Амортизация основных фондов. 10

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение……………………………………………………………………..3

1.Деньги и их функция…………………………………………………5 2.Кредит и его формы…………………………………………................8

3.Структура современной кредитно-денежной системы…………………………………………………………………….103.1.Инструменты и методы кредитно-денежной политики………………...11 3.2.Основные типы кредитно-денежной политики(политика«дешевых»      и «дорогих» денег)……………………………………………………………19

4. Кредитно-денежная политика  РФ…………………………….24

Заключение……………………………………………………………….40

Список использованных источников…………………………43

Приложение 1. Список сокращений…………………………………………44

ВВЕДЕНИЕ

Кредитно-денежная политика (англ.Monetary policy) представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, предпринимаемых Центральным банком в целях регулирования совокупного спроса путем планируемого воздействия на состояние кредита и денежного обращения.

Одним из необходимых условий эффективного развития экономики является формирование четкого механизма кредитно-денежного регулирования, позволяющего Центральному банку воздействовать на деловую активность, контролировать деятельность коммерческих банков, добиваться стабилизации денежного обращения.

Кредитно-денежная политика- очень действенный инструмент воздействия на экономику страны.

В идеале кредитно-денежная политика призвана обеспечивать стабильность цен, полную занятость и экономический рост - таковы ее высшие и конечные цели. Однако на практике с ее помощью приходится решать и более узкие отвечающие насущным потребностям экономики страны задачи.

Нельзя забывать  и о том, что кредитно-денежная политика – чрезвычайно мощный, а потому необыкновенно опасный инструмент. С ее помощью можно выйти из кризиса, но и не исключена и печальная альтернатива- усугубление сложившихся в экономике негативных тенденций. Лишь очень взвешенные решения, принимаемые на высшем уровне после серьезного анализа ситуации, рассмотрения альтернативных путей воздействия кредитно-денежной политики на экономику государства, дадут положительные результаты.

В качестве проводника кредитно-денежной политики выступает Центральный банк(ЦБ) государства. Без верной кредитно-денежной политики, проводимой Центральным банком, экономика не может эффективно функционировать. Конкретные методы и инструменты кредитно-денежной политики Центрального банка определены законом о Банке Росси и отличаются большим разнообразием. Центральному банку предоставлены самые широкие полномочия и полная самостоятельность в вопросе о выборе методов и мероприятий по  кредитно-денежному регулированию экономики страны в рамках действующего законодательства.

Сегодня в России рациональная кредитно-денежная политика, призвана минимизировать инфляцию, способствовать устойчивому экономическому росту, поддерживать курсовые соотношения валютного курса, стимулируя развитие ориентированных на экспорт и импортозамещающих производств, существенно пополнить валютные резервы страны. Задача это достаточно сложная.

Государственное регулирование кредитно-денежной сферы может осуществляться успешно лишь в том случае, если государство через Центральный банк способно воздействовать на масштабы и характер деятельности частных институтов, так как в развитой рыночной экономике именно они являются базой всей кредитно-денежной системы. Это регулирование осуществляется в нескольких взаимосвязанных направлениях.

Целью работы является анализ кредитно-денежной политики и механизм ее осуществления в российской экономике.

Для достижения этой цели были поставлены следующие задачи:

1.Что такое деньги и их функции.

2. Кредит и его формы.

3. Рассмотреть структуру кредитно –денежной системы.

4. Охарактеризовать основные типы кредитно-денежной политики ЦБ.

5. Кредитно-денежная политика РФ.

1.ДЕНЬГИ И ИХ ФУНКЦИИ

Деньги представляют собой неотъемлемый элемент нашего повседневного бытия. Современный человек не может представить себе рыночную экономику без денежного обращения.

Деньги- это продукт исторического развития. В процессе  исторического развития формы денег претерпели серьезную эволюцию. Первоначально в качестве денег обращались товарные деньги, которые исполняли функцию денег, а также продавались и покупались как обычный товар. Позднее в обращении появились символические деньги, затраты на производство которых значительно уступали их покупательной способности в качестве денег(бумажные деньги, разменные монеты). Дальнейшее развитие торговли привело к появлению кредитных денег, которые представляли собой обязательства вначале физических лиц, фирм, а затем и банков.

