими последствиями их калькулирования, при этом лизинговые платежи включаются в себестоимость произведенной продукции лизингополучателя, что снижает налогооблагаемую прибыль;

- объект лизинга учитывается в балансе лизинговой компании и не учитывается в балансе пользователя.

Кроме того, важны и такие преимущества:

- производитель материальных ресурсов  – активов, предназначенных для  лизинга, значительно расширяет  возможности гарантированного сбыта своей продукции;

- лизингополучатель, используя лизинг, повышает конкурентоспособность, экономит  средства, получает скидку на  налог.

Преимущества лизинга наиболее полно раскрываются, если провести сравнительный анализ эффективности лизинговых операций и других форм финансирования инвестиций. В этом случае обнаруживается, что:

- выживаемость лизинговой компании  обусловлена ценовой конкурентоспособностью  и качеством услуг, которые она  предоставляет, т.е. цена оборудования  будет значительно ниже;

- размер арендной ставки определяется величиной процента, начисляемого арендодателем на сумму основного долга арендатора;

- после истечения срока аренды  в соответствии с соглашением  о лизинге лизингодатель получает  возможность коммерческой реализации  объекта лизинга;

- быстрое изменение соотношения  курсов национальных валют увеличивает  риск лизингодателя. В том случае, если сильны инфляционные процессы, то лизингодатель прибегает к  использованию страховых фондов  по системе страхования экспортных  кредитов.

Участие в лизинговых операциях предоставляет всем их сторонам четкие юридические, налоговые и бухгалтерские права, а также накладывает определенные обязательства. Таким образом, лизинг – эффективное средство сбыта продукции машиностроения и решения инвестиционных проблем, что представляется очень важным с позиции лизингодателя. Для лизингополучателя активная работа на рынке лизинговых услуг обуславливает оперативное обновление основного капитала, без крупных разовых инвестиций. Кроме того, участие в лизинговых операциях дает возможность представителям мелкого и среднего бизнеса, испытывающим определенные затруднения в наличных финансовых ресурсах, производительно использовать необходимое им новое и новейшее оборудование, не приобретая его в собственность и не прибегая к разорительным кредитам.

Нельзя, однако, не отметить и ряд недостатков, присущих лизингу. К их числу следует отнести:

- операции, связанные с лизингом, отличаются значительной сложностью  как по разработке приемлемой  схемы, выявлению условий сделки, так и по документальному ее оформлению;

- лизингодатель должен обладать  значительным первоначальным капиталом  или иметь стабильный источник  денежных средств;

- лизингополучатель проигрывает  на повышении остаточной стоимости  лизингового имущества, в частности  из-за инфляции;

- стоимость лизинга выше, чем  цена покупки, ссуды (банковского  кредита), поскольку риск износа (морального старения) объекта лизинга  ложатся на лизингодателя, который закладывает их в стоимость лизинга.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5. Виды лизинга

Различают около 30 видов (разновидностей, форм, типов) лизинга в зависимости от одновременного действия многих и вместе с тем разнонаправлено проявляющихся факторов.

Виды лизинга систематизируются в качестве своеобразных, как правило, парных разновидностей. Так выделяют:

- по способу использования –  производственный и потребительский  – в зависимости от финансирования  либо производственных капиталовложений, либо потребительских товаров длительного пользования;

- по предмету – движимый и  недвижимый, т.е. в

 первом случае речь идет  об оборудовании, машинах, механизмах, а во втором – о заводских зданиях, складских помещениях и других сооружениях исключительно производственного характера;

- по методу использования –  индивидуальный и лизинг-бланко, в зависимости от экономической  цели использования предмета лизинга. Если предприятие удовлетворяет только собственную потребность в реконструкции основного капитала (основных фондов), то в этом случае речь идет об индивидуальном применении объекта лизинга. Лизинг-бланко означает, что предприятие заботится о техническом перевооружении как собственных производств, так и тех предприятий или фирм, которые с ней состоят в отношениях корпорации или являются ее субпоставщиками. Для того, чтобы иметь качественные комплектующие, необходимо обеспечить соответствие технических условий производства и технологического уровня выпуска этих изделий требованиям компании, которая осуществляет сборку конечного продукта и его реализацию;

