Иностранные инвестиции. 22

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………………..4

1. Теоритические аспекты инвестиций и инвестиционной политики

1.1. Сущность, формы и виды инвестиций………………………………6

1.2. Инвестиционная политика: цели, задачи, инструменты……….....11

2. Инвестиции в экономике Республики Беларусь…………………………..17
3. Опыт привлечения инвестиций зарубежных стран……………………….23

ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………………….30

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……………………………….32

ПРИЛОЖЕНИЕ………………………………………………………………….....33 

ВВЕДЕНИЕ

Инвестиции играют важнейшую роль как на макро -, так и на микроуровне. По сути, они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются локомотивом в развитии экономики. А привлечение иностранных инвестиций в экономику республики и их освоение способствуют повышению производительного потенциала ее экономики, служат важным инструментом передачи технических и управленческих навыков из – за границы. Предпринимательская, инвестиционная деятельность и состояние экономики в целом в значительной степени зависят от государственной политики. Своими действиями государство может существенно затормозить или ускорить эти процессы. Рыночная экономика, несмотря на ее многие положительные черты, не способна автоматически регулировать предпринимательскую и инвестиционную деятельность, а также все экономические и социальные процессы в интересах всего общества и каждого гражданина. Она не обеспечивает социально справедливое распределение дохода, не гарантирует право на труд, не нацеливает на охрану окружающей среды и не поддерживает не защищенные слои общества.  
Частный бизнес не заинтересован вкладывать капитал в такие отрасли и такие проекты, которые не приносят достаточно высокой прибыли, но для общества и государства они просто жизненно необходимы (угольная промышленность, железнодорожный транспорт, дороги, сельское хозяйство и др.). Рыночная экономика не решает и многие другие актуальные проблемы. И обо всем этом должно позаботиться государство.  
Прерогативой государства является и обеспечение надлежащего правопорядка в стране и ее национальной безопасности, что в свою очередь, является основой для развития инвестиционной деятельности.  
Таким образом, экономика любой страны не может нормально развиваться, а инвестиции не будут вкладываться, если государство не обеспечило соответствующие условия для этого. Государство для выполнения своих функций регулирования экономики использует как экономические (косвенные), так и административные (прямые) методы воздействия на инвестиционную деятельность и экономику страны путем издания и корректировки соответствующих законодательных актов и постановлений, а также путем проведения определенной экономической, в том числе и инвестиционной политики. Инвестиционная деятельность в значительной мере зависит от полноты и степени совершенства нормативно – законодательной базы.  
В последнее время инвестиционный климат в РБ изменился в лучшую сторону. Этому способствовали усилия руководства страны по совершенствованию деловой среды, реформы в экономике, обновление законодательства.

     Задачи данной курсовой работы таковы:  

1. дать определение понятиям инвестиции и инвестиционной политики;
2. исследовать роль инвестиций в РБ
3. изучить опыт зарубежных стран по привлечению инвестиций

Целью данной работы является выявление путей улучшения инвестиционного климата в РБ

1 Теоритические  аспекты инвестиций и инвестиционной  политики

1.1Сущность, формы и виды инвестиций

Инвестиции – относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось только одно понятие “капитальные вложения”, под которым понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. Классическое определение инвестиций приводится в книге У.Шарпа "INVESTMENTS":

"Инвестиции—отказ от определённой ценности в настоящий момент за (возможно неопределённую) ценность в будущем"[1, с 979].

В действующем  в настоящее время законодательстве Республики Беларусь даётся следующее  определение: “Инвестициями являются финансовые, материальные ресурсы и  другие имущественные и интеллектуальные, вкладываемые в объекты предпринимательской и другие виды деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект.

Инвестирование – деятельность, связанная с осуществлением вложений иностранных инвестиций в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли (дохода).

Под инвестициями в широком смысле понимаются денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридические  и физические лица, направляемые на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию и техническое  перевооружение действующих, приобретение недвижимости, акций, облигаций и  других ценных бумаг и активов  с целью получения прибыли  и (или) иного положительного эффекта[2, с. 23].

Инвестиции  – это более широкое понятие, чем капитальные вложения.

Инвестиции  принято подразделять на портфельные и реальные.

Портфельные (финансовые) инвестиции – вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, активы других предприятий.

Реальные инвестиции – вложения в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий. В этом случае предприятие – инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой производственный капитал – основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства.

При осуществлении  портфельных инвестиций инвестор увеличивает  свой финансовый капитал, получая дивиденды  – доход на ценные бумаги[2, с. 27].

