Акционерные общества и их роль в рыночной экономике. 5

Министерство образования 

И науки Российской Федерации

НОУ «Институт Экономики»

 

Кафедра Экономики, менеджмента и финансы

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине «Макроэкономика»

На тему: «Акционерные общества и их роль в рыночной экономике.»

 

 

Выполнила студентка

Сошникова Татьяна Николаевна

Заочного отделения

Группы 11-ЗО

 

Проверил:

КЭН, профессор

Дубовик М.В.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                     г. Подольск 2012 г.

 

СОДЕРЖАНИЕ

Введение…………………………………………………………. Стр. 3

Глава 1. Акционерные общества и их роль в рыночной экономике …                        Стр. 5

1. Формы и виды собственности Стр 5
2. Акционерные общества , основные принципы их деятельности …… Стр. 6

1.3.Роль акционерных обществ в условиях рынка и в современноц российской

экономике…………………………………………………………………………… Стр 10

Глава 2. Характеристека Акционерного общества на примере «Газпрома» Стр  15

Заключение…………………………………………………………………. Стр. 26

Литература…………………………………………………………………..           Стр 29

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

 

Представленная работа посвящена теме «Акционерные общества и их роль в рыночной экономике».Приватизация в России проводилась как стратегическое преобразование, посредством которого «ничейную» якобы и потому малоэффективную собственность следовало передать действенным и эффективным собственникам, а те, обретя «чувство хозяина», должны были поднять эффективность ее использования как минимум на ступень выше. Основной формой для приватизируемых средних и крупных предприятий назначили акционерную. Всего к 1998 году приватизировано 129,5 тыс. предприятий. На них приходится наибольшая доля ВВП, инвестиций. Акционерные общества, полагали, явятся основой для структурной перестройки экономики и экономического роста.Если следовать историко-генетическому подходу, акционерная форма по сути своей возникла как способ интеграции и концентрации промышленного капитала. В основе эволюции акционерных обществ лежит инвестиционно привлекательный проект. Тогда мобилизация средств для реализации проектов, организация управления, как самим проектом, так и акционерным обществом надстраивается над экономически эффективным инвестиционным процессом. В таком случае основными субъектами управления выступают организаторы реального проекта, а их экономическим интересом – реализация капиталовложений и получение отдачи от них.Иначе происходил процесс при акционировании в России. Фактически акционирование государственных предприятий проводилось в директивном порядке. Никакого выбора такой порядок не оставлял. Единство реализации инвестиционного проекта и образования акционерного общества изначально оказалось разорванным. Проведенная приватизация с самого начала не содержала потенциала экономической эффективности.

Актуальность. Долгое время  в сфере экономической реформы  сохранялась парадоксальная ситуация, когда ее содержание практически подменялось программами приватизации и изменениями форм собственности. При этом менялся, как правило, только титул собственности, механизм же реализации прав собственника и условия хозяйствования для предприятий различных организационно-правовых форм не претерпевали существенных корректировок и, более того, были одинаковыми для всех предприятий, независимо от форм собственности.Опыт акционирования и приватизации государственных предприятий убедительно показал, что для изменения их экономического поведения, смены форм собственности совершенно недостаточно. Особенно это относится к крупным государственным предприятиям. Если в сфере малой приватизации каждый работник имеет возможность видеть результаты труда в непосредственной увязке с результатами деятельности предприятия, то на крупном предприятии процессы мотивации столь опосредованы, что ни одна категория работающих не в состоянии вдруг ощутить в себе собственника и тем более руководствоваться им в своих решениях.Для того чтобы реально задействовать механизм мотивации, основанный на смене собственности, в технологически сложных социально-экономических системах, каковыми являются крупные предприятия и объединения, необходимы время для изменения менталитета трудящихся и администрации, а также постоянный контроль за этими процессами со стороны государства. Недоучет этих факторов в переходный период стал причиной наметившихся тенденций к развалу крупных промышленных комплексов, разрушению научно-технического потенциала, неоправданному перепрофилированию предприятий, потере государственного контроля за развитием базовых отраслей промышленности.В этих условиях на первый план выдвигаются вопросы надежного и стабильного функционирования крупных предприятий и, в первую очередь, акционерных обществ с участием государства. Постоянное повышение конкурентоспособности и связанное с ним увеличение капитализации, стабильное рыночное позиционирование и динамичное проникновение на новые рынки, достойное сопротивление попыткам недружеского поглощения, надежное функционирование, выверенная стратегия развития и многие сопутствующие им вопросы стали на повестку дня и являются насущными задачами крупных акционерных обществ.Необходим текущий анализ и детальная проработка вопросов формирования и развития акционерных обществ, определения их эффективности и обеспечения устойчивого функционирования.Актуальность отмеченной проблематики и недостаточная ее разработанность обусловили выбор темы курсовой работы.Целью исследования является изучение темы «Акционерные общества» и выявление их роли в рыночной экономике, а также в современной российской экономике.Во введении сформулирована цель исследования и актуальность темы, приведена краткая аннотация по главам.Первая глава раскрывает общие вопросы. Определяются основные понятия, принципы формирования и деятельности акционерных обществ. Особое внимание уделяется уставному капиталу акционерного общества. Подробно раскрывается система управления обществом. Делается акцент на эффективных средствах контроля за деятельностью менеджеров. Рассматривается вопрос о контрольном и запирающем пакетах акций.Рассматривается взаимодействие между акционерным обществом и финансовым рынком. Говорится о способах привлечения капиталов акционерными обществами. Особое внимание уделяется взаимосвязи внутреннего и внешнего финансирований. Рассматриваются основные способы внешнего финансирования и цели, на которые используются денежные средства, полученные акционерным обществом с финансового рынка.Кратко излагаются исторические аспекты формирования акционерных обществ в России. Рассматриваются актуальные проблемы, и анализируется современное состояние отечественных акционерных обществ. Раскрывается проблема эффективного управления, а также проблема неустоявшегося характера взаимоотношений между собственниками, директорами и трудовым коллективом.В заключении излагаются основные результаты проведенного исследования.

 

Глава 1. Акционерные общества и их роль в рыночной экономике

1.1 Формы и виды собственности.

