Денежный рынок, его сущность и структура. 2

Курсовая  работа

«Денежный рынок, его сущность и структура»

Содержание

Введение

1. Понятие и  характеристика денежного рынка

1.1 Понятие денежного  рынка страны

1.2 Характеристика  элементов денежного рынка

1.3 Валютные  рынки

2. Взаимодействие  спроса и предложения на денежном рынке. Денежная масса и денежные агрегаты

2.1 Взаимодействие  спроса и предложения

2.2 Денежная  масса и денежные агрегаты

3. Денежный рынок Украины

3.1 Обзор денежного рынка Украины

3.2 Тенденции  развития денежного рынка страны

Заключение

Список использованных источников

Введение

Тема данной курсовой работы «Денежный рынок, его  сущность и структура». В системе  рыночной экономике деньгам принадлежит  одна из важнейших ролей. Они обеспечивают жизнедеятельность субъектов государства, связывают все элементы системы производственных отношений.

Деньги - это  неотъемлемая и существенная часть  финансовой системы каждой страны. Называются ли они долларами, гривнами, рублями, фунтами или франками, деньги служат средством оплаты, средством  сохранения стоимости и единицей счёта во всех, кроме самых начальных экономических системах. В этой работе будет сделана попытка показать, насколько велико экономическое значение денежного обмена и какую роль деньги играют в формировании экономической политики.

Особое значение изучение рынка денег приобретает в свете формирования системы рыночной экономики. Поскольку Украина стремится к созданию рыночной экономики современного типа, то деньги, денежное обращение являются одним из важнейших инструментов в механизме государственного регулирования.

Денежный рынок  нуждается в регуляции, или влиянии  саморегулирующих структур. Субъектами денежного рынка являются продавцы, покупатели денежных ресурсов и посредники.

Таким образом, целью написания данной курсовой работы является рассмотрение и анализ роли денежного рынка, его сущность и структура. В следующих главах данной работы будут рассмотрены взаимодействие спроса и предложения на денежном рынке, а также денежная масса и денежные агрегаты, проведем обзор денежного рынка Украины за период его становления и развития.

1. Понятие и характеристика денежного рынка

1.1 Понятие денежного рынка страны

Денежная система  государства представляет собой  такую форму организации денежного  обращения, которая юридически установлена  государством, учитывает исторически сложившиеся традиции и обеспечивает функционирование в стране всей финансовой системы. Основными элементами денежной системы являются:

- национальная  денежная единица, т. е. принятая  в данной стране за единицу  мера денег, в которой выражаются все цены товаров и услуг.

- масштаб цен  - весовое количество денежного  металла, принятое в стране  в качестве денежной единицы,  или покупательная способность  этой денежной единицы;

- система эмиссии  денег - законодательно установленный  порядок выпуска денег в обращение, а также сами учреждения, выпускающие деньги;

- законодательно  установленные формы денег - специфическая  система кредитных и бумажных  денег, разменных монет, которые  являются законными платежными  средствами в наличном обороте  данной страны;

- валютный паритет,  обеспечивающий соотношение национальной  валюты с валютами других стран;

- институты  денежной системы - государственные  и негосударственные учреждения, которые регулируют денежное  обращение на законодательной  основе.

Денежный рынок - часть рынка ссудных капиталов, где осуществляются в основном краткосрочные (от одного дня до одного года) депозитно-ссудные операции, обслуживающие главным образом движение оборотного капитала фирм, краткосрочных ресурсов банков, учреждения, государства и частных лиц.

Инструментами денежного рынка являются векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты. Его основные институты - банки, учетные  дома, брокерские и дилерские фирмы. В качестве источников ресурсов служат средства, привлеченные банковской системой. Основными заемщиками являются фирмы, кредитно-финансовые институты, государство, население.

Денежный рынок  отражает спрос на деньги и их предложение. Под предложением денег (MS) понимается общее количество денег, находящихся  в обращении; оно складывается из агрегатов М1, М2, М3.

Спрос на деньги (MD) формируется из таких составляющих:

- спроса на  деньги как средства обращения  (делового, операционного или спроса  на деньги для совершения сделок);

- спроса на  деньги как средства сохранения  стоимости (спроса на деньги как активы, спроса на запасную стоимость или спекулятивного спроса).

