Оглавление

Введение

     Актуальность  проблемы. Проблема долговой зависимости государства и, прежде всего перед иностранными кредиторами, во все времена имела актуальное значение, поскольку полная реализация суверенитета государства возможна лишь при определенной экономической его независимости.

     Система государственных заимствований  может играть как конструктивную, так и разрушительную роль в развитии экономики страны, в связи с этим необходим механизм управления государственным долгом, представляющий собой комплекс мероприятий по регулированию состояния финансовой системы. Государственный долг и его рост сильно влияют на функционирование экономики. В этом плане видятся две опасности: возможность банкротства нации и опасность переложения долгового бремени на будущие поколения. В настоящее время государственный долг занимает особое место среди болевых проблем современной бюджетной политики России.

     Современное отношение к государственному долгу неоднозначно. Некоторые экономисты считают, что использование государственного долга не является наилучшим стимулятором развития экономики и ведет к ускорению инфляции, то есть выступают сторонниками бездефицитных бюджетов и высказывают опасения по поводу государственного долга. Другие экономисты, наоборот, считают использование государственного долга наиболее эффективным способом оживления экономики, особенно в периоды ее спада. Следовательно, актуальны такие вопросы: нужен ли государственный долг вообще; каким он должен быть по размеру (процент ВВП); какое его количественное влияние на инфляцию и экономический рост; как избежать чрезмерного государственного долга.

     Цель  работы - рассмотреть значение, современную ситуацию и определить проблемы и пути их решения в области государственного долга России.

       Для достижения цели были поставлены  следующие задачи:

     1) Раскрыть сущность и описать  структуру понятия «государственный  долг» согласно российскому законодательству.

     2) Описать понятия внутреннего и внешнего государственного долга, их особенности и последствия для экономики.

     3) Изучить возможности управления  государственным долгом.

     4) Рассмотреть особенности Российского  государственного долга.

     5) Выявить причины увеличения государственного долга.

     6) Рассмотреть последствия накопления  государственного долга.

     7) Сделать анализ структур и  динамик внешнего и внутреннего  долгов.

     При помощи раскрытия поставленных задач  в курсовой работе выявляется сущность и особенности внутреннего и  внешнего долга России. Показаны некоторые проблемы, решение которых необходимо для нормального развития российской экономики.

     Информационной  базой данной работы послужили работы таких авторов, как: Борисов Е.Ф., Кравцова Г.Ф, Журавлева Г.П.  и  других авторов,   периодические издания: «Экономист», «Финансы», «Бюджет» и другие источники, а также интернет – ресурсы, в которые входят сайты Министерства финансов РФ, Центрального банка РФ, экономических журналов и др.

     Данная  тема связана со многими темами макроэкономики, а именно с фискальной, монетарной политикой, инфляционными процессами, динамикой показателей ВВП и другими.

1 Понятие,  структура, классификация  государственного  долга

     Государственный долг — результат финансовых заимствований государства, осуществляемые для покрытия дефицита бюджета. Государственный долг равен сумме дефицитов прошлых лет с учётом вычета бюджетных излишков. Государственный долг складывается из задолженности центрального правительства, региональных и местных органов власти, государственных организаций, предприятий.

     Государственный долг определяет экономические отношения  государства как заемщика с ее кредиторами касательно перераспределения  части стоимости валового внутреннего  продукта на условиях возврата, срочности  и оплаты.

     Задолженность правительственных органов накапливается и превращается в государственный долг. Его приходится выплачивать с процентами. Говорят, что сегодняшние государственные займы – это завтрашние налоги. Некоторые налогоплательщики являются владельцами государственных ценных бумаг. Они получают проценты по этим бумагам и одновременно платят налоги, которые частично идут на выплату государственных займов и кредитов. Как правило, из текущих бюджетных доходов не удается выплачивать полностью проценты и в срок погашать государственные займы. Постоянно нуждаясь в средствах, правительства прибегают ко всё новым займам; покрывая старые долги, они делают еще больше новые.