         Для учета, анализа и повышения эффективности инвестиции необходимо их научно – обоснованная классификация как на макро-, так и на микроуровне. Продуманная и в научном плане обоснованная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики. В бытность плановой экономики и на практике наибольшее распространение получила классификация капитальных вложений по следующим признакам:

• По признаку целевого назначения будущих объектов – это их распределение.
• По отраслям народного хозяйства – отраслевая структура, которая в свою очередь образует два подразделения – вложения в объекты производственного назначения и объекты непроизводственного назначения.
• По формам воспроизводства основных фондов – на новое строительство, на расширение и реконструкцию действующих предприятий, и на техническое перевооружение.
• По источникам финансирования – на централизованные и децентрализованные.
• По направлению использования – на производственные и непроизводственные.
• По объектам их приложения – инвестиции в имущество (материальные инвестиции) – инвестиции в здания, сооружения, оборудование, запасы материалов:, Финансовые инвестиции (приобретение акций, облигаций, и других ценных бумаг). Нематериальные инвестиции (инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу).

В иностранной  литературе приводится классификация  портфельных инвестиций:

По признаку их влияния и контроля на фирму, акции  которой приобретены инвестором. Исходя из этого признака все портфельные инвестиции классифицируются на:

- оказывающие  существенное влияние (приобретение  более 20%, но менее 50% акций,  имеющих право голоса;

- обеспечивающие  контроль (владение инвестором более  50% акций с правом голоса);

- не позволяющие  установить контроль и не оказывающие  существенного влияния (владение  менее 20% акций с правом голоса);

- не позволяющие  установить контроль, но оказывающие  существенное влияние (владение  более 20%, но менее 50% акций с  правом голоса);

- обеспечивающие  контроль (владение более 20%, но  менее 50% акций материнской компании  и 100% акций дочерней компании.

Данная  классификация важна для формирования оптимальной структуры портфельных  инвестиций на предприятии[3, с. 123].

Наиболее  комплексная классификация инвестиций приводится в работе Н.А.Бланка, в которой все инвестиции классифицируются по следующим признакам: по объектам вложения, характеру участия в инвестировании, периоду инвестирования; формам собственности инвестиционных ресурсов, региональному признаку.

В научной  литературе приводятся и другие классификации  инвестиций. Все эти классификации  имеют право на жизнь как в практическом плане, так и в научном, так как они позволяют более детально представить инвестиции и более глубоко проводить анализ с целью повышения эффективности их использования. Но в современных условиях этих классификаций явно недостаточно[3, с. 135].

Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит от их структуры. Под структурой инвестиций понимаются их состав по видам, направлению использования  и их доли в общих инвестициях.

Различают общие и частные структуры  инвестиций.

К общим  структурам инвестиций можно отнести  их распределение на реальные и портфельные (капиталообразующие и финансовые).В общем объеме инвестиций наибольшую долю составляют капиталообразующие инвестиции. Так в 1996 году, из общего объема инвестиций доля капиталообразующих составила 81%, а финансовых - лишь 19% . В некоторые частные структуры включаются следующие виды структур капитальных вложений: технологическая, воспроизводственная, отраслевая и территориальная.

Под технологической  структурой – понимаются состав затрат на сооружение какого-либо объекта  по видам затрат и их доля в общей  сметной стоимости, т.е. показывается, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на строительно-монтажные работы (СМР), на приобретение машин , оборудования и их монтаж, на проектно-изыскательские и другие затраты. Технологическая структура капитальных вложений оказывает самое существенное влияние на эффективность их использования. Совершенствование этой структуры заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального уровня. По сути, технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частями основных производственных фондов будущего предприятия.

Увеличение  доли машин и оборудования, т.е. активной части основных производственных фондов будущего предприятия, способствует увеличению его производственной мощности, а следовательно, снижению капитальных вложений на единицу продукции. Экономическая эффективность достигается и за счет повышения уровня механизации и автоматизации труда и снижения условно-постоянных затрат на единицу продукции. Анализ технологической структуры капитальных вложений имеет важное значение как в научном, так и практическом плане.

Воспроизводственная структура - также оказывает существенное влияние на эффективность их использования.