Денежный рынок - это механизм отношений между  юридическими лицами (фирмами, предприятиями), которым требуются средства для  своего развития, с одной стороны, и организациями и гражданами (населением, домашними хозяйствами), которые могут предоставить такие средства - с другой.

Этот рынок  объединяет три главные составляющие: учетный, межбанковский и валютный рынки. Все они выполняют несколько  основных функций, и в этом их сходство [9, с.267]:

- объединение  мелких сбережений населения,  государства, частного бизнеса,  зарубежных инвесторов и создание  мощных денежных фондов;

- трансформация  этих средств в ссудный капитал,  что обеспечивает внешние источники  финансирования предприятий (фирм);

- направление  части средств на межбанковский  рынок, что обеспечивает устойчивость  кредитной системы, а также  процесс расширенного воспроизводства  через выдачу опосредованных  ссуд НБУ - коммерческий банк, коммерческий банк - коммерческий  банк, коммерческий банк - предприятия, население;

- предоставление  ссуд государственным органам  для решения неотложных задач,  покрытия дефицита бюджета.

Таким образом, денежный рынок позволяет совершать  накопление, обращение, распределение  и перераспределение денежного капитала между сферами национальной экономики. В то же время это синтез рынков различных платежных средств.

В современном  мире существуют различные системы  денежного обращения, каждая из которых  законодательно закреплена государством и отражает исторические традиции страны.

Исторически человечество знает два основных типа денежного  обращения:

- систему обращения  металлических денег, когда в  обращении были полноценные золотые  и/или серебряные монеты, а кредитные  деньги свободно обменивались  на денежный металл;

- систему обращения  кредитных и бумажных денег,  которые перестали обмениваться  на золото, а само золото ушло  из обращения. [8, с.25]

Первая система  канула в лету, вторая действует  ныне во всех странах мира с теми или иными особенностями.

Денежное обращение - это движение денег при выполнении ими своих функций в наличной и безналичной формах, обслуживающее реализацию товаров, а также нетоварные платежи и расчеты в хозяйстве. С углублением общественного разделения труда и формированием общенациональных и мировых рынков при капитализме денежное обращение получает дальнейшее развитие. Оно обслуживает кругооборот и оборот капиталов, опосредствует обращение и обмен всего совокупного общественного продукта, включая доходы различных классов. С помощью денег в наличной и безналичной формах осуществляется процесс обращения товаров, а также движение ссудного и фиктивного капиталов.

Денежный оборот страны представляет собой сумму  всех платежей, совершенных предприятиями, организациями и населением в  наличной и безналичной формах за определенный период времени.

Денежное обращение  подразделяется на налично-денежное и  безналичное.

Налично-денежное обращение - движение наличных денег. Средством  обращения и платежа в данном случае являются реальные денежные знаки, передаваемые одним субъектом другому за товары, работы и услуги или в других предусмотренных законодательством случаях. Оно обслуживается банкнотами, разменной монетой и бумажными деньгами (казначейскими билетами).

Налично-денежный оборот страны - это часть денежного оборота, равная сумме всех платежей, совершенных в наличной форме за определенный период времени. Данный оборот в основном связан с поступлением денежных доходов населения и их расходованием.

Безналичное обращение - это изменение остатков денежных средств на банковских счетах, которое происходит в результате исполнения банком распоряжений владельца счета в виде чеков, жироприказов, пластиковых карточек, электронных средств платежа и других расчетных документов [10, с. 57].

Различают две  группы безналичного обращения: по товарным операциям и финансовым обязательствам. К первой группе относятся безналичные расчеты за товары и услуги, ко второй - платежи в бюджет и внебюджетные фонды, погашение банковских ссуд, уплата процентов за кредит, расчеты со страховыми компаниями.

Между налично-денежным обращением и безналичным существует тесная взаимосвязь: деньги постоянно  переходят из одной сферы обращения  в другую. Поступления безналичных  средств на счета в банке - непременное  условие для выдачи наличных денег. Поэтому безналичный оборот неотделим от обращения наличных денег и образует вместе с ним единый денежный оборот страны, в котором циркулируют единые деньги одного наименования.

