Анализ основных индикаторов финансового состояния предприятия

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

      Финансовый  анализ является существенным элементом  финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют результаты финансового анализа  для принятия решений по оптимизации  своих интересов.

      Собственники  анализируют финансовые отчеты для  повышения доходности капитала, обеспечения  стабильности предприятия. Кредиторы  и инвесторы  анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно  твердо говорить, что качество принимаемых  решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения. Об интересе к финансовому анализу  говорит тот факт, что в последние  годы появилось много публикаций, посвященных финансовому анализу, активно осваивается зарубежный опыт финансового анализа и управления предприятиями, банками, страховыми организациями  и т.д.

      Введение  нового плана счетов бухгалтерского учета, приведение форм  бухгалтерской  отчетности в большее соответствие с требованиями международных стандартов вызывает необходимость использования  новой методики финансового анализа, соответствующей условиям рыночной экономики. Такая методика нужна  для обоснованного выбора делового партнера, определения степени финансовой устойчивости предприятия, оценки деловой  активности и эффективности предпринимательской  деятельности.

      Финансовое  состояние предприятия формируется  в процессе его взаимоотношений  с поставщиками, покупателями, акционерами, налоговыми органами, банками и другими  партнерами. От улучшения финансового  состояния предприятия зависят  его экономические перспективы. Этот факт приобретает особое значение в условиях рыночного хозяйствования.

      Без качественного и тщательно проведенного анализа финансового состояния  хозоргана невозможно принятие грамотных  и экономически обоснованных управленческих решений.

      Основным (а в ряде случаев и единственным) источником информации о финансовой деятельности делового партнера является бухгалтерская отчетность, которая  стала публичной. Отчетность предприятия  в рыночной экономике базируется на обобщении данных финансового  учета и является информационным звеном, связывающим предприятие с обществом и деловыми партнерами - пользователями информации о деятельности предприятия.

     Таким образом, значимость анализа в процессе экономической деятельности отрицать невозможно.

      Актуальность  темы работы определила ее структуру. В работе будут рассмотрены основные направления финансового анализа  деятельности хозяйствующего субъекта. На основе данных финансовой отчетности предприятия (МП «Товары для детей») будет проведена оценка состояния  его финансов, положение его в  процессе экономической деятельности и на основе проведенных исследований сделаны практические выводы. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. ЦЕЛИ, ЗАДАЧИ И МЕТОДЫ АНАЛИЗА

ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ. 

      Финансы - это совокупность денежных отношений, возникающих в процессе производства и реализации продукции и включающих формирование и использование денежных доходов, обеспечение кругооборота средств в воспроизводственном  процессе, организацию взаимоотношений  с другими предприятиями, бюджетом, банками, страховыми организациями  и так далее.

     Финансовое  состояние характеризует, насколько  успешно все эти процессы идут на предприятии. Показатели финансового  состояния отражают наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. В конечном итоге финансовое состояние  в значительной степени определяет конкурентоспособность предприятия, его экономический потенциал, оценивает, в какой мере гарантированы экономические  интересы самого предприятия и его  партнеров по финансовым и другим экономическим отношениям.

     Устойчивое  финансовое состояние формируется  в процессе всей экономической деятельности предприятия. Определение его на ту или иную дату помогает ответить на вопрос, насколько правильно предприятие  управляло финансовыми ресурсами  в течение периода, предшествовавшего  этой дате.

     Основной  целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину  финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений  в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, при этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как  текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую  или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового  состояния.

      Но  не только временные границы определяют альтернативность целей финансового  анализа. Они зависят также от целей субъектов финансового  анализа, т.е. конкретных пользователей  финансовой информации.

      Цели  анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая  задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа. Основным фактором в конечном счете является объем и качество исходной информации. При этом надо иметь в виду, что периодическая бухгалтерская или финансовая отчетность предприятия - это лишь “сырая информация”, подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетных процедур.

      Чтобы принимать решения по управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений руководству  нужна постоянная осведомленность  по соответствующим вопросам, которая  является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации исходной («сырой») информации. Необходимо также аналитическое  прочтение исходных данных исходя из целей анализа и управления.