Субъект собственности	Вид собственности
человек или домохозяйство	личная или частная собственность
группа людей	коллективная, кооперативная, акционерная,  государственная или общественная собственность
другое	сакральная (посвящённая божеству) собственность

 

 

 

 

 

1.2  Акционерные общества , основные принципы их деятельности

Акционерное общество - это  объединение граждан или юридических  лиц для определенной предпринимательской  деятельности путем приобретения (выпуска) акций.А автор Булатов выдвигает несколько иное определение: «Акционерное общество - это хозяйственное общество, уставный капитал которого разделен на определенное число акций Деятельность акционерного общества основана на объединении капиталов участников предприятия. Свидетельством вложения капитала в фирму является акция. Акция представляет собой ценную бумагу, свидетельствующую о доле владельца в акционерном капитале и дающую право на получение в соответствии с этой долей части дохода от капитала (дивиденда). Автор Чепурин акции называет просто единицами уставного капитала. Акции выпускаются именные и на предъявителя. По способам получения дивидендов акции подразделятся на привилегированные и обыкновенные. Привилегированные акции имеют фиксированный дивиденд, дают право на его первоочередное получение, но не дают своим владельцам права голоса на собраниях акционеров. Обыкновенные акции приносит своим владельцам дивиденды из прибыли, которая осталась после уплаты дивидендов по привилегированным акциям.Уставный капитал - это зафиксированный в уставе акционерного общества начальный капитал в денежном измерении Первоначальный размер уставного капитала определяется учредителем при создании акционерного общества. Но в дальнейшем он может изменяться: за счёт роста прибыли или дополнительных вкладов учредителей он может увеличиваться, при сокращении прибыли и других факторах он может сокращаться. В любом случае изменение уставного капитала в ту или иную сторону производится лишь на основании решения общего собрания простым большинством голосов. Это решение вступает в силу только после того, как об этом будут поставлены в известность регистрирующие органы.Уставной капитал акционерного общества отражает минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов. Состоит из определённого числа акций, численность которых предусмотрена уставом. В него включается только номинальная стоимость акций, приобретенных акционерами (в соответствии с законом об акционерном обществе и Гражданским кодексом Российской Федерации). При этом все обыкновенные акции имеют одинаковую номинальную стоимость. Наряду с обыкновенными акциями акционерное общество имеет право размещать привилегированные акции. Однако их номинальная стоимость не должна превышать 25% уставного капитала общества. Акции, которые были выпущены обществом, но в тоже время не оплаченные акционерами, не могут составлять уставной капитал.В зависимости от вида выпускаемых акций, организации их оборота на рынке различают закрытые и открытые акционерные общества.Закрытое акционерное общество представляет собой предприятие, капитал которого распределен среди замкнутого круга лиц: членов трудового коллектива; учредителей предприятия; смежников. Акции могут переходить от одного лица к другому только при согласии большинства акционеров. Для акционерного общества закрытого типа характерна зависимость между обладанием акциями и выполнением акционерами каких-либо производственных функций. В силу всех этих ограничений, избрание формы закрытого акционерного общества затрудняет свободный приток капиталов, но гарантирует фирму от захвата со стороны путем скупки акций.Теперь рассмотрим немного об открытых акционерных обществах. Акции открытого акционерного общества распространяются по открытой подписке. Купить акцию и стать акционером может любой человек. Акции открытого акционерного общества открыто продаются. С целью предоставления информации о деятельности предприятия, необходимой для акционеров, акционерное общество обязано ежегодно публиковать бухгалтерский баланс, отчет о прибыли и ее использовании, некоторые другие показатели.Этим обстоятельством и определяется специфика управления акционерной компанией. По российским законам система управления акционерным обществом включает три уровня (рис.1.1).

Рис.1.1

Управление акционерным  обществом

1-й уровень. Собрание  акционеров
Определение цели акционерного общества

2-й уровень. Совет  директоров(наблюдательный совет)
Определение способов достижения цели; контроль за исполнением

3-й уровень. Исполнительный орган
Реализация целей

Первый уровень. Собрание акционеров - высший орган управления акционерным обществом. На нем решаются важнейшие производственные, финансовые и социальные вопросы (избрание директора  предприятия, утверждение годовых результатов деятельности, изменение устава предприятия и т.д.). Решения принимаются большинством голосов, а каждая акция дает акционеру право на один голос.

Второй уровень. Совет директоров. Основное предназначение совета директоров заключается в выполнении контрольной функции. Совет директоров несет главную ответственность за управление делами предприятия и осуществляет три основные функции:

1) контроль за деятельностью  администрации;

2) назначение исполнительного  органа акционерного общества;

3) рассмотрение и принятие важнейших стратегических решений.

Третий уровень. Если на собрание акционеров возложено решение  стратегических проблем предприятия, то оперативные (текущие) вопросы курирует исполнительный орган в лице директора (генерального директора) или правления (дирекции).

Исполнительный орган  формируется из наемных менеджеров. Важно понимать, что даже генеральный  директор является не хозяином, а только служащим фирмы. Каждый из менеджеров - профессионал в определенной сфере: организации производства, технических разработок, маркетинга финансов и т.п.Вмешательство акционеров в его требующую больших специальных знаний деятельность весьма затруднено.

Эффективным средством  контроля за деятельностью менеджера  является также способность акционеров «голосовать ногами». Так, акционеры, разочарованные в результатах деятельности своей компании, могут просто продать ее акции. Появление на рынке значительного количества акций данного предприятия (увеличение предложения акций) ведет к падению их стоимости. Это позволяет другим компаниям дешево скупить их и осуществить поглощение. Новый же владелец обычно производит замену прежних, не справившихся со своими обязанностями менеджеров.

