Инфляция в России ее виды, последствия и методы борьбы

КУРСОВАЯ  РАБОТА

на тему: Инфляция в России: ее виды, последствия и методы борьбы.

2009г

Содержание

Введение.................................................................................................................3

1 Сущность инфляции, причины и последствия……………………...….……6

1.1 Понятие инфляции, причины её возникновения…………………...….…..6

1.2 Виды инфляции…………………………………………………………...…8

1.3 Социально-экономические последствия инфляции…………………...…11

2 Особенности инфляционных процессов в России……………………...….13

2.1. Анализ  инфляционных процессов в России  с 1992 по 2009 годы…...…13

2.2. Специфика современной инфляции……………………………………...21

3 Антиинфляционная  политика и её необходимость в современных условиях……………………………………………………………………………..…23

 Заключение…………………………………………………………………......28

 Список  используемой литературы……………………………………………30

Введение

Явление инфляции свойственно любым моделям экономического развития, в которых отсутствует сбалансированность государственных доходов и расходов,  существует ограниченность возможностей центрального банка в проведении самостоятельной денежно-кредитной политики. Инфляция разрушает все сферы экономической жизни, и, естественно, от неё сильнее всего страдают люди: нарушаются установленные пропорции между ценами товаров, становится всё сложнее принять правильное экономическое решение, специалистам тяжело дать  экономический прогноз и провести долгосрочные расчеты, растут цены, происходит перераспределение доходов, возникают очереди, появляется «чёрный рынок», на котором спекулируют дефицитным товаром.

Сам процесс  инфляции существует уже достаточно длительное время, принято считать, что она появилась ещё в древности, практически одновременно с появлением денег, когда правители того времени с разной степенью успеха пытались найти способ сбалансировать бюджетные доходы с постоянно возрастающими расходами. В течение столетий причины и следствия возникновения инфляции менялись, но её суть оставалась прежней – обесценение денег. Однако современная инфляция имеет всеобъемлющий характер и является хроническим процессом в экономике.

В настоящее  время инфляция – это один из наиболее опасных процессов, неблагоприятно воздействующих на денежную и экономическую систему в целом. Помимо того, что она влечёт за собой снижение покупательной способности денег, она ещё и подрывает систему хозяйственного регулирования, постоянно мешая восстановлению нарушенных пропорций. А значит, по-прежнему, остаётся необходимым поиск новых решений и мер смягчения последствий инфляции.

Несмотря на то, что в наше время люди имеют доступ к большому количеству информации и множеству источников, всё же знания общества о процессе инфляции остаются поверхностными и инфляционные ожидания существенно затрудняют решение данной проблемы. Именно поэтому актуальность этой темы со временем не уменьшается.

Целью данной работы является исследование специфики инфляционных процессов в современной России.

Объектом  исследования в данной работе выступают  инфляционные процессы в Российской Федерации, а предметом исследования станет специфика экономических  отношений, складывающихся в экономике  РФ в связи с её инфляционным бременем.

Для достижения данной цели необходимо решение следующих задач:

- изучение  сущности инфляции;

- выявление  причин инфляционных процессов;

- рассмотрение существующих видов инфляции;

- изучение  социально-экономических последствий;

- анализ инфляционных  процессов в России с 1992 года;

- выявление  особенностей современной инфляции;

- рассмотрение возможной антиинфляционной политики.

Достижение  поставленной цели имеет ряд трудностей, связанных с тем, что, несмотря на всю свою актуальность в современных рыночных условиях, проблема инфляционных процессов не имеет единого теоретического подхода. Поэтому теоретической базой исследования в данной работе станут научные статьи различных авторов, таких, как М. Ю. Малкина, А. В. Ишханов, Е. Ф. Линкевич, В. Андрианов, И. Погосов, а также книги и учебники С. Н. Ивашкогвского, О. И. Лаврушина, С. Г. Капканщикова и др. Исследование будет происходить при помощи глубокого изучения и анализа теоретических и статистических материалов по данной теме.

В связи с  вышесказанным данная курсовая работа изложена на тридцать одной странице печатного текста, состоит из введения, трех глав, заключения и содержит список использованных источников, включающий двадцать пять наименований. Во введении обоснована актуальность темы, сформулированы цели, задачи исследования. В первой главе рассмотрены сущность инфляции, её причины и последствия. Во второй главе определена специфика российской инфляции. В третьей главе приведены методы борьбы с инфляцией. В заключении подведен итог результатов исследования, сделаны выводы и разработаны рекомендации, направленные на преодоление причин и последствий инфляции.