     Государственный долг растет в разных странах разными  темпами. Превышение государственного долга над ВВП более чем в 2,5 раза считается опасным для стабильности экономики, особенно для устойчивого денежного обращения.

     В соответствии с действующим законодательством (статья 98) структура государственного долга Российской Федерации представляет собой группировку долговых обязательств Российской Федерации по установленным настоящей статьей видам долговых обязательств.

       Долговые обязательства Российской  Федерации могут существовать  в виде обязательств по:

     1) кредитам, привлеченным от имени  Российской Федерации как заемщика от кредитных организаций, иностранных государств, в том числе по целевым иностранным кредитам (заимствованиям), международных финансовых организаций, иных субъектов международного права, иностранных юридических лиц;

     2) государственным ценным бумагам, выпущенным от имени Российской Федерации;

     3) бюджетным кредитам, привлеченным  в федеральный бюджет из других  бюджетов бюджетной системы Российской  Федерации;

     4) государственным гарантиям Российской  Федерации;

     5) иным долговым обязательствам, ранее  отнесенным в соответствии с законодательством Российской Федерации на государственный долг Российской Федерации.

     Государственный долг существенно влияет на экономику  в целом, а именно на параметры  монетарной и фискальной политики и  на экономическую конъюнктуру. Эффективное управление государственным долгом предусматривает не только знание его эффектов, но и возможность и качественной и количественной оценок.

     В экономической теории существует ряд  концепций касательно толкования влияния  государственного долга на экономику. В современной экономической литературе выделяют две основные теории государственного долга. Первой является традиционная (или классическая) теория государственного долга, которая базируется на принципах и подходах неоклассической школы экономической теории.

     Сущность  традиционной теории состоит в том, что увеличение государственного долга  стимулирует совокупный спрос и  экономический рост в краткосрочном  периоде, но в долгосрочном периоде  способствует снижению части капитала в национальном богатстве и уменьшению национального дохода.

     Анализ  эффектов государственного долга был  бы неполным без учета и изучения «теории нейтральности государственного долга», которую называют «Эквивалентность Риккардо». Ее сущность состоит в  том, что выбор финансирования государственных расходов с помощью займов или налогов не является релевантным. Эта теория имеет большое теоретическое значение и нуждается в дальнейшем изучении. Однако при изучении оптимальных значений государственного долга и предельных показателей долговой нагрузки следует руководствоваться принципами классической теории государственного долга.

     Классическая  теория государственного долга базируется на ряде гипотез:

     - на объем правительственных расходов  долговая политика не влияет, ревалентными являются только уменьшение (увеличение) налогов или увеличение (уменьшение) объема государственного долга для покрытия дефицита бюджета;

     - временное уменьшение налогов  в текущем периоде предусматривает  увеличение налогов в будущем,  так как государственный долг  постоянно расти не может;

     - настоящая стоимость повышения  налогов равняется стоимости  текущего прироста государственного  долга.

    1.1 Классификация государственного долга

       Существует несколько классификаций  государственного долга в зависимости  от признака, положенного в основу данной классификации.

           Государственный долг подразделяется  на капитальный и текущий.  Капитальный государственный долг - вся сумма выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая начисленные проценты, которые должны быть выплачены по этим обязательствам. Текущий долг - включает расходы государства по выплате доходов кредиторам и погашению обязательств, срок которых наступил.

           Согласно действующему законодательству, следует выделять  государственный и общегосударственный долг. Последнее понятие более широкое и включает задолженность не только Правительства РФ, но и органов управления республиками, входящими в состав Российской Федерации, местных органов власти. В данной работе рассматривается первое понятие, то есть просто государственный долг.

          Хроническая дефицитность государственного  и местных бюджетов и высокий  государственный долг характерны  на современном этапе для большинства  промышленно развитых стран. Государство,  широко используя свои возможности для привлечения дополнительных финансовых ресурсов в целях своевременного финансирования бюджетных расходов, постепенно накапливает задолженность как внутреннюю, так и иностранным кредиторам.  Это ведет  к росту государственного долга.     В случае, если валюта государства неконвертируема, различают два типа госдолга¹:

• Внутренний — задолженность государства владельцам государственных ценных бумаг (ГЦБ).
• Внешний — задолженность государства другим странам и международным экономическим организациям. Погашается за счёт экспорта товаров.

       Согласно Бюджетному кодексу  РФ, внешний долг - это обязательства, возникающие в иностранной валюте. Под государственным внутренним долгом понимаются  долговые обязательства федерального правительства,  возникающие в валюте  Российской Федерации. Долговые обязательства федерального правительства обеспечиваются всеми активами, находящимися в его распоряжении.

1.2 Государственный  внутренний долг Российской Федерации

     Внутренний  долг государственный – финансовые обязательства государства, возникающие в связи с привлечением для выполнения государственных программ и заказов средств негосударственных организаций и населения страны.

     Если  пользоваться более «сухими» терминами, внутренний долг по одной из классификаций – это способ пополнения государственной казны за счет заёма средств у населения и юридических лиц, зарегистрированных на территории государства, и платящих налоги в казну данного государства, под государственные гарантии путем выпуска государственных ценных бумаг. Проценты по государственному долгу зависят от общего уровня процентных ставок в стране, темпов инфляции, величины дефицита государственного бюджета и др. Обычно, говоря о государственном долге, не подразумевают финансы местных органов власти, так как последние могут работать с положительным сальдо при постоянном росте дефицита государственного бюджета.

     В объем государственного внутреннего  долга Российской Федерации включаются:

     1) номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам Российской Федерации, обязательства по которым выражены в валюте Российской Федерации;

     2) объем основного долга по кредитам, которые получены Российской  Федерацией и обязательства по  которым выражены в валюте  Российской Федерации;

     3) объем основного долга по бюджетным  кредитам, полученным Российской  Федерацией;

     4) объем обязательств по государственным  гарантиям, выраженным в валюте  Российской Федерации;

     5) объем иных (за исключением указанных)  долговых обязательств Российской Федерации, оплата которых в валюте Российской Федерации предусмотрена федеральными законами до введения в действие настоящего Кодекса.

     В Российской Федерации включает в  себя долговые обязательства Правительства  РФ, выраженные в валюте РФ, перед  юридическими и физическими лицами, если иное не установлено законодательными актами, обеспечивается всеми активами, находящимися в распоряжении Правительства РФ. Внутренний долг охватывает задолженности прошлых лет, вновь возникшие задолженности и долговые обязательства бывшего СССР в части, принятой на себя РФ.

     Может иметь форму кредитов, государственных займов, осуществленных посредством выпуска ценных бумаг, других долговых обязательств, гарантированных Правительством РФ.

     Виды  государственных долговых инструментов

     Долговые  обязательства различаются по срокам на: краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 года до 5 лет) и долгосрочные (от 5 до 30 лет).

     Основные  государственные долговые обязательства, обеспеченные Правительством РФ, включают:

• государственные краткосрочные облигации ГКО;
• государственные долгосрочные облигации;
• облигации государственного сберегательного займа;
• облигации внутреннего государственного валютного займа;
• казначейские векселя и обязательства: золотые сертификаты Министерства финансов РФ. Федеральным законом «О восстановлении и защите сбережений граждан Российской Федерации» обесцененные после 1991 года вклады граждан признаны внутренним долгом государства.

1.3 Внешний  государственный долг Российской  Федерации

     Внешний долг - это задолженность государства гражданам или организациям или правительствам других стран в национальной и иностранной валюте.

     Внешний долг — это совокупный объем финансовых средств взятый в долг:

• правительством страны и субъектами федерации (руководством областей и городов)
• кредитно-финансовыми организациями (банками, фондами и т.п.)
• напрямую крупными предприятиями страны
• у кредитно-финансовых организаций других стран

     В экономической теории: внешний долг, на погашение которого уходит вся  прибыль страны (за определённый период времени), так, что необходимые текущие  затраты погашаются за счёт суммы очередного долга — определение главного механизма современной колонизации.

     В современной редакции Бюджетного кодекса  Российской Федерации, под внешним  долгом понимаются все долги в  иностранной валюте. Однако следует  особо отметить, что зачастую такие долги могут передаваться регионам, в том числе в виде государственных программ. В данном случае долг подсчитывается при первичной передаче, чтобы избежать учета одного заимствования повторно.

     Инструменты внешнего заимствования:

• Прямые займы у мировых кредитно-финансовых организаций: Парижский клуб, Всемирный банк, МВФ
• Выпуск облигаций

     Внешний долг может образовываться когда  государство берет кредит у другого  государства, либо прибегает к услугам  международных кредитных организаций. Самой влиятельной из них является Международный валютный фонд (International Monetary Fund).  Вердикт именно этой организации может стать своего рода зеленым цветом для государства, желающего стать кредиторам какой-нибудь страны, или красным – когда  государство, желающее получить кредит, не является кредитоспособным, по мнению специалистов из МВФ. Отрицательные последствия государственного долга связаны с тем, что выплаты процентов по внутреннему долгу увеличивают неравенство в доходах и требуют повышения налогов, что подрывает экономические стимулы развития производства, а также могут повышать общий уровень процентных ставок и вытеснять частное инвестиционное финансирование. Наибольшим бременем на страну ложится внешний долг, так как в этом случае страна вынуждена отдавать наиболее ценные товары, оказывать определенные услуги, чтобы оплатить проценты и погасить долг. Кроме того, получение зарубежных займов и кредитов связано обычно с выполнением определенных условий, диктуемых кредитором. Однако от бремени государственного долга страдают в большей степени слаборазвитые страны. В преуспевающей экономике, по мнению многих зарубежных теоретиков, долг, как частный, так и государственный, играет в целом положительную роль. Я считаю, что государственный долг России не играет положительную роль.

     Внешний долг государства  имеет такие составные:

     - долг органов государственной  власти и управления, который  возник в результате привлечения  кредитов иностранных государств  и выпуска государственных ценных  бумаг, которые размещаются на международных рынках капиталов;

     - долг субъектов хозяйствования, гарантированный правительством. Он  погашается и обслуживается субъектами  хозяйствования – заемщиками.

     Состояние внешнего долга государства  можно охарактеризовать с помощью таких  показателей:

     А) соотношение внешнего долга к  валовому внутреннему продукту;

     Б) соотношение плановых платежей касательно обслуживания долга валютных поступлений  государства. Он свидетельствует о  платежеспособности страны в ближайшей  перспективе;

     В) соотношение дисконтированной стоимости долга и экспорта. Этот показатель используется для оценки долгосрочной платежеспособности .

     Внешний долг представляет особое внимание. Если платежи по нему составляют значительную часть поступлений от внешнеэкономической  деятельности страны, например 20-30%, то привлекать новые займы из-за рубежа становится трудно. Их предоставляют неохотно и под более высокие проценты, требуя залогов или особых поручительств. В некоторых развивающихся и среднеразвитых странах ежегодные обязательства выплаты по займам превышают все поступления от внешнеэкономической деятельности.

2 Управление государственным долгом

     Основными принципами управления государственным  внутренним долгом в мировой практике признаны экономичность и оптимальность.

     В научной литературе государственный долг определяется сложившейся к данной дате суммой дефицита федерального бюджета за вычетом положительного сальдо (профицита) этого бюджета. Именно такой подход целесообразно использовать при построении моделей управления государственным долгом.

     Процесс управления государственным долгом имеет особое значение для проведения эффективной финансовой политики в  области государственного заимствования.

     Регулирует  и осуществляет деятельность по управлению государственным долгом Министерство финансов, Государственная дума ЦБ РФ, которые определяют: 1) общий объем бюджетного дефицита; 2) объем и характер займов, необходимых для его финансирования; 3) разрабатывают кредитную политику и ее обеспечение; 4) законодательный контроль над новыми внешними заимствованиями (Госдумой ежегодно утверждаются программы внешних заимствований).