Контрольным пакетом называется такое количество акций, которое  дает возможность осуществлять полный контроль за деятельностью акционерного общества. «Чтобы иметь на собрании абсолютное большинство голосов, теоретически необходимо располагать 50% акций плюс 1 акция».Кроме контрольного пакета, важную роль играет и запирающий пакет. Если первый обеспечивает проведение решений, диктуемых владельцем (или объединившейся группой владельцев) большинства акций, то второй гарантирует защиту интересов владельца значительного меньшинства капитала. Собственники крупных пакетов (обычно не менее 25% акций), даже если эти пакеты не являются контрольными, имеют право вето, т.е. запрета проведения невыгодных им решений. Поэтому такой пакет и называется запирающим (блокирующим).На практике контрольный пакет обычно меньше 50%. Это связано с двумя причинами. Во-первых, реально не все акционеры пользуются своим правом голоса, так как не имеют времени, знаний или желания принимать участие в собрании акционеров. Во-вторых, наблюдается так называемое распыление капитала крупных акционерных компаний. Поэтому все важнейшие вопросы решаются крупными акционерами: «достаточно иметь 10-15% акций, чтобы контролировать деятельность компании».Общество может создаваться во всех отраслях народного хозяйства и осуществлять любые виды хозяйственной деятельности, не запрещенные законом. Общества создаются без ограничения срока деятельности, если иное не оговорено в их уставе. Общество является юридическим лицом и обладает полной хозяйственной самостоятельностью, включая определение форм управления, принятие производственных решений, сбыт продукции, установление цен и оплаты труда, распределение чистой прибыли. Акционеры отвечают по обязательствам общества в пределах личного вклада в капитал, общество не отвечает по обязательствам акционеров. Акционерное общество несет ответственность по своим обязательствам всеми активами, т.е. всем имуществом.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.3.Роль акционерных  обществ в условиях рынка и  в современной российской

экономике

Крупные компании принято  сравнивать с «бриллиантами в  короне» хозяйства развитых стран, так как их малочисленность компенсируется огромной значимостью вклада в экономику. Действительно, доля крупных предприятий в общей численности компаний невелика (от 0,1% во Франции до 2% в США). Однако ими создается большая часть всей продукции страны - около 50% В процессе перехода от командно - административной к рыночной экономике важнейшая роль принадлежит приватизации государственных предприятий, включая продажу большей части государственной собственности. Вместе с тем форсирование этих процессов не приносит желаемых результатов. Так, памятная всем ваучерная приватизация практически ничего не дала в плане формирования класса собственников - необходимого условия формирования рыночной экономики. Превращение большинства государственных предприятий в акционерные в одночасье с помощью президентского указа напоминает прежние массовые кампании.Роль акционирования в создании рыночной экономики трудно переоценить, поскольку именно приватизация является основным условием перехода к рынку. Приватизацию называют «тихой» революцией, которая завоевывает мир.Идея приватизации оказалась актуальной и полезной для совершенно различных стран. Необходимость приватизации обусловлена именно тем, что государственные предприятия в целом работают менее эффективно, чем предприятия частной и коллективной собственности.Возникновение и быстрое распространение акционерных обществ было связано с развитием производительных сил и расширением капиталистического производства. В условиях раннего капитализма появилось противоречие между тенденцией к созданию все более крупных предприятий и ограниченностью индивидуальных капиталов (даже с учетом использования индивидуальными капиталистами заемных средств). Это противоречие в известной степени разрешалось путем централизации капитала, одной из главных форм которой является создание акционерных обществ. Существенным преимуществом акционерных обществ, по сравнению с другими видами товарищества, является также наличие рынка, где можно свободно купить или продать ценные бумаги. Все это и предопределило широкое распространение акционерных обществ в промышленности, торговле, банковском и страховом деле, в других сферах экономики. Так, например, в США насчитывается в настоящее время свыше 3 млн. акционерных обществ, производящих большую часть валового национального продукта страны.Акционерная форма капитала используется также крупнейшими монополиями для установления контроля над предприятиями в других странах посредством вывоза капитала. Эти капиталы привлекаются для строительства предприятий в других странах, а также для скупки акций уже существующих там предприятий.В рыночной экономике акционерные общества - основа рынка ценных бумаг. Ценные бумаги акционерных обществ - акции, занимают огромную долю рынка ценных бумаг, представляют собой идеальный инструмент инвестиций в экономику страны.В настоящее время акционерная форма собственности является преобладающей в России. Этот факт свидетельствует о том, что наша экономика постепенно переходит на путь развития свойственный всем развитым странам, где такое положение вещей является нормой. Все преимущества такой организации собственности были изложены выше, однако стоит упомянуть о том, что согласно данным журнала «Эксперт» №36 за 2000 год: «Три четверти российской крупной промышленности абсолютно неликвидные. Из двухсот крупнейших компаний на фондовом рынке котируются акции только у 51. А более 80% оборота фондового рынка приходится на пять компаний». Лидерами российской экономики являются предприятия нефтегазовой промышленности, что также не прибавляет оптимизма при анализе ситуации, так как Россия фактически стала поставщиком сырья на западные рынки, при упадке собственной промышленности.Надо полагать, что такое положение вещей изменится в скором времени, иначе нашу экономику ёще не раз будут потрясать сильнейшие кризисы, а ситуация будет становиться всё хуже. 
Акционерная собственность как наиболее эффективная форма организации производства крупных промышленных предприятий станет основой возрождения России и её экономики в будущем, это обязательно произойдёт так как огромный потенциал накопленный за предыдущие десятилетия не может быть уничтожен в одночасье.Предприятия акционерной формы собственности занимают лидирующее положение в российской экономике как количественно, так и качественно. В 2000 году более 85% ВВП России было произведено предприятиями этой формы собственности (имеется в виду как государственные, так и частные акционерные предприятия).Все граждане России безвозмездно получили так называемые приватизационные чеки, или ваучеры. С помощью приватизационных чеков на специальных конкурсах производилась покупка акций приватизируемых предприятий. Значительная часть граждан самостоятельно воспользовались этим правом, но немалая доля ваучеров, а затем и акций приватизировавшихся фирм была скуплена российскими и иностранными финансовыми структурами (внешними инвесторами).Для персонала приватизируемых предприятий были созданы льготные условия покупки акций. По наиболее часто использовавшемуся варианту приватизации трудовому коллективу в обмен на ваучеры передавался 51% голосующих акций (контрольный пакет).По мнению автора, приоритетное положение работников предприятий при проведении чековой приватизации сказалась на ее результатах. Государственная собственность перешла в собственность миллионов новых акционеров с закреплением основной части акций в руках трудового коллектива и директорского корпуса. Ко времени ее завершения в 1994 году доля трудовых коллективов (включая директорский корпус) составила 62%, доля внешних инвесторов - 21%, доля государства - 17% В дальнейшем доля акций, принадлежащая работникам и государству, сокращалась, а доля директоров и внешних инвесторов росла. В настоящее время контрольные пакеты акций большинства российских крупных предприятий сосредоточены в руках двух последних групп собственников.Приватизация крупных предприятий в России в целом не сделала их деятельность эффективной. Образовавшийся в результате приватизации предприятий треугольник власти в лице собственника, директора и трудового коллектива разделяет противоречие интересы каждой их трех сторон.Легитимность прав собственника закреплена законом. Владение акциями дает право на осуществление контроля за деятельностью предприятия и на принятие необходимых решений. Но не все внешние собственники реально действуют как рачительные хозяева, считаются с интересами предприятия. Многие из них благодаря скупке ваучеров или иным (порой мошенническим) способом за бесценок завладели предприятием и стремятся извлечь из него в кратчайший срок максимум доходов. Для этого они распродают активы, не заботясь о долгосрочных перспективах акционерного общества.Однако в современной России часто нарушаются права даже самых добросовестных собственников. Вопреки закону на предприятии зачастую не считаются с точкой зрения «чужаков», и внешним собственникам приходится добиваться реализации своих прав в многолетних судебных тяжбах.Сила позиций директора определяется тем, что в современных российских акционерных обществах он обладает практически неограниченной оперативной властью. Это создает предпосылки для гибкой работы фирмы в сложной и изменчивой современной ситуации. Относительно высок и уровень компетентности директорского корпуса. Это единственный социальный слой в стране, имеющий опыт управления крупной промышленностью.

