МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РК 

МЕЖДУНАРОДНАЯ АКАДЕМИЯ БИЗНЕСА 

КАФЕДРА «ЭКОНОМИКА И ЛОГИСТИКА» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

К У Р  С О В А Я    Р А  Б О Т А 

По дисциплине «Экономическая теория» 

  На тему: «ИНФЛЯЦИЯ И АНТИИНФЛЯЦИОННАЯ ПОЛИТИКА В РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН» 
 
 
 
 
 
 

ВЫПОЛНИЛ:

Студент 1 курса

                                                                                      Специальности «Финансы»

Толегенов Алимжан

ПРОВЕРИЛА:

Д.э.н., профессор

Темирбекова А.Б. 
 
 
 

                                                    АЛМАТЫ 2011

П Л А Н:

ВВЕДЕНИЕ ……………………………………………………………………….3 

1.Теоретические аспекты инфляции

1.1Сущность, причины и виды инфляции……….................................................4

1.2 Причины и последствия инфляции………..……………….…..….................9 

2.Анализ инфляционной среды в Казахстане

2.1Анализ  инфляционных процессов за 2009-2010 год……………………….11

2.2 Антиинфляционная  политика в Казахстане……………..…………………13

2.3 Пути  преодоления инфляции в Казахстане………………………………..20 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.....................................................................................................24 

Список литературы................................................................................................26 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ 

   Инфляционные тенденции органично присущи функционированию  рыночного механизма, сложившегося в индустриально развитых  странах к середине XX века. Тому способствовали два основных фактора: принципиальная перестройка финансовой и кредитно-денежной  системы  и  формирование  олигополистической структуры экономики. Переход нашей экономики на рыночные отношения резко  повысил  значение денег. Проблемы денежного хозяйства становятся основными и в практических мероприятиях по реконструкции  народного хозяйства, и в теоретических исследованиях. Поэтому, несмотря на оживленное обсуждение   указанных вопросов на страницах экономической прессы, актуальность их не  уменьшается. Высокая стоимость анализа инфляционных процессов, большое число  действующих факторов затрудняют выработку правильной денежной политики. Как показывает опыт нашей, а также других стран, переход  на  рыночные отношения   сопровождается   быстрым   ростом   цен,   усилением действия инфляционных факторов.  Очень  важно  правильно  оценить,  является  ли  сам переход на рыночные отношения причиной  углубления  инфляции  или  при  этих отношениях накопленный ранее инфляционный потенциал получает  свое  реальное выражение. Очевидно, что в условиях рыночных отношений возможности искусственного сдерживания инфляции резко сокращаются. Вместе с тем непоследовательность  в принятии решений  по  переходу  к  рынку,  непродуманность  некоторых  шагов усугубляют имеющиеся трудности, усиливают инфляционные процессы. Опыт  многих стран показал, что длительное функционирование централизованного планирования,  как  правило, приводит к  нарушению сбалансированности материальных и денежных потоков.

   Прежде  всего от суммы  цен  товаров,  которые  подлежат реализации  в  течение  определенного  периода,  скажем  года.  Чем   больше товаров, тем больше требуется денежных единиц для их реализации. Количество денег в обращении зависит далее от скорости  оборота  каждой денежной единицы. Это связано с тем, что одна и  та  же  сумма  денег  может обслужить большее или меньшее число актов купли - продажи. Превышение количества денежных единиц,  находящихся  в  обращении,  над суммой товарных цен и появление в результате этого  денег,  не  обеспеченных товарами, означает инфляцию. Она приводит росту цен на  товары  (явному  или скрытому). Поэтому индекс  цен  -  один  из  главных  и  наиболее  наглядных показателей наличия или отсутствия  инфляции,  ее  глубины.  Инфляция  может вызываться разными факторами. Это и  выпуск  излишнего  количества  денежных единиц,  и  отставание  производства товаров от роста   платежеспособного спроса, и поступление на рынок товаров, не пользующихся спросом. 
 

1.Теоретические аспекты 

1.1Сущность, причины и виды  инфляции

     ИНФЛЯЦИЯ - это переполнение финансовых каналов бумажными деньгами,  что приводит к их обесцениванию.

