Акционерное общество и виды ценных бумаг

Глава 1. Организация акционерного общества.

1.1. Понятие и сущность АО.

 

Акционерным обществом (АО) признается юридическое  лицо, выпускающее акции с целью  привлечения средств для осуществления своей деятельности.

АО обладает имуществом, обособленным от имущества  своих акционеров, и не отвечает по их обязательствам.

АО несет  ответственность по своим обязательствам в пределах своего имущества. Акционеры, как правило, несут ответственность  только впределах стоимости купленных акций.

Принципиальное  отличие акционерного общества от товарищества с ограниченной ответственностью заключается:

- в размере  минимального уставного капитала, который в АО составляет 50 000-кратный  размер месячного расчетного  показателя;

- в том,  что акционеры вправе свободно  отчуждать принадлежащие им акции  третьим лицам, тогда как в  ТОО участники, как правило,  до реализации своей доли обязаны  соблюсти процедуру права преимущественной  перед третьими лицами покупки  доли участника или ее части;

- АО (кроме  некоммерческой организации, созданной  в организационно-правовой форме  АО) вправе в целях привлечения  капитала выпускать облигации  и иные виды ценных бумаг.

 

 

Плюсы и минусы Акционерного общества.

 

Плюсы АО Акционерного общества:

1. акционер имеет право свободно отчуждать принадлежащие ему акции;
2. при отсутствии согласованности действий акционеров решения в АО могут быть приняты группой акционеров, обладающих необходимым количеством акций;
3. акционер не может быть исключен из АО;
4. в случае изменения состава акционеров или количества принадлежащих им акций, не связанных с изменением размера уставного капитала, нет необходимости вносить изменения в устав АО, т.к. сведения об акционерах и принадлежащих им акциях отражаются в реестре акционеров;
5. с точки зрения привлечения дополнительных инвестиций АО - наиболее подходящая организационно-правовая форма.

 

Минусы Акционерного общества:

1. АО платит  большое количество налогов и  по высоким ставкам. Корпоративный  подоходный налог составляет 20% от  полученного дохода, за минусом  вычетов, связанных с получением  дохода и убытками (ст. 135 НК РК). Социальный налог составит 11% от  фонда заработной платы юридического  лица (ст. 317 НК РК). Впрочем, при  применении специального налогового  режима – упрощенной декларации (что возможно для юридических  лиц – субъектов малого бизнеса)  доход АО будет облагаться  по ставкам 3% от суммы выручки.  В этом случае произведенные  расходы во внимание не принимаются,  а суммы налогов уплачиваются  равными долями в виде корпоративного  подоходного и социального налогов.

2. У АО  сложный бухгалтерский и налоговый  учет.

3. АО необходимо  кроме налоговых органов сдавать  отчетность в органы статистики.

4. Процедура  государственной регистрации АО сложная.

5. Расходы  на регистрацию АО довольно-таки  высокие — необходимо уплатить  сбор за регистрацию юридического  лица, который составляет 2 МРП для  организаций-субъектов малого предпринимательства,  и 6,5 МРП — для всех остальных. 

6. АО в  процессе деятельности приходится  иметь дело с большим количеством  документов. Для совершения и  регистрации любой сделки потребуются  решения и протоколы собрания  учредителей, постоянное изготовление  копий устава, свидетельства о  регистрации, статистической карточки, свидетельства налогоплательщика  и тд.

 

 

 

 

 

 

 

1.2.Учредительные документы и Уставный капитал АО.

Учредительными  документами акционерного общества являются учредительный договор (решение  единственного учредителя) и устав.

Учредительные документы акционерного общества должны содержать сведения, определенные настоящим  Кодексом и иными законодательными актами Республики Казахстан.

Учредительные документы акционерного общества подлежат нотариальному удостоверению.

Действие  учредительного договора (решения единственного  учредителя) прекращается со дня государственной  регистрации выпуска объявленных  акций.

Порядок утверждения устава акционерного общества устанавливается законодательными актами Республики Казахстан.

Уставный капитал.

Минимальный размер и порядок формирования уставного  капитала акционерного общества, а  также порядок его увеличения определяются законодательными актами Республики Казахстан.

