Инфляция и ее виды. 3

ВВЕДЕНИЕ

Инфляция является сложным социально-экономическим явлением. Как экономическое явление инфляция существует уже длительное время. Считается, что она появилась, чуть ли не с возникновением денег, с функционированием которых неразрывно связана. Но если ранее инфляция возникала, как правило, в чрезвычайных обстоятельствах, (например, во время войны государство выпускало большое количество бумажных денег для финансирования своих военных расходов), то в последние два-три десятилетия во многих странах она стала хронической.

Она обесценивает результаты труда, уничтожает сбережения юридических и физических лиц, препятствует долгосрочным инвестициям и экономическому росту. Высокая инфляция разрушает денежную систему, провоцирует бегство национального капитала за границу, ослабляет национальную валюту, способствует ее вытеснению во внутреннем обращении иностранной валютой, подрывает возможности финансирования государственного бюджета. Инфляция является самым эффективным средством перераспределения национального богатства - от более бедных слоев общества к более богатым, усиливая тем самым его социальное расслоение.

Цель данной работы: изучить сущность и причины возникновения инфляции и пути ее преодоления, а также попытаться проанализировать особенности инфляционных процессов в Республике Беларусь.

Задача текущего проекта – попытаться дать определение понятию инфляции и ее классификации, выявить главные причины инфляционных процессов, изучить её социально-экономические последствия. Выявить причины и особенности появления инфляции в Беларуси, а также проанализировать некоторые меры, принимаемые правительством Республики Беларусь для её снижения. Проблема инфляции является более, чем актуальной для стран с переходной экономикой, одна из которых Республика Беларусь, где можно обнаружить одновременно все виды инфляции: инфляцию спроса, издержек, структурную инфляцию, а также их подвиды. Основным фактором раскручивания инфляционных последствий в экономике Беларуси является не столько денежно-кредитная политика, сколько неспособность большинства предприятий эффективно управлять затратами. Выполнение целей по заработной плате и рост мировых цен на промежуточные товары практически напрямую увеличивают себестоимость и цены во многом независимо от денежного предложения, рост которого может носить "догоняющий" характер. Очевидно, что именно эффективность мер в области общеэкономической политики (развитие частного сектора, снижение налоговой нагрузки, рост чистого привлечения иностранных инвестиций, развитие сферы услуг и т. п.) будет определять темпы снижения инфляционных процессов в текущих условиях.

ГЛАВА 1 ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ ИНФЛЯЦИИ

1.1 Сущность инфляции

Термин «Инфляция» произошёл от латинского слова «inflatio», что в переводе на русский обозначает вздутие, оно обозначает процесс обесценивания бумажных денег, падение их покупательной способности вследствие чрезмерного выпуска (эмиссии) или сокращения товарной массы в обращении при неизменном количестве выпущенных денег. [5]. Инфляция входит в число самых сложных экономических проблем  20-го и 21-го века. Она поражает как и страны с рыночной экономикой, так и государства, применяющими в своей экономической деятельности командно-административные методы. Инфляция как процесс происходит и проявляется в непосредственной связи с движением денежных масс. Но, появляясь впервые  на нестабильном денежном рынке, инфляция распространяется куда дальше этой сферы: она также вызывает негативные процессы в других отраслях экономики, например поражает производство, потребление, уровень жизни, различные отрасли бизнеса и т.д. В зависимости от того, насколько остро стоит проблема инфляции в стране, настолько и тяжелее становится проблема, стоящая перед государством, настолько глобальнее будут меры по антиинфляционному регулированию. Ведь приходиться устранять проблемы и отрицательные последствия уже не только денежного рынка, но и государственных финансов, инвестиций, потребления и производства, и иных, поражённых или поражаемых инфляцией сфер экономики. Когда инфляция проявляется в наиболее острой стадии, становится бурной, быстрой и слабо контролируемой (гиперинфляция), для государства это становится глобальной, важнейшей и не терпящей отлагательств проблемой. Любые решения и действия государства начинают приобретать антиинфляционное направление.