- по характеру взаимодействия  между лизингодателем и лизингополучателем  – чистый лизинг (передается только предмет лизинга) и широкий – предоставляются также разнообразные сопутствующие услуги, перечень которых может быть достаточно значительным; кроме того, выделяют «мокрый» лизинг, согласно которому лизингополучатель может получить техническое обслуживание объекта лизинга, его ремонт, страхование и иные услуги – подготовку квалифицированного персонала, маркетинг, рекламу готовой продукции, поставку сырья и т.д.;

- по сфере предоставления объекта  лизинга – внутренний, если предмет  лизинга предоставляется отечественному лизингополучателю, и внешний – в том случае, если предмет лизинга передается зарубежному лизингополучателю. В случае международного лизинга выделяют: экспортный лизинг в виде сделки, при которой лизинговая компания покупает объект лизинга у национальной компании, и предоставляет его зарубежному лизингополучателю; импортный лизинг – лизингодатель покупает предмет лизинга у иностранной фирмы и предоставляет его отечественному лизингополучателю; сублизинг – операция, в которой участвуют основной лизингодатель, зарегистрированный в одной стране, посредник другой страны, который сдает объект лизинга лизингополучателю. Нередко лизинговые компании открывают филиалы в оффшорных центрах.

На рынке лизинговых услуг наибольшей популярностью пользуются виды лизинга, связанные с характером предоставления объекта лизинга. Здесь выделяется финансовый лизинг. В этом случае лизинговая компания берет на себя лишь финансовую часть сделки, а риск использования предмета лизинга ложится на пользователя.

Наряду с названными выше  и охарактеризованными видами лизинга применяются и иные его виды: торговый лизинг, предпринимательский лизинг, коммунальный лизинг.

В Германии и Австрии, а также в некоторых других странах Запада применяется «Gross-leasing», или полносервисный лизинг, и «Teil-service-leasing», или частичносервисный лизинг. Регламентация названных видов лизинга находится в зависимости от того, сколь полно берет на себя лизинговая компания осуществление сервисных услуг: иногда это широкий перечень, а чаще список ее услуг не является достаточно полным.

Финансовый лизинг в сущности представляет собой форму долгосрочного кредита в виде функционирующего капитала. Суть финансового лизинга заключается в инвестировании временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда лизингодатель приобретает в собственность обусловленное договором купли-продажи имущество у определенного продавца и предоставляет это имущество в соответствии с договором лизинга лизингополучателю за плату во временное владение или пользование.

Отмечается динамическое развитие финансового лизинга в странах Восточной Европы, особенно в Венгрии и Чехии. Здесь на долю финансовой аренды в инвестициях приходится более 15%, эти страны занимают соответственно 26-е и 27-е места в мировой классификации по объему лизинговых операций, опережая такие развитые станы, как Норвегия и Дания.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6. Роль банковского капитала в финансировании лизинга

Ресурсы лизинговых компаний на 60-90% сформированы из банковских кредитов. Основным источником финансирования лизинговых операций являются кредиты российских банков, доля которых составляет 62%. В то же время альтернативные источники в последнее время начинают играть все большую роль. Среди них не только средства зарубежных банков, но и облигации, векселя, а также секьюритизация активов на зарубежном рынке.

Значительная часть лизинговых компаний в России возникла изначально как дочерние подразделения банков. Многие из них потом стали независимыми фирмами, однако, даже обретя формальную самостоятельность, многие лизинговые компании остаются крепко привязанными к банку, так как нуждаются в значительном объеме кредитных ресурсов. Эти средства направляются на приобретение имущества, которое предоставляется лизингополучателям (клиентам) на условиях финансовой аренды. Для быстрого развития бизнеса собственных средств компании, как правило, не хватает, и таким образом лизинговые компании попадают в категорию клиентов кредитных институтов.