         Хозяйствующий субъект  осуществляет свою производственно-торговую деятельность на рынке самостоятельно, но в условиях конкуренции. Рыночные регуляторы, соединяясь с конкуренцией, образуют единый механизм хозяйствования, который заставляет производителя (продавца) учитывать интересы и  запросы потребителя (покупателя), производить  ту продукцию (услуги), которая им требуется. Хозяйствующие субъекты вступают между  собой в конкурентные отношения  в борьбе за потребителя (покупателя). Хозяйствующий субъект, проигравший  в борьбе, обычно становится банкротом.

   Анализ  финансового состояния представляет собой глубокое, научно обоснованное исследование финансовых ресурсов в  едином производственно-торговом процессе. Задачами финансового состояния  хозяйствующего субъекта являются:

• выявление рентабельности и финансовой устойчивости;
• изучение эффективности использования финансовых ресурсов;
• установленные положения хозяйствующего субъекта на финансовом рынке и количественное измерение его финансовой конкурентоспособности;
• оценка степени выполнения плановых финансовых мероприятий, программ, плана финансовых показателей;
• оценка мер, разработанных для ликвидации выявленных недостатков и повышения отдачи финансовых ресурсов.

    Основной  принцип аналитического чтения финансовых отчетов - это дедуктивный метод, т.е. от общего к частному. Но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится  историческая и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.

      Практика  финансового анализа уже выработала основные виды анализа (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно  выделить 6 основных методов:

горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой  позиции отчетности с предыдущим периодом; 

вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом; 

трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, и следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ; 

анализ  относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей; 

сравнительный (пространственный) анализ - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям предприятия, филиалов, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данного предприятия в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными; 

     факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем, факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда анализ дробят на составные части, так и обратным, когда составляют баланс отклонений и на стадии обобщения суммируют все выявленные отклонения фактического показателя от базисного за счет отдельных факторов.

2. АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ  АКТИВА И ПАССИВА  НА ОСНОВЕ АГРЕГИРОВАННОГО  БАЛАНСА.

    Финансовое  состояние предприятия характеризуется  размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Эти сведения отражаются в балансе.

    Основными показателями, влияющими на финансовое состояние являются:

1. Выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборотного капитала за счет прибыли;
2. Скорость оборачиваемости оборотных средств (активов).

    Основным  показателем, характеризующим финансовое состояние, является платежеспособность предприятия, под которой подразумевают  его способность вовремя удовлетворять  платежные требования поставщиков, возвращать кредиты, производить оплату труда, вносить платежи в бюджет.

    Так как выполнение финансового плана  зависит от результатов хозяйственной  деятельности в целом, то можно отметить, что финансовое положение определяется совокупностью всех хозяйственных  факторов, т.е. является обобщающим показателем.

    Для наглядной и простой оценки финансового  благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта проводится так называемый экспресс-анализ. Он основывается на расчете  нескольких показателей, позволяющих  составить общее представление  о положении предприятия.

    Проведем  исследование финансового положения  условного предприятия МП «Товары  для детей»

    Таблица 1.

    Показатели  для экспресс-характеристики финансового  состояния хоз.органа (за 1996 год)*. 

* здесь  и далее использованы данные  годовой бухгалтерской отчетности  предприятия из приложения №5  к методическим материалам по  написанию курсовых работ.

    Из  данных таблицы становится видно, что  показатели разносторонне характеризуют  работу МП «Товары для детей»:

    с одной стороны, за отчетный период на 18,27% возросла сумма средств в  распоряжении предприятия, таким образом, чисто формально можно предположить рост деловой активности предприятия, расширение его деятельности; на 15,7% снизился уровень износа основных средств  и значительно возросла в стоимостном  выражении их остаточная стоимость;

    в то же время, другие показатели характеризуют  предприятие не с лучшей стороны: отрицательную величину имеют собственные  оборотные средства хоз.органа, причем за отчетный период их размер еще более  снизился; значительно возросла зависимость  от заемного капитала, и так имеющая  угрожающие размеры (сумма привлеченных средств на 01.01.97г. превышает размер собственных в 27,05 раза); много ниже нормативного значения уровень коэффициента покрытия и за исследуемый период его значение еще уменьшилось; рентабельность реализации сократилась более, чем в 6 раз. Невысок и уровень платежной дисциплины хозяйствующего субъекта - на обе из рассматриваемых отчетных дат просрочено 40,0% платежей по кредиторской задолженности.