Если попробовать объяснить суть проблемы иными словами, можно сделать вывод, что инфляция – это некий дисбаланс между совокупными спросом и предложением. Независимо от состояния денежной сферы цены на товары и услуги могут возрасти вследствие изменений в динамике производительности труда, циклических и сезонных колебаний, структурных сдвигов в системе воспроизводства, монополизации рынка, государственного регулирования экономики, введения новых ставок налогов, девальвации и ревальвации денежной единицы, изменения конъюнктуры рынка, воздействия внешнеэкономических связей, стихийных бедствий и т.п. Следовательно, рост цен может вызываться различными причинами. Процесс инфляции может развиваться по двум основным направлениям. Когда макроэкономическое неравновесие в сторону спроса выражается в постоянном повышении цен, инфляцию следует считать открытой. Если же оно сопровождается всеобщим государственным контролем над ценами, инфляция становится подавленной. [6, стр. 41].

В СССР в сферах экономической науке на протяжении многих лет инфляция являлась одной из запретных тем, особенно в попытках привязать её к советским условиям. Такие теоретические выводы опирались на практику повсеместного государственного контроля на цены, централизованного ценообразования, долгосрочного поддержания цен на товары первой необходимости на стабильном уровне. Однако следует учитывать, что такая стабильность дорого обходилась государству и достигалась за счёт больших государственных дотаций, которые обеспечивались в конечном итоге налогами, а инфляция так или иначе всё равно присутствовала, будучи в скрытой, не столь заметной и фиксируемой форме.

Одновременно, инфляция - одна из наиболее острых проблем современного развития экономики практически во всех странах мира.

1.2 Причины инфляции

Как упоминалось чуть выше, причин инфляции может быть достаточно много и они могут зависеть от разных явлений и особенностей экономической сферы. Попробуем выявить главные из них, не забывая в то же время, что инфляция связана с целым набором диспропорций: несоответствие между масштабами и структурой производства, с одной стороны, и общественными потребностями — с другой. [1, c.147].

Можно выделить внешние и внутренние факторы инфляции. Внешние факторы инфляции обусловлены интернационализацией экономической жизни. К важнейшим из них относятся:

- «импортируемая» инфляция, которая вызывается влиянием роста цен на внешних рынках на внутренние товарные цены. Особенно значительный инфляционный потенциал несёт в себе повышение мировых цен на энергоносители и сырье;

- падение курса национальной валюты по отношению к валютам других стран. Это влечет за собой рост цен на импортные товары на внутреннем рынке. Помимо того, необходимость конвертации национальной валюты для поддержания импорта требует дополнительной денежной эмиссии;

- мировые экономические кризисы, которые приводят к существенным сдвигам в мировом хозяйстве. Сокращается спрос на мировом рынке, меняется структура цен. В условиях глобальной финансовой нестабильности ухудшаются платежные балансы многих стран, происходит падение курсов национальных валют, возрастает внешняя задолженность. Всё это стимулирует инфляционные процессы в экономике ряда стран.

Внутренние факторы обусловлены состоянием экономики данной страны. Среди них можно выделить:

- дефицит госбюджета, если он покрывается государственными займами и дополнительной эмиссией денег. Основой его возникновения являются высокие государственные расходы. Особую роль здесь играют военные расходы, которые существенно деформируют структуру общественного воспроизводства. Военные ассигнования создают дополнительный платежеспособный спрос лиц, занятых в военных отраслях или на военной службе, что ведет к росту денежной массы без соответствующего товарного покрытия. Высокие социальные расходы, не соответствующие возможностям национальной экономики, также способствуют инфляционному росту цен;

- расходы на военные цели. Во-первых, они увеличивают расходную часть бюджета, являясь постоянной причиной бюджетного дефицита. Во-вторых, люди занятые в военном секторе экономики, не создают потребительский продукт, а выступают на потребительском рынке только в роли покупателей, увеличивая платежеспособный спрос;

- расходы на социальные цели, не адекватные эффективности национальной экономики. В случаях экономических кризисов, спада производства уровень жизни населения снижается. Правительство стремиться поддержать население путем дополнительных ассигнований на социальные цели, что ведет к увеличению количества наличных денег в обращении и усиливает инфляцию;

- инфляционные ожидания населения, которые вынуждают людей приобретать товары сверх своих текущих потребностей. Во время инфляции человек планирует свое поведение в ожидании дальнейшего роста цен;

- кредитную экспансию – расширение масштабов банковского кредитования сверх потребностей народного хозяйства, что вызывает эмиссию безналичных денег;

- особенности современного этапа развития общественного производства: уменьшение серийности производства, частая смена моделей, сокращение сроков амортизации, рост расходов на повышение квалификации рабочей силы  создают дополнительные стимулы повышения цен. [3, c.400-402].