С совершенствованием платежно-расчетных отношений менялось соотношение между наличными и безналичными сферами денежного обращения. До конца XIX в. Преобладали платежи наличными деньгами. В современных условиях удельных вес наличных денег в общей массе денежных средств, особенно в промышленно развитых государствах, невелик.

Безналичный оборот - это сумма платежей за определенный период времени, совершенных без использования наличных денег путем перечисления денежных средств по счетам клиентов в кредитных организациях или взаимных расчетов. Данный оборот составляет значительную часть денежного оборота страны.

В безналичных  расчетах находит выражение безналичный  денежный оборот. Безналичные расчеты  имеют важное экономическое значение в ускорении оборачиваемости  средств, сокращении наличных денег  в обращении, снижении издержек обращения.

Различия и  особенности в организации безналичных  расчетов обусловлены историческим и экономическим развитием отдельных  стран. Так, в Великобритании раньше, чем в других странах, получили распространение  безналичные расчеты векселями  и чеками. С 1775 г. здесь возникли расчетные, клиринговые палаты - специальные межбанковские организации, осуществляющие безналичные расчеты по чекам и другим платежным документам путем зачета взаимных требований. Коммерческие банки - члены расчетной палаты - принимают к оплате чеки, выписанные на любой банк или его отделение.

Все чеки поступают  в расчетную палату, где их сортируют  и проводят зачет несколько раз  в день. Оплачивается только конечное сальдо расчетов через счета в  центральном банке. В ряде стран  функции расчетных палат выполняют центральные банки. Расчетные палаты существуют также при товарных и фондовых биржах для взаимного зачета требований по заключенным здесь сделкам, что значительно упрощает и ускоряет расчеты.

В США, Канаде, Великобритании, Франции, Италии широкое развитие получила система чековых расчетов. В ряде стран континентальной Европы (Австрии, Бельгии, Венгрии, Германии, Голландии, Франции, Швейцарии) преобладают жирорасчеты, которые представляют собой систему безналичных расчетов с помощью дебетовых и кредитовых поручений, передаваемых по системам межбанковской и почтовой связи. При системе жирорасчетов плательщик выписывает приказ о снятии денег с его счета и переводе их на счет получателя.

Одним из прогрессивных  средств организации безналичных  расчетов являются также пластиковые карточки. Мировая практика показывает, что в настоящее время при всем многообразии их видов в основном применяются пластиковые карточки с магнитной полосой. Активная работа проводится и по внедрению в оборот микропроцессорной карточки, обладающей более высокой степенью защиты. Расчетные операции относятся к числу важнейших банковских операций. Они включают инкассовые, переводные и аккредитивные операции.

1.2 Характеристика элементов денежного рынка

Как показывает опыт стран с развитой рыночной экономикой, соглашения на денежном рынке опосредуются, во-первых, кредитными институтами (коммерческими банками или другими учреждениями), которые берут в долг или предоставляют денежные ссуды, во-вторых - инвестиционными или аналогичными организациями, которые обеспечивают выпуск и обращение разного рода долговых обязательств, реализуемых за деньги на учетном рынке.

Отсюда можно  в рамках денежного рынка выделить рынок денежных ресурсов (наличие  денег) и рынок долговых обязательств (учетных или долговых инструментов).

Учетный рынок - часть денежного рынка, где краткосрочные  денежные средства перераспределяются между кредитными институтами путем  купли-продажи векселей и ценных бумаг со сроками погашения, как  правило, до одного года.

Учетный рынок возник в ХIХ в. на базе развития торговли и банковского дела. Его основа - учетные и переучетные операции банков, т.е. купля-продажа основных первоклассных коммерческих векселей в целях мобилизации средств, получения прибыли, инвестирования, регулирования ликвидности и т.д.

С конца ХIХ  в. получил развитие рынок краткосрочных  казначейских векселей, выкупаемых для  финансирования государственного долга. Их продают и покупают с дисконтом. Понятие учетного рынка в некоторых  странах распространяется также на сделки с государственными облигациями, до погашения которых осталось не более 5 лет.

Учетные ставки в значительной степени определяются ставкой Центрального банка, так  как в последний регулирует операции денежного рынка и объем находящийся  в обращении денежной массы. Операции на учетном рынке имеют большое значение для управления государственным долгом.

Основными инструментами  на учетном рынке являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды краткосрочных обязательств.

