Денежные реформы в истории России. 2

Содержание 
 

Введение

1. Денежные реформы: сущность, виды и понятия
2. Денежные реформы в истории России

2.1 Реформа Витте (1895—1897)

        2.2 Денежная реформа в СССР (1922—1924)

        2.3 Денежная реформа  1947года

   3.Итоги  реформ

Заключение

Список литературы 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введние

     Современное хозяйство и человеческая жизнь  немыслимы без денег. Они нужны  нам ежедневно и повсеместно. Каждый день мы покупаем за деньги разнообразные  товары и услуги, помещаем их в банки  для накопления, оплачиваем с их помощью поездки в транспорте, берем взаймы, платим налоги. Очевидно, что деньги нужны и важны не только для обычного человека, который  использует их с целью удовлетворения личных потребностей. Они необходимы и другим экономическим субъектам -   предприятиям и государству.

  Деньги в современном мире создают основу для большинства экономических отношений, поэтому представить без них функционирование рыночной экономики невозможно. Именно денежная система составляет ее необходимый базис. Эффективно и стабильно функционирующая денежная система сегодня является залогом нормальной работы экономики и устойчивого экономического роста. Огромное значение денег доказывает и тот факт, что в денежном измерении определяются почти все макро- и микроэкономические показатели, что позволяет анализировать их динамику и сравнивать с другими показателями.

     Все это обусловливает важность и  необходимость исследования проблем, связанных с деньгами, и доказывает, что для экономиста наличия знаний по данному вопросу необходимо.

     Современная денежная система России имеет длительную историю. В течение последних  трехсот лет Россия десять раз  переживала денежные реформы, как полные, в результате которых создавалась  новая денежная система, так и  частичные, задачей которых было упорядочение существовавшей денежной системы с целью стабилизации денежного обращения. Эти денежные реформы были очень разными: конфискационными и не конфискационными, мягкими и жесткими. Но каждая из них в той или иной мере сделала положительные изменения в денежной системе страны.

     Целью данной курсовой работы является углубить знания в области происхождения  денег и более подробно ознакомиться с денежными реформами в России. Основными задачами являются  раскрытие  и изучения исторических теорий происхождения  денег, и выявить особенности  эволюции денежной системы и проведения денежных реформ в России. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Денежные реформы: сущность, виды и понятия

     Денежная  реформа-это изменение денежной системы, проводимое государством с целью упорядочения и укрепления денежного обращения путем деноминации денежной единицы, введение новой денежной единицы взамен старой, единовременная девальвация или ревальвация национальной валюты и т.д.

     Денежные  реформы, проводившиеся в разное время во многих странах, значительно  отличались своими целями, глубиной реформирования существующих денежных систем, методами стабилизации валют, подготовительными мероприятиями и т.д. Их можно классифицировать по нескольким признакам.

     Выделяют  следующие виды денежной реформы:

1)Переход от одного денежного эквивалента к другому - например, переход от медных денег к серебряным в Древнем Риме или переход от биметаллизма к монометаллизму в большинстве европейских стран в конце XIX—начале XX в.

2)Замена денежных знаков (банкнот и монет) ставших неполноценными (и/или обесцененной монеты) полноценной монетой или неразменных разменными (например, в Великобритании в 1695 г. были изъяты все старые монеты, потерявшие свой первоначальный вес, для перечеканки их в новые, полноценные; Россия в результате реформы 1839—1843 гг. перешла от бумажных денег—ассигнаций к кредитным билетам, разменным на серебро);

3)Стабилизация валюты или частичные меры по упорядочению денежного обращения путём девальвации, деноминации, ревальвации и т.п.;

4)Образование новой денежной системы - осуществляется в период распада, приобретения независимости бывшими колониями, образования государств и т.д.

Радикальные денежные реформы, связанные с изменением принципов организации денежной системы, как правило, ориентированы  на долговременную стабилизацию денежной единицы. Таким реформам обычно предшествуют мероприятия, связанные с оздоровлением  государственных финансов, созданием  условий для укрепления экономики  страны.