     Управление  государственным внутренним долгом Российской Федерации:

     Одним из важнейших инструментов управления внутренним долгом является рынок внутренних государственных обязательств, в частности ГКО-ОФЗ.

     Созданная высокотехнологичная система торгов ГКО-ОФЗ позволяет в режиме реального  времени получать информацию об объеме государственного долга в части  ГКО-ОФЗ и платежах по каждому  инструменту и выпуску. Существующий рынок ГКО-ОФЗ позволяет обеспечить:

• надежность расчетов;
• зачисление денежных средств, полученных в результате размещения (доразмещения) ГКО-ОФЗ, на счета казначейства в день совершения операции;
• прозрачность рынка;
• возможность проведения активных операций по управлению долгом с целью улучшения его структуры и оптимизации стоимости обслуживания.

     Другие  государственные облигации, номинированные в валюте Российской Федерации, имеют  значительно менее технологические  способы размещения и обращения, что отрицательно сказывается на их ликвидности.

     Управление  государственным внешним долгом Российской Федерации:

     В области управления внешним долгом в период, прошедший после долгового  и финансового кризиса 1998 года, существенное значение имеет завершение процесса урегулирования долга бывшего СССР, в том числе долга бывшего СССР Лондонскому клубу кредиторов, коммерческой задолженности бывшего СССР, включая достижение договоренности об урегулировании долга бывшего СССР Международному инвестиционному банку и Международному банку экономического сотрудничества.

     Урегулирование  долга бывшего СССР на фоне улучшения  экономической ситуации в России, а также политика, направленная на восстановление имиджа Российской Федерации  у иностранных кредиторов, привели  к улучшению кредитных рейтингов России в период 1999-2001 годов, что, в свою очередь, позволило перейти к активной политике по управлению внешним долгом, восстановить возможность доступа Российской Федераций на внешние рынки.

     Внешний долг государства сократился с 157,4 млрд. долларов США на 1 января 1999 года до 137 млрд. долларов США на 1 июля 2001 года благодаря списанию части задолженности бывшего СССР и политике по обеспечению погашения внешних обязательств без привлечения новых заимствований.

     В значительной степени расширился состав инструментов управления внешним долгом, активно шел процесс закрепления использования указанных инструментов в соответствующих нормативных документах.

     Завершение  инвентаризации внешних заимствований  бывшего СССР позволило приступить к созданию системы анализа рисков и разработать стратегию управления внешним долгом до 2005 года с учетом основных принципов бюджетной политики, определенных в Бюджетном Послании Президента Российской Федерации.

     Несмотря  на достигнутые положительные результаты по совершенствованию системы управления государственным долгом, существующая система управления государственным долгом имеет ряд недостатков.

     Одними  из наиболее существенных недостатков  формирующейся в России системы  управления государственным долгом является то, что упомянутая система:

• недостаточно обеспечивает осуществление централизованной и долгосрочной политики в области управления государственным долгом и государственных заимствований;
• не полностью обеспечивает предупреждение возможных финансовых и долговых кризисов, а также принятие оперативных мер по их преодолению;
• носит фрагментарный и в ряде случаев противоречивый характер. В действующей системе управления долгом отсутствует:

     Четкое  законодательное закрепление разделения компетенции между ветвями государственной власти в области управления государственным долгом.

     В настоящее время законодательство Российской Федерации, регулирующее вопросы  управления государственным долгом, содержит ряд существенных противоречий. С одной стороны, в Бюджетном  кодексе Российской Федерации и федеральном конституционном законе "О Правительстве Российской Федерации" вопросы управления государственным долгом отнесены к компетенции Правительства Российской Федерации. С другой стороны, законодательное утверждение программ внешних и внутренних заимствовании с чрезмерной детализацией источников привлечения конкретных кредитов и направлений использования привлеченных средств препятствует выполнению Правительством Российской Федерации функций по управлению государственными заимствованиями, как с точки зрения стоимости и сроков заимствований, так и по комбинированию источников этих заимствований с целью сокращения расходов на обслуживание долга.