1. Уставный  капитал общества формируется  посредством оплаты акций учредителями (единственным учредителем) по  их номинальной стоимости и  инвесторами по ценам размещения, определяемым в соответствии  с требованиями, установленными  настоящим Законом, и выражается  в национальной валюте Республики  Казахстан.

Уставный  капитал общества, созданного в результате реорганизации, формируется в соответствии с требованиями, установленными настоящим  Законом.

2. Размер  предварительной оплаты акций,  вносимой учредителями, должен быть  не менее минимального размера  уставного капитала общества  и полностью оплачен учредителями  в течение тридцати дней с даты государственной регистрации общества как юридического лица.

3. Увеличение  уставного капитала общества  осуществляется посредством размещения  объявленных акций общества.

Минимальный размер уставного капитала АО составляет 50 000 — кратный размер месячного  расчетного показателя, установленного законом Республики Казахстан о  республиканском бюджете на соответствующий  финансовый год.

Требования  по минимальному размеру уставного  капитала общества, установленные частью первой настоящей статьи, не применяются  к обществу, осуществлявшему свою деятельность в качестве инвестиционного  приватизационного фонда.

Общие положения о ценных бумагах общества

1. Общество  вправе выпускать простые акции  либо простые и привилегированные  акции. Акции выпускаются в  бездокументарной форме. 

2. Некоммерческие  организации, созданные в организационно-правовой  форме акционерного общества, не  вправе выпускать привилегированные  акции. 

3. Акция не  делима. Если акция принадлежит  на праве общей собственности  нескольким лицам, все они признаются  одним акционером и пользуются  правами, удостоверенными акцией, через своего общего представителя. 

4. Акция одного  вида предоставляет каждому акционеру,  владеющему ею, одинаковый с другими  владельцами акций данного вида  объем прав, если иное не установлено  настоящим Законом. 

5. Законодательными  актами Республики Казахстан  могут быть установлены ограничения  на:

1) совершение  сделок с акциями общества;

2) максимальное  количество акций общества, принадлежащих  одному акционеру; 

3) максимальное  количество голосов по акциям  общества, предоставляемых одному  акционеру. 

6. Общество  вправе выпускать другие ценные  бумаги, условия и порядок выпуска,  размещения, обращения и погашения  которых устанавливаются законодательством  Республики Казахстан о рынке  ценных бумаг.

Документы

Документы АО, касающиеся его деятельности, подлежат хранению обществом в течение  всего срока его деятельности по месту нахождения исполнительного  органа общества или в ином месте, определенном его уставом.

Хранению подлежат следующие документы:

1) устав общества, изменения и дополнения, внесенные  в устав общества;

2) протоколы  учредительных собраний;

3) учредительный  договор (решение единственного  учредителя), изменения и дополнения, внесенные в учредительный договор  (решение единственного учредителя);

4) свидетельство  о государственной регистрации  (перерегистрации) общества как  юридического лица;

5) лицензии  на занятие обществом определенными  видами деятельности и (или)  совершение определенных действий;

6) документы,  подтверждающие права общества  на имущество, которое находится  (находилось) на его балансе;

7) проспекты  выпуска ценных бумаг общества;

8) документы,  подтверждающие государственную  регистрацию выпуска ценных бумаг  общества, аннулирование ценных  бумаг, а также утверждение  отчетов об итогах размещения  и погашения ценных бумаг общества, представленные в уполномоченный  орган;

9) положение  о филиалах и представительствах  общества;

10) протоколы  общих собраний акционеров, материалы  по вопросам повестки дня общих  собраний акционеров;

11) списки  акционеров, представляемые для  проведения общего собрания акционеров;

12) протоколы  заседаний (решений заочных заседаний)  совета директоров, материалы по  вопросам повестки дня совета  директоров;

13) протоколы  заседаний (решений) исполнительного  органа;

14) кодекс  корпоративного управления при  его наличии.

 

Иные  документы, в том числе финансовая отчетность общества, хранятся в течение  срока, установленного в соответствии с законодательством РК.

