Денежно-кредитная политика: ее цели и особенности проведения в Республике Беларусь

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ                                                                                                               3

1. ПОНЯТИЕ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ                                  5                                      

2. МЕХАНИЗМ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ                              6
1. Инструменты денежно-кредитного регулирования                               6
2. Виды денежно кредитной политики                                                        9

3. ОСОБЕННОСТИ РЕАЛИЗАЦИИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ В 2006 ГОДУ                     12
1. Основные направления денежно-кредитной политики в Республике Беларусь в 2006 году                                                                               12
2. Цели денежно-кредитной политики в Республике Беларусь в 2006 году                                                                                                           13
3. Инструменты денежно-кредитной политики Республики Беларусь в 2006 году                                                                                                  20
4. Итоги выполнения денежно-кредитной политики за первое полугодие 2006 года                                                                                24

ЗАКЛЮЧЕНИЕ                                                                                                       40

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ                                               41

ПРИЛОЖЕНИЕ                                                                                                       42

ВВЕДЕНИЕ

Деньги играют огромную роль в экономике. Они опосредуют кругооборот доходов и продуктов, способствуют эффективному функционированию производства, обмена. Деньги продаются и покупаются на денежном рынке, элементами которого являются спрос на них, предложение денег, цена денег.

Движение денег обслуживает  денежно-кредитная система, что обусловливает необходимость изучения принципов ее построения, функционирования. Именно через кредитную систему Центральный банк страны реализует денежно-кредитную политику. Под денежно-кредитной политикой понимают совокупность мероприятий, предпринимаемых правительством в денежно-кредитной сфере с целью регулирования экономики. Она является частью общей макроэкономической политики и направлена на содействие последовательному снижению инфляционных процессов в стране, развитие и укрепление банковской системы, надежное и безопасное функционирование платежной системы.

Основные конечные цели денежно-кредитной  политики: устойчивые темпы роста национального производства, стабильные цены, высокий уровень занятости населения, равновесие платежного баланса. Из их совокупности можно выделить приоритетную цель денежно-кредитной политики — стабилизацию общего уровня цен.

Наряду с конечными, выделяют промежуточные цели. Ими являются объем денежной массы и уровень процентных ставок.

Осуществляет денежно-кредитную  политику Центральный банк страны. Процесс денежно-кредитного регулирования можно разделить на два этапа. На первом этапе Центральный банк воздействует на предложение денег, уровень процентных ставок, объем кредитов и т.д. На втором — изменения в данных факторах передаются в сферу производства, способствуя достижению конечных целей.

В последние годы в  Республике Беларусь проводится денежно-кредитная политика с целью обеспечения стабильности и предсказуемости обменного курса национальной валюты. Она выделяется в качестве первоочередной в основных направлениях денежно-кредитной политики за последние годы, и основное внимание в качестве промежуточного ориентира денежно-кредитной политики на 2006 год будет по-прежнему уделяться номинальному обменному курсу белорусского рубля. Это обусловлено особенностями экономики Республики Беларусь. Статистические данные говорят о том, что в нашей стране достигнуты положительные результаты по укреплению стабильности национальной валюты и инфляционной ситуации.

В связи с вышеизложенным цель моей курсовой работы: полно, объективно и всесторонне проанализировать инструменты и виды денежно-кредитной политики, ее цели и особенности проведения в Республике Беларусь.

Задачи курсовой работы – дать понятие денежно-кредитной политики и проанализировать ее основные цели, охарактеризовать инструменты денежно-кредитного регулирования, проанализировать особенности реализации денежно-кредитной политики в 2006 году, основные направления развития банковской системы, платежной системы и финансового рынка в 2006 году.

1. ПОНЯТИЕ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ

Денежно-кредитная политика представляет собой совокупность мероприятий, проводимых государством в денежно-кредитной сфере с целью достижения стабильного экономического развития. Она призвана обеспечить устойчивые темпы роста ВВП, умеренный уровень инфляции, полную занятость.

Денежно-кредитную политику проводит Центральный банк страны. Он воздействует на экономику через сферу кредита и денежного обращения.

Процесс кредитного регулирования  можно разделить на два этапа. На первом этапе Центральный банк воздействует па соотношение между  спросом на ссудный капитал и его предложением; стремится достигнуть определенных сдвигов в динамике денежной массы и процентных ставок, изменений в объемах кредитных операций, условиях кредитования. На втором этапе изменения, которые произошли в финансовых факторах, автоматически передаются в сферу производства, способствуя его развитию либо сдерживая его.