Деньги, по определению, обладают абсолютной ликвидностью. На языке экономической теории это означает, что издержки обмена денег на какие-либо другие блага равны нулю.

Государство выпускает в обращение деньги как законное средство платежа в экономике. Предложение денег(денежную массу) обеспечивает по согласованию с правительством Центральный банк страны. В таком случае, современные деньги представляют собой декретные деньги, которые правительство провозглашает обязательными для приема при обмене и в качестве законного способа уплаты долгов. Население страны воспринимает выпускаемые в обращение бумажные деньги как общепризнанное средство обмена. Поэтому современная денежная система носит фидуциарный характер(от лат. «fiducia» - сделка, основанная на доверии).

Деньги выполняют важные функции. Следует выделить четыре основных.

Счетная единица. В бартерной экономике, где нет места деньгам, торговля ведется по относительным ценам товаров. Чем больше товаров вовлекается в обмен, тем больше количество относительных цен. С появлением денег цены всех товаров получают денежное выражение. Цена- это пропорция обмена товаров на деньги.

Средство обмена. Формула бартерного обмена Т-Т превращается в формулу товарного обмена Т-Д-Т. С начала в функции средства обмена выступали реальные товарные деньги-слитки золота и серебра. Позднее перешли к использованию монет, а потом уже к бумажным купюрам различного достоинства. В России первые бумажные деньги были выпущены при Екатерине II, которые назывались ассигнациями.

Средство сохранения ценности. Люди хранят свое богатство в форме различных активов и деньги являются одним из таких актив. Деньги позволяют сохранить ценность богатства, служат его накоплению, хотя их ценность может со временем меняться. Если сравнить деньги с акциями или недвижимостью, то можно сказать, что деньги- относительно безрисковый актив и достаточно надежная форма хранения богатства в отсутствие инфляции.

Средство платежа. Деньги служат как средство платежа. Товары продаются в кредит. Инструментом, обслуживающим кредитные сделки, является вексель- безусловное долговое обязательство. Появились кредитные деньги, получившие широкое хождение.

Деньги представляют собой ведущий актив, который выполняет четыре главные функции, но не приносит дохода владельцу, в отличие от других активов(акций, облигаций и т.п.)

В современном мире деньги утратили свою товарную природу. Экономисты назвали демонетизацией уход золота из обращения и прекращение выполнения им роли денег. Деньги совершают непрерывный кругооборот, меняя своих владельцев. Движение денег, опосредствующее оборотов товаров и услуг, называется денежным обращением. В мире существуют различные системы денежного обращения.

К важнейшим компонентам денежной системы относятся:

1) национальная денежная единица(доллар, рубль, евро и т.д) в которой выражаются цены товаров и услуг.

2) система кредитных и бумажных денег, разменных монет, которые являются законными платежными средствами в наличном обороте.

3) система эмиссии денег, т.е. законодательно закрепленный порядок выпуска денег в обращение.

4) государственные органы, ведающие вопросами регулирования денежного обращения.

В зависимости от вида обращаемых денег можно выделить два основных типа систем денежного обращения:

1) системы обращения металлических денег, когда в обращении находятся полноценные золотые и (или) серебряные монеты, которые выполняют все функции денег, а кредитные деньги могут свободно обмениваться на денежный металл.

2) системы обращения кредитных и бумажных денег, которые не могут быть обменены на золото, а само золото вытеснено из обращения.

Современная система денежного обращения- это система не разменных на золото бумажных и кредитных денег, разменных монет.

Современные деньги тесно связаны с развитием кредита и функции денег как средства платежа.

Так рассмотрим, что такое кредит и его формы.

2.КРЕДИТ И ЕГО ФОРМЫ

Кредит представляет собой движение ссудного капитала, осуществляемое на началах срочности, возвратности и платности.