 По  требованию акционера общество  обязано предоставить ему копии  документов, предусмотренных настоящим  Законом, в порядке, определенном  уставом общества, при этом допускается  введение ограничений на предоставление  информации, составляющей служебную,  коммерческую или иную охраняемую  законом тайну.

 

 

 

 

1.3.Участники Акционерного общества.

Аффилиированные лица:

• крупный акционер;
• физическое лицо, состоящее в близком родстве (родитель, брат, сестра, сын, дочь), браке, а также свойстве (брат, сестра, родитель, сын или дочь супруга (супруги) с физическим лицом, являющимся крупным акционером либо должностным лицом, за исключением независимого директора, общества;
• должностное лицо общества или юридического лица, указанного в подпунктах 1, 4, 9 настоящего пункта, за исключением независимого директора;
• юридическое лицо, которое контролируется лицом, являющимся крупным акционером либо должностным лицом общества;
• юридическое лицо, по отношению к которому лицо, являющееся крупным акционером либо должностным лицом общества, является крупным акционером либо имеет право на соответствующую долю в имуществе;
• юридическое лицо, по отношению к которому общество является крупным акционером или имеет право на соответствующую долю в имуществе;
• юридическое лицо, которое совместно с обществом находится под контролем третьего лица;
• лицо, связанное с обществом договором, в соответствии с которым оно вправе определять решения, принимаемые обществом;
• лицо, которое самостоятельно или совместно со своими аффилиированными лицами владеет, пользуется, распоряжается десятью и более процентами голосующих акций общества (долей участия организации), либо юридических лиц, указанных в подпунктах 1, 4-8 настоящего пункта;
• иное лицо, являющееся аффилиированным лицом общества в соответствии с законодательными актами Республики Казахстан.

Следует помнить, что контролем над обществом  или иным юридическим лицом является возможность определять решения, принимаемые  соответственно обществом или иным юридическим лицом.

 

 

Не являются аффилиированными:

• лица, являющиеся крупными акционерами (участниками) некоммерческой организации или кредитного бюро;
• недееспособные и ограниченно дееспособные лица.

 

 

1.4.Права и Обязанности Акционерного общества.

 

Акционерное общество не вправе выплачивать дивиденды  по акциям общества:

• при отрицательном размере собственного капитала или если размер собственного капитала общества станет отрицательным в результате выплаты дивидендов по его акциям;
• если оно отвечает признакам неплатежеспособности или несостоятельности в соответствии с законодательством Республики Казахстан о банкротстве, либо указанные признаки появятся у общества в результате выплаты дивидендов по его акциям.

Законодательными  актами Республики Казахстан могут  быть предусмотрены и иные основания, запрещающие выплату дивидендов по акциям акционерным обществом.

 Акционерное  общество вправе выпускать производные  ценные бумаги, опционы и конвертируемые  ценные бумаги в порядке, определяемом  законодательством.

Акционерное общество вправе выпускать обеспеченные облигации и облигации без  обеспечения. Акционерное общество вправе выпускать купонные и дисконтные облигации. Условия и порядок  выпуска облигаций определяются законодательством о рынке ценных бумаг.

 

Обязанности

АО обязано  доводить до сведения своих акционеров информацию о деятельности общества, затрагивающую интересы акционеров общества. Информацией, затрагивающей  интересы акционеров общества, признаются:

1) решения,  принятые общим собранием акционеров  и советом директоров, и информация  об исполнении принятых решений;

2) выпуск  обществом акций и других ценных  бумаг и утверждение уполномоченным  органом отчетов об итогах  размещения ценных бумаг общества, отчетов об итогах погашения  ценных бумаг общества, аннулирование  уполномоченным органом ценных  бумаг общества;

3) совершение  обществом крупных сделок и  сделок, в совершении которых  обществом имеется заинтересованность;

4) получение  обществом займа в размере, составляющем двадцать пять и более процентов от размера собственного капитала общества;

5) получение  обществом лицензий на осуществление  каких-либо видов деятельности, приостановление  или прекращение действия ранее  полученных обществом лицензий  на осуществление каких-либо видов  деятельности;

6) участие  общества в учреждении юридического  лица;

7) арест имущества  общества;

8) наступление  обстоятельств, носящих чрезвычайный  характер, в результате которых  было уничтожено имущество общества, балансовая стоимость которого  составляла десять и более  процентов от общего размера  активов общества;

9) привлечение  общества и его должностных  лиц к административной ответственности;

9-1) возбуждение  в суде дела по корпоративному  спору;

10) решения  о принудительной реорганизации  общества;

11) иная информация, затрагивающая интересы его акционеров, в соответствии с уставом общества.