Казначейский  вексель выпускается государством для покрытия своих расходов и представляет собой его краткосрочные обязательства со сроком погашения 3,6 и 12 месяцев.

Коммерческий  вексель используется для кредитования торговых операций. Он выдается предприятием под залог товаров при совершении торговой сделки как платежный документ или как долговое обязательство.

Банки могут  выпускать банковские векселя, которые  представляют собой средство платежа  и имеют рынке обращается огромная масса краткосрочных ценных бумаг, главная характеристика которых - высокая ликвидность и мобильность.

Институциональная структура учетного рынка включает следующие элементы:

- центральный  банк (НБУ);

- коммерческие  банки;

- специальные  кредитные институты, средства  которых формируются за счет  привлечения онкольных кредитов и 7-дневных ссуд банков (под ценные бумаги).

Онкольный кредит (on-call credit) - краткосрочный кредит, который  погашается по первому требованию. Он выдается под обеспечение коммерческими, казначейскими и другими векселями, ценными бумагами, товарами; погашается заемщиком обычно с предупреждением за 2-7 дней. Онкольный кредит считается наиболее ликвидной статьей актива банка после кассовой наличности.

Учетный рынок  и его институты помогают предприятиям осуществлять финансирование на основе краткосрочного привлеченного капитала - вексельных кредитов. С помощью коммерческих векселей приобретаются сырье и товары; погашаются они за счет выручки от проданного готового товара. Вексельный кредит в большинстве случаев предоставляется поставщикам.

НБУ выполняет такие операции [1]:

- выдает кредиты коммерческим  банкам;

- покупает, хранит и продает  государственные ценные бумаги;

- выдает кредиты на  срок не более 3 месяцев, под  залог векселей;

- покупает и продает  иностранную валюту и платежные  документы в иностранной валюте.

Межбанковский рынок - часть  рынка ссудных капиталов, где  временно свободные денежные ресурсы  кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между  собой преимущественно в форме  межбанковских депозитов на короткие сроки.

Наиболее распространенные сроки депозитов - 1,3 и 6 месяцев, предельные - от одного дня до 2 лет [6, с. 17]. Средства межбанковского рынка используются КБ не только для краткосрочных, но и для средне- и долгосрочных активных операций, регулирования балансов, выполнения требований национальных банков. Процентные ставки учитывают собственно издержки КБ, принимаемый им кредитный риск, соотношение спроса и предложения и другие факторы. Они являются базовыми при расчете процентных ставок по другим, более долговременным кредитам на национальном и международном рынках ссудных капиталов. Межбанковский рынок играет важную роль в обеспечении нормальных условий функционирования денежного рынка. Он является объектом государственного регулирования, служит передаточным механизмом воздействия государственных органов на деятельность КБ, состояние денежно-кредитной и валютной сферы и непосредственно на экономику в целом.

Коммерческие банки могут  также самостоятельно вводить определенные ограничения, например, лимиты на проведение операций с межбанковскими депозитами с каждым конкретным заемщиком или кредитором. Примерами межбанковских рынков могут служить рынок федеральных фондов США и в определенной мере - еврорынок.

1.3 Валютные рынки

Валютные рынки являются наиболее полной формой рыночных отношений. Они эффективно обслуживают внутренний и международный платежные обороты, обеспечивают своевременное осуществление расчетов, более рациональное и эффективное использование валютных средств, ускорение их оборачиваемости, управление ликвидностью в иностранной валюте, страхование “обычных” рынков от возможного изменения валютных курсов, получение участниками валютных операций прибыли в виде разницы курсов валют, проведение валютной политики, направленной на государственное регулирование экономики.

На валютных рынках происходит обмен одной валюты на другую в  форме купли-продажи. Необходимость  таких операций вызвана отсутствием  единого платежного средства, которое  можно было бы использовать в качестве международного средства обращения  при расчетах во внешней торговле, по услугам, кредитам, инвестициям, межгосударственным платежам и т.п.

Основой для проведения валютных операций на валютных рынках является международная торговля и связанные  с ней услуги, а также международное  движение капитала и кредитов.

Валютные рынки - официальные  центры, где совершается купля-продажа  обращающихся на них валют. Они предоставляют  собой совокупность банков, брокерских фирм, крупнейших корпораций. Главные  их участники - коммерческие банки.