Рассмотрим две основные причины инфляции:

1) увеличение  совокупного спроса;

2) сокращение  совокупного предложения.

В соответствии с причиной, обусловившей рост общего уровня цен различают два типа инфляции: инфляцию спроса и инфляцию издержек.

Если причиной инфляции служит рост совокупного спроса, то такой тип называется инфляцией спроса.

Рост совокупного спроса может быть вызван либо увеличением любого из компонентов совокупных расходов (потребительских, инвестиционных, государственных и чистого экспорта), либо увеличением предложения денег.

Основной причиной инфляции спроса большинство экономистов (особенно представители школы монетаризма) считают увеличение денежной массы (предложения денег), приходя к этому выводу из анализа уравнения количественной теории денег (также называемого уравнением обмена или уравнением Фишера). (рисунок 1.1). Как отмечал глава монетаризма, известный американский экономист, лауреат Нобелевской премии Милтон Фридман: «Инфляция всегда и повсеместно есть чисто денежное явление». Вспомним:

Рисунок 1.1 - Количественная теория денег. Уравнение Фишера.

Произведение уровня цен на величину реального выпуска (P * Y) представляет собой величину номинального выпуска (номинального ВВП). Скорость обращения денег практически не меняется и обычно считается величиной постоянной, поэтому увеличение предложения денег, т.е. рост левой части уравнения, ведет к росту правой его части. Рост денежной массы ведет к росту уровня цен и в краткосрочном периоде (поскольку в соответствии с современными представлениями кривая совокупного предложения имеет положительный наклон (рисунок 1.2.(а)), и в долгосрочном периоде (которому соответствует вертикальная кривая совокупного предложения) (рисунок 1.2.(б)). При этом в краткосрочном периоде инфляция сочетается с ростом реального выпуска, а в долгосрочном периоде реальный выпуск не меняется и находится на своем естественном (потенциальном) уровне.

Рисунок 1.2 – Инфляция спроса.

В долгосрочном периоде проявляется принцип нейтральности денег, означающий, что изменение предложения денег не оказывает влияния на реальные показатели (величина реального выпуска не изменилась и осталась на уровне Y*)(рисунок 1.2.1.(б)).

Уравнение обмена может быть представлено в темповой записи (для небольших изменений входящих в него величин):

где, ∆М/М×100% – темп прироста денежной массы, обычно обозначают m,

∆V/V ×100% – темп прироста скорости обращения денег,

∆P/P ×100% – темп прироста уровня цен, т.е. темп инфляции pi,

∆Y/Y×100% – темп прироста реального ВВП, обозначаемого g.

Поскольку предполагается, что скорость обращения денег практически не меняется, то перегруппировав уравнение, получим: pi = m – g, т.е. темп инфляции равен разнице в темпах прироста денежной массы и реального выпуска. Отсюда можно сделать вывод: чтобы уровень цен в экономике был стабилен, правительство должно поддерживать темп прироста денежной массы на уровне средних темпов роста реального ВВП.

Возникает вопрос: почему же правительства (особенно в развивающихся странах и в странах с переходной экономикой) увеличивают предложение денег, представляя себе негативные последствия этого процесса? Дело в том, что эмиссия денег проводится в целях финансирования дефицита государственного бюджета, что и является объяснением увеличения темпов роста денежной массы и основной причиной высокой инфляции в развивающихся странах и странах с переходной экономикой.

Если инфляция вызвана сокращением совокупного предложения (что происходит в результате увеличения издержек), то такой тип инфляции называется инфляцией издержек. Инфляция издержек ведет к уже известной нам ситуации стагфляции - одновременному спаду производства и росту уровня цен (рисунок 1.3)

Рисунок 1.3  - Инфляция предложения (издержек).

В результате сочетания инфляции спроса и инфляции издержек возникает инфляционная спираль (рисунок 1.4). Предположим, что центральный банк увеличил предложение денег, что ведет к росту рост совокупного спроса. Кривая совокупного спроса AD1 сдвигается вправо до AD2. В результате уровень цен увеличивается с Р1 до Р2, а поскольку ставка заработной платы остается прежней (например, W1), то реальные доходы падают (реальный доход = номинальный доход/уровень цен, поэтому чем выше уровень цен, тем ниже реальные доходы). Рабочие требуют повышения ставки заработной платы пропорционально росту уровня цен (например, до W2). Это увеличивает издержки фирм и приводит к сдвигу кривой совокупного предложения SRAS1 влево-вверх до SRAS2. Уровень цен при этом повысится до Р3. Реальные доходы снова снизятся (W2/P3 < W2/P2).

Рисунок 1.4 - Инфляционная спираль

Ее рост рабочие обычно поначалу воспринимают как повышение реальной заработной платы и увеличивают потребительские расходы. Совокупные расходы растут, кривая совокупного спроса сдвигается вправо до AD3, уровень цен возрастает до Р4. При этом растут издержки фирм, и кривая совокупного предложения сдвигается влево-вверх до SRAS3, что обусловливает еще больший рост уровня цен до Р5. Падение реальных доходов ведет к тому, что рабочие опять начинают требовать повышения заработной платы и все повторяется снова. Движение идут по спирали, каждый виток которой соответствует более высокому уровню цен, т.е. более высокому темпу инфляции. Поэтому этот процесс получил название инфляционной спирали или спирали «заработная плата – цены». Рост цен провоцирует повышение заработной платы, а рост заработной платы ведет к повышению уровня цен. [9].

Более подробно инфляцию спроса и издержек как видовые понятия рассмотрим в подпункте 1.3.

1.3 Виды и темпы инфляции

В различных источниках встречается множество разных формулировок видов инфляции. При этом не всегда критерии совпадают для определения и описания того или иного вида. Поэтому также для уточнения употребляются такие понятия инфляции, как инфляция цен, импортированная инфляция, инфляция спроса, инфляция издержек и т.д. При таком раскладе теряется определенность самого термина и усложняется выявление её сущности. Наиболее корректной считается классификация видов инфляции по трем параметрам: формами проявления, темпами обесценения денег, факторами инфляции. По формам проявления инфляции можно выделить:

- Ценовую инфляцию, которая проявляется в росте цен;

- Инфляцию  сбережений, когда обесценивание  денег проявляется в росте  вынужденных сбережений (форма сбережений, которые образуются из-за дефицитного состояния потребительского рынка) при зафиксированных государством ценах и доходах;

- Девальвацию, которая проявляется в обесценивании денег как в падении их курса к иностранным валютам.

Главным видом инфляции в развитой экономической системе является ценовая инфляция, поскольку в условиях рынка вынужденные сбережения вообще невозможны, а девальвация обычно рассматривается как относительно частное явление.

Виды инфляции определяются ее уровнем, от которого зависит социально-экономическая политика, и характер антиинфляционных мер:

- Ползучая, характеризующаяся увеличением массы денег в обороте без заметного повышения в росте цен - до 5% в год;

- Умеренная, которая проявляется в ускорении обесценивания денег в форме роста цен, который колеблется в пределах 5-20% в год. Такая инфляция более ощутимая в отличии от ползучей для экономических субъектов, и появляется необходимость принимать адаптационные меры. Больше всего это удается предприятиям-монополистам (в особенности естественным монополистам). Занятые здесь субъекты начинают повышать цены на свои товары в ответ на рост спроса. Их покупатели начинают нести дополнительные расходы, и, соответственно, повышают цены уже на свои товары. Таким образом инфляция начинает распространяться на все сферы экономики и угрожать равновесию рынка.

- Галопирующая  инфляция: рост цен 20-50%, в крайних случаях достигая 100% в год. Такой вид инфляции создаёт скачкообразное, неравномерное распределение роста цен, которое трудно предсказать и которое сложно поддается регулированию. От такой инфляции сложно защититься, а её влияние на экономику резко отрицательное;

- Гиперинфляция, для которой характерно крайне высокий темп роста цен - более 100% в год. Деньги при этом начинают терять свои непосредственные функции, купюры низких номиналов и разменная монета исчезают из обращения, уменьшается роль денег в экономике, начинает входить в обиход бартер. Нарушаются денежно-кредитные механизмы, усиливаются стихийные процессы в экономике.

Факторы, вызывающие непосредственные инфляционные процессы множественны и разнообразны. Однако на практике большинство таких факторов зачастую действуют одновременно, как бы накрадываясь друг на друга. Поэтому четко определить всех их практически невозможно, а в литературе, в таких случаях, принято выделять два комплексных типа инфляции:

- Инфляцию  издержек;

- Инфляцию  спроса.

Эти два вида инфляции, выделенные в зависимости от того, с какого полюса идёт давление на цены: со стороны предложения или со стороны спроса. Такого подхода, в принципе, достаточно для понимания частной сущности инфляции и разработки, антиинфляционных мер. [8, с.112].

Инфляция издержек проявляется в росте цен на ресурсы, сырьё, факторы производства, падении производительности труда, усилении монополизации производства и рынка, росте в структуре производства отраслей с несоответствующими замедленными темпами повышения производительности труда, с высокой долей затрат на заработную плату и низким удельным весом производства предметов потребления и т.д., вследствие чего растут издержки производства и обращения, а также цены на выпускаемую продукцию. В свою очередь каждый из этих процессов имеет свои пути возникновения, так например причины роста цен на ресурсы являются, как правило, изменение мировых цен на ресурсы и снижение курса отечественной валюты. Это отражается в росте цен на конкретные виды продукции (например энергоносители, импортируемые сырье и товары). Причины возникновения инфляции издержек в различных странах зависят в значительной степени от фазы экономического развития, места, занимаемого страной на мировом рынке, и условий производства в конкретной стране. В странах с развитой рыночной экономикой развитие инфляции издержек ограничено высоким уровнем конкурентоспособности производителей и стабильностью курса национальной валюты.

Инфляция спроса, в отличии от инфляции издержек, разновидность инфляции, возникающая при избыточном по отношению к предложению спросе. Этот вид инфляции проявляется в экономической ситуации, когда совокупные денежные доходы населения и предприятий растут быстрее, чем происходит рост реального объема товаров и услуг. Как правило, инфляция спроса возникает в условиях полной занятости и полной загруженности мощностей, когда производство не в состоянии отреагировать на избыток денежных средств в обращении необходимым увеличением объемов выпускаемой продукции и услуг. Возникающий избыток спроса, таким образом, приводит к завышению цен на производимую продукцию.

Инфляцию спроса и инфляцию издержек можно разделить лишь с определенной условностью: например, рост заработной платы можно рассматривать как фактор развертывания и первой, и второй. Так же и инфляционные ожидания, которые являются одновременно фактором и инфляции спроса, и инфляции издержек. В первом случае они побуждают субъектов экономической системы решительно отказываться от сбережений и, соответственно, наращивать потребительский спрос. При этом желание обладателей дохода как можно быстрее реализовать свой платежеспособный спрос влечет за собой их повальное "бегство от денег" и, как результат, стремительное повышение скорости обращения денег по доходу и рост товарных цен. Во втором случае инфляция издержек становится естественным результатом стремления любого продавца включать в цену предлагаемой им на рынке продукции не только свои фактические издержки производства и предполагаемую прибыль, но и некий дополнительный компонент, определяемый величиной его возможных потерь в связи с поступлением денег от покупателя с некоторым опозданием. Желание минимизировать риск финансовых потерь от ускорившейся инфляции побуждает продавцов предельно завышать свои включаемые в цену инфляционные ожидания. Будут ли данные разрозненные желания реализованы в рыночных сделках или же рынок отвергнет чрезмерно дорогую продукцию - зависит от степени монополизации различных товарных рынков.

Тесная взаимосвязь и взаимопереплетение инфляции спроса и инфляции предложения заметно усложняет проблему сдерживания роста цен. Однако при разрешении данной проблемы следует учитывать, что:

-  хотя и инфляция спроса, и инфляция издержек имеют в своей основе нарушение денежного обращения, но механизм их образования различен. В инфляции спроса денежная масса выступает и как ее основа, и как активная причина. В инфляции издержек деньги, являясь ее основой, выступают в иной, пассивной роли: в инфляции этого типа первоначальный толчок росту цен дают не денежные, а производственные (связанные с ростом затрат) и рыночные (связанные с ослаблением конкуренции и монополизацией экономики) факторы; вызванное данными факторами повышение цен требует подтягивания денежной массы (с учетом скорости ее обращения) к возросшему уровню цен;

- жизнь доказала, что инфляция спроса не имеет границ, она продолжается, пока существуют чрезмерные совокупные расходы. Инфляция же издержек лечит сама себя. Механизм лечения: рост издержек - перемещение кривой совокупного предложения влево, что означает уменьшение реального объема производства и занятости - ограничение дальнейшего роста издержек. Иначе говоря, инфляция издержек порождает спад, характеризующийся снижением заработной платы, а такое снижение является фактором, сдерживающим дальнейшее повышение издержек производства.