2. Публичная компания обязана разместить на корпоративном веб-сайте информацию, указанную в подпунктах 1), 2), 3), 4), 5), 6), 7), 9) и 9-1) пункта 1.

3. Предоставление  информации о деятельности общества, затрагивающей интересы акционеров, осуществляется в соответствии  с настоящим Законом и уставом  общества.

Информация  о возбуждении в суде дела по корпоративному спору должна быть предоставлена  акционерам в течение семи рабочих  дней с даты получения обществом соответствующего судебного извещения (вызова) по гражданскому делу по корпоративному спору. Общество обеспечивает обязательное ведение списка работников общества, обладающих информацией, составляющей служебную или коммерческую тайну.

Размер  платы за предоставление копий документов устанавливается обществом и  не может превышать стоимость  расходов на изготовление копий документов и оплату расходов, связанных с  доставкой документов акционеру.

Документы, регламентирующие отдельные вопросы  выпуска, размещения, обращения и  конвертирования ценных бумаг общества, содержащие информацию, составляющую служебную, коммерческую или иную охраняемую законом тайну, должны быть представлены для ознакомления акционеру по его  требованию.

 

Управление

1. Высшим  органом акционерного общества  является общее собрание его  акционеров.

2. Исключительная  компетенция общего собрания  акционеров определяется законодательными  актами.

3. Решение  вопросов, отнесенных к исключительной  компетенции общего собрания  акционеров, не может быть передано  иным органам акционерного общества.

4. В акционерном  обществе создается совет директоров, который осуществляет общее руководство  деятельностью общества, за исключением  решения вопросов, отнесенных настоящим  Кодексом, законодательными актами  и уставом акционерного общества  к исключительной компетенции  общего собрания акционеров. Вопросы,  отнесенные настоящим Кодексом, законодательными актами и уставом  акционерного общества к исключительной  компетенции совета директоров, не могут быть переданы для  решения исполнительному органу  акционерного общества.

В случаях, установленных законодательными актами Республики Казахстан, в акционерном  обществе с одним акционером уставом  общества может быть предусмотрена  возможность управления акционерным  обществом без создания совета директоров.

5. Исполнительный  орган акционерного общества  может быть коллегиальным (правление)  или единоличным (директор, генеральный  директор, президент). Он осуществляет  текущее руководство деятельностью  акционерного общества и подотчетен  совету директоров и общему  собранию акционеров.

К компетенции  исполнительного органа акционерного общества относится решение всех вопросов, не составляющих исключительную компетенцию других органов общества, определенную законодательством или  учредительными документами.

6. В акционерном  обществе могут быть созданы  иные органы в соответствии  с законодательными актами.

7. Компетенция  органов акционерного общества, а также порядок принятия ими  решений и выступления от имени  общества определяются в соответствии  с настоящим Кодексом, законодательством  и учредительными документами.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2.Ценные бумаги.

2.1. Виды ценных бумаг  Республики Казахстан.

 

Рассмотрим виды ценных бумаг в гражданском законодательстве РК.

 

Облигация - ценная бумага с заранее установленным при ее выпуске сроком обращения, удостоверяющая в соответствии с условиями выпуска права на получение от лица, выпустившего облигацию, вознаграждения по ней и по окончании срока ее обращения - номинальной стоимости облигации в деньгах или ином имущественном эквиваленте. Облигации выпускаются только как именные эмиссионные ценные бумаги. Правительство Республики Казахстан, Национальный Банк Республики Казахстан, коммерческие организации вправе выпускать облигации.

Акция - ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом и удостоверяющая права на участие в управлении акционерным обществом, получение дивиденда по ней и части имущества акционерного общества при его ликвидации, а также иные права, предусмотренные законодательными актами Республики Казахстан.