Кредит выполняет важные функции в рыночной экономике.

Во-первых кредит позволил существенно раздвинуть рамки общественного производства.

Во-вторых, кредит выполняет перераспределительную функцию. Благодаря ему частные сбережения, прибыли предприятий, доходы государства превращаются в ссудный капитал и направляются в прибыльные сферы экономики.

В-третьих, кредит содействует экономии трансакционных издержек.

В-четвертых, кредит выполняет функцию ускорения концентрации и централизации капитала. Кредит активно используется в конкурентной борьбе, содействует процессу поглощений и слияний фирм.

Кредит приобрел многообразные формы.

Коммерческий кредит- это кредит, предоставляемый предприятиями, объединениями и другими хозяйственными субъектами друг другу. Предоставляется в товарной форме, прежде всего, путем отсрочки платежа.

Банковский кредит-это кредит, предоставляемый кредитно-финансовыми учреждениями(банками, фондами, ассоциациями) любым хозяйственным субъектам в виде денежных ссуд. Банковские кредиты делятся на краткосрочные(до 1 года), среднесрочные(от 1года до 5лет) и долгосрочные(свыше 5 лет). Эти кредиты могут обслуживать не только обращение товаров, но и накопление капитала. Банковский кредит превратился в основную и преимущественную форму кредитных отношений.

Потребительский кредит предоставляется частным лицам на срок до 3лет. Он реализуется в форме товаров с отсрочкой платежа через розничные магазины или форме предоставления банковской ссуды на потребительские нужды. За использование кредита взимается, как правило, высокий процент.

Ипотечный кредит предоставляется в виде долгосрочных ссуд под залог недвижимости.

Государственный кредит представляет собой систему кредитных отношений, в которой государство выступает заемщиком, а население и частный бизнес – кредиторами денежных средств. Источником средств государственного кредита служат облигации государственных займов, которые могут выпускаться не только центральными, но и местными органами власти. Государство использует данную форму кредита прежде всего для покрытия дефицита государственного бюджета.

Международный кредит представляет собой движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений. Предоставляется в товарной или денежной(валютной) форме. Кредиторами и заемщиками являются банки, частные фирмы, государства, международные и региональные организации.

3.СТРУКТУРУ СОВРЕМЕННОЙ КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНОЙ СИСТЕМЫ

Кредитно-денежная система- это комплекс валютно-финансовых учреждений, активно используемых государством в целях регулирования экономики.

Выделяются три основных звена: Центральный банк; коммерческие банки; специализированные кредитно-финансовые институты.

Первое место в кредитно-денежной системы занимает Центральный банк. Государство предоставило ему исключительное право эмиссии банкнот.

Центральный банк России был создан в 1991г. и  действует с Законом о Центральном банке.

Центральные банки выполняют ряд важных функций.

-эмиссию банкнот;

-хранение государственных золотовалютных резервов;

-хранение резервного фонда других кредитных учреждений;

-денежно-кредитное регулирование экономики;

-поддерживание обменного курса национальной валюты;

-кредитование коммерческих банков и осуществление кассового обслуживания государственных учреждений;

-проведение расчетов и переводных операций;

-контроль за деятельностью кредитных учреждений.

Перейдем ко второму звену кредитно-денежной системы.

Современные коммерческие банки являются кредитно-финансовыми учреждениями универсального характера. В настоящее время они готовы предложить своим клиентам до 200 видов разнообразных банковских услуг.

Операции коммерческих банков подразделяются на пассивные(прием депозитов) и активные(выдача кредитов). Прибыль банков формируется как разница между суммой процентов, получаемых ими по выданным кредитам, и суммой процентов, уплачиваемых ими по депозитам.

И наконец третье звено занимающее особо место в рыночной экономики, специализированные кредитно-финансовые институты. К ним относятся, пенсионные фонды, страховые компании, взаимные фонды, инвестиционные банки и т.п. Эти институты активно участвуют в процессах накопления и эффективного размещения капитала.