Под воспроизводственной  структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение  в общей сметной стоимости  по формам воспроизводства основных производственных фондов. Можно определить, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на: новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства. Теория и практика свидетельствует о том, что реконструкция и техническое перевооружение производства намного выгоднее, чем новое строительство, по многим причинам:

Во – первых, сокращается срок ввода в действие дополнительных производственных мощностей;

Во –  вторых, в значительной мере сокращаются  удельные капитальные вложения;

Динамика  изменения воспроизводственной  структуры реальных инвестиций в  основной капитал может показать определенные сдвиги или тенденции как в позитивном, так и в негативном плане. Негативный аспект заключается в том, что повышение доли реальных инвестиций в новое строительство автоматически может привести к снижению их доли, направляемой на расширение, реконструкцию и техническое перевооружение производства, что может отрицательно отразиться на техническом уровне производства и на эффективности инвестиций, а следовательно, и на экономике в целом. Позитивный же аспект в этой тенденции, видится в том, что за анализируемый период ,например, довольно бурно протекал процесс создания малых предприятий и именно за счет этого повысилась доля инвестиций, направляемых на новое строительство. Создание малого бизнеса в РБ и повышение его роли в экономике являются необходимым и прогрессивным процессом.

Важное  значение для экономики республики имеет также распределение реальных инвестиций по отраслям экономики РБ, так как именно от этого распределения в значительной степени зависит ее будущее. Экономическая эффективность капитальных вложений существенно зависит от отраслевой и территориальной (региональной) их структуры.

Под отраслевой структурой – понимается их распределение  и соотношение по отраслям промышленности и экономики в целом. Ее совершенствование  заключается в обеспечении пропорциональности и в более быстром развитии тех отраслей, которые обеспечивают ускорение НТП во всем народном хозяйстве  РБ.

От планирования отраслевой структуры капитальных  вложений зависит очень многое, прежде всего сбалансированность в развитии всех отраслей, оптимальность его  отраслевой структуры, ускорение научно-технического прогресса и эффективность функционирования всей экономики республики. Государство  при помощи например, бюджетных средств и других рычагов может существенно влиять на тенденцию изменения отраслевой структуры инвестиций в прогрессивном направлении.

Важное  значение для эффективности инвестиций в экономике имеет структура инвестиций по источникам финансирования и формам собственности.

Под структурой инвестиций по формам собственности  понимаются их распределение и соотношение  по формам собственности в общей  их сумме, т. е. кому они принадлежат: государству, муниципальным органам, частным юридическим или физическим лицам, или к смешанной форме собственности. Существует мнение, что повышение доли частных инвестиций в общей их сумме положительно влияет на уровень их использования, а следовательно, и на экономику республики.

Под структурой инвестиций по источникам финансирования соответственно понимаются их распределение  и соотношение в разрезе источников финансирования. Совершенствование  этой структуры инвестиций заключается  в повышении доли внебюджетных средств  до оптимального уровня. На основе динамики изменений по годам можно представить  и проанализировать те изменения, которые  произошли под влиянием таких  факторов, как в негативных так и в позитивных отношениях. (Например, все большую роль, как источник финансирования стали играть амортизационные отчисления).

Эффективность использования инвестиций на предприятии, его финансовое положение также  в значительной мере зависят от их структуры на предприятии. Под общей  структурой инвестиций на предприятии  понимается соотношение между реальными  и портфельными инвестициями в их общей сумме. Ее совершенствование  заключается в том, чтобы получить максимум отдачи как от портфельных, так и реальных инвестиций. Это означает, что доля инвестиций в наиболее эффективные проекты должна стремиться к максимуму. В современных условиях важное значение для предприятий имеет как структура реальных, так и структура портфельных инвестиций. Под структурой портфельных инвестиций понимаются их распределение и соотношение по видам ценных бумаг, приобретаемых предприятием, а также по вложениям в активы других предприятий.

В данный момент, когда доля государственных  инвестиций резко снижается, а доля инвестиций предприятий в общей  их величине увеличивается, общая эффективность  инвестиций все в большей мере зависит от эффективности их использования  непосредственно на предприятии, а, по сути, от общей структуры инвестиций на предприятии[4, с. 163].

Обобщая все вышесказанное, можно сделать  вывод – анализ структуры инвестиций по различным направлениям имеет  научное и практическое значение. Практическая значимость данного анализа  заключается в том, что он позволяет  определить тенденцию изменения  структуры инвестиций и на этой основе разработать более действенную  и эффективную инвестиционную политику. Теоретическая значимость анализа  структуры инвестиций заключается  в том, что на основе этого анализа  выявляются новые факторы, ранее  не известные, влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность использования  инвестиций, что также очень важно  для разработки инвестиционной политики.

1.2 Инвестиционная политика: цели, задачи, инструменты

Важное  место в изучении инвестиций занимает понятие «инвестиционная политика».

