Государственный долг. 20

Содержание:

 Введение…………………………………………………………… 2

1. Бюджетный дефицит и формирование государственного долга………………………………………………………………… 3

2. Государственный долг: виды, последствия и методы управления………………………………………………………….. 5

3. Государственный долг  в экономике России и его  влияние на макропроцессы………………………………………………………11

Заключение…………………………………………..………..…….. 20

Список литературы………………………………………………..... 22

Практикум…………………………………………………………… 23

Введение

 Вопрос о том, означает  ли финансирование государственных  расходов с помощью займов  большее бремя для будущих  поколений по сравнению с налогами, вызывает жаркие споры среди  профессионалов. Одно из недоразумений  связано с тем, что государственный  долг зачастую рассматривают  по аналогии с частным долгом. Это действительно справедливо  для внешнего государственного  долга, но совсем не для внутренней  задолженности государства своим  гражданам. Вот как выразился  по этому поводу американский  экономист А. Лернер (1948):

 «Нация, которая должна  другим нациям ... нищает или обременяет  себя точно так же, как человек,  задолжавший другим людям. Но  это не распространяется на  национальный долг, когда нация  находится в долгу у граждан  того же самого государства... В этом случае мы оказываемся  должны сами себе».

Почему в таком случае столь устрашающе звучит выражение  «бремя государственного долга» и в  чем смысл перекладывания этого  бремени на будущее? Ответ зависит  от того, как наличие задолженности  воздействует на поведение национальной экономики.

 Для экономистов 40-50-х  гг., исповедовавших в большинстве  своем кейнсианские воззрения,  бремя задолженности означало  сокращение совокупного потребления.  Как выразился П. Самуэльсон, «чтобы  вести войну сегодня, мы должны  кинуть на врага наше сегодняшнее  вооружение, а не долларовые бумажки и не будущие товары и услуги». Отдавая предпочтение не налогам, а займам, мы обязываем будущих налогоплательщиков выплатить как сам долг, так и проценты по нему. Политика правительства в области госдолга является одним из инструментов желательного межвременного распределения, и выбор финансирования с помощью налогов или займов, в конечном счете.

Проблема государственного долга приобрела актуальность во второй половине ХХ столетия, когда  государства были неспособные аккумулировать в бюджете достаточные финансовые ресурсы для выполнения своих  функций и начали применять долговую политику. Она актуальна и по сей  день.

Задолженность правительственных  органов накапливается и превращается в государственный долг. Его приходится выплачивать с процентами. Говорят, что сегодняшние государственные займы – это завтрашние налоги. Некоторые налогоплательщики являются владельцами государственных ценных бумаг. Они получают проценты по этим бумагам и одновременно платят налоги, которые частично идут на выплату государственных займов. Как правило, из текущих бюджетных доходов не удается выплачивать полностью проценты и в срок погашать государственные займы. Постоянно нуждаясь в средствах, правительства прибегают ко всё новым займам: покрывая старые долги, они делают еще большие новые. Таким образом, государственный долг представляет собой общий размер задолженности правительства страны владельцам государственных ценных бумаг, равный сумме прошлых бюджетных дефицитов. Высокий государственный долг характерен на современном этапе для большинства промышленно развитых государств. Огромные расходы по обслуживанию государственного долга поглощают большую долю налоговых поступлений. Поэтому сокращение бюджетных дефицитов и государственного долга - одна из наиболее актуальных задач экономической политики не только России, но и других стран.

Общее понятие государственного долга Российской Федерации, его  состав, принципы управления и порядок  обслуживания сформулированы и законодательно закреплены в Бюджетном кодексе РФ. Основываясь на него, я постараюсь рассмотреть проблему погашения государственного долга, его виды, последствия и методы управления.

1. Бюджетный дефицит  и формирование государственного  долга

 Государственный долг  – неизбежное порождение дефицита  бюджета, причины которого связаны  со спадом производства, с ростом  предельных издержек, необъяснимой  эмиссией денег, возрастанием  затрат по финансированию военно-промышленного  комплекса, ростом объемов теневой  экономики, непроизводственных расходов, потерь, хищений и т.д. 

Бюджетный дефицит и государственный  долг взаимосвязаны. При оценке размера  бюджетного дефицита возникает целый  ряд проблем:

• Первая проблема возникает при оценке реального дефицита госбюджета.