При всей сложности ситуации в современных российских акционерных обществах разумный компромисс интересов все же возможен. Ведь на успешно действующем предприятии одновременно реализуются:

· интересы собственника, поскольку  он получает высокую прибыль;

· интересы директорского корпуса, потому что высшие менеджеры получают высокую заработную плату, долю в прибылях и творческую реализацию как личности;

· интересы трудового коллектива, так как обеспечивается надежность рабочих мест, регулярность выплаты  заработной платы и ее приемлемый уровень.

Как показывает мировой опыт, для  осуществления этого компромисса  с организационной точки зрения необходим переход предприятий  в руки эффективного собственника. Мы считаем, что его основными  чертами должны быть:

1. наличие реальной власти;

2. высокий уровень компетентности;

3. совпадение личных интересов  с интересами фирмы.

Эффективное управление дает компании такие конкурентные преимущества, как  облегчение доступа к рынку капиталов, снижение стоимости капитала, рост эффективности, улучшение репутации Автор Осипенко вторую часть своей статьи начинает словами: «глобальный кризис и его страновые, включая российскую, «проекции» изначально связаны с кризисом доверия в отношениях между кредиторами и дебиторами», с чем мы не можем не согласиться. Причем списывать здесь основную вину на профессиональную деятельность «игроков» (сплошь и рядом говорят о «дефиците экономического интеллекта в сочетании с профицитом авантюризма») едва ли справедливо. Как известно, потасовки на футбольном поле чаще всего - результат не только и не столько удручающего морального облика членов дерущихся команд, сколько несовершенства самих правил игры (и некомпетентности арбитров).На наш взгляд, отсюда можно сформулировать, что нормативно-правовое регулирование политики и конкретных сделок заимствования акционерными компаниями (речь идет прежде всего об открытых акционерных обществах) значительных финансовых ресурсов требуется радикально ужесточить. К сожалению, в действующем российском законодательстве нет сильных институтов контроля собственника за сделками займа, кредита, залога и др.: их предварительное одобрение не отнесено законом ни к компетенции общего собрания акционеров, ни к компетенции совета директоров. Даже конструкцию «крупной сделки» совладельцы компании правомочны использовать в этих целях лишь в весьма ограниченном формате. Так, согласно пункту 30 Постановления Пленума ВАС России № 19 от 18 ноября 2003 г. к сделкам, совершаемым в процессе «обычной хозяйственной деятельности» (в этом случае правила одобрения «крупных сделок» общим собранием акционеров и советом директоров в соответствии с нормой пункта 1 статьи 78 Федерального закона «Об акционерных обществах» не применяются), «могут относиться, в частности, сделки по приобретению обществом сырья и материалов, необходимых для осуществления производственно-хозяйственной деятельности, реализации готовой продукции, получению кредитов для оплаты текущих операций (например, на приобретение оптовых партий товаров для последующей реализации их путем розничной продажи)». Пассаж о том, что «к кредитному договору, заключенному хозяйственным обществом в процессе осуществления обычной хозяйственной деятельности, положения законодательства о крупных сделках не применяются независимо от размера полученного по нему капитала», включен в Информационное письмо ВАС России № 62 от 13 марта 2001 г.Невзирая на отсутствие признаков крупной сделки, а при наличии - несмотря на присутствие критериев «обычной хозяйственной деятельности», многие солидные отечественные банки, начиная с четвертого квартала 2008 года, под угрозой лишения доступа к своим ресурсам заставляют акционеров производственных корпораций созывать внеочередное общие собрания для одобрения соответствующих сделок кредита и залога. Эта тенденция абсолютно противоречит законодательству, но определилась столь отчетливо, что впору говорить о генезисе неких «обычаев делового оборота». В соответствии с реализуемой в действующем законодательстве доктриной советы директоров акционерных обществ (а с 1 июля 2009 года - и обществ с ограниченной ответственностью) имеют открытую компетенцию: владельцы компаний вправе относить к юрисдикции этих советов одобрение любых сделок, кроме тех, которые по закону одобряются решением общего собрания акционеров. Да, отмечают в связи с этим оппоненты, если акционеры не вполне доверяют своим топ-менеджерам, они могут их управленчески подстраховать, в том числе в отношениях с банкирами, посредством вызова «на ковер» наблюдательного совета. Но зачем силой закона навязывать такую модель тем компаниям, где мера доверия собственников к менеджерам высока?Конечно, чем выше степень свободы творчества при моделировании различных систем корпоративного управления, тем в принципе лучше и для данной компании, и для экономики в целом. Но только «в принципе»! у такой свободы не может не быть «естественных» (объективных) ограничений, которые, однако, определялись и определяются законодателем пресловутым методом «проб и ошибок». А коль скоро кризис обнаружил обилие именно ошибок, коррективы и действующие формальные институты необходимо вносить императивными правовыми установлениями (разумеется, по возможности оставляя пространство для креативной активности архитекторов систем руководства корпорациями).Зона нормативно-правовой стандартизации корпоративного управления в отечественных акционерных обществах категорически не адекватна запросам инвестиционной политики и общим задачам государственного регулирования. В настоящее время соответствующий вид регламентации представлен лишь: а) дополняющими акционерный закон требованиями к порядку созыва, подготовки и проведения общего собрания акционеров; б) стандартами раскрытия информации о деятельности компании; в) стандартами, связанными с эмиссией ценных бумаг. В остальных своих областях корпоративное управление подобной регламентации не подвергается, и многие отечественные компании, согласно авторским экспертным наблюдениям, не способны должным образом распорядиться вытекающей отсюда свободой. В результате наблюдаются либо их избыточная «закрытость», либо прямо противоположное явление.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 2 Характеристека Акционерного общества на примере «Газпрома»