Также, как уже говорилось в главе 1, по двум основным направлениям выражения различают открытую и подавленную инфляцию. Открытая инфляция проявляется в повышении общего уровня цен. Но механизм рынка при этом остается в работоспособном состоянии. Генерация им ценовых сигналов, повышение инвестиций, объема производства в наиболее отстающих от спроса отраслях порождает неминуемое понижение цен. Пока рыночный механизм жив, остается надежда на преодоление инфляции. [10].

Подавленная инфляция проявляется в виде всеохватывающего дефицита товаров и услуг, ухудшения качества товаров при неизменной цене, "вымывания" дешевых товаров из ассортимента, наличия неудовлетворенного спроса в форме вынужденных сбережений населения. Она возникает в случае, если правительство, контролируя цены, обращает внимание не на причины, а на следствия инфляционного неравновесия рынков: вместо антиинфляционной профилактики акцент делается на подавление форм проявления инфляции - на замораживание цен и доходов, установление верхнего предела их роста и т.п. Иногда заработная плата искусственно удерживается на уровне, не превышающем роста производительности труда - в соответствии с редко применяемым сегодня подходом, обозначенным в трудах американского ученого А. Лернера, вышедших в середине 40-х г.г.

Как отмечал Ф. Хайек, "если открытая инфляция искажает регулирующую функцию рынка, то подавленная инфляция останавливает ее полностью". Всё тот же М. Фридман дополнял: "Намного больше вреда приносят меры по сдерживанию инфляции, чем сама открытая инфляция". В США в 70-х г.г. была образована Федеральная комиссия по контролю над ценами. Но в первые 3 недели своей работы она получила 400 тыс. заявок от фирм с просьбами разрешить изменить цены, что привело к вполне логичному прекращению функционирования данной комиссии. [11].

ГЛАВА 2 АНТИИНФЛЯЦИОННАЯ ПОЛИТИКА

2.1 Понятие антиинфляционной политики

В рыночной экономике, как свидетельствует зарубежный опыт, избавиться от инфляции невозможно. Однако можно ее сделать умеренной и управляемой. Для борьбы с инфляцией государство проводит антиинфляционную политику, т.е. разрабатывает комплекс взаимосвязанных мероприятий, способствующих снижению инфляции и стабилизации уровня цен. Антиинфляционная политика является важнейшим элементом макроэкономического регулирования. [8, c.142]. Так как окончательно избавиться от инфляции невозможно (рыночная экономика инфляционная по своей сути), задача антиинфляционного регулирования состоит в установлении контроля над инфляцией, снижении темпа роста цен до умеренного уровня. Выбор наиболее эффективных методов борьбы с инфляцией возможен только тогда, когда определены ее основные причины. Как известно, инфляция вызывается нарушениями равновесия между совокупным спросом и совокупным предложением. Нарушения равновесия могут быть вызваны либо ростом спроса, либо сокращением предложения. Обе причины могут существовать либо в отдельности, либо вместе. В странах СНГ они действуют одновременно, что усложняет борьбу с инфляцией. Соответственно комплекс антиинфляционных мер условно можно разбить на две группы. К одной относятся мероприятия, которые направлены на сокращение спроса, а к другой - те, которые способствуют развитию, совершенствованию производства. [13, с.30]. Негативные социальные и экономические последствия инфляции вынуждают правительства разных стран проводить определенную экономическую политику - экспансии или сдерживания. Суть политики экспансии заключается в том, что государство стремится повысить совокупный спрос путем увеличения государственных расходов или снижения налогов. Рост государственных расходов повышает покупательную способность в экономике, а следовательно, и общий объем спроса, что в свою очередь ведет к росту объемов производства. Снижение налогов действует в принципе таким же образом. Воздействовать на совокупный спрос можно посредством стимулирования инвестиций, например с помощью снижения ставки процента, что делает кредит на расширение производства более дешевым. Политика сдерживания, направлена на снижение покупательной способности населения путем урезания государственных расходов или повышения налогов. Она может также включать повышение процента в целях сдерживания инвестиций, тем самым, сокращая общий объем совокупного спроса. [8, c.180-181].