В зависимости от объема, характера валютных операций и набора используемых валют рынки подразделяют на международные, региональные и национальные. Международные валютные рынки находятся в Лондоне, Нью-Йорке, Франкфурте-на-Майне, Париже, Цюрихе, Токио. На региональных и национальных (местных) рынках банки проводят операции лишь с ограниченным количеством свободно конвертируемых валют.

Валютный рынок - это механизм установления правовых и экономических  отношений между покупателями и  продавцами валют. Спрос на иностранную  валюту отражает меру зависимости национальной экономики от импорта и обуславливает конвертируемость той или иной валюты - гарантированную возможность денежной единицы свободно обмениваться на другие валюты. В случае полной конвертируемости любое физическое лицо может без преград принимать участие во внешнеэкономической деятельности. При низкой конвертируемости валютный рынок в большей мере подлежит государственному регулированию (методом введения фиксированного курса по отношению к другим валютам).

Участники валютных рынков делятся на две группы:

· пассивные, у которых  время от времени возникает необходимость  в проведении валютных операций (они  не определяют цены);

· активные, которые устанавливают  цены (market makers).

Инструментами сделок являются кредитные средства обращения и платежа (чеки, векселя), банковские переводы в иностранной валюте, наличные деньги (банкноты, монеты), банковские депозиты в иностранной валюте.

Основные виды валютных сделок [5, с. 247-249]:

· валютный арбитраж - особый вид валютных сделок, основная цель которого, извлечь прибыль и избежать возможных потерь с помощью использования благоприятной конъюнктуры валютных рынков. Основной принцип: купить дешевле, продать дороже;

· фьючерс - формальное соглашение, по которому определенная сумма валюты продается или покупается по определенному курсу для ее передачи впоследствии в определенное время;

· опцион - соглашение, которое  дает собственнику право выбора при  покупке или продаже определенной суммы валюты за определенную цену до даты окончания действия. Такая покупка (продажа) - не обязанность, а право покупателя (продавца). Срок действия опционеров - несколько недель или один месяц. Опционы применяются для срочных валютных контрактов;

· варрант (warrant) - ценная бумага, связанная с обязательством продавца перед покупателем в отношении права собственности на СКВ. Владелец варранта имеет право обменять его на определенное количество валюты по твердой цене в течение определенного времени. Варрант может обращаться на рынке, приобретая свой собственный курс;

· дериват (от лат. derivatus - отведенный) - договор (опцион, фьючерс), основанный на курсах валют, ценных бумаг, товаров, который позволяет владельцу  зафиксировать благоприятную с  его точки зрения цену на покупку (продажу). Дериваты - это любые финансовые инструменты, но чаще всего - форвардные контракты, опционы, комбинации форвардов и опционов. Дериваты существуют в форме стандартизованных или индивидуально оформленных контрактов. Их появление связывают с финансовым инжирингом - программным обеспечением и разработкой финансовых продуктов.

Финансовый инжиринг можно  определить как специфический метод  управления риском, предусматривающий  дробление финансовых сделок и инструментов, новых международных договорных структур и отношений, отвечающих потребностям конкрентых заинтересованных сторон.

В 80-х годах  интенсивное развитие получил рынок  производных ценных бумаг и “свопов”. Это связано с развитием новых  информационных технологий, основанных на использовании ПК и соответствующего программного обеспечения.

Еще в конце 70-х годов наметились тенденции  к либерализации финансовых рынков. Некоторое ослабление регулирования  межрыночных операций (фактор повышения  изменчивости, колебания цен на различных  финансовых рынках) подтолкнуло к  созданию новых финансовых инструментов.

Один отдельно взятый инвестор не способен самостоятельно решить все  проблемы по планированию своей инвестиционной деятельности. Поэтому такие финансовые учреждения, как банки, инвестиционные фонды или страховые общества, берут на себя задачу по планированию инвестиций отдельных вкладчиков. Каждый новый инструмент, созданный в процессе финансового инжиринга, состоит из отдельных простых частей, а иногда из существующих финансовых инструментов.

Многообразие дериватов  практически неисчислимо, но чаще всего выделяют следующие:

- форвардные контракты;

- опционы;

- комбинации форвардов  и опционов.