Реальный дефицит бюджета - это: номинальный дефицит бюджета - Величина госдолга на начало года х Темп инфляции.

 При расчете бюджета  необходимо проводить процедуру  бюджетирования капитала, т. е.  учитывать как активы, так и обязательства.

 Бюджет должен включать  неучтенные обязательства: т.  е. будущие пенсии и пособия  на социальное страхование, отчисления, которые делаются в текущем  году. При образовании дефицита государственного бюджета возникают проблемы его покрытия с наименьшими потерями для экономики. Существует несколько путей решения этих  проблем:

• Сокращение расходов госбюджета. Данный путь не всегда выполним, т.к. уменьшение дотаций может усилить спад в экономике, а сокращение социальных программ провоцирует социальную напряженность и ведет к уменьшению совокупного спроса, что снижает стимулы производства.
• Увеличение налогов. Данный путь ведет к уменьшению инвестиций и потребления, снижет возможность роста ВВП.
• Превращение дефицита бюджета в государственный долг. Это происходит из-за обращения государства за кредитом к национальным банкам; превращения кредита во внешний долг при получении его от иностранных государств; выпуска облигаций.
• Выплата государственного долга за счет увеличения предложения денег на основе их эмиссии. Данный путь погашения бюджетного дефицита – самый опасный, он ведет к лавинообразному течению инфляции. К этому способу государства прибегают в случае невозможности или неумения использовать иные источники. Это способ отказа от части долга, т.к. его выплата происходит обесцененными деньгами.

2. Государственный  долг: виды, последствия и методы  управления.

 Обслуживание государственного  долга приводит к вытеснению  частного капитала, так как рыночная  ставка процента растет; рост  налогов для оплаты долга снижает  экономическую активность - происходит  перераспределение дохода в пользу  держателей государственных облигаций.

 Соотношение долг/ВВП  характеризует бремя долга, его  величина зависит от размера  реальной ставки процента, темпов  роста реального ВВП и величины  первичного дефицита.

 Взаимосвязь бюджетного  дефицита и государственного  долга проявляется и в выпуске  займов для его покрытия и  последующим нарастанием долговых  последствий. Увеличивается государственный  долг и необходимость выплаты  его с процентами. Со временем  текущие займы превращаются в  последующие налоги.

 Поэтому государства,  имеющие большие долги, вынуждены  постоянно к ним прибегать  для погашения процентов по  долгу. Покрывая старые долги,  государство прибегает к еще  большим займам. Критическим моментом, угрожающим стабильности экономики  и нормальному денежному обращению,  считается ситуация, когда задолженность  превышает величину годового  ВНП.

 Государственный долг  подразделяется на внутренний  и внешний. 

Внутренний долг представляет собой величину задолженности своим  гражданам и предприятиям. Он существует в виде суммы выпущенных и непогашенных долговых обязательств.

Внешний долг - задолженность  гражданам и организациям иностранных  государств. Это наиболее тяжелый  долг, поскольку по нему государство  связано рядом целевых обязательств, с одной стороны, а с другой - в его уплату приходится рассчитываться ценными товарами и платить большие  проценты. В некоторых развивающихся  странах ежегодные обязательства  выплат по займам превышают все поступления  от внешнеэкономической деятельности.

Внешний долг более опасен для экономики, так как нужно  расплачиваться ресурсами страны

Последствия государственного долга и методы управления им.

Последствия государственного долга приводят к существенному  сокращению возможностей роста потребления  для населения данной страны, а  также увеличению налогов для  оплаты растущего долга и связанных  с ним процентов.

 При наличии значительного  долга происходит перераспределение  доходов различных слоев населения,  а также утечка национального  капитала за рубеж.

Рост государственного долга  вызывает определенные негативные последствия  для национальной экономики. Во-первых, поиски источников его погашения  приводят к необходимости повышения  налогов, что является антистимулом хозяйственной активности (сокращение спроса, сбережений). Во-вторых, отвлечение денежных ресурсов ограничивает возможности  частного предпринимательства и  роста экономики. В-третьих, возникает  проблема ухудшения материального  благополучия населения в результате необходимости обслуживания внешнего долга. В-четвертых, происходит перераспределение  доходов в пользу держателей государственных  ценных бумаг. В-пятых, в конечном счете, происходит подрыв финансово-кредитной  системы, что чревато негативными  последствиями для экономики  в целом.