     Обычно  денежные реформы сопровождаются следующими методами стабилизации валют:

 Нуллификация  — предполагает прямое аннулирование,  т.е. признание государством обесцененных  денег недействительными, запрещенными  к приему и введение новой  валюты. Данный метод применяется  в условиях гиперинфляции. После  Второй мировой войны в ряде стран Латинской Америки (Чили, Боливии и др.) имела место фактическая нуллификация денег и замена их новыми денежными единицами. Примером нуллификации является советская денежная реформа 1922— 1924 гг.

Девальвация — снижение золотого содержания денежной единицы. Иногда девальвация фактически совпадала с нуллификацией, если обесцененные деньги обменивались на новые по крайне низкому курсу. Так, в Германии после Первой мировой  войны марка обесценилась в 1,6 трлн раз. Во время денежной реформы в 1924 г. обмен производился: 1 новая  марка за 1 трлн старых марок.

Реставрация (ревальвация) — восстановление прежнего золотого содержания денежной единицы. Метод применяется, когда инфляция развивается более медленными темпами, чем в других странах, платежный  баланс активен, а интересы кредиторов и импортеров взяли верх над интересами капиталистов-должников и экспортеров. Например, этот метод был применен в Англии несколько раз.

Деноминация — укрупнение нарицательной стоимости  денежных знаков и обмен их на новые  с одновременным пересчетом в  таком же соотношении цен, тарифов, заработной платы и т.д., другими  словами, это метод «зачеркивания  нулей», т.е. укрупнение масштаба цен. При  деноминации происходит как бы утяжеление денежной единицы. Деньги, не предъявленные к обмену, теряют силу. Достаточно часто новая денежная единица вновь начинает обесцениваться. Показателями успешного проведения денежных реформ являются: увеличение производства и товарооборота, ликвидация дефицита госбюджета, сжатие денежной массы в обращении, ликвидация дефицита платежного баланса страны и накопление золотовалютных резервов для поддержания валютного курса.

     Необходимость проведения денежной реформы в каждой стране обусловливается различными причинами, в частности следующими:

1) экономическими, связанными с расстройством денежной, финансовой систем, подрывом доверия  к национальной валюте, использованием  параллельной валюты (чаще всего  иностранной), завышенным курсом  национальной валюты по отношению  к иностранным валютам. Экономические  причины обычно порождаются экономическими  кризисами, направлением политики  государства и центрального банка;

2) политическими,  связанными с изменением политического  устройства или созданием нового государства;

3) созданием  наднациональных денежных единиц  или объединением национальных денежных единиц.

Для успешного  проведения денежной реформы необходимы определенные политические и экономические  предпосылки, позволяющие кардинально  улучшить экономические процессы в  стране, функционирование финансовой и банковской систем.

     Общими  предпосылками успешного проведения денежной реформы для всех стран являются:

1) политическая  стабилизация в стране; рост доверия  населения, предпринимателей к  политике, проводимой правительством и центральным банком;

2) создание  условий для развития национальной  экономики, увеличение предложений  на рынке товаров и услуг, которые противостоят деньгам;

3) увеличение  бюджетных доходов и отказ  от эмиссии для покрытия бюджетного дефицита;

4) восстановление  доверия к банкам и привлекательности  накоплений денежных средств в кредитной форме;

5) наличие  достаточных золотовалютных резервов, позволяющих поддерживать стабильность  курса валюты, сбалансированность  товарной и денежной массы.[15,c.257]

     Любой вид денежной реформы как полной, так и частичной всегда проводится с конкретной целью. Среди целей  проведения денежных реформ различают  широкие — кардинальные цели перестройки (или создания) новой национальной денежной системы страны и узкие  — только стабилизационные цели.

Кардинальные  цели проведения денежной реформы преследуют создание национальной денежной системы  нового типа. Причем на основе денежной системы нового типа предусматривается  создание и нового типа политико-экономической  структуры общества, например, создание нового государства или союза  государств (Латинского, Советского, Европейского).

Стабилизационные (узкие) цели проведения денежной реформы  преследуют только стабилизацию национальных денег, без кардинальной перестройки  денежной системы и экономико-политического  уклада общества. 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.Денежные  реформы в истории  России

На Россию в XIX-ХХ веках пришлось много испытаний, которые сильно влияли на политический и экономический курс страны. Две мировые войны, внутренние неурядицы не позволяли создать устойчивую и здоровую экономическую систему. На протяжении ХХ века экономика России рушилась, восстанавливалась и преобразовывалась. После промышленного подъема 1890-х годов Россия пережила тяжелый экономический кризис 1900-1903 гг., затем период длительной депрессии 1904- 1908 гг. В 1909-1913 гг. экономика страны сделала новый резкий скачок. Этому скачку способствовали реформы, проведенные в России. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.1 Реформа Витте  (1895—1897)

     Была основательно подготовлена и осуществлялась постепенно, несколькими этапами в течение трех лет. Относится к реформам дореволюционной России.

     В 1895-97 году министром финансов Витте  была проведена денежная реформа, в результате которой в России устанавливается золотой монометаллизм. Длительная подготовка реформы была вызвана борьбой между помещиками, заинтересованными в инфляции и обесценении рубля для увеличения своей выручки от экспорта хлеба, и окрепшим классом капиталистов внутри страны. В целях подготовки денежной реформы принимались меры для сокращения бюджетного дефицита и накопления золотого запасы страны.

     Проведение  денежной реформы С. Ю. Витте было обусловлено неустойчивым экономическим  положением России: отрицательное влияние  на ее экономику оказали Крымская (1853-1856) и Русско-турецкая (1877-1878 гг) войны. Военные расходы спровоцировали рост бюджетного дефицита. Резко увеличилась эмиссия кредитных билетов, размен их на золото и серебро был прекращен. Излишние кредитные деньги повышали спрос и цены на все товары и услуги. По мнению Витте, эластичность денежному обращению могло придать только введение золотомонетного стандарта, что и было осуществлено. [9, с.44]

     Одной из заслуг Витте была стабилизация финансовой системы страны. Дело в  том, что к 1890-м годам эта система  была почти полностью расстроена, бумажные деньги были неустойчивыми  вследствие их необеспеченности , их курс постоянно снижался, золотые и  серебряные деньги практически исчезли  из обращения. Перед страной стояла насущная необходимость перехода к  золотому стандарту, в котором были заинтересованы и отечественные, и  иностранные инвесторы, поскольку  он гарантировал им  стабильность в предпринимательстве. России нужны были устойчивые металлические деньги взамен бумажной валюты- неизбежной спутницы перехода от натурального хозяйства к рыночной экономики.

Но для  перехода к золотому стандарту необходим  был достаточный золотой запас  государства, на создание которого были направлены старания Витте в качестве министра финансов. С осени 1894 года в России приступили к накоплению золота в Госбанке. Это достигалось  не только при помощи активного внешнеторгового  баланса ,но и внешних займов .Именно про Витте Россия получила до 3 млрд. золотых руб. внешних кредитов, а  золотой запас  страны составил в 1897 году 1 млрд. 95 млн. рублей, что приближалось к стоимости находившихся в обращении  бумажных денег. Кроме того, были введены  высокие косвенные налоги(акцизы) на товары массового спроса за счет чего был устранен в основном дефицит  государственного бюджета, а косвенные  налоги выросли в течение 1890-х  годов на 42,7%.

Все эти  мероприятия позволили в 1894-1895 годах  стабилизировать рубль и провести денежную реформу. В 1897 году был принят закон « О чеканке и выпуске  в обращение золотых монет» . Были выпущены золотые монеты номиналом 5 руб., 10 руб.- червонец, 7,5 руб.- полуимпериал, 15 руб.- империал. Золотой рубль был  равен 0,774 г чистого золота. Прежний  бумажный кредитный рубль приравнивался  по существенному тогда фактическому курсу к 66,3 коп. золотом, то есть была проведена девальвация рубля.

     Введение  золотой валюты укрепило государственные  финансы и стимулировало экономическое  развитие. В конце XIX века по темпам роста промышленного производства Россия обгоняла все европейские  страны. Этому в большой степени  способствовал широкий приток иностранных  инвестиций в индустрию страны. Только за время министерства С.Ю. Витте (1893-1903 гг.) их размер достиг колоссального  размера - 3 млрд. рублей золотом. В конце XIX - начале XX века золотая единица  преобладала в составе российского  денежного обращения и к 1904 году на нее приходилось почти 2/3 денежной массы. Русско-японская война и революция 1905-1907 гг. внесли коррективы в эту тенденцию, и с 1905 года эмиссия кредитных рублей опять стала возрастать. Однако вплоть до перовой мировой войны России удалось сохранить в неприкосновенности важнейший принцип валютной реформы: свободный обмен бумажных денег на золото.