Понятие коносамента, его необходимые реквизиты, условия  составления определены в Кодексе  торгового мореплавания.

Акции выпускаются  только как именные эмиссионные ценные бумаги. Виды акций устанавливаются законодательными актами Республики Казахстан.

Порядок выпуска  акций устанавливается законодательством  Республики Казахстан о рынке  ценных бумаг.

Коносамент  является ценной бумагой, которая выражает право собственности на конкретный указанный в ней товар, это  транспортный документ, содержащий условия  договора морской перевозки.

 Коносамент  представляет собой документ, держатель  которого получает право распоряжаться  грузом.

Законодательными  актами Республики Казахстан может  быть предусмотрена возможность  выкупа акций по решению суда у  акционера, нарушающего своими действиями или бездействием интересы акционерного общества.

 

Основные виды ГЦБ  в Республике Казахстан:

Краткосрочные ГККО (МЕККАМ).

 Kраткосрочные казначейские обязательства, эмитируемые   Министерством Финансов РК, со сроком обращения 3, 6 и 12 месяцев.

 Номинальная  стоимость обязательств - 100 тенге. 

  Обязательства выпускаются в бездокументарной форме и учитываются в Центральном депозитарии РК. Обязательства размещаются по дисконтированной цене, то есть по цене ниже номинала, через аукционы, проводимые Национальным Банком РК по поручению Министерства Финансов РК. Принимать участие в аукционах имеют право только Первичные дилеры - банки и компании, прошедшие тендер и заключившие договора с Министерством Финансов. Все инвесторы, не являющиеся Первичными дилерами, осуществляют операции только через Первичных дилеров, заключая с ними договора на обслуживание. Первичные дилеры выполняют функции субдепозитариев. Сроки проведения аукционов и объемы эмиссий сообщаются в условиях аукционов.

 

Краткосрочные ГВКО (МЕКАВМ),

Kраткосрочные казначейские валютные обязательства, эмитируемые Министерством Финансов РК, со сроком обращения 3, 6, 9 и 12 месяцев. 

  Номинальная стоимость обязательств - 100 долларов США.

 Обязательства  выпускаются в бездокументарной  форме и учитываются в Центральном  депозитарии РК.  Порядок размещения  и обращения МЕКАВМ аналогичен  условиям размещения и обращения  МЕККАМов.  Оплата производится инвесторами в тенге по курсу Национального Банка на день, предшествующий дню оплаты.

 Погашение  производится эмитентом в тенге  по курсу Национального Банка  на день, предшествующий дню погашения.

 

Индексированные ГКО (МЕИКАМ),

Индексированные казначейские обязательства, которые  предоставляют владельцам право  на получение их номинальной стоимости  при погашении и на получение  вознаграждения (интереса) в процентах  к их номинальной стоимости. Индексация денег, вложенных инвесторами в  индексированные казначейские обязательства, производится путем выплаты вознаграждения (интереса) по плавающей ставке, учитывающей  темп инфляции за истекший трехмесячный период обращения индексированных  казначейских обязательств. Номинальная  стоимость индексированного казначейского  обязательства - 1000 тенге.

  Индексированные казначейские обязательства размещаются среди их держателей по номинальной стоимости со ставкой вознаграждения (интереса), включающей фиксированную ставку доходности, определенную на аукционе по первичному размещению соответствующей эмиссии индексированных казначейских обязательств, и компенсацию потерь от инфляции средств инвесторов, вложенных в индексированные казначейские обязательства. 

 Фиксированная  ставка доходности, определяется  по предложениям покупателей  на аукционной основе путем  удовлетворения их заявок, начиная  с наименьшей ставки доходности  до достижения установленного  объема эмиссии. Удовлетворение  поданных заявок осуществляется  по единой фиксированной ставке  доходности, равной максимальной  ставке удовлетворенной заявки  участников аукциона. Аукционы по  размещению индексированных казначейских  обязательств проводятся обычно один раз в месяц, в предпоследний рабочий день месяца, если иная дата не предусмотрена при объявлении условий соответствующей эмиссии.