    Итак, однозначно охарактеризовать финансовое состояние предприятия из данных экспресс-анализа не представляется возможным. Необходимо установить причины  произошедших изменений и выявить  повлиявшие на эти сдвиги факторы.

    Анализ  финансового состояния целесообразно  проводить при помощи сравнительного аналитического баланса, путем дополнения его показателями структуры, динамики за отчетный период. Этот баланс позволяет  систематизировать расчеты и  охватывает все показатели, характеризующие  динамику и статистику финансового  состояния.

    Сравнительный баланс включает показатели горизонтального  и вертикального анализа.

    В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса нетто.

    Все показатели сравнительного баланса  можно сгруппировать следующим  образом:

1. Показатели структуры баланса
2. Показатели динамики баланса
3. Показатели структурной динамики баланса

    Для оценки общей картины изменения  финансового состояния наиболее важными являются показатели (3) группы. Сопоставляя эти показатели в  активе и пассиве можно сделать  вывод о том через какие  источники в основном был приток новых средств и в какие  активы эти новые средства вложены.

    Для общей оценки динамики финансового  состояния следует сгруппировать  статьи баланса в отдельные группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива).

    Анализ  структуры имущества предприятий  целесообразно проводить на основе данных агрегированного баланса, который  выглядит следующим образом:

        АКТИВ              ПАССИВ

               I. Имущество                II. Источники имущества

1. Иммобилизованные  активы                      1. Собственный капитал

2. Мобильные,  оборотные, активы               2. Заемный капитал

3. Запасы  и затраты                            3. Долгосрочные обязательства

4. Дебиторская  задолженность               4. Краткосрочные кредиты и займы

5. Денежные  средства и ценные                 5. Кредиторская задолженность

  бумаги

  Чтение  баланса по таким группам ведётся  с использованием методов горизонтального  и вертикального анализа. Из аналитического баланса можно получить ряд важнейших  характеристик, определяющих финансовое состояние предприятия.

  Проведем  анализ агрегированного баланса  выбранного мной торгового предприятия  «Товары для детей» (таблица 2).

  Таблица 2.

Аналитическая группировка статей актива и пассива  баланса 

(за 1995-1996г.г.).

      Составление сравнительного аналитического баланса  позволяет сделать выводы в целом  о динамике финансового состояния  предприятия:

1) В  течение 1996 года валюта баланса  увеличилась на 18%. В 1995 же году  сумма средств МП «Товары для  детей» возросла в 1,9 раза. Можно  сделать предположение о росте  предприятия, наращивании производственного  потенциала (однако, подтвердить это  пока нечем).

      В 1996 году произошло это главным  образом за счет:

      -значительного  увеличения краткосрочной дебиторской  задолженности (в 2,6 раза) и товарно-материальных  запасов (на 14%) по активу;

      -роста  кредиторской задолженности (на 20%) по пассиву.

      Положительным такой факт назвать нельзя, поскольку  это означает, что предприятие  еще больше стало жить в долг, и это при том, что уровень  заемных средств и так являлся  огромным (20,15% на начало года).

2. Основную долю в составе имущества занимали оборотные активы. Однако, несмотря на их рост в течение отчетного периода в абсолютном выражении, продолжилась тенденция к небольшому снижению удельного веса оборотного капитала в составе средств предприятия: с 97,92% на 01.01.95г. до 93,5% на 01.01.96г. и 91,0% на 01.01.97г. Положительно это или нет, можно сказать, зная род занятий хозяйствующего субъекта: если предприятие торговое, то основная доля его средств находится в обороте; если же предприятие занимается производством и реализацией товаров для детей, то удельный вес его оборотных активов должен быть поменьше.