1 Сущность инфляции, причины и последствия

1.1 Понятие инфляции, причины её возникновения

В экономической  теории насчитывается довольно большое количество различных определений инфляции. Но при всем своём разнообразии, их смысл остается примерно одинаковым:

Инфляция  – это обесценение денег, снижение их покупательной способности, нарушение баланса спроса и предложения. Это сложное социально-экономическое явление, появляющееся вследствие нарушения пропорций воспроизводства в различных сферах рыночного хозяйства и проявляющееся в росте товарных цен.

Термин «инфляция» впервые стал употребляться во время гражданской войны 1861 – 1865 гг. в Северной Америке. В XIX в. этот термин применялся также в Англии и Франции. В XX в. после первой мировой войны понятие инфляции стало весьма распространенным в экономической литературе [1, С. 127].

Дословно с латинского языка слово «inflatio» переводится как «вздутие», то есть переполнение каналов обращения слишком большим количеством бумажных денег, необеспеченных соответствующей товарной массой, что и влечёт за собой обесценение денежной единицы и соответственно рост цен [1, С. 126].

Инфляция  может возникать и усиляться вследствие различных причин.

Первой из них является дефицит государственного бюджета, появляющийся в результате несбалансированности доходов и расходов. Если этот дефицит пытаются погасить за счёт дополнительной эмиссии, это приводит к росту массы денег в обращении, неподкреплённой соответствующими товарными ресурсами.

Вторая причина, вызывающая инфляционный рост цен это финансирование инвестиций, осуществляющееся все тем же «печатанием» дополнительных денежных знаков. Особенно опасными для развития инфляции являются инвестиции, связанные с милитаризацией экономики. Непроизводительное потребление национального дохода на нужды военного сектора означает потерю общественного богатства, и к тому же военные ассигнования увеличивают платёжеспособный спрос, что приводит к увеличению денежной массы, без увеличения производства потребительских благ. Кстати, основной причиной хронических дефицитов государственных бюджетов и увеличения государственных долгов является именно рост военных расходов государства.

Третьей причиной общего повышения уровня цен является значительная часть на современном рынке монополистов и олигополистов, которые имеют большую степень влияния на цены и всегда заинтересованы в их повышении.

Четвёртая причина это рост «открытости» экономик современных стран. Инфляция в некотором роде «заразна», и её можно ввезти из другой страны, посредством роста цен на импортируемое сырьё. К примеру, обратим внимание на Россию: в мае прошлого 2008 года,  Премьер-Министр В.В. Путин во время своего визита в Париж в интервью французской газете «Le Monde» отметил: «Инфляция экспортирована в Россию из развитых экономик, в том числе из Европы. Это связано с необоснованно быстрым ростом цен на мировых рынках продовольствия». По его словам, инфляция в России возрастает в связи с неограниченно высоким притоком инвестиций в страну. Причинами же скачка цен, которые были названы в том же интервью, стали рост потребления в таких странах, как Индия и Китай, а также широкое применение альтернативных видов топлива [13].

Пятой и последней  из основных причин являются инфляционные ожидания, благодаря которым процесс  инфляции развивается сам по себе, поэтому инфляция может появиться и в результате нестабильной политической обстановки в стране. Суть этого явления в том, что люди, опасаясь того, что в ближайшее время возникнет инфляция и поднимутся цены, начинают закупаться товарами впрок, тем самым повышая спрос, помимо этого трудящиеся требуют повышения заработной платы.

Перечисленные причины встречаются в той или иной степени в современном мире почти в каждой стране.

Инфляция это сложный процесс, возникающий вследствие различных причин, которые взаимообусловлены и взаимосвязаны между собой. Их выявление даёт возможность анализировать инфляционные процессы, упрощает понимание данного процесса, делает возможным определить направление антиинфляционной политики. В основном общество самостоятельно вовлекает себя в этот процесс, даже не понимая этого, поэтому и бороться с этим очень тяжело.

1.2 Виды инфляции

Существуют  различные критерии разделения инфляционных процессов на виды.

Западные  учёные рассматривают инфляцию в  зависимости от влияющих на неё факторов. С этой точки зрения её можно разделить  на два вида: инфляцию спроса и инфляцию издержек (предложения).