 

ОАО Газпро́м» — российская газодобывающая и газораспределительная компания, крупнейшая компания в России , крупнейшая газовая компания мира, владеет самой протяжённой газотранспортной системой (более 160 000 км). Является мировым лидером отрасли. Согласно списку Forbes 2000 (2010 год), «Газпром» по выручке занимает 24-е место среди мировых компаний. Согласно рейтингу Fortune Global 500, по итогам 2009 года Газпром стал самой прибыльной компанией в мире, опередив американскую Exxon Mobil, заняв при этом 50-е место по общему объёму выручки. Компания занимает общее 22 место в Fortune Global 500 (2009 год).Полное фирменное наименование — Открытое акционерное общество «Газпром»; предыдущее название — Российское акционерное общество «Газпром». Зарегистрированные товарные знаки и знаки обслуживания — Газпром (ГАЗПРОМ) и Gazprom (GAZPROM). Штаб-квартира — в Москве.

ИСТОРИЯ

Открытие больших месторождений  газа в Сибири, на Урале и в Поволжье в 1970-е и 1980-е годы сделало СССР одной из крупнейших газодобывающих стран. В 1965 г. образовано Министерство газовой промышленности, которое ведало поиском газовых месторождений, добычей газа, его доставкой и продажей. В августе 1989 года постановлением Совета Министров СССР Министерство газовой промышленности СССР преобразовано в государственный газодобывающий концерн «Газпром» (в 1993 ставшее РАО «Газпром»). Главой «Газпрома» стал Виктор Черномырдин.В 1991 в результате развала СССР «Газпром» потерял часть своего имущества на территории бывших советских республик — треть трубопроводов и четверть мощности компрессорных станций.До лета 1992 года (начало ваучерной приватизации) доля государства в «Газпроме» составляла 100 %. 5 ноября 1992 годаПрезидент России Борис Ельцин подписал Указ о преобразовании государственного концерна «Газпром» в РАО «Газпром», и 17 февраля 1993 года РАО «Газпром» было учреждено Постановлением Совета Министров — Правительства РФ. Тем же постановлением был утверждён устав РАО «Газпром».В декабре 1992 Борис Ельцин назначил Виктора Черномырдина Премьер-министром, что способствовало резкому усилению экономического влияния «Газпрома», получившего от государства значительные налоговые льготы. В ходе рыночных реформ часть акций «Газпрома» была «продана» за приватизационные ваучеры. Продажа акций жёстко регулировалась, при этом иностранные граждане, по уставу компании, не могли владеть более чем 9 % акций.В октябре 1996 «Газпром» продал 1 % своих акций в виде лондонских глобальных депозитарных расписок, а в 1997 — облигации на сумму 2,5 млрд долларов.В 1998 Борис Ельцин освободил Виктора Черномырдина от должности Премьер-министра, и тогда же Правительство предъявило «Газпрому» требования выплаты многомиллиардной налоговой задолженности. После того как налоговая полиция начала конфисковывать имущество «Газпрома», компания была вынуждена заплатить налоги. В этом году компания впервые показала убытки.В 2001—2003 годах Владимир Путин активно реформировал руководство «Газпрома». Этим реформам активно помогали бывший министр финансов России Борис Фёдоров и директор Hermitage Capital Management Уильям Браудер.

• К началу 2004 Российская Федерация владела 38,7 % акций «Газпрома» и имела большинство в Совете директоров. В 2004Президент России Владимир Путин пообещал присоединить к «Газпрому» государственную компанию «Роснефть». Это довело бы долю государства в «Газпроме» до более 50 %, после чего все ограничения по продаже акций «Газпрома» за рубеж были бы сняты. «Газпром» не сумел купить обанкротившуюся компанию ЮКОС, вместо этого его купила «Роснефть». Причина была в том, что 15 декабря 2004 года ЮКОС объявил себя банкротом в Хьюстоне, штат Техас, США, после чего покупка этой компании стала противоречить американским законам. Боясь американских санкций, «Газпром» отступил, в результате чего 19 декабря ЮКОС (вернее, 76,79 % акций «Юганскнефтегаза» — основной компании ЮКОСа) был продан малоизвестной компании «Байкалфинансгруп». Через 3 дня, 22 декабря, «Байкалфинансгруп» была продана «Роснефти».Тем не менее, в 2004 государство довело свою долю в акциях «Газпрома» до более 50 %, купив недостающую часть акций «Газпрома».9 декабря 2005 депутаты Госдумы 335 голосами «за» (80 — «против») приняли в третьем чтении поправки к закону «О газоснабжении в РФ», направленные на либерализацию рынка акций «Газпрома». Согласно принятым изменениям доля акций, принадлежащих госкомпаниям, в сумме не может быть ниже 50 % плюс одной акции, а иностранные граждане и компании смогут совместно владеть более чем 20 % акций «Газпрома».

ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

По результатам оценки DeGolyer & MacNaughton, на конец 2005 доказанные и вероятные запасы газа «Газпрома» составили 20,7 трлн м³, газового конденсата — 690,5 млн т, нефти (без учета «Газпром нефти») — 299,5 млн т. Это более чем на 10 % больше, чем годом ранее.