Согласно двум этапам денежно-кредитной политики, ее цели подразделяются на промежуточные и  конечные цели.

Основные конечные цели денежно-кредитной политики: устойчивые темпы роста национального производства, стабильные цены, высокий уровень занятости населения, равновесие платежного баланса, достижение показателей ВВП, темпов роста цен. Из их совокупности можно выделить приоритетную цель денежно-кредитной политики — стабилизацию общего уровня цен.

Наряду с конечными  выделяют промежуточные цели. Ими  являются установление определенного уровня процентной ставки, объема денежной массы и прочее.

2. МЕХАНИЗМ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ

1. ИНСТРУМЕНТЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ

Эффективность денежно-кредитной политики в значительной мере зависит от выбора инструментов (методов) денежно-кредитного регулирования. Их можно разделить на общие и селективные. Общие воздействуют практически на все параметры денежно-кредитной сферы, влияют на рынок ссудного капитала в целом. Селективные методы направлены на регламентацию отдельных форм кредита, условий кредитования и т.д. Основными общими инструментами денежно-кредитной политики являются изменения учетной ставки и норм обязательных резервов, операции на открытом рынке. Это косвенные методы регулирования.

Изменение учетной ставки — старейший метод денежно-кредитного регулирования. В его основе лежит право Центрального банка предоставлять ссуды тем коммерческим банкам, которые обладают прочным финансовым положением, но в силу определенных обстоятельств нуждаются в дополнительных средствах. За предоставленные средства Центральный банк взимает с заемщика определенный процент. Норма такого процента называется учетной ставкой. Таким образом, учетная ставка — это «цена» дополнительных резервов, которые Центральный банк предоставляет коммерческим. Центральный банк имеет право изменять ее, регулируя тем самым предложение денег в стране.

При понижении учетной  ставки увеличивается спрос коммерческих банков на ссуды. Предоставляя их, Центральный банк увеличивает на соответствующую сумму резервы коммерческих банков-заемщиков. Эти резервы являются избыточными, так как для поддержания таких ссуд, как правило, не требуется обязательных резервов. Поэтому взятые у Центрального банка средства коммерческие банки могут полностью использовать для кредитования, увеличивая тем самым денежную массу. Рост предложения денег ведет к снижению ставки ссудного процента, т.е. того процента, по которому предоставляются ссуды предпринимателям, населению. Кредит становится дешевле, что стимулирует развитие производства.

При повышении учетной  ставки происходит обратный процесс. Он ведет к сокращению спроса на ссуды Центрального банка, что замедляет темпы роста (или сокращает) предложение денег и повышает ставку ссудного процента. «Дорогой» кредит предприниматели берут меньше, а значит, и меньше средств вкладывается в развитие производства.

Считалось, что обязательные резервы коммерческих банков необходимы, чтобы гарантировать вкладчикам выплату денег в случае банкротства. Однако, как показала практика, они оказались малоэффективным средством защиты депозитов. Поэтому для гарантирования возврата денег стали использовать страхование вкладов, а обязательные резервы получили другое назначение: с их помощью осуществляется контроль за объемом денежной массы и кредитом.

Изменение норм обязательных резервов позволяет Центральному банку  регулировать предложение денег. Это связано с тем, что норма обязательных резервов влияет на объем избыточных резервов, а значит, и на способность коммерческих банков создавать новые деньги путем кредитования.

Предположим, Центральный  банк повысил резервную норму. Коммерческие банки могут, во-первых, оставить обязательные резервы прежними и соответственно уменьшить выдачу ссуд, что приведет к сокращению денежной массы. Во-вторых, они могут увеличить обязательные резервы, чтобы выполнить требования Центрального банка. Для этого им понадобятся свободные денежные средства. Чтобы найти их, банки будут продавать государственные облигации, потребуют возврата денег по ссудам. Покупатели ценных бумаг, заемщики, чьи ссуды были истребованы, используют свои депозиты, потребуют возвращения ссуд, которые они выдали другим лицам. Этот процесс будет вести к сокращению вкладов на текущих счетах и, следовательно, снижению способности банков к созданию денег. Как правило, в ответ на повышение нормы резервов банки одновременно увеличивают обязательные резервы и сокращают выдачу ссуд.

Напротив, понижение резервной нормы переводит часть обязательных резервов в избыточные и тем самым увеличивает возможности коммерческих банков к созданию денег путем кредитования. Следует учитывать, что повышение или понижение нормы обязательных резервов изменяет также денежный мультипликатор.

Сущность операций на открытом рынке заключается в покупке и продаже Центральным банком государственных ценных бумаг. Для применения этого инструмента необходимо наличие в стране развитого рынка ценных бумаг.