 Обращение к банковским  структурам за кредитом существенно  меняет состояние денежного рынка,  ведя к увеличению спроса на  деньги и как следствие - к  росту процентных ставок, т.е.  к удорожанию кредита. Предприниматели,  прибегнув к более дорогому  кредиту, пытаются компенсировать  удорожание издержек ростом цен.  В то же время дорогой кредит угнетает инвестиции, т.к. для многих они становятся недоступными. В результате в долговременном периоде бюджетный дефицит ведет к инфляции и падению темпов роста ВВП.

Рынок государственных обязательств, из которого правительство черпает  ресурсы для своих закупок, уводит свободные деньги из банков. Это  уменьшает их кредитные ресурсы  и ведет к удорожанию кредита.

Постоянное использование  займов для покрытия дефицита государственного бюджета ведет к падению эффективности  подобного шага. Это происходит в  связи с возрастанием средств  по обслуживанию государственного долга, исчерпанием свободных сбережений населения, что создает серьезные  препятствия для частных инвестиций.

 Помимо экономических  последствий государственный долг  ведет и к негативным социальным  последствиям. Одно из них –  усиление дифференциации населения.

 Дифференциация населения  происходит вследствие выплаты  долга за счет налогов. Доходы  его уменьшаются на величину  выплаченных налогов. Средства  эти попадают узкому кругу  богачей, ранее купивших ценные  бумаги. В результате разрыв в  благосостоянии между слоями  населения становится все больше.

 Ценой политики наращивания  государственного долга является  переложение сегодняшних трудностей  на правительство, которое придет  ему на смену. Здесь есть  два пути: 1) добиться экономического  роста и получить доходы, обеспечивающие  постепенное погашение долга; 2) когда  придет срок уплаты долга, выпустить новые займы, за счет которых погасить старый долг.

 Управление государственным долгом.

 Возникновение и рост  государственного долга вызвали  к жизни необходимость управления  им. Управление государственным  долгом - это совокупность финансовых  мероприятий государства, связанных  с погашением займов, организацией  выплат доходов по ним, проведением  конверсии и консолидации государственных  займов.

Конверсия государственных  займов предполагает изменение первоначальных их условий (процента, срока и других условий погашений). Различают несколько  методов конверсии: добровольная, принудительная и факультативная. При добровольной конверсии владелец облигации имеет  право выбора: либо согласиться с  новыми условиями, либо погасить облигацию. При принудительной конверсии владелец облигации обязан согласиться с  новыми условиями займа, а при  факультативной конверсии кредитор может либо согласиться, либо отказаться от новых условий займа. Конверсия, как правило, осуществляется при  избытке ссудного капитала и снижении процентной ставки.

Консолидация государственного долга происходит путем продления  срока действия кратко- и среднесрочных  займов или путем объединения (унификации) ранее выпущенных средне- и краткосрочных  займов в один долгосрочный заем. Таким  образом, формируется консолидированный  долг как часть общей суммы государственной задолженности в результате выпуска долгосрочных займов.

 Процесс погашения  старой государственной задолженности  путем выпуска новых займов  называется рефинансированием. Поэтому  можно сказать, что консолидированный  государственный долг есть результат  рефинансирования. Однако результатом  далеко не любого рефинансирования  является консолидированный долг, так как под последним понимается  такое рефинансирование, которое  ведет к долгосрочной задолженности.

 Управление государственным  долгом включает также следующие  меры:

- эффективное использование  средств заимствования;

- поиск средств для  выплаты долга;

- нейтрализация негативных  последствий государственного долга.

 Эффективное использование  средств заимствования предполагает  направление их в проектах, позволяющих  за отведенный срок получить  доход, превышающий не только  сумму долга, но и выплат  по нему процента. Величина процента  становится минимальным критерием  эффективности использования заемных  средств. Их доходность должна  превышать эту величину. В таком  случае государство не только  выплатит процент, но и получит  дополнительный доход. Невыполнение  данного условия создает проблемы  поиска средств из других источников  для выплаты долга. Задержка  выплаты долга чревата нарастанием  убытков, связанных с увеличением  процентных ставок к качестве  штрафных санкций.

 Обременительность государственного  долга и навязывание условий  при его формировании приводят  к тому, что в современных условиях  страны стараются перейти от  политики дефицитного финансирования  к бездефицитным бюджетам. Новая  бюджетная политика находит выражение,  прежде всего, в изменениях  в доходной части государственных  бюджетов, стимулировании инвестиционной  деятельности и расширении налоговой  базы за счет роста доходов  и рентабельности национальной  экономики.