Инвестиционная  политика – комплекс целенаправленных мероприятий, проводимых государством по созданию благоприятных условий  для всех субъектов хозяйствования с целью оживления инвестиционной деятельности, подъема экономики, повышения  эффективности производства и решения  социальных проблем.

 Это  главная функция государства  по мобилизации инвестиционных  средств на организацию производства  материальных и духовных благ, а также создание условий для  активизации инвестиционного процесса [5, C.14-23].

Кроме государственной  инвестиционной политики выделяют также  отраслевую и региональную. Отраслевая инвестиционная политика играет важную роль в повышении эффективности роста производства и осуществляется на межотраслевом и отраслевом уровнях. Региональная – мобилизует инвестиционные ресурсы и определяет направления их наиболее эффективного использования [6,C.12-28].

Независимо  от уровня реализации и типа инвестиционной политики к ее общим компонентам  можно отнести субъекты, объекты, методы и инструменты.

Под субъектами инвестиционной политики понимаются участники  инвестиционной деятельности: хозяйствующие  субъекты, финансовые институты, консалтинговые фирмы, физические лица.

К объектам инвестиционной политики относятся  те направления и объекты, в которые  происходят вложения экономических  ресурсов.

Так объектами  инвестиционной политики в Республике Беларусь являются:

- недвижимое имущество, в т.ч. предприятие как имущественный комплекс;

- ценные бумаги;

- интеллектуальная собственность и др.

Существует  несколько групп методов инвестиционной политики:

- методы оценки и отбора инвестиционных проектов, программ и направлений;

- методы продвижения проектов;

- методы привлечения и стимулирования инвестиций.

При помощи инвестиционной политики государство  может воздействовать на темпы роста  объема производства, на ускорение  НТП, на изменение структуры общественного  производства и решение многих социальных проблем. Инвестиционная политика является важным рычагом воздействия на предпринимательскую  деятельность субъектов хозяйствования и экономику страны [5,C. 14-23].

В общем  случае полноценная государственная  инвестиционная политика включает в  себя:

- направления государственных инвестиций;

- способы привлечения инвестиций:

- политика содействия сбережениям;

- политика стимулирования инвестиций через создание благоприятного инвестиционного климата;

- национальная отраслевая политика [5, C.14-23].

Государственная инвестиционная политика должна способствовать созданию условий, при которых инвестиционные цели общества могут быть обеспечены через реализацию индивидуальных инвестиционных целей его членов. Ее цель – реализация стратегического плана экономического и социального развития страны.

К главным  целям инвестиционной политики можно  отнести: содействие выходу экономики  на траекторию устойчивого роста  за счет приоритетного развития секторов и отраслей, а также повышение  конкурентоспособности отраслей путем  эффективного использования инвестиционных ресурсов.

Задачи  инвестиционной политики зависят от поставленной цели и конкретно сложившейся  экономической ситуации в стране. Основными из них являются: расширение финансового потенциала инвестиций, обеспечение сбалансированности в  развитии всех отраслей экономики, разработка и внедрение механизма защиты национальных отраслей, обеспечение  конкурентоспособности отечественной продукции, защита экологии, поддержка развития малого и среднего бизнеса и др.

Достижение  ключевой цели и реализация определенных задач требует изменения стратегии  и базовых принципов инвестиционной политики.

Стратегия инвестиционной политики – это проведение активных действий и мероприятий, направленных на эффективное размещение инвестиционных ресурсов и социально-экономическое  развитие страны. Она осуществляется во взаимодействии с другими видами политики государства [5,C.14-23].

Государственная инвестиционная политика строится из различных блоков, каждый из которых  выполняет свою собственную роль в процессе достижения ее целей. Отраслевая, региональная и государственная  инвестиционная политики тесно взаимосвязаны  и занимают определенное место в  экономической политике государства.

Инструменты государственной инвестиционной политики – это процедуры и механизмы, оказывающих прямое воздействие  на значения переменных, характеризующих  параметры инвестиционной деятельности в экономической системе. А эти  переменные, в свою очередь, влияют на значения ключевых переменных инвестиционной политики, которые представляют собой  параметры инвестиционного процесса, количественно определяющих его  результат. Таким образом, осуществляется влияние на объем промышленных инвестиций.

По своей  природе инструменты инвестиционной политики бывают двух видов:

- операционные (безрисковая форма доходности, процентная ставка по государственным облигациям и др.);

- режимные (большинство институциональных переменных; например, закон о банкротстве).

Основное  отличие операционных инструментов от режимных в том, что они количественно варьируются в широких пределах.