Существует две основные формы сотрудничества лизинговых компаний и банков. Первая – когда банки служат основным источником кредитных средств для лизинговых компаний. Это верно как для фирм, которые являются дочерними предприятиями банков, так и для независимых лизингодателей. Вторая форма сотрудничества – привлечение кредитной организацией своих клиентов для лизинговой фирмы. Подобная схема работы характерна для игроков рынка финансовой аренды, которые являются банковскими дочерними подразделениями.

Среди всех перечисленных вариантов сотрудничества на первом месте находится прямое банковское кредитование. Однако его размер ограничен нормативом Банка России. Банк может кредитовать одного заемщика на сумму, не превышающую 25% от собственного капитала кредитной организации. Когда этот лимит исчерпывается банкам и лизинговым компаниям приходится искать другие способы финансирования. Это неизбежный этап, так как требуется чем-то заместить привлеченные кредиты и высвободить установленные банковские лимиты. Чтобы иметь возможность развиваться, лизинговой компании необходимо использовать весь спектр финансовых инструментов для привлечения заемных средств (векселя, облигации, секьюритизация, IPO). Выходом также может стать дробление дочернего лизингового бизнеса, создание целой группы дочерних лизинговых компаний.

Руководители лизинговых компаний согласны с тем, что банковские кредиты остаются одним из самых популярных способов привлечения средств. Конечно, есть и исключения – у некоторых компаний, как правило аффилированных с госструктурами, значительную долю финансирования может составлять уставный капитал или облигационные займы.

На лизинговом рынке часто говорят о том, что есть масса альтернатив банковским кредитам – облигации или секьюритизация обязательств клиентов. Только вот освоить такие способы получения финансирования многим лизингодателям, особенно небольшим фирмам, до сих пор не по силам. У кого-то кредитный рейтинг клиентов не достаточно высокий, кто-то не может найти специалистов, чтобы провести сделку. Поэтому банковский кредит остается пусть не самым дешевым (в среднем кредиты выдаются под 14%), зато отработанным и доступным способом найти деньги.

По данным лизинговых компаний источники финансирования деятельности лизинговых компаний имеют следующую структуру:

75% - кредитование;

17% - авансы лизингополучателей;

4% - собственные средства;

2% - рассрочка платежа поставщику;

1% - выпуск ценных бумаг;

1% - иное.

Однако нужно подметить трудности, которые встают на пути сотрудничества лизинговых компаний и кредитных организаций:

- короткие сроки кредитования;

- ограничения по лимиту кредитования на одного заемщика;

- требование о переводе оборотов  в финансирующий банк;

- требование о местонахождении  предмета лизинга в одном с  банком регионе;

- предоставление дополнительного  к предмету лизинга обеспечения, в том числе поручительства лизингополучателя;

- необходимость анализа банком  лизингополучателя;

- требования к синхронизации  графика лизинговых платежей  и графика погашения кредита;

- длительные сроки оформления  ссуды при инвестиционном кредитовании, проектном финансировании и возмещении инвестиционных затрат;

- ограничения по краткосрочному  кредитованию на пополнение оборотных  средств.

Со временем ожидается увеличение заинтересованности банков в лизинговых компаниях как в клиентах, произойдет упрощение процедур кредитования лизинговых компаний.

По мнению большинства специалистов в ближайшем будущем кредиты сохранят свою популярность, так как их просто нечем заменить, особенно в условиях постоянного роста объема лизингового рынка, и у многих российских банков существует реальная проблема размещения своих свободных средств, а лизинговый бизнес является довольно надежным вариантом их инвестирования.

 

 

 

7. Эффективность действующего законодательства  в области регулирования лизинговых операций