 

Ноты Национального  банка РК,

Краткосрочные ноты НБ РК эмитируются Национальным Банком РК, со сроком обращения от 7 до 91 дней. Порядок размещения и обращения  краткосрочных нот НБРК аналогичен условиям размещения и обращения  МЕККАМов. Сроки проведения аукционов и объемы эмиссий регулируются Национальным Банком РК и сообщаются в условиях аукционов.

 

 

Национальные  сберегательные облигации (НСО).

 Национальные  сберегательные облигации (НСО) - эмитируются Министерством Финансов  РК, со сроком обращения 1 год,  с переменной ежеквартальной  купонной ставкой, зависящей от  доходности МЕККАМов со сроком обращения 3 месяца. Номинальная стоимость облигаций - 1000 тенге. Облигации выпускаются в бездокументарной форме. НСО в отличие от МЕККАМ и Нот размещаются по номинальной стоимости, раз в квартал выплачивается купон. Все инвесторы приобретают облигации через Финансовых агентов, предоставляя заявки на покупку. Финансовые агенты (Первичные дилеры, подписавшие генеральные договора с эмитентом по распространению НСО) выполняют функции субдепозитариев. Сроки проведения подписки и объемы эмиссий регулируются Министерством Финансов РК и сообщаются в условиях подписки. В настоящее время подписка на НСО проводится один раз в квартал.

 

Цели выпуска  ГЦБ

Финансирование  дефицита республиканского бюджета  на неинфляционной основе (без дополнительного выпуска денег в обращение).

Финансирование  целевых государственных программ (жилищное строительство, социальное обеспечение  и др.).

Регулирование экономической активности (денежной массы в обращении, воздействие  на цены и инфляцию, экономический  рост, направления инвестирования и  т. д.).

Предоставление  для всех участников рынка ценных бумаг надежных и высоко ликвидных  средств сбережения своих финансов (доходность по ГЦБ превышает уровень инфляции).

Формы выпуска  ГЦБ – в бездокументарной форме.

ГЦБ могут  размещаться различными методами (аукционы, торги, открытая продажа и закрытое распространение и т.д.).

Покупателем ГЦБ могут быть любые юридические  и физические лица, в том числе  нерезиденты.

 

 

 

2.2. Место и роль рынка ценных бумаг в рыночной экономике.

 

Ценные бумаги играют значительную роль в платежном  обороте государства, в мобилизации  инвестиций. Совокупность ценных бумаг  в обращении составляет основу фондового  рынка, который является регулирующим элементом экономики. Он способствует перемещению капитала от инвесторов, имеющих свободные денежные ресурсы, к эмитентам ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является наиболее активной частью современного финансового рынка Казахстана и позволяет реализовывать разнообразные интересы эмитентов, инвесторов и посредников. Значение рынка ценных бумаг как составной части финансового рынка продолжает возрастать.

Рынок ценных бумаг вместе с кредитным рынком призван стабилизировать финансовое положение на отдельных предприятиях и в отраслях, а также в целом  в народном хозяйстве за счет оперативного перераспределения средств на те направления и объекты, где в них ощущается наибольшая потребность. Такое перераспределение происходит не на основе произвольных административных решений, а по принципу наибольшей эффективности перераспределяемых денежных фондов. Вследствие этого достигается не только стабильность финансового положения, но и более эффективное развитие производства.

Возникновение и функционирование рынка ценных бумаг тесным образом связано  с функционированием рынка реальных капиталов, то есть материальных ценностей, товаров. На определенном этапе исторического  развития появляются ценные бумаги или  так называемые фондовые активы. Они, по существу, являются отражением, —  то есть титулом собственности —  реально существующего капитала. Капитал в его натурально-вещественной форме, будучи продуктом труда и  становясь товаром, должен существовать и в форме денег, ибо, раздвоение продукта на товар и деньги есть закон выражения продукта как  товара.

Как известно, капитал может выступать в  денежной, производственной и товарной формах. Именно рынок ценных бумаг (фондовый рынок) позволяет ускорить его переход  от денежной к производственной форме. Таким образом, рынок ценных бумаг является одним из немногих возможных финансовых каналов, по которым сбережения перетекают в инвестиции. В то же время рынок ценных бумаг предоставляет инвесторам хранить и приумножать их сбережения.