Инфляция  спроса обуславливается увеличением денежной массы в обращении, вследствие чего происходит рост платёжеспособного спроса. Производители обязаны отреагировать на это явление и на начальной стадии стараются увеличить предложение, поэтому увеличивается производство, количество продаж, заметно снижается уровень безработицы. Специалисты считают, что минимальная инфляция полезна для экономики, так как гарантирует от кризиса перепроизводства и повышает занятость. Но в дальнейшем, когда производители уже не могут поставлять соответствующее спросу количество товаров, они вынуждены повышать цены, после чего начинают действовать факторы, приводящие к упадку производства, к уменьшению его эффективности и обострению инфляции.

Инфляция  издержек рассматривается, как правило, с позиции роста общего уровня цен, возникающего вследствие увеличения издержек производства, которое происходит в первую очередь за счёт повышения заработной платы [3, С. 82]. Рост цен требует повышения заработной платы, это влечёт за собой увеличение издержек, которое приводит к уменьшению прибыли и новому росту цен. Таким образом, возникает «инфляционная спираль» заработной платы и цен. В масштабах государства рост заработной платы всегда значительно отстаёт от роста цен и никогда не будет полной компенсации. Однако, повышение заработной платы не единственный фактор роста издержек, и, как правило, производство товаров дорожает за счёт роста цен на покупку сырья, оплаты транспортных услуг и т.д.  При возникновении инфляции издержек объём денежной массы увеличивается вслед за ростом цен, но если вовремя не произойдет адаптация, то это повлечёт за собой серьёзные проблемы в денежном обороте – дефицит платёжных средств, спад и остановка производства, уменьшение товарной масс [3, С. 83]. При этом инфляция издержек, как бы, сама себя ограничивает, это объясняется тем, что «из-за уменьшения предложения реальный объем национального продукта и занятости сокращается, что ограничивает дальнейшее увеличение издержек. Иными словами, инфляция, обусловленная ростом издержек, порождает спад, а спад, в свою очередь сдерживает дополнительное увеличение издержек» [14].

 Инфляция спроса и инфляция предложения тесно взаимосвязаны и взаимообусловлены, поэтому на практике провести чёткую границу между ними невозможно.

В зависимости  от формы неравновесия спроса и предложения  выделяют:

- открытую  инфляцию, проявляющуюся в продолжительном  росте цен. Этот вид характерен для рыночной экономики, со стабильным развитием.

- закрытую (подавленную) инфляцию, проявляющуюся в усилении дефицита товаров и услуг, но имеющую более или менее стабильный уровень цен. Этот вид характерен для командно-административной экономики, с фиксированными ценами.

В зависимости  от темпа роста цен различают:

- умеренную (ползучую) инфляцию, которая составляет до 10 % в год (инфляция на уровне 3-4 % в год считается нормальным явлением для современной экономики).

- галопирующую инфляцию, достигающую 100 % в год (считается серьёзной экономической проблемой для развитых стран).

- гиперинфляцию, при которой цены могут увеличиваться более чем на 1000 % в год.

По степени  сбалансированности роста цен различаются:

- сбалансированная инфляция. Цены товаров неизменны, относительно друг друга. Этот вид неопасен для бизнеса – приходится лишь иногда повышать цены: подорожало сырьё – подорожал и сам продукт. Стоит опасаться лишь предприятиям, стоящим в конце цепочки повышения цен (производящим сложную продукцию), так как рискуют потерять доход или вообще не реализовать сверхдорогую продукцию.

- несбалансированная инфляция. Цены постоянно изменяются относительно друг друга, то есть, нет никакой согласованности между ними. Цены на сырье растут быстрее, чем цены на конечную продукцию.

С точки зрения предсказуемости выделяют:

- ожидаемую  инфляцию, которая легко прогнозируется  заранее, с высокой степенью  точности.

- неожидаемую инфляцию, которая возникает внезапно, стихийно, предсказать заранее которую невозможно.

Чёткое разделение инфляционных процессов на виды, в  основном, возможно лишь в теории. На практике же граница между ними весьма расплывчата, и все они настолько  переплетаются друг с другом, что понять к какому виду относится тот или иной процесс очень сложно. Но выявление вида процесса не менее важно, чем понимание его причин – необходимо для того, что бы спланировать политику по борьбе с этим процессом.

1.3 Социально-экономические последствия  инфляции

Как уже говорилось ранее, инфляция проникает во все  сферы экономической жизни и  разрушает их, а, следовательно, неизбежно возникают последствия, как в экономической, так и в социальной жизни общества.

Во-первых, инфляционный процесс приводит к фактическому уменьшению всех денежных доходов. Возникают различия между реальным и номинальным доходами населения. Если номинальный доход, т.е. количество денег, получаемых за ту или иную работу, стабилен или сильно отстаёт от темпов инфляции, то реальный доход, т.е. количество товаров и услуг, которые можно приобрести за величину номинального дохода, снижается. В итоге, от инфляции сильно страдают люди с фиксированными доходами, при этом выигрывает государство, накопившее большой долг. Также становится невыгодным долгосрочное инвестирование.

Во-вторых, инфляция перераспределяет доходы и богатство, за счёт тех, кто даёт взаймы свои деньги, в пользу тех, кто задерживает платежи. Это происходит потому, что сумма берётся по одной покупательной способности денег, а возвращается по другой – когда на эту же сумму можно купить намного меньше.

В-третьих, во время инфляции повышаются цены на товары, пользующиеся большим спросом на рынке, вследствие чего производители стараются, как можно скорее, увеличить свои запасы. Это приводит к нехватке денег у хозяйственных агентов и к усилению инфляции спроса.

В-четвёртых, инфляция обесценивает амортизационные фонды предприятий, что затрудняет нормальное воспроизводство. Также уменьшается реальная ценность и других сбережений. Люди просто стараются их не делать, а предприятия значительную часть прибыли тратят на текущее потребление, вследствие чего сокращаются финансовые ресурсы общества, сворачивается производство.

В-пятых, вследствие инфляции происходит скрытая конфискация  денежных средств у населения и предприятий через налоги, т.к. из-за роста номинального дохода налогоплательщики платят и более высокий налог.

Инфляция, конечно же, отражается на жизни общества, на его экономическом состоянии, и неизбежно приводит к неприятным последствиям. Когда она набирает обороты, её уже тяжело остановить. Последствия, это как раз то, что непосредственно ощущают на себе люди, и им неважна суть инфляции, они лишь хотят избавиться от выраженных в безработице и нехватке денег процессов. Все эти последствия особенно страшны, когда возникают все разом, стихийно, а это, как раз, чаще всего и происходит.

Итоги

Таким образом, инфляция – это переполнение каналов обращения избыточной денежной массой, неподкреплённой соответствующей массой товаров. Она может возникать под воздействием как денежных факторов (объем денежной массы, импортируемая инфляция, которую вызывают понижение валютного курса денежной единицы, повышающее рыночные цены импортируемых потребительских товаров, и чрезмерное расширение денежной массы и т.д.), так и неденежных (падение роста производительности труда, снижение объемов производства, монополизм и т.д.)

В зависимости  от разных факторов существуют такие  виды инфляции как инфляция спроса и инфляция издержек, ползучая, галопирующая и гиперинфляция, сбалансированная и несбалансированная, ожидаемая и неожидаемая, открытая и подавленная. В экономике чаще всего происходит взаимодействие этих видов, и они развиваются как одна полномасштабная инфляция.

Помимо общего роста цен инфляция приводит к  множеству неприятных последствий  во всех сферах жизни общества и  поэтому её регулирование остается одной из наиболее важных проблем.

2 Особенности инфляционных процессов в России

2.1 Анализ инфляционных процессов в России с 1992 по 2009 годы

Природа российской инфляции и направление антиинфляционной политики в нашей стране остается одной из важнейших тем обсуждения и  острой проблемой современной  экономики. Российский тип инфляции отличается от всех других известных типов, что объясняется условиями, в которых она развивалась при переходе от плановой экономики к рыночной, а также высокими темпами роста цен.

Считается, что  инфляция в России возникла в XX веке, в 50-х – начале 60х годов, в связи с резким падением эффективности общественного производства. В то время она носила скрытый характер и проявилась сильным разрывом в ценах (на конечную продукцию они были низкими, а на сырьё – весьма высокими) и товарном дефиците. Стоимость рубля снижалась с 1960 по 1988 г. и стала равна сорока копейкам, если сравнивать с уровнем в 1960 г.

Для удобства отобразим, собранные из различных  источников, данные по росту инфляции с 1992 по 2009 гг. в таблице.

Таблица 1 – Данные среднегодового уровня инфляции в России за 1992-2009 гг.

На основании  данных таблицы 1 построим график.

Рисунок 1 –  Среднегодовой уровень инфляции в России за 1992-2009 гг.

На рисунке 1 наглядно показаны изменения уровня инфляции за последние 17 лет. Мы уже можем увидеть насколько отличается современный уровень инфляции, от инфляции начала 90-х гг.

В истории  российской инфляции можно выделить три случая усиления инфляционного процесса:

- взрыв 1992-1993 г.;

- инфляционный процесс, инициированный кризисом августа 1998 г.;

- увеличение темпов инфляции на рубеже 2004-2005 г.

Все три случая усиления инфляционного процесса связаны  с предшествующим накоплением дисбаланса в той или иной системе [9, С. 15].

В связи с  вышесказанным можно разделить  российскую инфляцию на три периода:

1. 1992 г. – август 1998 г.
2. Август 1998 г. – 2005 г.
3. 2005 – 2009 гг.

Цикличность инфляционных процессов в российской экономике (1992, 1998, 2004 гг.) говорит о существовании в экономике механизмов накопления скрытой инфляции, которая достигнув границы меры, превращается в открытый инфляционный процесс.

Рассмотрим  поподробнее эти три периода.

1992-1998 гг. На  начало этого периода пришёлся  взрыв открытой инфляции. Правительством  РФ было объявлено о либерализации  цен. Административный контроль  над производством и ценами  был снят, рационирование ресурсов, квотирование экспорта и импорта  и множественность обменного  курса остались лишь в ограниченном  масштабе. В то время произошёл  просто катастрофический спад  производства, тяжёлая промышленность  сильно преобладала, а сельское  хозяйство находилось в очень  тяжелом положении, это вызвало  серьёзные диспропорции в экономике.  Цены монополизированных хозяйствующих  субъектов, таких как транспорт  и топливно-энергетический комплекс, быстро росли. Произошел масштабный  разрыв связей между бывшими  странами СССР и внутри РФ. Значительный приток иностранных  валют способствовал росту цен,  произошла долларизация денежного обращения, а также огромный отток валютных и материальных ресурсов заграницу. Происходило вытеснение отечественных товаров импортными. Государство имело просто огромный внутренний и внешний долг. Либерализация валютного законодательства, а также внутренняя конвертируемость рубля вызвали падение его курса и спекуляцию на валютном рынке.

После либерализации  цен, темп их роста стал настолько быстрым, что денежная масса заметно отставала, её не хватало для расчётов. Тогда Центральный Банк РФ расширил купюрность банкнот, а затем принял меры по организации безналичных расчетов. Но этих мер оказалось недостаточно.

В 1993 г. в оборот были введены новые банкноты достоинством 5, 10 и 50 тыс. рублей. Рост курса доллара то ускорялся до 15-20% в месяц, то снижался почти до нуля. Спекуляция на валютном рынке стала одной из самых доходных финансовых операций. Покупательная способность доллара к осени снизилась до предела (его курс рос медленнее, чем цены), экспорт стал критически низким, усилилось вытеснение отечественных товаров импортными [8, С.12.]. Денежная масса продолжала возрастать, не поспевая за ростом цен.

За  два первых года цены возросли почти  в 1000 раз, в половину сократился объем предлагаемых товаров и услуг в реальном выражении, значительно снизились показатель ВВП и объём инвестиций. Вследствие того, что инфляция покрывалась за счёт централизованных кредитов ЦБ, произошло постепенное увеличение дефицита государственного бюджета, и в 1994 г. он превысил 60 трлн руб.

С 1995 г. в России проводилась очень жесткая бюджетная политика и рост потребительских цен продолжался. Бюджетный дефицит покрывался за счёт заимствований на внутреннем и внешнем рынке. Этот механизм должен был сопровождаться мерами, направленными на подъём производства для того, что бы государство смогло получать средства, на погасишение своих долги. Вместо этого долги погашались за счёт выпуска новых ценных бумаг, что в будущем не дало желаемых результатов.

Фактически  в 1994-1995 гг. наша страна переживала стагфляцию – сочетание экономического застоя (стагнации) с высоким уровнем инфляции.

К 1996 г. важнейшей  причиной, обуславливающей инфляцию, были инфляционные ожидания. Благодаря тому, что был введён валютный коридор, а так же были осуществлены другие меры Правительства РФ по укреплению национальной валюты, уровень инфляции удалось заметно снизить, а цены росли намного медленнее, чем в прошлом году.

Затем вместо прямой денежной эмиссии стали выпускаться  государственные краткосрочные  долговые обязательства, после чего на первый план из причин, вызывающих инфляционный рост выдвинулись факторы, связанные с ростом издержек, обусловленных увеличением процента за кредит, стоимости обслуживания ГКО и т.д.

В 1997 г. также  наблюдалось снижение темпов инфляции. Реальные доходы граждан в этом году выросли, по сравнению с прошлым. Но к концу года наблюдалось усиление инфляции, в связи с ростом цен  на продукты питания.

Второй период (август 1998 г. – 2005 г.) начался с резкого  подъема уровня инфляции и кризиса  неплатежей правительства РФ и коммерческих банков, увеличивших бюджетный дефицит. Причиной этому послужило то, что  антиинфляционная политика, направленная в основном на поддержание постоянного курса рубля, считая его главным показателем стабильности экономики, невозможна без мер, направленных на поддержание и развитие производства, промышленности и сельского хозяйства, которые увеличили бы доходы государства [8, С.12.]. Девальвация рубля послужила импульсом для роста цен, в результате которого импортная продукция резко подорожала, а спрос на неё, соответственно, снизился и сократился ввоз. Это повысило конкурентоспособность отечественных производителей и позволило им повысить цены на свою продукцию, усилив тем самым инфляцию на национальном рынке. Резкий спад уровня занятости населения также обострил ситуацию, вызвав непредвиденное увеличение затрат государственного бюджета на пособия по безработице.

В 1999 г. потребительские  цены возросли на 36,5%, хотя согласно прогнозу специалистов Международного валютного  фонда увеличение цен должно было произойти не менее чем на 56%. Повышение  норм обязательных резервов для банков снизило объем денег в экономике. Требование обеспечения рублевых резервов для валютных активов привело  к увеличению продажи валюты, что  стабилизировало рубль и повысило предложение рублевых средств [8, С.12.]. Но несмотря на то, что в действительности экономическая ситуация была более благоприятной, чем по прогнозам, сохранялся довольно мощный инфляционный потенциал, который, при малейшем толчке, был готов вновь проявиться в повышении потребительских цен. России, впервые в мировой практике, удалось сдержать инфляцию, искусственным путём, посредством дефляционной политики, с помощью невыплат заработной платы, пособий и пенсий.

В 2000-2002 гг. наблюдалось  существенное снижение темпов инфляции. Этого удалось добиться с помощью  проведения взвешенной бюджетной и  кредитно-денежной политики, соответствующей  возможностям адаптирования экономики, улучшения состояния финансовой дисциплины, снижения неплатежей и бартера, а также  взвешенной тарифной политики в сфере естественных монополий, усовершенствования процесса регулирования цен. Далее правительством заранее объявлялось о повышении тарифов и цен, что значительно снижало инфляционные ожидания и позволяло предсказывать дальнейшую финансово-хозяйственную деятельность потребителей. Следует упомянуть, что во время снижения темпов инфляции происходило увеличение платёжеспособного спроса населения.

Затем денежная масса стремительно увеличилась  в условиях долго отсутствующего бюджетного дефицита, что резко сократило  потребность в эмиссионной деятельности центрального банка. Однако, однобокий сырьевой характер российской экономики и всплеск мировых цен на сырьевые ресурсы закономерно приводят к притоку в нашу страну масштабной валютной выручки отечественных экспортёров, и выпуск банкнот под прирост золотовалютных резервов становится острой необходимостью для Банка России [5, С. 288].

На третьем  этапе (2005 – 2009 гг.) основную долю в общем количестве финансовых вложений составили инвестиции в следующие отрасли:

- обрабатывающие  производства;

- оптовая  и розничная торговля;

- добыча полезных  ископаемых;

- транспорт  и связь.

При этом в 2007 году доля финансовых вложений в обрабатывающие производства значительно снизилась, а в торговлю – возросла. Это, в некоторой мере обусловлено инфляционным ожиданием. Понятно, что во время инфляции капитал с длительным циклом оборота подвержен наибольшему риску и несёт дополнительную налоговую нагрузку. Инвестиционный перекос в пользу торговли способствует снижению темпов роста в производственных отраслях и, в конечном счете, приводит к стагнации производства и снижению эффективности экономики. Отсюда – дефицит отечественной продукции и новый виток инфляции [10, C. 44].