Проведенная в России в 1895-1898 гг. стабилизация рубля  послужила образцом для других государств. Внимательно изучив опыт России, к  денежной реформе приступила Япония. По образцу России провела реформу  Австро-Венгрия, после первой мировой  войны - Франция.

Данная  реформа была проведена столь  виртуозно , что практически это  не отразилось на ценах. К концу века Россия   превратилась из чисто аграрной страны в аграрно-индустриальную  державу со средним уровнем развития.

Справедливости  ради следует отметить, что С.Ю. Витте  не был оригинальным в своей политике, поскольку  он всего лишь продолжал  действия И.А. Вышнеградского, которого он сменил на посту министра финансов. Ведь именно Вышнеградский положил  начало и крупным займам за рубежом, и жесткому протекционизму, а также  подготовил почву для перехода к  золотому стандарту. Но именно действия Витте вызвали особое недовольство в правительственных кругах и  среди общественности. Его обвиняли в том, что он якобы разрушает  основы хозяйственной жизни страны ,распродает Россию иностранцам и  прочее. В августе 1903 года Витте был  смещен с должности министра финансов и назначен на пост председателя Комитета министров, что означало «почетную  отставку», поскольку в его руках  не осталось почти никаких полномочий. [2, c 156]]

     Реформа имела положительное влияние  на экономику России: укрепила курс рубля, способствовала развитию капитализма  и внешнеэкономических связей. Если в 1895 кредитные билеты составляли 91,7% от общей денежной массы, то к январю 1914 в общей денежной массе золото составляло 21,2%, серебро - 5,4% и кредитные билеты -73,4%.[ 3,c.134] 

2.2 Денежная реформа в СССР (1922—1924)

  Советское  государство с первых дней существования стремилось к созданию устойчивой валюты. Весной 1918 под руководством В. И. Ленина был разработан проект  денежной реформы, но осуществлению его помешала гражданская война, в ходе которой Советское  правительство вынуждено было для покрытия расходов форсировать эмиссию денег (с ноября 1917 по март 1921 их количество увеличилось в 76 раз). При сокращении снабжения рынка товарами это вызвало рост товарных цен (за тот же период - в 93,6 раза). С переходом к новой экономической политике, когда остро встала проблема развития товарно-денежных отношений, потребовалось проведение реформы. [21]

     Встала  проблема создания устойчивой валюты. В. И. Ленин в докладе на 4 конгрессе Коминтерна указывал: «Что действительно важно, это- вопрос о стабилизации рубля…этой задаче мы придаем решающее значение. Удастся нам на продолжительный срок, а впоследствии навсегда стабилизировать рубль- значит, мы выиграли »[10,c.283]

В течение  всего 1922 года шла острая дискуссия  о том, как проводить денежную реформу, что взять за мерило ценности при переходе на новые деньги. Предлагался  так называемый «товарный рубль», который был бы связан лишь со средним  курсом товаров, или с товарным индексом. Сокольников же настаивал на золотом  стандарте, и к концу 1922 года было решено проводить реформу на основе золотого стандарта.

Под руководством Г. Сокольникова заново создавались  финансовые органы в центре и на местах, подбирались квалифицированные  работники. Так, для подготовки денежной реформы был приглашен опытный  финансист Н. Н. Кутлер, который участвовал в проведении знаменитой реформы  С. Ю. Витте.

     Для стабилизации рубля была проведена  деноминация денежных знаков, то есть изменение их нарицательной стоимости  по определенному соотношению старых и новых знаков. Сначала 1922 году были выпущены так называемые совзнаки. Новый рубль приравнивался к 10 тыс. прежних рублей. В 1923 году были выпущены другие совзнаки, один рубль которых равнялся 1 млн. прежних денег и 100 рулям образца 1922 года.