     ИНФЛЯЦИЯ  -  это   денежное   явление,   но   она   не   ограничивается

обесцениванием  денег. Она проникает  во  все  сферы  экономической  жизни  и  начинает разрушать эти сферы. От  нее  страдает  государство,  производство, финансовый  рынок,  но  больше  всех  страдают  люди. 

      Во   время   инфляции происходит:

1. Обесценивание  денег по отношению к золоту; 

2. Обесценивание денег  по  отношению  к  товару; 

3. Обесценивание  денег  по  отношению  к иностранной валюте.

      Еще одно определение инфляции мы можем прочитать в современных американских учебниках. Инфляция - это повышение общего уровня цен. Это конечно не означает, что повышаются обязательно все цены, даже в периоды довольно быстрого роста инфляции некоторые цены могут оставаться относительно стабильными, а другие падать. Одно из главных больных мест - это то, что цены имеют тенденцию подниматься очень неравномерно. Одни подскакивают, другие поднимаются более умеренными темпами, а третьи вовсе не поднимаются. Инфляция измеряется с помощью индекса цен. Вспомним, что индекс цен определяет их общий уровень по отношению к базовому периоду. Темп инфляции для данного года можно вычислить следующим образом: вычесть индекс цен прошедшего года из индекса цен этого года, разделить эту разницу на индекс прошедшего года, а затем умножить на 100%.

    Для того, чтобы экономика не переживала инфляционных кризисов: 
1. Должно быть постоянное равновесие государственного бюджета;  
2. Центральный банк должен вести идеальную политику;  
3. Государство не должно вмешиваться в распределение доходов; 
4. Страну должны населять граждане со здоровой рыночной психологией, люди, лишенные инфляционных ожиданий. 

   ПРИЧИНЫ ИНФЛЯЦИИ

    Причину инфляции нужно искать в трех видах монополий: 
1. Государственная монополия на эмиссию денег; 
2. Профсоюзная монополия; 
3. Монополия крупных фирм на определение цены и собственных издержек. 
    Эти три вида монополий связаны между собой и каждая из них может нарушать баланс спроса и предложения. Причины инфляции могут лежать и вне государства, их нужно искать в мировой торговле тоже. 
 
 
 

ВИДЫ ИНФЛЯЦИИ 

   Существует  несколько видов инфляции. Прежде всего те, которые  выделяют с позиции темпа роста цен (первый  критерий),  т.е.  количественно.  В  этом

плане выделяют три вида инфляции:

    - умеренная (ползучая, «стабильные  цены») инфляция, когда  цены  растут

менее,,  чем  на  10%  в  год,  стоимость  денег  практически   сохраняется,

отсутствует риск подписания контрактов в номинальных  ценах.  На  Западе  ее рассматривают  как  элемент  нормального  развития  экономики,  который   не вызывает особого беспокойства.

    - галопирующая инфляция -  рост  цен  измеряется  двузначными   и  более

цифрами в год, контракты  «привязываются»  к  росту  цен,  деньги  ускоренно материализуются.  Считается,  что  она  опасна  для  народного  хозяйства  и требует антиинфляционных мер.

    - гиперинфляция - цены растут  астрономическими темпами, расхождение  цен и заработной платы становится катастрофическим,  разрушается  благосостояние даже  наиболее  обеспеченных  слоев  общества,  бесприбыльным  и   убыточным становятся крупнейшие предприятия, она  парализует  хозяйственный  механизм, поскольку резко усиливается эффект бегства от денег с целью  превращения  их в  товары.  Разрушаются  экономические  связи,  осуществляется   переход   к бартерному обмену.

    Вести успешный бизнес в условиях  гиперинфляции почти  невозможно.  Речь может  идти  только  о  стратегии  выживания.  Рецепт  самовыживания  таков: автономность  и  самодостаточность,   упрощение   производства,   сокращение внешних   связей,   натурализация   базовых    элементов    внутрифирменного хозяйствования.

    Чем конкретно может  характеризоваться   гиперинфляция?  Главными  здесь будут не цифры, а последствия:

   -сокращение производства;

   -бегство от денег;

   -переход к бартеру.

    Теперь рассмотрим виды инфляции  с  точки  зрения  второго   критерия  –

соотносительности роста цен по различным товарным группам, т. е. по  степени сбалансированности их роста: сбалансированная  инфляция;  несбалансированная инфляция.

    При   сбалансированной   инфляции   цены   различных   товарных   групп

относительно  друг друга остаются неизменными,  а  при  несбалансированной - цены различных товаров постоянно изменяются  по  отношению  друг  к  другу, причем в различных пропорциях.

    Сбалансированная инфляция  не  страшна  для  бизнеса.  Приходится  лишь

периодически  повышать цены товаров. Риск  потери  доходности  присущ  только тем предпринимателям, которые стоят  последними  в  цепочке  повышения  цен. Это,  как  правило,   производители   сложной   продукции,   основанной   на интенсивных внешних кооперационных связях. Цена  на  их  продукцию  отражает всю сумму повышения цен внешней кооперации, и именно они  рискуют  задержать сбыт сверхдорогой продукции конечному потребителю.

    Несбалансированность инфляции - большая  беда для бизнеса. Но еще   хуже, когда нет прогноза на будущее, нет уверенности хотя бы в том,  что  товарные группы -  лидеры  роста  цен  останутся  лидерами  и в ближайшем будущем. Невозможно рационально  выбрать  сферы  приложения  капитала,  рассчитать  и сравнить доходность вариантов инвестирования.

    Комбинация сбалансированной и  ожидаемой  инфляции  не  наносит   особого вреда экономике, а несбалансированная и неожидаемая  особо  опасна,  чревата большими издержками адаптационного плана.

    С точки зрения третьего  критерия  различают  ожидаемую  и   неожидаемую инфляцию.

     Под ожидаемой инфляцией понимается  инфляция, которая предсказывается  и прогнозируется заранее, неожидаемая - наоборот.

    Непредвиденная (неожидаемая) инфляция  характеризуется внезапным скачком цен,   что   негативно   сказывается   на   денежном   обращении,    системе налогообложения.  В  такой   ситуации,   если   в   экономике   существовали инфляционные ожидания, население,  опасаясь  дальнейшего  обесценения  своих доходов, резко увеличивает расходы на  приобретение  товаров  и  услуг,  что само по себе создает трудности  в  экономике  и  искажает  реальную  картину потребностей  в  обществе.  Таким  образом,  внезапный  скачок   цен   может спровоцировать дальнейшие инфляционные ожидания, которые будут  подстегивать рост цен.

    Однако,  если  внезапный  скачок  цен  происходит  в   экономике,   где

    инфляционные  ожидания  еще  не  набрали  силу,  поведение  населения  и  его реакция на рост цен  могут  быть  иными.  Ожидая,  что  этот  скачок  цен  -кратковременное явление  и  вскоре  последует  снижение,  потребители  будут больше  сберегать   и   меньше   предъявлять   денег   на   рынке   в   виде платежеспособного спроса. С уменьшением спроса начинается давление  на  цены в сторону их снижения. Экономика вновь возвращается в состояние  равновесия. Этот процесс носит название «эффект Пигу».  Однако  необходимо  подчеркнуть, что эффект Пигу действует только в условиях гибких цен и  процентных  ставок и отсутствии инфляционных ожиданий.    Ряд западных  экономистов  считают,  что эффект Пигу описывает гипотетическую, а не реальную ситуацию в экономике.

    С точки зрения проявления, различают открытую  и  подавленную  инфляцию (четвертый критерий).

    Открытая  инфляция  характерна  для  стран  рыночной   экономики,   где

свободное взаимодействие спроса и предложения  способствует открытому,  ничем не ограниченному росту цен.  Хотя  открытая  инфляция  и искажает  рыночные процессы, все  же  она  сохраняет  за  ценами  роль  сигналов,  показывающих производителям и покупателям сферы выгодного приложения капиталов.

    Подавленная инфляция (скрытая инфляция) присуща экономике  с командно-административным контролем над ценами  и доходами.  Жесткий контроль  над ценами не позволяет  открыто  проявиться  инфляции  в  росте  цен.  В  такой ситуации  инфляция  принимает  скрытый  характер.   Внешне   цены   остаются стабильными, но так как масса денег возрастает,  то  их  избыток вызывает товарный дефицит.

    В результате подавленной инфляции  товарный дефицит  становится  видимой стороной невидимое инфляционного процесса, поскольку  на  то  же  количество товаров приходится большее количество денежных знаков. В рыночной  экономике диспропорция нашла бы естественный выход в виде роста денежных цен.

   Можно сказать, что  при  подавленной  инфляции  только  часть  денежных знаков является  деньгами.  Покупатели,  желая  подтвердить  значение  своих денег,  стараются  найти  дефицитный  товар.   Появляется   «черный   рынок» -нелегальная форма инфляции в условиях  ее  подавления.  «Черный рынок»  в какой-то мере показывает подлинные цены товаров, а иллюзия неизменности  цен создает  видимость  экономического  благосостояния,  вводя   в   заблуждение продавцов и покупателей. 

   ИНФЛЯЦИЯ  СПРОСА 

   Традиционно изменения в уровне цен объясняются  избыточным совокупным спросом. Экономика  может попытаться тратить больше, чем она способна производить. Производственный сектор не в состоянии ответить на этот избыточный спрос увеличением реального объема продукции, потому что все имеющиеся ресурсы уже полностью использованы. Поэтому этот избыточный спрос приводит к завышенным ценам на постоянный реальный объем продукции и вызывает инфляцию спроса. Суть инфляции спроса иногда объясняют одной фразой. "Слишком много денег охотится за слишком малым количеством товаров". 
 
 

   ИНФЛЯЦИЯ  ПРЕДЛОЖЕНИЯ 

   Инфляция, вызванная ростом издержек производства или уменьшением совокупного предложения. Инфляция может изменений издержек и предложения на рынке. Теория инфляции, обусловленной ростом издержек, объясняет рост цен такими факторами, которые приводят к увеличению издержек на единицу продукции. Издержки на единицу продукции - средние издержки при данном объеме производства, также издержки можно получить, разделив общие затраты на ресурсы на количество произведенной продукции. Повышение издержек на единицу продукции в экономике сокращает прибыли и объем продукции, который фирмы готовы предложить при существующем уровне цен, в результате уменьшается предложение товаров и услуг в масштабе всей экономики. Это уменьшение предложения, в свою очередь, повышает уровень цен. Следовательно, по этой схеме издержки, а не спрос взвинчивают цены, как это происходит при инфляции спроса. 
 

     1.2 Причины и последствия инфляции

     Инфляция  оказывает серьезное воздействие  на занятость. В 1958 г. английский экономист  О. Филлипс предложил модель инфляции спроса, наглядно показывающую это  воздействие. Позднее эта кривая была модифицирована. 

     «Если правительство страны рассматривает  уровень безработицы U1 (ему соответствует  темп роста цен Р1) как чрезвычайно  высокий, то для его понижения  проводятся бюджетные и денежно-кредитные  мероприятия, которые стимулируют спрос». Это ведет к расширению производства, созданию новых рабочих мест. Норма безработицы снижается до величины U2, но одновременно возрастают темпы инфляции до Р2. Возникшие условия могут вызвать «перегрев» экономики, серьезные кризисные явления, что вынудит правительство ввести кредитные ограничения, сократить расходы из государственного бюджета и др. В результате темпы роста цен снизятся до уровня Р3, а безработица возрастет, ее норма составит U3.

     Практика  экономического регулирования показала, то что кривая Филлипса может быть применима для экономической ситуации в короткие периоды, поскольку в долгосрочном плане (5–10 лет), несмотря на высокий уровень безработицы, инфляция продолжает нарастать, что объясняется целым комплексом обстоятельств.

     Среди этих обстоятельств важно выделить политику стимулирования совокупного  спроса. Стремление правительства ценой  инфляции купить более низкий уровень  безработицы можно считать успешным только тогда, когда у хозяйствующих  агентов удается создать так называемые ложные ожидания.

     Так, работающие по найму, наблюдая рост ставок номинальной заработной платы, увеличивают  предложение труда. И тогда рост инфляции (и связанный с ней  рост заработной платы) может уменьшить  безработицу. Но дело в том, что со временем население начинает распознавать истинную цену привлекательности высоких ставок денежной (номинальной зарплаты). Ведь в условиях инфляции рост реальной заработной платы – это не обязательно то же самое, что и рост номинального ее уровня. И если люди обнаруживают, что на полученные деньги можно купить все меньшее количество товаров и услуг, иллюзиям приходит конец: никто более не намеревается увеличивать предложение своего труда в ответ на рост денежной заработной платы. Предприниматели сокращают спрос на труд. Требования рабочих по найму повышения реальной заработной платы ведут к уменьшению прибылей и, следовательно, вынуждают предпринимателей ограничивать найм работников.

     При помощи кривой Филлипса можно графически изобразить стагфляцию. Ведь это означает правостороннее смещение этой кривой на рисунке, когда возросший уровень цен сопровождается растущей безработицей.

     Считается также, что кривая Филлипса может  быть использована для экономического анализа альтернативы инфляции и  безработицы лишь в условиях умеренной инфляции с постоянным темпом.

     При неожиданных экономических потрясениях  темп инфляции возрастает также неожиданно и может сопровождаться резким увеличением  безработицы.

     Последствия инфляции:

     1) снижение реальных доходов (особенно у людей с фиксированным доходом);

     2) обесценивание вкладов;

     3) инфляция наносит вред кредиторам;

     4) инфляция вызывает нервозность  у людей, социальную напряженность  в обществе;

     5) инфляция затрудняет планирование даже в краткосрочном периоде, что отрицательно сказывается на объемах производства;

     6) инфляция нарушает инфляционный процесс, а гиперинфляция его разрушает, так как обесценивает сбережения, невозможно приобретать новое оборудование, расширять производство.

     Социально экономические последствия инфляции:

     1. Перераспределительные издержки инфляции.

     Инфляция  обогащает должников, теряют кредиторы. Доходы перераспределяются в пользу:

     a) предприятий-монополистов;

     б) финансовых структур;

     в) теневой экономики;

     г) отдельных лиц, когда, например, менеджеры  сами себе устанавливают зарплату.

     Теряют  доходы:

     a) люди, имеющие фиксированные доходы;

     б) кредиторы;

     в) люди, имеющие вклады в банках.

     2. Инфляционный налог – возникает тогда, когда государство финансирует дефицит государственного бюджета путем увеличения денежной массы:

         IT = Р *С+D(П-i),

     где Р – темпы инфляции;

     С – денежная наличность;

     D – депозиты (вклады в банках);

     i - процентная ставка по вкладам. 
 

1. Анализ инфляционной среды в Казахстане 

2.1 Анализ инфляционных  процессов за 2009-2010 год

      По официальным данным Агентства Республики Казахстан по статистике в сентябре 2009 года инфляция составила 0,4% (в сентябре 2008 года – 0,6%). Цены на продовольственные товары снизились на 0,3% (в сентябре 2008 года – рост на 0,1%), на непродовольственные товары и платные услуги выросли - на 0,7% и 1,0%, соответственно (на 0,3% и 1,5%).

     На  рынке продовольственных товаров  в прошедшем месяце в наибольшей степени подешевели овощи - на 7,1%, фрукты – на 4,0%, мука пшеничная – на 1,0%. Повышение цен было зафиксировано на сахар – на 6,0%, яйца – на 3,4%, рыбу и морепродукты и масла и жиры – по 0,7%, безалкогольные напитки – на 0,6%.В группе непродовольственных товаров цены на бензин выросли на 5,6%, на твердое топливо – на 1,4%, на медицинские препараты – на 0,8%. Отмечается снижение цен на дизельное топливо (на 0,7%).

     В структуре платных услуг оплата за услуги жилищно-коммунальной сферы подорожала на 0,7%.При этом электроэнергия подорожала на 3,8%, холодная вода – на 1,5%, канализация – на 1,1%.Услуги образования подорожали на 5,4%, медицинские услуги – на 1,0%. Транспортные услуги подешевели на 0,3%, в том числе тарифы на железнодорожный транспорт – на 1,8%.

     Инфляция  за январь-сентябрь 2009 года составила 4,7% (за январь-сентябрь 2008 года – 8,1%).Замедлению инфляции за 9 месяцев 2009 года по сравнению с соответствующим периодом 2008 года способствовало замедление роста цен на продовольственные товары и платные услуги, которые за этот период выросли на 2,4% и 5,8%, соответственно (за 9 месяцев 2008 года – на 8,9% и 9,1%). Непродовольственные товары стали дороже на 6,9% (на 6,1%). 
 
 

     По  итогам сентября 2009 года инфляция в  годовом выражении также замедлилась  и составила 6,0%, что является самым  минимальным уровнем, начиная с  сентября 2003 года (в декабре 2009 года – 9,5%). Данный уровень инфляции более чем в 3 раза ниже максимального значения уровня инфляции за последние годы, наблюдавшегося в летние месяцы 2009 года (График 2). Цены на продовольственные товары выросли на 4,3% (в декабре 2009 года - на 10,8%), непродовольственные товары – на 6,5% (на 5,7%), платные услуги – на 8,0% (на 11,4%). При этом среднегодовая инфляция в сентябре 2009 года составила 8,7% (в сентябре 2010 года – 18,7%). 