Существенным является то обстоятельство, что стоимость финансового  инструмента (деривата) зависит от стоимости  уже существующего объекта, например акций или облигаций. Базис, с которым соотносится дериват, называется андерлаингом, или базисной стоимостью. Дериваты могут существовать в форме стандартизованных или индивидуально оформленных контрактов. В России с помощью финансового инжиринга созданы процентные “свопы” на основе финансированной и плавающей процентных ставок на рынке государственных краткосрочных облигаций и облигаций федерального займа. А контракты, которыми оперирует Германская биржа срочных сделок, являются опционами и фьючерсами. Дериваты как производственные продукты финансовых трансакций представляют собой весьма гибкие инструменты управления и формирования портфелей, причем действуют они быстрее и дешевле, чем операции по покупке и продаже ценных бумаг или валют.

Сегодня, когда особо актуальна проблема формирования оптимального портфеля ценных бумаг банков, фондов и компаний, именно производные ценные бумаги могут стать привлекательным объектом инвестирования.

Для Украины очень важно, чтобы произошло становление  эффективного и открытого вторичного рынка производных финансовых институтов, а также опционов на государственные облигации. Поскольку государственных облигаций в Украине становится все больше (вследствие увеличения объема эмиссий) и появляются новые их типы (например, облигации сберегательного займа), фондовый рынок должен адекватно реагировать, предлагая новые разновидности операций.

2. ВЗАИМОДЕЙСТВИЕ СПРОСА И ПРЕДЛОЖЕНИЯ НА ДЕНЕЖНОМ РЫНКЕ. ДЕНЕЖНАЯ МАССА И ДЕНЕЖНЫЕ АГРЕГАТЫ

2.1 Взаимодействие спроса и предложения

Денежный рынок  представляет собой механизм взаимодействия спроса и предложения. Если спрос равен предложению, то на рынке возникает равновесие. Иными словами, денежный рынок находится в состоянии равновесия, когда спрос на деньги соответствует предлагаемому их количеству и денег в экономике равно столько, сколько необходимо для обеспечения её стабильности.

Если предложение  денег превышает спрос, то начинается рост цен, люди пытаются избавиться от денег. Они начинают “жечь им руки”, ускоряется оборачиваемость денег, и цены растут ещё быстрее. Если же предложение денег ниже спроса на них, в экономике возникает дефицит платёжных средств, что негативно влияет на систему расчётов, возникает бартерный обмен.

Спрос на деньги формирует население, которое осуществляет покупки товаров и услуг для  личного потребления, предприятия, нуждающиеся в деньгах для  инвестиций, и государство. [13]

Модельное описание рынка денег исходит из того, что, во-первых, разные виды денег представляют собой в определённой мере взаимозаменяемые блага, различающиеся по соотношению  свойств “ликвидность-доходность”, и, во-вторых, одним из важных параметров, определяющих как минимум величину спроса на деньги, является процент. При чём, чем выше процент, тем ниже спрос на деньги как средство обращения:

M^D = f (P, Q, V, R).

Исследования  предложения показывают, что и  оно зависит от процента только положительно. Чем выше процент, тем выше предложение денег в безналичной форме за счёт повышения значения мультипликатора расширения денег при уменьшении спроса на наличность. В целом получается система из двух уравнений с двумя неизвестными, которая в реальной жизни всегда имеет решение:

M^s (r…) = m^d (r…).

Поэтому в самом общем виде “крест Маршалла” для рынка денег  строится на осях “количество денег-процент”. В качестве количества денег в моделях используется его реальная величина, то есть номинал, делённый на показатель изменения уровня цен:

M/P

Если в качестве агрегата используется показатель денег  повышенной мощности H/P, то на стороне  предложения устраняется влияние  процента и кривая предложения становится вертикальной линией. На рис. 1 представлен  общий вид модели рынка денег.

Рисунок 1. Графическая  модель денежного рынка

2.2 Денежная масса и денежные агрегаты

Важнейшим количественным показателем денежного обращения  является денежная масса, представляющая собой совокупный объем покупательных  и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, предприятиям и государству.

Денежная масса - это совокупность наличных и безналичных  покупательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров  и услуг в народном хозяйстве, которым располагают частные лица, институциональные собственники и государство. В структуре денежной массы выделяется активная часть, к которой относятся денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот, и пассивная часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами.