Банкротство прдприятия

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение 3

1 Теоретические  основы банкротства предприятий 5

1.1 Сущность  банкротства 5

1.2 Методы  диагностики вероятности банкротства 10

2 Банкротство  предприятий в современной России 17

2.1 Процедура банкротства российских предприятий  на современном этапе17

2.2 Правонарушения  при банкротстве в российской  практике 19

Заключение 24

Список использованной литературы 26

Введение

Россия перешла  от административно-командной  экономике к рыночной, новая система  экономики требует от предприятия  повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции  и услуг на основе внедрения достижений научно – технического прогресса, эффективных  форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации  предпринимательства, инициативы.

Для устойчивого конкурентного  положения на рынке предприятию  необходимо производить экономический  анализ своей деятельности. Для осуществления  своей деятельности, любому предприятию  необходимо постоянно наблюдать  за изменениями финансового состояния. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его  финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. Движение любых товарно-материальных ценностей, трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств, поэтому финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно-торговой деятельности.

Важная роль в реализации этих задач отводится анализу  платежеспособности предприятия и  диагностики риска банкротства.

Выбранная тема курсовой работы актуальна на современном этапе, когда в эпоху перестройки  образовалось множество предприятий  и по истечении времени они  банкротились, когда в 2008 году был  мировой финансовый кризис также  многие предприятия подверглись  банкротству. Поэтому актуально  будет изучить банкротство в  России, его виды и причины.

Цель курсовой работы –  изучить банкротство предприятий, выявить  его причины. Для достижения поставленной цели поставим следующие задачи:

• Определить сущность банкротства;
• Выявить основные причины банкротства предприятий;
• Рассмотреть методы диагностики банкротства;
• Проанализировать банкротство предприятий в России на современном этапе.

Объектом исследования выступает  банкротство, предметом является сложившиеся  в России процедуры банкротства и политико-экономическая обстановка в целом.

Информационную базу курсовой  работы составили нормативные и рекомендательные документы, законодательные и правовые акты Российской Федерации, статистические и справочные материалы Росстата России, научно-методическая литература, периодические издания.

В курсовой работе были использованы труды следующих авторов: В.Г. Савицкой, ВВ. Ковалева, Л.Г. Колпина, Т.Н. Кондратьева, В.П. Ельсукова, В.С. Каменкова, Б.И. Конанова, А.И. Мирониченко и пр.

1 Теоретические  основы банкротства предприятий

1.1 Сущность банкротства

Определение банкротства  дается в статье 2 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» 2002 года: несостоятельность (банкротство) (далее также — банкротство) — признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. [1]

Законодательство о банкротстве  состоит из множества законов  и различного рода подзаконных актов. Основным из них является Федеральный  закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 27.07.2010) "О несостоятельности (банкротстве)". В современной России это уже  четвертый закон о банкротстве. Предыдущие датированы соответственно 1992, 1998 и 2009 годами. Как мы видим, законодательство о банкротстве очень динамично, оно пытается успеть за быстро развивающимися экономическими отношениями. Поэтому  в своей деятельности важно отслеживать  изменения законодательства.

В соответствие со статьей 2 закона о банкротстве, кредиторы — лица, имеющие по отношению к должнику права требования по денежным обязательствам и иным обязательствам, об уплате обязательных платежей, о выплате выходных пособий и об оплате труда лиц, работающих по трудовому договору.

Одной из наиболее важных является классификация кредиторов на конкурсных и неконкурсных.

Конкурсные кредиторы (статья 2) — кредиторы по денежным обязательствам (за исключением уполномоченных органов, граждан, перед которыми должник  несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью, морального вреда, имеет обязательства по выплате  вознаграждения по авторским договорам, а также учредителей (участников) должника по обязательствам, вытекающим из такого участия). [1]

В отличие от иных кредиторов конкурсные кредиторы наделены законодателем  большим объемом правомочий:

- только конкурсные кредиторы  являются лицами, участвующими в  деле о банкротстве (статья 34 Закона  о банкротстве 2002 г.);

- только конкурсные кредиторы  имеют право обращаться в арбитражный  суд с заявлением о признании  должника банкротом (статья 7);

- участниками собрания  кредиторов с правом голоса  являются только конкурсные кредиторы  (статья 12). [1]

Также выделяются внеочередные кредиторы. Это:

• судебные расходы должника, в том числе расходы на опубликование сообщений, расходы, связанные с выплатой вознаграждения арбитражному управляющему, реестродержателю;
• текущие коммунальные и эксплуатационные платежи, необходимые для осуществления деятельности должника
• требования кредиторов, возникшие в период после принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом и до признания должника банкротом, а также требования кредиторов по денежным обязательствам, возникшие в ходе конкурсного производства, если иное не предусмотрено настоящим Федеральным законом;
• задолженность по заработной плате, возникшая после принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом, и по оплате труда работников должника, начисленная за период конкурсного производства;
• иные связанные с проведением конкурсного производства расходы.

В случае если прекращение  деятельности организации должника или ее структурных подразделений  может повлечь за собой техногенные  и (или) экологические катастрофы либо гибель людей, вне очереди также  погашаются расходы на проведение мероприятий по недопущению возникновения указанных последствий. [1]

Основной признак банкротства  – неспособность предприятия  обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня  наступления сроков платежей. По истечении  этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный  суд о признании предприятия-должника банкротом. [6, с. 35]

Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью  достижения конечных результатов и  риском потерь.  

Несостоятельность субъекта хозяйствования может быть:

• «несчастной», т.е. не по собственной вине, а вследствие непредвиденных обстоятельств (стихийные бедствия, военные действия, политическая нестабильность общества, кризис в стране, общий спад производства, банкротство должников и другие внешние факторы;
• «ложной» (корыстной) в результате умышленного сокрытия собственного имущества с целью избежания уплаты долгов кредиторам;
• «неосторожной» вследствие неэффективной работы, осуществления рискованных операций. [16, с. 56]

В первом случае государство  должно оказывать помощь предприятиям по выходу из кризисной ситуации. Во втором случае злоумышленное банкротство  уголовно наказуемо. Наиболее распространенным является третий вид банкротства.

«Неосторожное» банкротство  наступает, как правило, постепенно. Для того чтобы вовремя предугадать  и предотвратить его, необходимо систематически анализировать финансовое состояние, что позволит обнаружить его «болевые» точки и принять  конкретные меры по финансовому оздоровлению экономики предприятия.

К основным причины возникновения кризисных ситуаций на предприятиях относятся: использование предприятием стратегии, которая не адаптирована к внешним факторам макросреды; разбалансированность экономического механизма воспроизводства капитала предприятия; снижение рентабельности продукции.

Также на возникновение кризисных ситуаций на предприятиях влияют внешние факторы макросреды, которые не зависят от предприятия или на которые предприятие может повлиять в незначительной степени. Внешние факторы можно разделить на:

Экономические: кризисное  состояние экономики страны, общий  спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров. Одной  из причин несостоятельности субъектов  хозяйствования может быть неправильная фискальная политика государства. Высокий  уровень налогообложения может  оказаться непосильным для предприятия.

Политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая  политика государства, разрыв экономических  связей, потеря рынков сбыта, изменение  условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской  деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства. [16, с. 18]

Усиление международной  конкуренции в связи с развитием  научно-технического прогресса.

Научно-технические  прорывы, приводящие к смене потребительских предпочтений

Демографические: численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру  потребностей и платежеспособный спрос  населения на те или другие виды товаров и услуг. [16, с. 23]

Следующая причина возникновения кризисных ситуаций на предприятии - неэффективное управление внутренними факторами микросреды предприятия. К внутренним факторам можно отнести:

• Дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики.
• Низкий уровень техники, технологии и организации производства.
• Снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как результат высокий уровень себестоимости, убытки.
• Создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной его банкротства.
• Плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие самому залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство.
• Отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики.
• Привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию.
• Быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые оборотные активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства. [2, с. 118]

1.2 Методы диагностики  вероятности банкротства

Для диагностики вероятности  банкротства используется несколько  методов, основанных на применении:

• анализа обширной системы критериев и признаков;
• ограниченного круга показателей;
• интегральных показателей, рассчитанных с помощью:  скоринговых моделей;       многомерного рейтингового анализа; мультипликативного дискриминантного анализа.

При использовании первого  метода признаки банкротства в соответствии с рекомендациями Комитета по обобщению  практики аудирования (Великобритания) обычно делят на две группы. [16, с. 147]

Первая группа – это  показатели, свидетельствующие о  возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в  недалеком будущем:

• повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;
• наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;
• низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция к их снижению;
• увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;
• дефицит собственного оборотного капитала;        
• систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;
• наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;
• использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;
• неблагоприятные изменения в портфеле заказов;
• падение рыночной стоимости акций предприятия;
• снижение производственного потенциала и т.д.

Вторая группа – это  показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать  текущее финансовое состояние как  критическое, но сигнализируют о  возможности резкого его ухудшения  в будущем при непринятии действенных  мер:

• чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;
• потеря ключевых контрагентов;
• недооценка обновления техники и технологии;
• потеря опытных сотрудников аппарата управления;
• вынужденные простои, неритмичная работа;
• неэффективные долгосрочные соглашения;
• недостаточность капитальных вложений и т.д.

К достоинствам этой системы  индикаторов возможного банкротства  можно отнести системный и  комплексный подходы, а к недостаткам  – высокую степень сложности  принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного  решения. [21, с. 67]

Второй метод диагностики  несостоятельности предприятий  – использование ограниченного  круга показателей, к которым  в соответствии с действующим  положением относятся:

- коэффициент текущей ликвидности;

- коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом;

- коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

В соответствии с действующими правилами предприятие признается неплатежеспособным при наличии  одного из следующих условий:

• коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода ниже нормативного значения для соответствующей отрасли;
• коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами на конец отчетного периода ниже нормативного значения для соответствующей отрасли.
• коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности меньше единицы.

Рассмотрим для оценки риска  банкротства дискриминантные факторные  модели Альтмана, Бивера,  Лиса, Таффлера.

Дискриминантные факторные модели Альтмана

Чаще всего для оценки вероятности банкротства предприятия  используются Z-модели, предложенные известным западным экономистом Эдвардом Альтманом, который предполагает расчет индекса кредитоспособности.

Самой простой из этих моделей  является двухфакторная. Для нее  выбирается два основных показателя, от которых, по мнению Э. Альтмана, зависит  вероятность банкротства:

— коэффициент покрытия (характеризует ликвидность);

— коэффициент финансовой зависимости (характеризует финансовую устойчивость). На основе анализа западной практики были выявлены весовые коэффициенты каждого из этих факторов.

Z = -0,3877 - 1,0736 К_п+ 0,579К_фз,

 где  К_п — коэффициент покрытия  (отношения текущих активов к текущим обязательствам);

К_ф, — коэффициент финансовой зависимости, определяемой как отношение заемных средств к общей величине пассивов.

Для предприятий, у которых  Z = 0, вероятность банкротства равна 50%. Если Z < 0, то вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z. Если Z > О, то вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Z.

Достоинство модели — в  возможности применения в условиях ограниченного объема информации о  предприятии, но данная модель не обеспечивает высокую точность прогнозирования  банкротства, так как не учитывает  влияния на финансовое состояние  предприятия других важных показателей (рентабельности, отдачи активов, деловой  активности). [28, с. 283]

В западной практике чаще используются многофакторные модели Э. Альтмана.

В 1968 г. им была предложена пятифакторная модель прогнозирования. Данная формула применима для акционерных обществ:

Z = 1,2 К_об + 1,4 К_нп + 3,3 К_р + 0,6 К_п+ 0,999 К_ом

где   К_об — доля оборотных средств в активах, т. е. отношение текущих активов к общей сумме активов;

К_нп — рентабельность активов, исчисленная исходя из нераспределенной прибыли, т. е. отношение нераспределенной прибыли к общей сумме активов;

К_р — рентабельность активов, исчисленная по балансовой стоимости (т. е. отношение прибыли до уплаты % к сумме активов);

К_п — коэффициент покрытия по рыночной стоимости собственного капитала, т.е. отношение рыночной стоимости акционерного капитала к краткосрочным обязательствам.

Данный показатель не может  быть рассчитан для большинства  предприятий, так как в России отсутствует информация о рыночной стоимости эмитентов. По мнению многих ученых, следует провести замену рыночной стоимости акций на сумму уставного и добавочного капитала, т. к., увеличение стоимости активов предприятия приводит либо к увеличению его уставного капитала (увеличение номинала или дополнительный выпуск акций) либо к росту добавочного капитала (повышение курсовой стоимости акций в силу роста их надежности);

К_ом — отдача всех активов, т. е. отношение выручки от реализации к общей сумме активов.