     По  официальным данным Агентства Республики Казахстан по статистике инфляция в феврале 2010 года составила 0,9% (в феврале 2010 года – 0,8%). Цены на продовольственные товары выросли на 1,3% (на 0,6%), на непродовольственные товары – на 0,4% (на 1,8%) и на платные услуги – на 0,7% (на 0,2%). На рынке продовольственных товаров в прошедшем месяце в наибольшей степени подорожали фрукты и овощи – на 4,4%, сахар – на 2,5%, табачные изделия – на 2,4%, молочные и мясные продукты – по 1,6%. Рис стал дешевле на 1,1%, мука пшеничная – на 0,6%.

     В группе непродовольственных товаров  цены на медикаменты выросли на 1,4%, на товары личной гигиены – на 0,7%, на дизельное топливо – на 0,6%. Бензин подешевел на 0,1%. В структуре платных услуг оплата за услуги жилищно-коммунальной сферы подорожала на 0,7%, в том числе электроэнергия – на 2,3%, горячая вода – на 1,1%. Услуги здравоохранения стали дороже на 1,1%, услуги транспорта – на 1,0%, в том числе железнодорожного транспорта – на 4,3%. За январь-февраль 2010 года инфляция составила 2,3% (в январе-феврале 2010 года – 1,1%).

     Ускорение темпов инфляции за 2 месяца текущего года было обусловлено удорожанием продовольственных товаров и платных услуг, которые за этот период выросли в цене на 2,4% и 3,5% (в январе-феврале 2010 года – на 0,8% и 1,4%, соответственно).

     Непродовольственные товары стали дороже на 0,7% (на 1,4%). 

     В феврале 2010 года инфляция в годовом  выражении составила 7,4% (в декабре 2009 года – 6,2%). Продовольственные товары стали дороже на 4,7% (3,0%), непродовольственные товары – на 7,9% (8,6%), платные услуги – на 10,6% (8,4%). По итогам февраля 2010 года инфляция в среднем за год составила 7,1% (в декабре 2009 года – 7,3%). 

     2.2 Антиинфляционная  политика в Казахстане

         Негативные социальные и экономические последствия инфляции вынуждают правительства разных стран проводить определенную экономическую политику. При этом в первую очередь экономисты пытаются найти ответ на такой важный вопрос – ликвидировать инфляцию путем радикальных мер или адаптироваться к ней. Эта дилемма в разных странах решается с учетом целого комплекса специфических обстоятельств.

     Оценивая  характер антиинфляционной политики, можно выделить в ней два подхода. В рамках первого подхода (его  разрабатывают представители современного кейнсианства) предусматривается активная бюджетная политика – маневрирование государственными расходами и налогами в целях воздействия на платежеспособный спрос.

     При инфляционном, избыточном спросе государство  ограничивает свои расходы и повышает налоги. В результате сокращается  спрос, снижаются темпы инфляции. Однако одновременно ограничивается и рост производства, что может привести к застою и даже кризисным явлениям в экономике, к расширению безработицы.

     Бюджетная политика проводится и для расширения спроса в условиях спада. Если спрос  недостаточен, осуществляются программы  государственных капиталовложений и других расходов, понижаются налоги. Низкие налоги устанавливаются, прежде всего, в отношении получателей средних и невысоких доходов, которые обычно немедленно реализуют выгоду. Считается, что таким образом расширяется спрос на потребительские товары и услуги.

     Второй  подход рекомендуется экономистами неоклассического направления, выдвигающими на первый план денежно-кредитное регулирование, косвенно и гибко воздействующее на экономическую ситуацию. Этот вид  регулирования проводится формально неподконтрольным правительству Центральным банком, который изменяет количество денег в обращении и ставку ссудного процента, воздействуя, таким образом, на экономику. Иными словами, эти экономисты считают, что государство должно проводить дефляционные мероприятия для ограничения платежеспособного спроса, поскольку стимулирование экономического роста и искусственное поддержание занятости путем снижения естественного уровня безработицы ведет к потере контроля над инфляцией.