Покупая и продавая ценные бумага, Центральный банк воздействует на банковские резервы, процентную ставку и, следовательно, на предложение денег. При необходимости увеличить денежную массу он начинает покупать государственные бумаги у коммерческих банков и населения. Если ценные бумаги продают коммерческие банки, то Центральный увеличивает резервы коммерческих банков на своих счетах на сумму покупок. Это позволяет коммерческим банкам расширить выдачу ссуд и увеличить предложение денег.

Покупку государственных  ценных бумаг у населения Центральный банк оплачивает чеками. Население приносит чеки в коммерческие банки, где ему на соответствующую сумму открывают текущие счета, а коммерческие банки предъявляют их к оплате Центральному. Он оплачивает их путем увеличения резервов коммерческих банков. Рост резервов расширяет возможности создания банками кредитных денег.

Если количество денег  в стране необходимо сократить, Центральный  банк продает государственные ценные бумаги. Их покупку коммерческие банки оплачивают чеками на свои вклады в Центральном. Последний учитывает чеки, уменьшая на сумму покупки резервные счета банков. Это ведет к сокращению кредитных операций и денежной массы.

Население, покупая ценные бумаги, выписывает чеки на коммерческие банки. Центральный банк учитывает  эти чеки, уменьшая резервы коммерческих банков, находящиеся на его счетах, а, следовательно, и предложение денег.

Операции на открытом рынке являются наиболее важным, оперативным  средством воздействия Центрального банка на денежно-кредитную сферу.

Наряду с косвенными инструментами могут применяться и административные методы регулирования денежной массы: прямое лимитирование кредитов, контроль по отдельным видам кредитов и т.д. Прямое лимитирование кредитов заключается в установлении верхнего предела кредитной эмиссии, ограничении размеров кредитования в тех или иных отраслях и т.д. Принцип лимитирования, как правило, используется одновременно с льготным кредитованием приоритетных секторов экономики.

К селективным методам  денежно-кредитного регулирования относят контроль по отдельным видам кредитов (ипотечному, под залог биржевых ценных бумаг, по потребительским ссудам), установление предельных лимитов по учету векселей для отдельных банков и т.д. Следует подчеркнуть, что при реализации денежно-кредитной политики Центральный банк использует одновременно совокупность инструментов.

2. ВИДЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ

В зависимости от целей, поставленных Центральным банком, различают два основных типа денежно-кредитной политики – политику «дорогих денег» и политику «дешевых денег», каждый из которых характеризуется определенными целями и набором инструментов регулирования.

В условиях инфляции проводится политика «дорогих денег» (политика кредитной рестрикции). Она направлена на ужесточение условий и ограничение объема кредитных операций коммерческих банков, т.е. на сокращение предложения денег. Центральный банк, проводя рестрикционную политику, предпринимает следующие действия: продает государственные ценные бумаги на открытом рынке; увеличивает норму обязательных резервов; повышает учетную ставку. Если эти меры оказываются недостаточно эффективными, Центральный банк использует административные ограничения: понижает потолок предоставляемых кредитов, лимитирует депозиты, сокращает объем потребительского кредита и т.д. Политика «дорогих денег» является основным методом антиинфляционного регулирования.

Если в экономике  наблюдается недогрузка производственных мощностей и высокий уровень безработицы, принимается решение о необходимости увеличения предложения денег, т.е. проводится политика «дешевых денег» (экспансионистская денежно-кредитная политика). Большее количество денег у предприятий и населения стимулирует совокупный спрос, способствует развитию производства и росту занятости населения. Политика «дешевых денег» заключается в расширении масштабов кредитования, ослаблении контроля над приростом денежной массы, увеличении предложения денег. Для этого Центральный банк покупает государственные ценные бумаги, снижает резервную норму и учетную ставку. Создаются более льготные условия для предоставления кредитов экономическим субъектам.

Для того чтобы увеличить  предложение денег, необходимо увеличить резервы коммерческих банков. Поэтому Центральный банк начинает скупать государственные облигации на открытом рынке, что увеличивает банковские резервы и ведет к росту предложения денег; понижает учетную ставку, что позволяет увеличить количество кредитных денег в виде предложения; понижает резервную норму, в результате чего увеличиваются избыточные резервы и денежный мультипликатор.

Политика «дорогих денег» направлена на уменьшение предложения денег и снижение темпов инфляции. Она проводится с помощью ограничения объемов и удорожания кредитов. Для этого Центральный банк продает государственные облигации на открытом рынке, в результате чего резервы коммерческих банков уменьшаются и снижается предложение денег; увеличивает резервную норму, что уменьшает размер денежного мультипликатора; поднимает учетную ставку, что делает кредит дорогим и уменьшает предложение денег в обращении.

Центральный банк выбирает тот или иной тип денежно-кредитной  политики, исходя из состояния экономики  страны. При разработке денежно-кредитной  политики необходимо учитывать, что, во-первых, между проведением того или иного мероприятия и появлением эффекта от его реализации проходит определенное время; во-вторых, денежно-кредитное регулирование способно повлиять только на монетарные факторы нестабильности.

Следует обратить внимание на то, что проведение одного из типов денежно-кредитной политики позволяет решить одну из двух взаимоисключающих проблем: либо проблему инфляции, либо проблему безработицы. При решении проблемы инфляции путем сокращения предложения денег е краткосрочном периоде может обостриться проблема безработицы, так как сокращается инвестирование производства. И, наоборот, при решении проблемы занятости путем роста предложения денег, а, следовательно и инвестиций, может произойти скачок в уровне цен.

3. ОСОБЕННОСТИ РЕАЛИЗАЦИИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ В 2006 ГОДУ

1. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ В 2006 ГОДУ

Основные направления  денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2006 год разработаны Национальным банком Республики Беларусь совместно с Правительством Республики Беларусь в соответствии с Банковским кодексом Республики Беларусь.

Основные направления  денежно-кредитной политики на 2006 год  призваны представить участникам экономических  отношений, широкой общественности информацию о действиях органов денежно-кредитного регулирования в денежной и валютной сферах Республики Беларусь. В 2006 году, как и в предыдущие годы, эти действия будут направлены на создание условий для выполнения прогнозных показателей социально-экономического развития, предпосылок для устойчивого экономического роста и повышения благосостояния населения в предстоящем пятилетии, прежде всего, путем:

- обеспечения устойчивости  белорусского рубля, в том числе  его покупательной способности  и курса по отношению к иностранным валютам;

- развития и укрепления  банковской системы;

- обеспечения эффективного, надежного и безопасного функционирования платежной системы.

В 2006 году Национальный банк продолжит соблюдение принципов  денежно-кредитной политики, основу которых составляют:

- четкое ее определение,  раскрытие конечной цели и  промежуточных целевых ориентиров;

- обеспечение прозрачности  денежно-кредитной политики, что  предполагает ясность функций  и задач Национального банка, процедуры принятия и доведения до сведения общественности решений Национального банка о денежно-кредитной политике, доступность для общественности информации о результатах этой политики;

- самостоятельное определение  Национальным банком механизма  применения инструментов денежно-кредитной политики, направленных на достижение ее целей, а также своевременное разъяснение участникам экономических отношений, широкой общественности изменений параметров и структуры инструментов денежно-кредитной политики.

Достижение целевых  ориентиров и реализация мер, предусмотренных в Основных направлениях на 2006 год, явятся одними из важнейших условий динамичного развития экономики и социальной сферы Республики Беларусь.

3.2 ЦЕЛИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ В 2006 ГОДУ

В соответствии с прогнозом на 2006 год социально-экономическое развитие страны определяется относительно благоприятными внешнеэкономическими условиями и существенным увеличением иностранных инвестиций. В результате сохранится возможность проведения экономической политики, направленной на дальнейшую макроэкономическую и монетарную стабилизацию, модернизацию и структурную перестройку белорусской экономики, поддержание высоких темпов экономического роста при одновременном улучшении качественных параметров, позволяющих за счет внутренних финансовых и инвестиционных ресурсов ускорить развитие наиболее эффективных производств.

В 2006 году сохранятся высокие темпы экономического роста (увеличение ВВП с учетом индекса физического объема продукции промышленности — 107—108,5 процента). Увеличение ВВП по-прежнему будет стимулироваться как внешним, так и внутренним спросом.

В части внешнего спроса прогнозом на 2006 год предусматривается  увеличение объемов экспорта товаров  и услуг на 8,5 — 9,5 процента.

В 2006 году прогнозируется усиление влияния внутреннего спроса на экономический рост, что связано с сохранением высоких темпов роста заработной платы и доходов населения, а также с увеличением инвестиций, хотя и на более низком уровне, чем в 2005 году. Так, темп роста реальной заработной платы в 2006 году предполагается на уровне 108—109 процентов, реальных денежных доходов населения — 107—108,5 процента, инвестиций в основной капитал — 113—114 процентов.

Учитывая  опережающий рост инвестиций, в 2006 году следует ожидать положительного влияния данного фактора на прирост ВВП со стороны предложения товаров и услуг.

Наряду с  наращиванием инвестиций в обновление и модернизацию производственного потенциала основными факторами экономического роста станут:

- продолжение структурной перестройки белорусской экономики с преимущественным развитием отраслей с высокой добавленной стоимостью;

- сокращение энергоемкости производства (на 6—7 процентов), повышение его рентабельности, финансовое оздоровление реального сектора экономики;

- снижение уровня налогообложения с одновременной оптимизацией государственных расходов;

- активизация реформирования отдельных отраслей национальной экономики (промышленность, агропромышленный комплекс, жилищно-коммунальное хозяйство, сфера нематериальных услуг и др.);

- создание благоприятных условий для развития предпринимательства, малого и среднего бизнеса, усиление мотивационных стимулирующих механизмов.

Предусматривается снижение в 2006 году налоговой нагрузки (на 1,3 процентного пункта), и, прежде всего, за счет сокращения оборотных платежей (в том числе в местные бюджеты) с одновременной оптимизацией бюджетных расходов. Предполагается выдержать дефицит республиканского бюджета на уровне 1,5 процента от ВВП.

С 1 января 2006 г. совершенствуется налогообложение банков путем их включения в общую систему налогообложения прибыли, что позволит исключить из налогообложения расходы банков на оплату труда, амортизацию основных средств и износ нематериальных активов.

Основное  влияние на развитие внешней торговли Республики Беларусь в 2006 году окажут динамика цен на нефть и нефтепродукты, экономическая конъюнктура в Российской Федерации и конкурентоспособность белорусской продукции на данном рынке.

Поступления валютной выручки на счета юридических лиц и индивидуальных предпринимателей увеличатся на 13—14 процентов.

Отношение объема международных резервных активов  Республики Беларусь к среднемесячному  прогнозируемому объему импорта  на конец 2006 года составит около 80—100 процентов.

В 2006 году сохранится стратегическая направленность денежно-кредитной политики, которая, являясь составной частью экономической политики государства, будет содействовать достижению прогнозируемых социально-экономических показателей посредством реализации монетарных целей и задач инструментами денежно-кредитного и валютного регулирования.

Важнейшими базовыми условиями обеспечения высоких  темпов долговременного экономического роста являются достижение и сохранение финансовой стабильности, в основе которой — низкий уровень инфляционных процессов в стране. В связи с этим одним из стратегических элементов государственной экономической политики является ее направленность на устойчивое снижение инфляции и поддержание ее на низком уровне.

Таким образом, конечная цель денежно-кредитной политики в 2006 году — обеспечение с помощью монетарных инструментов (с учетом мер экономической политики Правительства Республики Беларусь) снижения инфляции, измеряемой приростом индекса потребительских цен, до 7—9 процентов.

Достижение данной цели, наряду со стабильностью обменного курса национальной валюты, явится главным вкладом денежно-кредитной политики в выполнение запланированных параметров социально-экономического развития на 2006 год и создание предпосылок для устойчивого экономического роста, повышения благосостояния населения в предстоящем пятилетии.

Одновременно денежно-кредитная  политика будет нацелена на укрепление и развитие банковской системы, обеспечение эффективного, надежного и безопасного функционирования платежной системы, что также создаст условия для устойчивого экономического роста. Данные условия банковской системы выразятся, прежде всего, через эффективное выполнение банками функции финансового посредника в трансформации сбережений в инвестиции, что предполагает расширение реального кредитования банками организаций и населения, финансирование дефицита республиканского бюджета посредством приобретения государственных ценных бумаг, а также снижение номинального размера процентных ставок и поддержание их на уровне, способствующем росту сбережений в национальной валюте в банках и увеличению доступности кредитов.

Учитывая отсутствие прямого механизма воздействия  на инфляцию с помощью инструментов денежно-кредитной политики, в 2006 году Национальный банк применит систему промежуточных целевых ориентиров, обеспечивающих достижение конечной цели.

Первоочередное внимание при этом Национальный банк уделит номинальному обменному курсу белорусского рубля.

На текущем этапе, как  показывает опыт прошлых лет, обменный курс является достаточно эффективным инструментом воздействия на инфляционные процессы в экономике. Это объясняется, в первую очередь, устойчивой связью между динамикой обменного курса и формированием ожиданий населения и организаций. В условиях открытой трансформационной экономики и значительности внешнеторговых потоков важными для хозяйственной деятельности являются риски, обусловленные изменчивостью обменного курса, ограничение которых позволит получить положительный эффект.