Уровень угрозы банкротства предприятия  для акционерных обществ (табл. 1)

Таблица 1 – Вероятность банкротства  для акционерных обществ

Для предприятий, акции которых  не котируются на рынке, рекомендуется  следующая модель Альтмана:

Z = 0,7 К_об + 0,8 К_нп + 3,1 К_р + 0,4 К_п+ 1,0 К_ом,

где К_п коэффициент покрытия по балансовой стоимости, т. е. отношение балансовой стоимости акционерного капитала (суммарная балансовая стоимость акций предприятия) к краткосрочным обязательствам.

Константа сравнения — 1,23

Если Z< 1,23, то это признак высокой вероятности банкротства.

Если Z> 1,23, то это свидетельствует о малой его вероятности.

Точность прогноза в этой модели на горизонте одного года составляет 95%, на два года - до 83%, что говорит  о достоинстве данной модели. Однако существуют мнения, согласно которым в условиях переходной экономики использовать модель Альтмана нецелесообразно. Аргументами сторонников этих мнений служат:

• несопоставимость факторов, генерирующих угрозу банкротства;
• различия в учете отдельных показателей;
• влияние инфляции на их формирование;
• несоответствие балансовой и рыночной стоимости отдельных активов и другие объективные причины. [24, с. 195]

Дискриминантная факторная  модель Таффлера

Таффлер разработал следующую  модель:

Z = 0,53x₁ +0,1Зх₂ +0,18х₃ +0,16х₄,

где x₁ — прибыль от реализации/краткосрочные обязательства;

х₂ — оборотные активы/сумма обязательств;

х₃ — краткосрочные обязательства/сумма активов;

х₄ — выручка/сумма активов.

Если величина Z больше, чем 0,3, то это говорит, что у фирмы хорошие долгосрочные перспективы.

Если Z<0,2, то это свидетельствует о высокой вероятности банкротства.

Недостатками таких  моделей являются переоценка роли количественных факторов, произвольность выбора системы базовых количественных показателей, высокая чувствительность к искажению финансовой отчетности и др. системы базовых количественных показателей, высокая чувствительность к искажению финансовой отчетности и др. [18, с. 437]

Отечественные дискриминантные  модели

Отечественные дискриминантные  модели прогнозирования банкротств представлены двухфакторной моделью М. А. Федотовой и пятифакторной моделью Р. С. Сайфулина, Г. Г. Кадыкова.

Модель оценки вероятности  банкротств М.А. Федотовой опирается на коэффициент текущей ликвидности (Х₁) и долю заемных средств в валюте баланса (Х₂):

Z = -0,3877- 1,0736 Х₁ + 0,0579 Х₂.

При отрицательном  значении индекса Z вероятно, что предприятие останется платежеспособным.

Уравнение Р. С. Сайфулина, Г. Г. Кадыкова имеет вид:

Z = 2x₁ +0,1х₂ +0,08х₃ +0,45х₄+х₅,

где  x₁ — коэффициент обеспеченности собственными средствами (нормативное значение х_г>0,1);

х₂ — коэффициент текущей ликвидности (х₂>2);

х₃ — интенсивность оборота авансируемого капитала, характеризующая объем реализованной продукции, приходящейся на 1 руб. средств, вложенных в деятельность предприятия (х₃>2,5);

х₄ — коэффициент менеджмента, рассчитываемый как отношение прибыли от реализации к выручке;

х₅ — рентабельность собственного капитала (х₅>0,2).

При полном соответствии значений финансовых коэффициентов  минимальным нормативным уровням  индекс Z равен 1. Финансовое состояние предприятия с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное.

Недостатками таких  моделей являются переоценка роли количественных факторов, произвольность выбора системы базовых количественных показателей, высокая чувствительность к искажению финансовой отчетности и других системы базовых количественных показателей, высокая чувствительность к искажению финансовой отчетности и другое [9, с. 232].

2 Банкротство  предприятий в современной России

2.1 Процедура банкротства российских предприятий  на современном этапе

Для тех, кто потерпел неудачу  в бизнесе и поэтому не может  рассчитаться по своим долгам, законом  предусмотрена процедура банкротства. Смысл ее в том, чтобы дать возможность  должнику восстановить платежеспособность, ну а если это невозможно — справедливо  распределить имеющиеся активы между  кредиторами. Умелое использование  процедуры банкротства позволяет  одним получать передышку и с  честью выходить из сложного положения, а другим — обворовывать кредиторов и захватывать чужие предприятия[3].

В сложные для экономики  времена от банкротства не застрахован  никто. Такие испытания, как резкое падение спроса, массовый отказ расплачиваться в срок по долгам, сложность и  дороговизна привлечения новых  кредитов, способны превратить в банкрота еще не так давно успешное и  устойчивое в финансовом отношении  предприятие. Происходящее сейчас в  отечественном бизнесе доказывает, что риск банкротства тем выше, чем агрессивнее была экспансия, чем больше заемных средств использовалось для развития и чем больше руководители и владельцы компании рассчитывали на рост рынков и своей доли на них. По мнению опытных юристов, несмотря на то что формально механизм банкротства  запустили пока единицы, признаки неплатежеспособности, описанные в законодательстве, сегодня  налицо уже у многих[3].

В отечественном праве  главным документом, регулирующим процедуру  банкротства, является федеральный  закон N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" от 26 октября 2002 года. С момента появления этого  закона в него неоднократно вносились  различные изменения и поправки, последние — в декабре 2008 года. Несмотря на это в действующем  российском законодательстве о банкротстве  до сих пор целые области все еще остаются белыми пятнами. Так, к примеру, установленная федеральным законом возможность банкротства физических лиц на практике пока не может быть реализована, так как для этого необходимо принятие ряда дополнительных документов. Таким образом, стать банкротом у нас пока могут лишь предприятия — юридические лица, а также обладатели статуса частного предпринимателя.

Если не вдаваться в  частности, суть процедуры банкротства  можно свести к избавлению от непосильных  долгов. При этом государство, если оно, конечно, не является одной из сторон конфликта, выступает лишь в качестве арбитра. Главными сторонами в процессе банкротства являются сам банкрот  и его кредиторы[16, c.87]/ А государство обычно представлено судом, выносящим решения по делам о банкротстве. В нашей стране банкротствами занимаются арбитражные суды.

Процедура банкротства упрощенно выглядит следующим образом. Сначала в суд обращается инициатор банкротства. По нашему законодательству этим инициатором может быть как кредитор, так и сам будущий банкрот, осознавший невозможность платить по счетам. Банкротство может быть вызвано не только неспособностью погасить какой-либо долг (например, банковский кредит), но и невозможностью осуществлять текущие платежи — налоговые, арендные и т. п. По закону минимальная сумма неисполненных обязательств для банкротства предприятий составляет 100 тыс. руб., а минимальная просрочка — три месяца[3].

После этого суд, рассмотрев аргументы сторон, должен принять  решение. Если судьи в принципе соглашаются  с необходимостью банкротства, то обычно в процессе появляется новое действующее  лицо — арбитражный управляющий. На разных этапах процедуры банкротства  должность этого человека может  называться по-разному: временный, административный или конкурсный управляющий, но суть от этого не меняется — это назначенное судом должностное лицо берет в свои руки управление банкротящейся компании[3].

По идее арбитражный управляющий  должен таким образом обезопасить  активы компании от разбазаривания и  добиться наиболее полного удовлетворения требований кредиторов: либо восстановить платежеспособность предприятия-должника, осуществив план оздоровления, либо, что  случается чаще, реализовать все  оставшиеся активы и рассчитаться этими  деньгами с кредиторами. Если денег  не хватает (а обычно происходит именно так), кредиторам отдают то, что есть. Каждому — пропорционально его  доле в общей массе долгов и  согласно установленной законом  очередности. В итоге кредитор может  получить и пятьдесят копеек на рубль  долга, а может и копейку. Случается, что до некоторых кредиторов очередь  вовсе не доходит, так как деньги кончаются раньше. Тут все зависит  и от расторопности самих кредиторов, и от профессионализма управляющего, и от конкретных действий судей, но главным образом — от того, в  каком состоянии и с какими активами предприятие пришло к банкротству.

После того как расчеты  завершены, предприятие-банкрот прекращает свое существование. А вместе с ним  прекращают существования и все  его долги, которые выплатить  не удалось.