           В составе самих оборотных активов также произошли сдвиги: продолжилась тенденция 1995г. к снижению удельного веса запасов (основную долю в которых составляет готовая продукция: 01.95г.-98,5%, 01.96г.-98,1%, 01.97г.-97,5%, что позволяет предположить торговый характер деятельности МП «Товары для детей»). Так, против 89,0% на 01.01.95г. и 87,0% на 01.01.96г. на начало 1997 года его величина составляет 83,1% от суммы имущества предприятия.

          Однако, существенный рост такой большой статьи, как «запасы», в течение отчетного периода (на 129659 тыс.руб. или 13,04%) может не очень хорошо повлиять на работу предприятия, поскольку снижается оборачиваемость оборотных средств. Не имея более подробных данных, чисто формально по балансу можно отметить лишь большое увеличение в течение 1996 года производственных запасов (в 2,5 раза), что может быть следствием либо залежалости товарно-материальных ценностей, либо инфляционных процессов.

      В наличии больших запасов готовой  продукции выявляются резервы роста  реализации продукции и повышения  финансовых результатов деятельности.

      В 2,6 раза за 1996г. возросли долги дебиторов. Это очень большая цифра. Если принимать в учет то, что и в 1995г.  значение этой статьи возросло в 87,4 раза, следует всерьез заняться изучением взаимоотношений предприятия  с его деловыми партнерами.

          При исследовании этих отношений за 2 указанных периода, заметны произошедшие сдвиги: на 01.01.95г. в составе дебиторской задолженности МП «Товары для детей» полностью отсутствовали долги покупателей  и заказчиков. 01.01.96г. они составляли уже 11,6% всего объема задолженности, а 01.01.97г. - 52,9%. Подобный факт еще не свидетельствует об ухудшении платежной дисциплины покупателей, поскольку в течение 1996г. отсутствовала просроченная задолженность дебиторов, а в течение года обязательства возникали и погашались. Однако, предоставление продукции в кредит предполагает наличие определенного риска в работе хоз.органа, возможные трудности с поддержанием платежеспособности. Поэтому рассматриваемому предприятию необходимо очень внимательно подбирать своих клиентов, оценивать их финансовое положение, ситуацию на их рынке деятельности, репутацию.

      Сокращается удельный вес денежных средств в  имуществе предприятия (с 8,76% на 01.95г. до 4,5% на 01.96г. и 3,4% на 01.97г.), а также  происходит снижение абсолютного размера  денежных средств предприятия (на 2,72% в 1995г., на 11,42% в 1996г.), что может повлиять на снижение платежеспособности хоз.органа.

3) Одновременно  с сокращением удельного веса  оборотных средств возрастает  доля иммобилизованных активов  в составе средств хозяйствующего  субъекта: с 2,08% в 01.95г. до 6,5% в  01.96г. и 9,0% в 01.97г. Главным  образом на подобные сдвиги  влияет значительный рост основных  средств, состоящих из машин,  оборудования, транспортных средств  (на 495,5% в 1995г., на 64,19% в течение  1996г.).

      При этом, как было видно из данных таблицы 1, в 1996г. произошло улучшение качества числящихся на балансе предприятия  основных средств: коэффициент их износа снизился на 15,7%. Такой результат  был достигнут путем обновления основных фондов: введения в отчетном периоде новых основных средств, что позволило улучшить в общем  показатели, характеризующие данную группу средств предприятия.

4) В  составе источников средств преобладает  заемный капитал, который составляет: 01.01.95г. - 90,82%; 01.01.96г. - 94,7%; 01.01.97г. - 96,4% и  состоит на 100% из кредиторской  задолженности. Таким образом,  одновременно с увеличением абсолютной  суммы долгов предприятия, возрастает  до угрожающих размеров его  зависимость от привлеченных  средств. Ситуацию усугубляет  еще и то, что в 1996г. кредиторская  задолженность на 40,0% состояла из  просроченной, причем на срок  свыше 3 месяцев.