Одновременно  с выпуском новых совзнаков, в  конце ноября 1922 года была выпущена в обращение новая советская  валюта- «червонец», приравненный к 7,74 г чистого золота, или к дореволюционной  золотой десятирублевой монете. Новые  «золотые банкноты» на 25% обеспечивались золотом, другими драгоценными металлами  и иностранной валютой, на 75%- легкореализуемыми  товарами, векселями и прочими  обязательствами. Выпуск червонца означал  перелом в развитии финансовой системы  России. Было строго запрещено использовать червонцы для покрытия бюджетного дефицита. Они предназначались прежде всего  для кредитовании промышленности и  коммерческих операций в оптовой  торговле.

И хотя на 1 января 1923 года доля червонцев в  денежной массе была ничтожна- всего 3%, во втором полугодии они почти  вытеснили совзнаки из крупного хозяйственного оборота.. Уже осенью крестьяне соглашались  продавать зерно только за червонцы, порой даже снижая цены ,лишь бы получить «золотые банкноты». Устойчивость червонца подтверждалась тем, что Госбанк  обменивал все предъявляемые  банкноты на иностранную валюту по твердому курсу.

     Осенью 1922 года были созданы фондовые биржи, где разрешалась купля-продажа  валюты, золота, облигаций государственных  займов по свободному курсу. Если курс червонца поднимался выше официального паритета, Госбанк скупал золото и  иностранную валюту на бирже, выпуская дополнительное количество червонцев, и наоборот. В результате этого  в течение 1923 года курс червонца  повышался по отношению к иностранным  валютам. Так, если на 2 января 1924 года курс доллара на московской бирже составлял 2 руб. 20 коп., то к 1 апреля 1924 года он достиг 1 руб. 95,5 коп. и на этом уровне остановился. То же самое происходило с фунтом стерлингов, франков, маркой и другими валютами. Уже в 1925 году червонец стал конвертируемой валютой, он официально котировался на различных валютных биржах мира.

     Заключительным  этапом реформы была процедура выкупа совзнаков. В марте 1924 года определен  фиксированный курс  из расчета 50 тыс. руб. совзнаками 1923 года за 1 рубль  золотом казначейскими билетами.

Параллельное  обращение червонцем и совзнаков  было вызвано экономическими трудностями  и дефицитом государственного бюджета, для покрытия которого использовалась эмиссия совзнаков, однако их удельный вес в денежной массе неуклонно  сокращался: с 94% в феврале 1923 до 20% 1924. 

     От  обесценения совзнаков крестьянство несло большие потери. До 1924 года червонец фактически не проникал в  деревню, крестьянство стремилось задержать  реализацию своих продуктов на совзнаки, что снижало товарность с/х и  создавало угрозу экономической  смычке между городом и деревней. Значительный ущерб терпел так же рабочий класс.

 Декретом  ЦИК и СНК СССР от 5 февраля  1924 были выпущены в обращение  казначейские билеты достоинство  в 1, 3, и 5 рублей, которые в первое  время частично использовались  для покрытия бюджетного дефицита, а со второго полугодия 1924 было  полностью прекращено их использование  в этих целях.

Между казначейским рублем и банковским червонцем  было установлено твердое соотношение: 1 червонец=10 руб.

Эффективность реформы 1922-1924 была обусловлена преимуществами социалистического строя. Советское  государство в короткий срок сумело добиться успехов в восстановлении разрушенного империалистической и  гражданской войнами хозяйства, ликвидировать бюджетный дефицит  и овладеть товарным рынком.

Денежная  реформа, проведенная исключительно  за счет внутренних ресурсов, без иностранной  помощи, имела громадное значение для народного хозяйства развития СССР. В результате денежной реформы укрепилась система  финансово-кредитных отношений, была создана единая социалистическая денежная система.[4,c.346]

Воссоздаются  крупные ярмарки: Нижегородская, Бакинская, Киевская и другие. Открываются торговые биржи. Допускается известная свобода  развития чистого капитала в промышленности, торговле. Разрешается создание небольших  частных предприятий, смешанных  обществ, концессий. Прошло немного  времени и банки начали конкурировать  между собой, стараясь привлечь депозиты через повышение процента и перехватить  клието выгодными условиями кредита. В 1926 году в стране действовало уже  более 60 банков. Несомненно, судебная реформа 1922 г. явилась позитивным событием в истории страны. В результате двух девальваций 1923 и 1924 г. один червонный рубль оценивался в 50 млрд. руб. совзнаками, т.е. население получило за каждый миллиард рублей по паре копеек. Денежная реформа завершилась ликвидацией системы параллельных валют. Отказ от совзнака укрепил экономические взаимосвязи города и деревни. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.3 Денежная реформа 1947года