Разработанная и принятая инвестиционная политика не может быть выполнена без наличия  четкого механизма ее реализации. Здесь важны выбор надежных источников и методов финансирования инвестиций, определение сроков и выбор органов, ответственных за реализацию инвестиционной политики, создание необходимой нормативно-правовой основы для функционирования рынка инвестиций и др. [5,C.14-23].

Государство регулирует инвестиционную деятельность при помощи прямого и косвенного (непрямого) воздействия. Методы прямого воздействия реализуются через инструменты правового, или законодательного, регулирования (принятие актов и государственных программ, заключение договоров), административного (лицензирование, квотирование, введение санкций и ограничений, управление государственной собственностью) и экономического влияния; косвенного – только экономическими средствами.

В блок экономических  регуляторов входят:

-административно-структурные, которые включают в себя: государственную поддержку, которая может осуществляться в прямой (финансы, активы, государственные гарантии) и косвенной (квоты, тарифы, таможенные пошлины, различные льготы) формах; государственное финансирование инвестиций через предоставление бюджетных и налоговых кредитов на возвратной основе, управление внешним «активным» и «пассивным» долгом;

-фискально-структурные (инструменты бюджетно-налоговой политики);

-монетарные (инструменты денежно-кредитной политики).

Для реализации системы инструментов государственного управления инвестиционной деятельностью  необходимо организационно-управленческое воздействие, или система имплементарных и институциональных мероприятий. Такими мероприятиями могут быть, например, информационно-аналитическое и технологическое обеспечение; система продвижения структурных реформ и конкретных проектов; повышение инвестиционного имиджа страны [6, C.12-28].

Важнейшим направлением инвестиционной политики государства является привлечение  иностранных инвестиций, которые  необходимы в любом обществе с  рыночной экономикой.

Инвестиционная  политика должна удовлетворять следующим  требованиям:

-  должна базироваться на непреходящих человеческих ценностях и принципах;

- главной ее целью должен быть человек (субъект и объект инвестирования);

-  она должна быть политикой реализации разумных интересов всех или большинства членов общества.

Для формирования эффективной инвестиционной политики необходимо изучение мирового опыта  реализации инвестиционной политики, соответствующим современным условиям хозяйствования [5, C.14-23].

Привлеченные  зарубежные инвестиции позитивно влияют на экономическое развитие принимающего государства, содействуя росту эффективности  составляющих факторов экономического развития. Государство осуществляет регулирование притока иностранных  инвестиций, оказывая влияние на объем  привлекаемых инвестиций и на их отраслевое распределение. В любом случае, при  разработке национальной политики регулирования  инвестиционных потоков государство  должно учитывать их возможное негативное влияние. Например то, что вложение иностранного капитала происходит одноразово, а вывоз прибыли – постоянно, что ведет к выравниванию объема ранее ввезенного и вывезенного капитала. Таким образом, осуществляется «старение» инвестиций. Следует учесть, что, если капитал будет вкладываться только в наиболее эффективные отрасли, это приведет к диспропорциональному развитию национальной экономики. Поэтому государство должно постоянно регулировать направления капиталопотоков. И наконец, существует психологический момент: отрицательное отношение отдельных частных предпринимателей и граждан принимающей страны к владению прибыльных компаний иностранным капиталом.

Государство как институт власти выполняет активную роль в разработке и реализации политики привлечения зарубежных инвестиций для содействия экономическому росту  страны и обеспечения получения  максимально возможных экономических  преимуществ.

Государственная политика принимающей страны в отношении  иностранного капитала включает в себя:

- политику регулирования инвестиций с целью получения максимума прибыли на единицу вложенного капитала;

- политику стимулирования для привлечения максимально возможного объема капитала; здесь важнее обеспечить потенциально наибольший приток инвестиций, а не их эффективность.

Как правило, государство проводит эти политики одновременно.

Существуют  как меры стимулирования привлечения  иностранных инвестиций (например, налоговые льготы, льготы в таможенно-тарифной области, полная отмена ограничений  на выход на местный рынок производителей услуг, финансовая помощь иностранным  инвесторам для развития инфраструктуры, подготовки кадров и др.), так и  ограничительные меры в отношении  иностранных инвестиций (например, установление процентных ограничений  зарубежной собственности в уставном капитале местных компаний, ограничения  на перевод капитала и прибыли за рубеж (ограничивают финансовые переводы за границу), ограничения объема производства, требования в отношении передачи технологии, требования замещения импорта товаров и др.) [7, C. 13-17].