На август 2007 года предприятия  «Газпрома» добывали 84,7 % российского газа и около 20 % мировой добычи. Основные добывающие мощности расположены в Ямало-Ненецком автономном округе, при этом по состоянию на начало 2009 года более 80 % добычи «Газпрома» приходилось на месторождения, запущенные ещё в годы существования СССР.В 2010 году «Газпром» добыл 508,6 млрд м³ природного газа, в 2009 году — 461,5 млрд м³, в 2008 году — 549,7 млрд м³. Добыча газового конденсата в 2010 году составила 11,3 млн т, в 2009 году — 10,1 млн т, в 2008 году — 10,9 млн т.

 «Газпрому» принадлежат четыре завода по стабилизации и переработке газового конденсата, входящие в состав «Астраханьгазпрома», «Оренбурггазпрома», «Газпром переработка». Собственная добыча газового конденсата в 2005 составила около 11 млн тонн (две трети общероссийской добычи).Кроме того, аффилированные с «Газпромом» структуры («Газпромбанк» и «Газфонд») владеют контрольным пакетом акций ОАО «Сибур Холдинг» — крупнейшей нефтехимической компании России. Компании также принадлежат два НПЗ: Омский (через«Газпром нефть») и «Газпром нефтехим Салават» (бывший Салаватнефтеоргсинтез»).

Газпром производит более 8 % российского внутреннего валового продукта и почти полностью удовлетворяет потребности в газе всего бывшего СССР, восточной и центральной Европы. На 2004 год Газпром был единственным поставщиком газа в Боснию и Герцеговину, Эстонию, Литву, Латвию, Финляндию, Македонию, Молдавию и Словакию, поставляет 97 % газа Болгарии, 89 % газаВенгрии, 67 % газа Турции, 65 % газа Австрии, 45 % газа Германии, 27 % газа Италии и 25 % газа Франции. Всего Газпром в 2010 году поставлял 24 % газа Европейского союза (в 2008 году — почти 29 %, а в 2000 году — 39 %). Крупнейшие импортёры российского газа в 2005 году: Германия — 39,9 млрд  м³ (44,9 % общего потребления), Италия — 21,9 млрд  м³ (26 %), Франция — 13,2 млрд  м³ (26,8 %).Долгосрочные международные контракты «Газпрома» на поставку газа, как правило, привязаны к котировкам нефти с отставанием в 6-9 месяцев и основываются на принципе «бери или плати» (take or pay). Его суть в том, что клиент платит за газ (до 85 % стоимости) даже в том случае, если физически он его не выбрал (например, в связи с тёплой зимой). Позднее, в случае превышения лимитов, данная сумма идет в оплату «сверхпланового» газа. Так, за 2009—2010 год сумма платежей за невыбранное топливо составила $3,4 млрд.

Крупнейший из заявленных зарубежных проектов по добыче углеводородов  «Газпрома» — участие в разработке венесуэльскогоместорождения Бланкия Эсте и Тортуга (совместно с Petroleos de Venezuela, итальянской Eni, малайзийской Petronas и португальской EDP). Потенциальные запасы — 260 млрд  м³ газа и 640 млн т нефти; «Газпром» планирует принять участие в разведке (на этой стадии у него будет 30 % в проекте), а затем в добыче и сжижении природного газа (на этом этапе доля российской компании должна снизиться до 15 %). Общая предполагаемая стоимость проекта на апрель 2009 года — $5,73 млрд

Другие зарубежные проекты  российской газовой монополии — блок № 26 в Бенгальском заливе (Индия, ожидаются 375 млн т условного топлива), месторождение «Эл Ассел» (Алжир, 30 млн т нефти), проект «Рафаэль Урданета» (Венесуэла, около 100 млрд м³ газа)

Основной научной базой «Газпрома» является институт «ВНИИГАЗ», созданный в 1948 году и располагающийся в подмосковном посёлке Развилка. На территории института расположены мощный вычислительный центр, узел технологической связи ОАО «Газпром связь», а также экспериментальное производство — «Опытный завод ВНИИГАЗа». «Газпрому» принадлежит 100 % уставного капитала ООО «ВНИИГАЗ». Ключевым научно-проектно-производственным комплексом, предоставляющим научное и проектное обеспечение освоения газовых и газоконденсатных месторождений Западной Сибири, является ООО «ТюменНИИгипрогаз», единственным учредителем которого является «Газпром»

Общий объём продаж газа в 2010 году составил 495,6 млрд м³ (в 2009 году — 478,5 млрд м³), в том числе в Российской Федерации — 277,3 млрд м³ (273,5 млрд м³), в прочих странах бывшего СССР — 70,2 млрд м³ (56,7 млрд м³), в иных странах — 148,1 млрд м³ (148,3 млрд м³Общая численность персонала компании на 2008 год составляла 397,3 тыс., на 2006 год — 432 тыс., на 2003 год — около 300 тыс. человек.Выручка компании в 2010 году по МСФО составила 3597,1 млрд руб. (в 2009 году — 2991,0 млрд руб.), операционная прибыль — 1113,8 млрд руб. (856,9 млрд руб.), чистая прибыль — 998,0 млрд руб. (793,8 млрд руб.)^[27]. Из числа общей выручки, продажи в РФ составили в 2010 году 636,8 млрд руб. (в 2009 году — 503,1 млрд руб.), в прочих странах бывшего СССР — 450,1 млрд руб. (309,9 млрд руб.), в «дальнем зарубежье» — 1099,2 млрд руб. (1105,4 млрд руб.)^[27]. При этом доходы от продажи газа составили в 2010 году 61 % (порядка 2,2 трлн руб), остальное пришлось на непрофильные направления, в частности, энергетику, транспортировку газа, а также нефте- и газопереработку.

По данным отчетности 2006 года основные финансовые показатели компании в 2006 году составляли:

• Оборот:
• 2152,111 млрд руб. (МСФО)
• 2204,888 млрд руб. (РСБУ)
• Операционная прибыль
• 788,188 млрд руб. (МСФО)
• 783,093 млрд руб. (РСБУ)
• Чистая прибыль
• 636,461 млрд руб. (МСФО)
• 578,688 млрд руб. (РСБУ)

Будущее «Газпрома»: Что делать с достоянием

Представьте, что вас  назначили начальником «Газпрома» . И сначала вам кажется, что это безумно сладкая работа, где существует устойчивый денежный поток, к которому стоит лишь слегка прислониться — и все ваши (и ваших наследников) проблемы решены навсегда. Но по мере ознакомления с ситуацией вы понимаете, что компания стоит на пороге стратегического выбора: что делать, куда двигаться в ближайшие десятилетия? Более того, компания находится в не самом благоприятном окружении. Вот смотрите.Долгие годы все производственные успехи компании опирались на разведанные и разработанные в советское время гигантские западносибирские месторождения, а это значит, что издержки на добычу газа были минимальными, ограничивались текущими затратами, не требуя затрат на подготовку и освоение месторождений. Но всему хорошему приходит конец, и добыча на этих месторождениях начала снижаться. А это значит, что компании нужно идти все дальше на север, на Ямал, затрачивая десятки миллиардов долларов на разработку новых месторождений, что делает новый газ все более и более дорогим (по мере того как доля добываемого на новых месторождениях газа растет).Долгие годы существенным подспорьем для «Газпрома» был среднеазиатский газ, главным образом туркменский, который можно было покупать по внутренним ценам, а продавать — по экспортным, пока у Туркмении не появились новые покупатели в лице Китая и Ирана. И вот новые покупатели, как следует прокредитовав наращивание добычи газа в Туркмении и строительство новых газопроводов, начали активно закупать туркменский газ (суммарные покупки этих двух стран превышают газпромовские), и, следовательно, продавец, осознав свои возможности, поднял цены до того самого уровня — европейская цена минус транспортные издержки, — по которым «Газпром» продает газ европейским потребителям. То есть выполнить обязательства по поставкам газа за счет Туркмении можно, а вот заработать на них нельзя.Долгие годы бывший почти домашним европейский рынок газа служил верой и правдой, но в последнее время он постепенно становится все более конкурентным, а значит, и менее привлекательным. За последние годы производители газа в разных регионах мира вложили огромные ресурсы в добычу и транспортировку газа. Только пошли они не по пути прокладывания трубопроводов (а какой прибыльный бизнес!), а по пути сжижения газа и перевозки его танкерами. В результате у поставщиков газа появилось больше гибкости в вопросах хранения газа и географии поставки — ведь танкеру все равно, в какой порт идти, — они с большей охотой перешли к использованию спотовых цен, изменяющихся каждый день в зависимости от соотношения спроса и предложения в разных точках мира. А тут еще мировой кризис (будь он неладен) случился, и спрос на газ упал, конкуренция обострилась.Долгие годы «Газпром» готовился к выходу на американский рынок, но поскольку прийти туда можно только со сжиженным газом, а своих мощностей по сжижению у «Газпрома» до сих пор нет, то нужно было вести длительные и изнуряющие переговоры со своими конкурентами по всему миру, пытаясь договориться об обмене: мы вам газ по трубе в Европе, а вы нам — танкерами в Америке. Однако проделав пару таких операций, компания быстро убедилась, что получается шило на мыло: проблем куча, прибыли мало, а то и вовсе убытки. А тут еще и непонятно откуда взявшийся сланцевый газ хлынул на американский рынок. То есть понятно, откуда его взяли — из-под земли, из сланцевых пород, газ-то обычный, и о его наличии было известно давно, но ведь ваши специалисты утверждали, что экономически этот газ добывать неэффективно. Но ведь не зря все уверены в том, что Америка — мировой технологический лидер, нашли они решение этой проблемы, причем, как водится, сделали это не гиганты нефтегазовой отрасли, а маленькие компании, которые в России давят все кому не лень. И вот всего за полтора года сланцевый газ занял 25% американского рынка, вытеснив оттуда импортируемый сжиженный газ, а Америка не только обеспечила себя запасами газа на 100 лет (в худшем сценарии, а в лучшем — на все 700), но и вышла на первое место в мире по добыче газа.Вытесненный из Америки сжиженный газ (ведь танкеры быстро могут поменять курс) пошел в Европу и Азию, где очень быстро цены на спотовом рынке стали в два раза ниже, чем газ, поставляемый по газпромовским трубам. Ну, хорошо еще, что в Европе поставки газа опираются на долгосрочные контракты с привязкой к ценам на нефть и с оговоркой «бери или плати», т. е. потребителям и деться особенно некуда, а брать российский газ приходится — иначе придется платить, даже не потребляя газ. Правда, пользуясь всеми возможностями, европейские потребители один за одним добиваются от «Газпрома» постепенного перехода к спотовым ценам — сначала 15% от объема поставок, а потом все больше и больше. А вот на китайском рынке, похоже, приходится ставить крест: долгие годы «Газпром» пытался проникнуть туда и даже ради этого загнал в тупик разработчиков Ковыктинского месторождения, но теперь конкурировать по ценам со сжиженным газом просто нет никакой возможности. А тут еще выяснилось, что и в Китае есть сланцевый газ, и в Европе, и там и тут начались работы, которые в самое ближайшее время покажут, может ли его добыча быть эффективной. Если ответ будет положительным, то следует ожидать резкого увеличения предложения газа на европейском рынке. А значит, и дальнейшего снижения цены (сегодня сжиженный газ в Европе на 30-40% дешевле трубопроводного).Но ведь этот рынок является для «Газпрома» единственной возможностью продать свой газ — трубу развернуть никуда невозможно, да и новую построить особо некуда. (То есть можно, но опять-таки в ту же самую Европу). И получается, что себестоимость добычи вашего газа постепенно растет, а цена продажи — снижается. Одна остается надежда — внутренний рынок. Благо правительство понимает, что «то, что хорошо для “Газпрома”, хорошо для России», и утвердило стратегию постепенного повышения цены на газ для российских потребителей вплоть до «европейской минус транспортные издержки» к 2014 г. И вот как-то незаметно в прошедшем году впервые в истории внутренние продажи газа принесли «Газпрому» прибыль. Пусть всего (!) 70 млрд руб., но уже ни о каком субсидировании речи не идет.Правда, и на внутреннем рынке усиливается конкуренция. Казалось, «Газпрому» удалось забетонировать свои позиции до такой степени, что и надежд у других производителей газа не осталось, даже у государственной «Роснефти». И надо же такому случиться, что на сторону оппонентов встал очень влиятельный вице-премьер, являющийся по совместительству председателем совета директоров помимо «Роснефти» еще и компании «Интер РАО» , крупного потребителя газа на своих электростанциях. И вот уже на столе у премьера лежит согласованный всеми проект постановления о доступе производителей газа к трубе. Конечно, премьер в обиду не даст — лежит-то проект лежит, но подпись на нем который уже месяц не появляется. А вот «Интер РАО» взяла да и разорвала контракт с «Газпромом» на поставку газа и заключила другой, более выгодный с «Новатэком» , в котором у «Газпрома» хотя и есть 20%-ный пакет, но не контрольный, и даже не самый крупный. А крупнейшим акционером «Новатэка» является старый и личный друг премьера, а своих премьер в обиду не даст. А представляете, что получится, если и другие энергогенерирующие компании пойдут по пути «Интер РАО»? Одним словом, только успевай защищаться.И вот в такой ситуации вам нужно принять решение о том, в каком направлении развиваться. Конечно, можно все оставить без изменений: делать вид, что на газовом рынке никаких перемен не происходит, строить новые «потоки», тратить сотни миллиардов рублей на освоение Ямала и Штокмана, «мочить» внутренних конкурентов и сквозь пальцы смотреть на то, как вокруг компании и внутри нее обогащаются десятки и сотни людей, вздувая расценки на любые товары и услуги до неприличных высот. Только вот понятно, что долго такая ситуация не продержится. Цены на газ в Европе у всех конкурентов будут ниже, следовательно, давление потребителей (в том числе и политическое) будет возрастать и доходы от экспорта — снижаться. Финансировать освоение новых месторождений и строительство «потоков» придется за счет новых заимствований, что еще больше будет раздувать себестоимость и… (можете не сомневаться) в какой-то момент вы обнаружите, что компания никак не может показать прибыль, что в долг уже мало кто дает, а долги по оплате поставщикам растут как снежный ком. Скажете, не может такого быть? А вспомните «Норильский никель»  и других гигантов советского прошлого, включая всю нефтянку, которые, будучи государственными предприятиями, в первой половине 90-х были настоящими банкротами. И что их спасло? Приватизация! Значит, и «Газпрому» это светит.Есть ли альтернатива? Да: сделать «Газпром» настоящей рыночной компанией, согласившись с тем, что больше не удастся усидеть одновременно на двух стульях, являясь продолжением государства и борясь с конкурентами на рынке. Признать сделанные ошибки и начать их исправлять. Исправление ошибок в бизнесе — процесс болезненный, занимающий время и на первый взгляд ослабляющий позиции вашей компании. Ведь пока вы работаете над ошибками, вы должны притормозить темпы развития, поставить крест на каких-то проектах и «отдать инициативу» конкурентам. Но если ваши действия окажутся верными, то через не очень длительное время все убедятся, что ваши позиции только окрепли.Итак, во-первых, нужно отказаться от удержания газовой трубы в своих руках — слишком дорогим стало это удовольствие, слишком велики затраты, слишком дорогим становится ваш газ, — выделив системы газопроводов в новую компанию с тем же составом акционеров (это проще) или же сделав из нее 100%-но государственную компанию (придется договариваться с миноритариями о коэффициентах обмена, о дележе долгов и активов). Вторым очевидным шагом является приостановка проектов (снижение темпов их реализации) по освоению новых месторождений по крайней мере до тех пор, пока ценовая ситуация на рынке не станет более определенной и вам не удастся заключить с потребителями контракты на таких условиях, которые будут делать ваш бизнес рентабельным. Совсем отказаться от российского газа европейские потребители пока не смогут, покупки российского газа, пусть и по чуть более высокой цене, будут гарантировать стабильность поставок и диверсификацию поставщиков. Поскольку приостановка газпромовских проектов может привести к дефициту газа внутри страны или к срыву экспортных поставок, нужно прекратить «мочить» конкурентов, а, напротив, всячески их поддержать, чтобы они смогли нарастить добычу газа, заместив снижение добычи в«Газпроме». С кем-то можно поделиться имеющимся опытом и технологиями, с кем-то войти в совместные предприятия по принципу раздела продукции, не чураясь миноритарных долей, в том числе и при разработке месторождений, принадлежащих «Газпрому». Нужно перестать блокировать разработку Ковыктинского месторождения и, забыв о китайском рынке, протянуть не очень длинную трубу до соединения с существующими газопроводами и начать поставки ковыктинского газа в Россию. Ну и, конечно, нужно разобраться с тем, сколько и на какие цели тратится в компании, насколько рациональны и эффективны процедуры контроля за издержками.В результате через несколько лет обновленный «Газпром» хотя и потеряет какую-то долю в добыче газа в России, все равно будет оставаться крупнейшей газодобывающей компанией в стране. Отказавшись от амбициозных, но неэффективных проектов, наладив контроль за расходами, компания сможет улучшить свое финансовое положение и накопить свободные ресурсы. И уже потом, с пониманием окружающего мира, конкурентной ситуации, ценовых перспектив, решить, нужно ли идти на север (не говоря уже про шельф) за новым газом или гораздо эффективнее вложить средства в европейскую электрогенерацию, что можно будет сделать, только отказавшись от контроля за трубой, или в энергосбережение и замещение газа альтернативными источниками топлива в России, или же сконцентрировать свои усилия на переработке газа и развитии химической промышленности (правда, контроль над «Сибуром», похоже, потерян, но ведь всегда можно снова сесть за стол переговоров), — одним словом, сосредоточиться на тех направлениях бизнеса, которые окажутся наиболее привлекательными, приносящими наибольшую прибыль. То есть превратиться в обычную компанию, отказавшись от желания подминать под себя всех подряд. А ответственность за снабжение страны газом, спросите вы? Так об этом пусть правительство думает, изменяя режим доступа к недрам, налоговый режим, создавая стимулы, — одним словом, пусть правительство займется экономической политикой.