И так мы выяснили, что ведущую роль в кредитной системе занимает Центральный банк, который относительно независим, но согласует с правительством проводимую кредитно-денежную политику. Центральный банк является монополистом в вопросах эмиссии денег и регулирует деятельность коммерческих банков и специализированных кредитно-финансовых институтов.

3.1.Инструменты и методы кредитно-денежной политики

Рассмотрим основные инструменты с помощью которых центральный банк проводит свою политику по отношению к коммерческим банкам. К ним относятся в первую очередь изменение ставки рефинансирования, изменение норм обязательных резервов, операции на открытом рынке с ценными бумагами и иностранной валютой, а также некоторые меры, носящие жесткий административный характер.

В настоящее время минимальные резервы - это наиболее ликвидные активы, которые обязаны иметь все кредитные учреждения, как правило, либо в форме наличных денег в кассе банков, либо в виде депозитов в центральном банке или в иных высоколиквидных формах, определяемых центральным банком. Норматив резервных требований представляет собой установленное в законодательном порядке процентное отношение суммы минимальных резервов к абсолютным (объемным) или относительным (приращению) показателям пассивных (депозитов) либо активных (кредитных вложений) операций. Использование нормативов может иметь как тотальный (установление ко всей сумме обязательств или ссуд), так и селективный (к их определенной части) характер воздействия.

Минимальные резервы выполняют две основные функции:

Во-первых, они как ликвидные резервы служат обеспечением обязательств коммерческих банков по депозитам их клиентов. Периодическим изменением нормы обязательных резервов центральный банк поддерживает степень ликвидности коммерческих банков на минимально допустимом уровне в зависимости от экономической ситуации.

Во-вторых, минимальные резервы являются инструментом, используемым центральным банком для регулирования объема денежной массы в стране. Посредством изменения норматива резервных средств центральный банк регулирует масштабы активных операций коммерческих банков (в основном объем выдаваемых ими кредитов), а следовательно, и возможности осуществления ими депозитной эмиссии. Кредитные институты могут расширять ссудные операции, если их обязательные резервы в центральном банке превышают установленный норматив. Когда масса денег в обороте (наличных и безналичных) превосходит необходимую потребность, центральный банк проводит политику кредитной рестрикции путем увеличения нормативов отчисления, то есть процента резервирования средств в центральном банке. Тем самым он вынуждает банки сократить объем активных операций.

Изменение нормы обязательных резервов влияет на рентабельность кредитных учреждений. Так, в случае увеличения обязательных резервов происходит как бы недополучение прибыли. Поэтому, по мнению многих западных экономистов, данный метод служит наиболее эффективным антиинфляционным средством.

Недостаток этого метода заключается в том, что некоторые учреждения, в основном специализированные банки, имеющие незначительные депозиты, оказываются в преимущественном положение по сравнению с коммерческими банками, располагающими большими ресурсами.

В первые данный метод применили в США в 1933 г. Этот механизм денежно-кредитного регулирования затрагивает основы банковской системы и способен оказывать сильное воздействие на финансово-экономическую систему в целом.

В последние полтора-два десятилетия произошло уменьшение роли указанного метода кредитно-денежного регулирования. Об этом говорит тот факт, что повсеместно (в западных странах) происходит снижение нормы обязательных резервов и даже ее отмена по некоторым видам депозитов.

Рефинансирование коммерческих банков.

Термин "рефинансирование" означает получение денежных средств кредитными учреждениями от центрального банка. Центральный банк может выдавать кредиты коммерческим банкам, а также переучитывать ценные бумаги, находящиеся в их портфелях (как правило, векселя).

Переучет векселей долгое время был одним из основных методов денежно-кредитной политики центральных банков Западной Европы. Центральные банки предъявляли определенные требования к учитываемому векселю, главным из которых являлась надежность долгового обязательства.

Векселя переучитываются по ставке редисконтирования. Эту ставку называют также официальной дисконтной ставкой, обычно она отличается от ставки по кредитам (рефинансирования) на незначительную величину в меньшую сторону. Центральный банк покупает долговое обязательство по более низкой цене, чем коммерческий банк.

В случае повышения центральным банком ставки рефинансирования, коммерческие банки будут стремиться компенсировать потери, вызванные ее ростом (удорожанием кредита) путем повышения ставок по кредитам, предоставляемым заемщикам, т.е. изменение учетной (рефинансирования) ставки прямо влияет на изменение ставок по кредитам коммерческих банков. Последнее является главной целью данного метода денежно-кредитной политики центрального банка. Например, повышение официальной учетной ставки в период усиления инфляции вызывает рост процентной ставки по кредитным операциям коммерческих банков, что приводит к их сокращению, поскольку происходит удорожание кредита, и наоборот.

Мы видим, что изменение официальной процентной ставки оказывает влияние на кредитную сферу. Во-первых, затруднение или облегчение возможности коммерческих банков получить кредит в центральном банке влияет на ликвидность кредитных учреждений. Во-вторых, изменение официальной ставки означает удорожание или удешевление кредита коммерческих банков для клиентуры, так как происходит изменение процентных ставок по активным кредитным операциям.

Также изменение официальной ставки центрального банка означает переход к новой денежно-кредитной политике, что заставляет коммерческие банки вносить необходимые коррективы в свою деятельность.

Недостатком использования рефинансирования при проведении денежно-кредитной политики является то, что этот метод затрагивает лишь коммерческие банки. Если рефинансирование используется мало или осуществляется не в центральном банке, то указанный метод почти полностью теряет свою эффективность.

Помимо установления официальных ставок рефинансирования и редисконтирования центральный банк устанавливает процентную ставку по ломбардным кредитам, т.е. кредитам, выдаваемым под какой-либо залог, в качестве которого выступают обычно ценные бумаги. Следует учесть, что в залог могут быть приняты только те ценные бумаги, качество которых не вызывает сомнения. В практике зарубежных банков в качестве таких ценных бумаг используются обращающиеся государственные ценные бумаги, первоклассные торговые векселя и банковские акцепты (их стоимость должна быть выражена в национальной валюте, а срок погашения - не более трех месяцев), а также некоторые другие виды долговых обязательств, определяемые центральными банками.

Операции на открытом рынке.

Постепенно два вышеописанных метода денежно-кредитного регулирования (рефинансирование и обязательное резервирование) утратили свое первостепенное по важности значение, и главным инструментом денежно-кредитной политики стали интервенции центрального банка, получившие название операций на открытом рынке.

Этот метод заключается в том, что центральный банк осуществляет операции купли-продажи ценных бумаг в банковской системе. Приобретение ценных бумаг у коммерческих банков увеличивает ресурсы последних, соответственно повышая их кредитные возможности, и наоборот. Центральные банки периодически вносят изменения в указанный метод кредитного регулирования, изменяют интенсивность своих операций, их частоту.

Операции на открытом рынке впервые стали активно применяться в США, Канаде и Великобритании в связи с наличием в этих странах развитого рынка ценных бумаг. Позднее этот метод кредитного регулирования получил всеобщее применение и в Западной Европе.

По форме проведения рыночные операции центрального банка с ценными бумагами могут быть прямыми либо обратными. Прямая операция представляет собой обычную покупку или продажу. Обратная заключается в купле-продаже ценных бумаг с обязательным совершением обратной сделки по заранее установленному курсу. Гибкость обратных операций, более мягкий эффект их воздействия, придают популярность данному инструменту регулирования. Так доля обратных операций центральных банков ведущих промышленно-развитых стран на открытом рынке достигает от 82 до 99,6%. Если разобраться, то можно увидеть, что по своей сути эти операции аналогичны рефинансированию под залог ценных бумаг. Центральный банк предлагает коммерчески банкам продать ему ценные бумаги на условиях, определяемых на основе аукционных (конкурентных) торгов, с обязательством их обратной продажи через 4-8 недель. Причем процентные платежи, "набегающие" по данным ценным бумагам в период их нахождения в собственности центрального банка, будут принадлежать коммерческим банкам.