     В годы Великой Отечественной войны  Советское государство было вынуждено  прибегать к выпуску денег  для покрытия расходов, связанных  с обороной страны и перебазированием значительной части промышленности на Восток. В то же время потребность  оборота в наличных деньгах уменьшилась  в результате сокращения объема производства и реализации товаров широкого потребления. В обороте оказался излишек денег  по сравнению с потребностями  народного хозяйства, что вело к  повышению рыночных цен, понижению  покупательской способности рубля. Поначалу денежную реформу планировали на 1946 год. Однако из-за голода, вызванного неурожаем и засухой в целом ряде регионов СССР, с ней пришлось повременить. Реформа была необходима для нейтрализации спекулятивных элементов, накопивших денежные запасы и сохранивших их в кубышках. Был разработан вариант взятия излишней массы денег из обращения путем денежной реформы, что диктовалось жизнью и являлось объективной необходимостью. Реформа связывалась с отменой карточной системы Наконец, 13 декабря 1947 года Политбюро ЦК ВКП(б) приняло решение «Об отмене карточной системы и денежной реформе». Кроме того, реформа назрела потому, что на временно оккупированной территории гитлеровцы выпускали фальшивые деньги, что тоже увеличивало их излишек в обращении. Необеспеченность денег товарной массой понизила их покупательную силу.

     Слухи о грядущей реформе циркулировали  давно. Особенно усилились они поздней  осенью 1947 года. Поскольку сохранить  в тайне планы власти от населения  не удалось, в сберкассах стали выстраиваться  очереди желающих положить деньги на сберкнижку. 2 декабря МВД констатировало «случаи, когда вкладчики изымают  крупные вклады (30–50 тысяч рублей и выше), а затем эти же деньги вкладывают более мелкими вкладами в другие сберкассы на разных лиц». Пытаясь спасти свою наличность, люди бросились скупать мебель, музыкальные  инструменты, охотничьи ружья, мотоциклы, велосипеды, золото, драгоценности, часы, промтовары, продовольственные товары длительного срока хранения (шоколад, консервы, копченые колбасы и др.), водку и другие спиртные напитки. Увеличились обороты в ресторанах крупных городов.[4,c.347]

     Денежная  реформа в декабре 1947 года была проведена  с целью изъятия из обращения  избыточного количества денег и  замены новыми полноценными деньгами старых, подвергшихся обесценению в  период Великой Отечественной войны.

     Успешное  проведение реформы требовало накопления в руках государства достаточных  товарных масс на базе общего подъема  народного хозяйства. Были приняты  меры к сближению низких цен нормированной  торговли и более высоких коммерческих цен, в связи с чем в 1946 году осуществлено некоторое повышение  пайковых цен. Их повышение было компенсировано увеличением мало и среднеоплачиваемым рабочим и служащим заработной платы. Благоприятное развитие промышленности и сельского хозяйства позволило накопить товарные запасы, необходимые для товарной инвентаризации в момент проведения денежной реформы. Успеху денежной реформы способствовала устойчивая сбалансированность государственного бюджета: в 1946г. было достигнуто превышение доходов над расходами. Таким образом, во второй половине 1947г. создались все необходимые экономические и финансовые предпосылки для проведения денежной реформы.

     Реформа ставила задачей ликвидировать  последствия войны с сфере  денежного обращения, восстановить полноценный советский рубль  и облегчить переход к развернутой  торговле по единым ценам без карточек.

Денежная  реформа заключалась в обмене находившихся в обращении денежных знаков на новые в соотношении 10:1 и дифференцированной переоценке денежных накоплений: мелкие вклады в сберегательных кассах (до 3000 руб.), составлявшие 80% всех вкладов, не подлежали переоценке; вклады, превышавшие 3000 руб., переоценивались сверх этой суммы в соотношении 3:2 (до 10 000 руб.), а вклады сверх 10 000 руб. – в соотношении 2:1. Денежные средства кооперативных предприятий на счетах в банках подлежали обмену исходя из соотношения 5:4.