3. Государственный  долг в экономике России и  его влияние на макропроцессы.

 Государственным долгом  являются все накопленные обязательства  по возврату средств (с процентами), принятые от имени государства  или от имени его уполномоченных  органов перед кредиторами.

 Государственный долг - это по существу сумма задолженностей  государства по размещенным и  непогашенным государственным займам (включая начисленные по ним  проценты). И в зависимости от  валюты, в которой размещен займ, государственный долг бывает  внутренним или внешним. Соответственно, внешние заимствования привлекаются  в иностранной валюте, а внутренние - в рублях. Поэтому займы, которые  Правительство РФ берет у Центрального  банка РФ в иностранной валюте, относятся к внешнему долгу  России.

 В соответствии с  действующим законодательством  (ст. 98 БК РФ) долговые обязательства  Российской Федерации могут существовать  в форме:

- кредитных соглашений  и договоров, заключенных от  имени Российской Федерации как  заемщика с кредитными организациями,  иностранными государствами и  международными финансовыми организациями;

- государственных займов, осуществленных путем выпуска  ценных бумаг от имени Российской  Федерации;

- договоров и соглашений  о получении Российской Федерацией  бюджетных ссуд и бюджетных  кредитов от бюджетов других  уровней бюджетной системы Российской  Федерации;

- договоров о предоставлении  Российской Федерацией государственных  гарантий;

- соглашений и договоров,  в том числе международных,  заключенных от имени Российской  Федерации, о пролонгации и  реструктуризации долговых обязательств  Российской Федерации прошлых  лет.

 В общую сумму государственного  внутреннего долга Российской  Федерации включаются:

- основная номинальная  сумма долга по государственным  ценным бумагам Российской Федерации:

- объем основного долга  по кредитам, полученным Российской  Федерации;

- объем основного долга  по бюджетным ссудам и бюджетным  кредитам, полученным Российской  Федерацией от бюджетов других  уровней;

- объем обязательств  по государственным гарантиям,  предоставленным Российской Федерацией.

 В общую сумму государственного  внешнего долга Российской Федерации  включаются:

- объем обязательств  по государственным гарантиям,  предоставленным Российской Федерацией;

- объем основного долга  по полученным Российской Федерацией  кредитам от правительств иностранных  государств, кредитных организаций,  фирм и международных финансовых  организаций. 

 Включение в состав  государственного долга обязательств  по соглашениям и договорам  о пролонгации/реструктуризации  в качестве самостоятельного  элемента государственных обязательств  методологически неверно ввиду  того, что пролонгации и реструктуризации обязательств определяют, как правило, лишь порядок и условия замены одних долговых обязательств другими, с иными условиями обслуживания и погашения.

 Среди проблем современной  бюджетной политики проблема  государственного долга занимает  особое место. Она является  одной из основных проблем  российской экономики, оказывающей  непосредственное влияние как  на темпы экономического роста  страны в целом, так и на  направления финансовой и бюджетной  политики.

 Расходы по обслуживанию  государственного долга становятся  фактором торможения реализации  политики преодоления опасности  техногенных катастроф, запредельного  износа фондов и, в целом,  обеспечения перевода экономики  на уровень развития высоких  технологий. В сочетании с продолжающемся  процессом утечки капитала из  финансового оборота национальной  экономики выведение финансовых  ресурсов из бюджетной системы  резко снижает потенциал развития  экономики (отсутствие средств  на: 1) развитие производств с нанотехнологиями; 2)разведку новых месторождений; 3)реконструкцию и модернизацию  предприятий авиатранспорта; 4) финансирование  сельскохозяйственной отрасли и  т.д.).

Подлили масла в огонь  крупные кредиты государственных  заемщиков со значительной премией  к рынку. Это в совокупности с  сокращением количества рыночных выпусков привело к существенной переоценке риска на рынке и повышению  стоимости заимствований.

 До недавнего времени  в большинстве прогнозов по  рынку облигационных заимствований  присутствовала положительная направленность. Предполагалось, что несмотря на  возросшую инфляцию, размещения  будут сохранять свои объемы, либо возможно их незначительное  уменьшение, а ставки привлечения  будут выше, но не намного. При  достаточной общей ликвидности  на рынке мало кто прогнозировал  кризисную ситуацию. Более того, некоторые аналитики считали,  что сектор облигационных займов  будет только укрепляться. Однако  в возникших условиях нестабильности  ставки привлечения средств значительно  выросли. Ставки по высококачественным  облигациям выросли на 1,5 процента. В связи с ухудшением общей  ситуации на рынке заимствований  складываются негативные условия,  когда у предприятий появляются  кассовые разрывы, эмитенты не  способны выплачивать по офертам,  возникают технические дефолты.  Как следствие кредитные организации  стали давать взаймы только  надежным эмитентам, причем под  более высокие ставки. Таким образом,  в условиях кризиса произошел  сдвиг в сторону высококачественных  бумаг с государственным участием, с рейтингами от международных  рейтинговых агентств. Другие эмитенты становятся неликвидны, их бумаги приходится держать до погашения. Однако в условиях кредитного кризиса появляются инвесторы-спекулянты и фонды, пытающиеся сыграть на скупке высокодоходных рискованных инструментов. Основными негативными факторами являются рост процентных ставок и выход нерезидентов с рынка из-за политических рисков. Инвесторам не имеет смысла покупать бумаги с низкой доходностью, если доходность банковских депозитов будет выше.

Проект погашения государственного внешнего долга России — крупнейший и наиболее эффектный проект Алексея  Кудрина в должности министра финансов. На старте проекта РФ была должна миру более $143 млрд, из которых $93 млрд были взятые на себя Россией  долги бывшего СССР. На старте программы предполагалось, что она затянется на десятилетия: Минфин приступил к проекту в 2001 году, и уже тогда в адрес Алексея Кудрина высказывалась критика, погашение госдолга многие политики, в том числе околоправительственные, считали ложным приоритетом. К 2006 году, когда в целом активная часть программы была завершена (этому способствовала не только конъюнктура нефтяных цен, гораздо более слабая, чем в последующие годы, но и налоговая реформа), расходы на обслуживание госдолга РФ не были опасны как фактор, блокирующий экономический рост. Наиболее заметным следствием реформы стало изменение международного позиционирования России — став нетто-кредитором в системе международных заимствований, РФ стабилизировала свой реальный статус и в международных финансовых организациях.

С момента своего назначения на должность министра финансов Алексей  Кудрин проводил последовательную политику по сокращению внешнего госдолга РФ, накопленного как в советский период, так  и после 1991 года. Эта программу, де-факто  продолжавшуюся до 2006 года, когда был  завершен обмен второй части коммерческой задолженности СССР на еврооблигации  РФ, а статус РФ как надежного  заемщика подтвердил саммит G8 в Москве, логично завершил переход РФ в статус международных кредиторов. В октябре 2010 года правительство РФ обсуждало с Исландией предоставление ей кредита на спасение экономики, а в 2011 году Минфин готов был участвовать в спасении уже целого Евросоюза: предложение Алексея Кудрина вложиться в бумаги Европейского фонда финансовой стабильности было обнародовано за считанные дни до его отставки.

За год — с назначения в августе 2000 года управляющим от РФ в Международном валютном фонде (МВФ) до сентября 2001 года — Алексей  Кудрин провел инвентаризацию всех внешних долгов РФ. На тот момент объем государственного внешнего долга РФ составлял $143,3 млрд, из которых $93,3 млрд были долгами СССР, а $50 млрд — «новыми» долгами, образовавшимися после 1991 года.

Уже в октябре 2001 года Кудрин сделал первый шаг к сокращению госдолга, подготовив поручение президента досрочно погасить задолженность ЦБ перед  МВФ ($11,7 млрд). Окончательно он был погашен  в феврале 2005 года — притом что  по графику платежи должны были осуществляться до 2008 года. Экономия на процентах составила $204 млн — впоследствии она была использована для финансирования созданного в 2006 году инвестиционного фонда РФ.

В продолжение этого процесса в ноябре 2002 года Минфин начал обмен  «коммерческой» задолженности СССР — за три последующих года РФ выплатила по долгу вместе с процентами более $56 млрд. На январь 2004 года основной госдолг РФ сократился до $119 млрд, что  позволило Минфину заявить: по основным показателям долговой нагрузки РФ относится  к государствам с умеренным уровнем  долга, отношение платежей по госдолгу к экспорту товаров и услуг  в 2003 году составило 10 %, к доходам  федерального бюджета — около 17,8 %. В феврале 2004 года РФ полностью  расплатилась с Германией по долгам бывшего СССР бывшей ГДР, перечислив последний транш «живыми» деньгами в размере $75 млн (всего РФ заплатила немцам $500 млн).

В июне 2006 года Минфин договорился  о досрочном погашении долга  Парижскому клубу — с дисконтом $1 млрд. К 21 августа 2006 года Москва погасила весь долг перед Парижским клубом в размере $21,3 млрд, а общая экономия от долгосрочного погашения составила $7,7 млрд. К декабрю 2006 года завершился обмен второй части коммерческой задолженности бывшего СССР на еврооблигации РФ на общую сумму $1,075 млрд — в структуре внешнего долга РФ долг СССР сократился со $130 млрд в начале 2000 года до $4,9 млрд.

Государственный внешний долг РФ на начало 2012 года.

Государственный внешний  долг РФ на 1 декабря 2011 г. составил 35 млрд 838,1 млн долл. (или 26 млрд 824,9 млн евро), что на 10,3 % меньше, чем на начало 2011 г. За ноябрь 2011 г. внешний госдолг  снизился на 0,35 %. Задолженность перед  официальными кредиторами — членами  Парижского клуба, не являвшаяся предметом  реструктуризации, за январь-ноябрь 2011 г. снизилась на 28 % — до 559,6 млн  долл. (418,9 млн евро). Задолженность  перед официальными кредиторами  — не членами Парижского клуба  на 1 декабря 2011 г. составила 1 млрд 484,1 млн  долл. (1 млрд 110,8 млн евро), что на 13,8 % меньше, чем на начало 2011 г. Коммерческая задолженность бывшего СССР на 1 декабря 2011 г. составила 56,3 млн долл. (42,1 млн евро), что на 0,9 % больше, чем  на начало 2011 г. Задолженность перед  официальными кредиторами — бывшими  странами — участницами Совета экономической  взаимопомощи — за 11 месяцев 2011 г. снизилась  на 9,2 % и на 1 декабря 2011 г. составила 1 млрд 010,9 млн долл. (756,7 млн евро). Задолженность перед международными финансовыми организациями за январь-ноябрь 2011 г. уменьшилась на 18,7 % и на 1 декабря 2011 г. составила 2 млрд 553,6 млн долл. (1 млрд 911,4 млн евро). Задолженность  по гарантиям РФ в иностранной  валюте на 1 декабря 2011 г. составила 965,6 млн долл. (722,8 млн евро), что на 5,7 % больше, чем на начало 2011 г. Задолженность по еврооблигациям РФ на 1 декабря 2011 г. составила 29 млрд 183,4 млн долл. (21 млрд 843,8 млн евро), что на 4,18 % меньше показателя на начало года.

Государственный внутренний долг РФ, выраженный в государственных  ценных бумагах, в феврале 2012 года вырос  на 82,5 миллиарда рублей, или 2,3%, составив 3,622 триллиона рублей на 1 марта против 3,54 триллиона рублей на 1 февраля  текущего года.

С начала года объем долга  вырос на 75,9 миллиарда рублей, или  на 2,14%, — с 3,546 триллиона рублей на 1 января 2012 года.

По состоянию на 1 марта  долг по облигациям федерального займа  с постоянной доходностью (ОФЗ-ПД) вырос  по сравнению с показателем на 1 февраля до 1,915 триллиона рублей с 1,817 триллиона рублей. Долг по облигациям федерального займа с амортизацией долга (ОФЗ-АД) снизился до 1,064 триллиона  рублей с 1,08 триллиона рублей, по государственным  сберегательным облигациям с постоянной процентной ставкой купонного дохода (ГСО-ППС) — не изменился, составив 421,15 миллиарда рублей. Долг по государственным  сберегательным облигациям с фиксированной  процентной ставкой купонного дохода (ГСО-ФПС) в феврале также не изменился  — 132 миллиарда рублей. Не изменился  и объем задолженности по облигациям внутренних облигационных займов (ОВОЗ) — 90 миллиардов рублей.

Задолженность по государственным  сберегательным облигациям с постоянной процентной ставкой купонного дохода (ГСО-ППС) по итогам февраля составляла 11,6263% внутреннего долга, по государственным  сберегательным облигациям с фиксированной процентной ставкой купонного дохода (ГСО-ФПС) — 3,6440%, по облигациям федерального займа с амортизацией долга (ОФЗ-АД) — 29,3753%.