Операции на открытом рынке различаются в зависимости от:

-условий сделки – купля-продажа за наличные или купля на срок с обязательной обратной продажей – операции РЕПО;

-объектов сделок – операции с государственными или частными бумагами;

-срочности сделки – краткосрочные (до 3 мес.) и долгосрочные (от 1 года и более) операции с ценными бумагами;

-сферы проведения операций – охватывают только банковский сектор или включают и небанковский сектор рынка ценных бумаг;

-способ установления ставок – определяемые центральным банком или рынком.

Таким образом, операции на открытом рынке, как метод денежно-кредитного регулирования, значительно отличаются от двух предыдущих. Главное отличие - это использование более гибкого регулирования, поскольку объем покупки ценных бумаг, а также используемая при этом процентная ставка могут изменяться ежедневно в соответствии с направлением политики центрального банка.

Коммерческие банки, учитывая указанную особенность данного метода, должны внимательно следить за своим финансовым положением, не допуская при этом ухудшения ликвидности.

Некоторые административные методы регулирования денежно-кредитной сферы.

Наряду с экономическими методами, посредством которых центральный банк регулирует деятельность коммерческих банков, им могут использоваться в этой области и административные методы воздействия.

К ним относится, например, использование количественных кредитных ограничений.

Этот метод кредитного регулирования представляет собой количественное ограничение суммы выданных кредитов. В отличие от рассмотренных выше методов регулирования, контингентирование кредита является прямым методом воздействия на деятельность банков. Также кредитные ограничения приводят к тому, что предприятия заемщики попадают в неодинаковое положение. Банки стремятся выдавать кредиты в первую очередь своим традиционным клиентам, как правило, крупным предприятиям. Мелкие и средние фирмы оказываются главными жертвами данной политики.

Нужно отметить, что, добиваясь при помощи указанной политики сдерживания банковской деятельности и умеренного роста денежной массы, государство способствует снижению деловой активности. Поэтому метод количественных ограничений стал использоваться не так активно, как раньше, а в некоторых странах вообще отменён.

Также центральный банк может устанавливать различные нормативы (коэффициенты), которые коммерческие банки обязаны поддерживать на необходимом уровне. К ним относятся нормативы достаточности капитала коммерческого банка, нормативы ликвидности баланса, нормативы максимального размера риска на одного заемщика и некоторые дополняющие нормативы. Перечисленные нормативы обязательны для выполнения коммерческими банками. Также центральный банк может устанавливать необязательные, так называемые оценочные нормативы, которые коммерческим банкам рекомендуется поддерживать на должном уровне.

При нарушении коммерческими банками банковского законодательства, правил совершения банковских операций, других серьезных недостатках в работе, что ведет к ущемлению прав их акционеров, вкладчиков, клиентов центральный банк может применять к ним самые жесткие меры административного воздействия, вплоть до ликвидации банков.

Очевидно, что использование административного воздействия со стороны центрального банка по отношению к коммерческим банкам не должно носить систематического характера, а применяться в порядке исключительно вынужденных мер.

При реализации кредитно-денежной политики Центральный банк воздействует прежде всего на денежную массу- полный объем выпущенных в обращение наличных и безналичных денег. В соответствии с уравнением обмена И.Фишера (уравнением количественной теории денег) обращающаяся в стране денежная масса(M) должна соответствовать сумме цен выпущенных товаров и услуг(PQ), с учетом того, что одни и те же денежные знаки могут обслуживать товарообмен несколько раз(V) в году. Таким образом:

MV=PQ,  или  M=PQ/V

Структура денежной массы представляет совокупность денежных агрегатов. Денежные агрегаты- виды денег и денежных средств, отличающихся друг от друга разной степенью ликвидности. Совокупность денежных агрегатов представлена в таблице №1

Таблица №1.

Структура  основных денежных агрегатов.